Ba lý do khiến Stablecoin phát triển mạnh mẽ trên toàn cầu - Hoa Kỳ có bắt chước không?

Tác giả: David Feliba, CoinTelegraph; Biên dịch: Bạch Thủy, Jinse Caijing

Mặc dù chính quyền Trump đã đặt nền tảng ban đầu cho việc quản lý ngành công nghiệp tiền điện tử của Mỹ (dự kiến, “hoàng đế tiền điện tử” mới của Nhà Trắng sẽ định hình hướng đi trong vài tháng tới), nhưng những tài sản số này đã phát triển mạnh mẽ ở các thị trường mới nổi.

Stablecoins gắn liền với tiền tệ pháp định đang trở thành công cụ tài chính quan trọng ở nhiều quốc gia đang phát triển, thúc đẩy chuyển tiền và thương mại xuyên biên giới, thu hẹp khoảng cách tài chính, và cung cấp biện pháp chống lạm phát ở những quốc gia mà dịch vụ ngân hàng truyền thống thường không đủ và hàng triệu người gần như không thể tiếp cận dịch vụ tài chính.

Stablecoin (mainly pegged to the US dollar) has seen explosive growth in recent years, with its actual use cases rapidly expanding to Africa, Latin America, and some developing countries in Asia. While the United States is still exploring how to apply this technology beyond the cryptocurrency field, emerging markets have already demonstrated the importance of stablecoins.

Tại những khu vực này, chúng không chỉ là một thí nghiệm tài chính, mà còn là một giải pháp.

Stablecoin như công cụ phòng ngừa lạm phát ở Nam Mỹ

Tại các nền kinh tế như Argentina và Venezuela bị ảnh hưởng bởi lạm phát, stablecoin cung cấp một nơi trú ẩn gắn liền với USD để tránh sự mất giá của đồng nội tệ, đặc biệt là trong bối cảnh các kênh trao đổi ngoại tệ bị kiểm soát chặt chẽ. Trên toàn châu Phi và Trung Mỹ, chúng là một công cụ chuyển tiền và thanh toán xuyên biên giới hiệu quả về mặt kinh tế, trong khi ở Indonesia và những nơi khác, chúng có thể cung cấp một giải pháp dễ tiếp cận hơn so với ngân hàng USD truyền thống, mà ngân hàng USD truyền thống có thể liên quan đến những yêu cầu phức tạp.

Giáo sư Eswar Prasad, chuyên gia về chính sách thương mại tại Đại học Cornell, cho biết, mặc dù trong các nền kinh tế giàu có và phát triển hơn, stablecoin chủ yếu được sử dụng trong tài chính phi tập trung và như một cầu nối giữa ngân hàng truyền thống và DeFi, nhưng trong các thị trường mới nổi với cơ sở hạ tầng tài chính hạn chế, vai trò của chúng là cơ bản hơn nhưng rất cần thiết.

“Trong các nền kinh tế trung bình và thấp thu nhập có hệ thống tài chính chưa phát triển, chúng có thể đóng vai trò hữu ích, cung cấp cho công dân và doanh nghiệp hệ thống thanh toán kỹ thuật số tiện lợi, rộng rãi và chi phí thấp.”

Đồng đô la Mỹ được coi là phương tiện lưu trữ giá trị toàn cầu, và việc có được đô la Mỹ là yếu tố chính thúc đẩy các thị trường mới nổi áp dụng stablecoin. So với sự biến động của các loại tiền điện tử đầu tiên như Bitcoin, stablecoin được thiết kế để cung cấp sự ổn định, hầu hết các stablecoin đều gắn liền với đồng đô la Mỹ, trong đó USDT Tether chiếm gần 60% thị phần trên thị trường toàn cầu, tiếp theo là một loại tài sản hỗ trợ đô la khác là USDC.

Stablecoin do bên phát hành cung cấp. Nguồn tài liệu: Castle Island Ventures.

“Có những vấn đề trên thế giới cần được giải quyết bằng một loại tiền điện tử có giá không biến động liên tục,” Julián Colombo, giám đốc cao cấp của sàn giao dịch tiền điện tử Bitso tại Mexico, cho biết trong một cuộc phỏng vấn. Bitso có văn phòng chính thức tại Argentina, Brazil và Colombia.

“Stablecoin cung cấp một phương pháp để mang tất cả những lợi ích của tiền điện tử vào các trường hợp sử dụng trong thế giới thực - không chỉ là tận dụng tiềm năng làm giàu từ Bitcoin.”

Stablecoin là nhiệm vụ hàng đầu của Hoàng đế tiền điện tử Trump

Khi hai đảng viên Thượng viện vào ngày 4 tháng 2 đã đề xuất lập pháp để thiết lập khung quy định, động lực xung quanh stablecoin ở Mỹ đang gia tăng. David Sacks, “hoàng đế” trí tuệ nhân tạo và tiền mã hóa của Nhà Trắng, đã nhấn mạnh rằng việc quản lý stablecoin là ưu tiên hàng đầu của chính phủ trong bài phát biểu đầu tiên của ông trước ngành công nghiệp này. Nhóm làm việc do nhà đầu tư mạo hiểm trước đây dẫn dắt sẽ soạn thảo các chính sách quan trọng trong vòng sáu tháng tới.

Bất kể thế nào, sự tăng trưởng của stablecoin thật sự đáng kinh ngạc. Theo dữ liệu của DelfiLlama, chỉ trong vòng một năm qua, vốn hóa thị trường của chúng đã đạt mức 100 tỷ đô la, và đến tháng 2 năm 2025, tổng vốn hóa thị trường đã tăng vọt lên 225 tỷ đô la. USDT vẫn chiếm ưu thế với hơn 60% thị phần, nhưng các đối thủ - bao gồm những đối thủ được hỗ trợ bởi các ông lớn tài chính như PayPal - đang nhanh chóng nổi lên.

“Stablecoin - đại diện cho việc token hóa tiền tệ hợp pháp lưu thông trên blockchain - chắc chắn là 'ứng dụng giết người' của tiền điện tử,” một báo cáo do Castle Island Ventures viết và được VISA tài trợ đề cập.

“Chúng tôi tin rằng stablecoin đại diện cho một sự đổi mới trong thanh toán, nó có khả năng mang lại dịch vụ thanh toán an toàn, đáng tin cậy và thuận tiện cho nhiều người ở nhiều nơi,” Cuy Sheffield, giám đốc tiền mã hóa toàn cầu của gã khổng lồ thanh toán Mỹ cho biết.

Báo cáo chỉ ra: “Mặc dù chúng ban đầu xuất hiện như là loại tài sản thế chấp gốc crypto và phương tiện thanh toán cho các nhà giao dịch và sàn giao dịch, nhưng chúng đã vượt qua rào cản và được áp dụng rộng rãi trong nền kinh tế toàn cầu.”

“Dựa trên sự khác biệt giữa hoạt động của stablecoin và chu kỳ thị trường tiền điện tử, rõ ràng là việc áp dụng stablecoin đã vượt ra ngoài chỉ phục vụ cho người dùng tiền điện tử và các trường hợp giao dịch.”

Khối lượng giao dịch tiền điện tử giao ngay và địa chỉ gửi stablecoin hàng tháng. Nguồn thông tin: Castle Island Ventures.

Stablecoin được coi là một công cụ lưu trữ giá trị, chống lại lạm phát và thực hiện giao dịch xuyên biên giới, đã thu hút được sự quan tâm đáng kể tại các thị trường mới nổi. Một báo cáo gần đây của Chainalysis cho thấy tỷ lệ áp dụng stablecoin ở các khu vực như châu Phi, Đông Âu, Mỹ Latinh và châu Á vượt xa Bitcoin, trong một số trường hợp chiếm gần một nửa tổng giao dịch tiền điện tử.

So với, việc áp dụng stablecoin ở Mỹ và Bắc Mỹ thấp nhất, mặc dù nó vẫn chiếm một phần khá lớn.

Phần chia sẻ hoạt động giao dịch khu vực: Stablecoin và Bitcoin. Nguồn: Chainalysis.

Giám đốc Ngân hàng Trung ương Brazil Gabriel Galipodo (Gabriel Galipodo) cho biết, việc sử dụng stablecoin đã tăng mạnh trong những năm qua ở Brazil và nhiều nơi khác. Brazil là một cường quốc ở Mỹ Latinh, với dân số 216 triệu người và GDP đạt 2,2 nghìn tỷ USD. Nhà kinh tế này đã phát biểu tại sự kiện của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế tổ chức tại Mexico City vào ngày 6 tháng 2 rằng tới 90% tổng lượng cryptocurrency đang lưu hành có liên quan đến stablecoin.

“Trong đó phần lớn là mua sắm và mua sắm từ nước ngoài,” Galipolo nói, ông nhấn mạnh rằng xu hướng mới này mang lại những thách thức nghiêm trọng về quản lý thuế.

Nhưng Julián Colombo, người phụ trách kinh doanh địa phương của sàn giao dịch Bitso, cho biết ở Mỹ Latinh, không nơi nào stablecoin lại được ưa chuộng hơn ở Argentina. Trong bối cảnh lạm phát kéo dài và bất ổn kinh tế tại quốc gia này, chúng cung cấp cho công dân một nơi trú ẩn tài chính quan trọng.

Colombo cho biết: “Tại Argentina, giống như ở các quốc gia có lạm phát cao khác, stablecoin đã trở thành giải pháp cho một vấn đề rất thực tế và cấp bách.”

“Người Argentina không tin tưởng vào đồng tiền địa phương, họ thích tiết kiệm bằng đô la Mỹ, nhưng các biện pháp kiểm soát ngoại hối và hạn chế của chính phủ đã khiến việc kiếm đô la trở nên khó khăn. Stablecoin đã lấp đầy khoảng trống này, cung cấp một phương thức để nắm giữ và giao dịch đô la.”

Ông ấy nói rằng, ở Argentina, khoảng hai phần ba số tiền điện tử được mua qua sàn giao dịch là bằng tài sản gắn liền với đô la Mỹ. Mặc dù dưới sự lãnh đạo của Tổng thống Javier Milei (Javier Milei) với một chính phủ thị trường, các chỉ số tài chính của Argentina đã cải thiện, nhưng tỷ lệ lạm phát vẫn cao tới 84,5%.

Mặc dù dữ liệu hàng tháng gần đây cho thấy xu hướng giảm, nhưng trong một quốc gia đã bị ảnh hưởng lâu dài bởi lạm phát ba con số và sự mất giá nghiêm trọng của đồng tiền, việc xây dựng lại lòng tin vào đồng tiền địa phương cần thời gian để đảm bảo nhu cầu liên tục đối với stablecoin gắn liền với đô la.

Tương tự, việc áp dụng các tài sản kỹ thuật số này cũng có ý nghĩa quan trọng đối với Venezuela, quốc gia đang phải chịu đựng lạm phát kéo dài và nhiều quy định, khiến việc thu được ngoại tệ như đô la Mỹ trở nên rất phức tạp. Tại các thị trường mới nổi như Brazil hoặc Mexico, nơi có đồng tiền ổn định hơn, chúng có thể đóng vai trò khác nhưng cũng quan trọng không kém: thực hiện các giao dịch chuyển tiền nhanh chóng, chi phí thấp mà không có sự biến động như các loại tiền điện tử truyền thống.

Các doanh nghiệp sử dụng chúng để thanh toán phí dịch vụ quốc tế, thuê nhân viên từ xa, gửi cổ tức và thúc đẩy chuyển tiền, nhằm làm cho giao dịch xuyên biên giới trở nên hiệu quả và thuận tiện hơn.

“So với các tài sản tiền điện tử khác, stablecoin có cam kết về sự ổn định,” Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cho biết trong một báo cáo về stablecoin. “Do tiềm năng này, chúng ngày càng xâm nhập vào tài chính chính thống, và nhiều khu vực pháp lý đã xây dựng các phương pháp quản lý cho các nhà phát hành stablecoin gắn với một loại tiền tệ hợp pháp duy nhất.”

Stablecoin thúc đẩy chuyển tiền ở Trung Mỹ và Châu Phi

Một trong những trường hợp sử dụng mạnh mẽ nhất của stablecoin là chuyển tiền và chuyển phát xuyên biên giới, đặc biệt là ở Trung Mỹ và Châu Phi, những tài sản kỹ thuật số này cung cấp một giải pháp thay thế rẻ hơn và nhanh hơn cho dòng tiền xuyên biên giới. Những người nhập cư làm việc tại Hoa Kỳ thường thấy stablecoin là một công cụ tiện lợi hơn để chuyển tiền về cho gia đình ở quê nhà.

“Stablecoin đã thu hút một số sự chú ý trong thanh toán nội địa và xuyên biên giới,” Prasad, giáo sư chính sách thương mại tại Đại học Cornell ở Mỹ, nói với Cointelegraph. “Chúng đã đóng một vai trò đặc biệt hữu ích trong việc khắc phục sự kém hiệu quả, chi phí cao và thời gian xử lý chậm của các giao dịch xuyên biên giới thông qua các kênh thanh toán truyền thống.”

Khi đề cập đến sự phổ biến của stablecoin trong việc chuyển tiền, Colombo nói: “Trước khi có tiền điện tử, dịch vụ chuyển tiền có thể tính phí lên tới 10% chỉ để chuyển tiền từ quốc gia này sang quốc gia khác. Sử dụng tiền điện tử, bạn có thể có thêm một ít tiền để gửi sang Mexico, và việc chuyển khoản có thể chỉ tốn một xu - chỉ vài phút để đến nơi, thay vì vài giờ hoặc vài ngày.”

Số lượng trường hợp stablecoin không dùng cho tiền điện tử ngày càng tăng

Trong một báo cáo được tài trợ bởi Visa, các nhà nghiên cứu đã khảo sát khoảng 500 người dùng tiền điện tử ở Nigeria, Indonesia, Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil và Ấn Độ, tổng cộng 2,541 người trưởng thành. Mặc dù việc sở hữu tiền điện tử vẫn là động lực phổ biến nhất để sử dụng chúng, nhưng các mục đích không phải tiền điện tử như sở hữu đô la, tạo lợi nhuận hoặc giao dịch cũng rất phổ biến.

Kết quả khảo sát về stablecoin. Nguồn dữ liệu: Castle Island Ventures.

Khảo sát cho thấy, so với các quốc gia khác tham gia khảo sát, người dùng Nigeria có sự yêu thích mạnh mẽ nhất đối với stablecoin. Người Nigeria giao dịch stablecoin với tần suất cao nhất, tỷ lệ stablecoin trong danh mục đầu tư của họ lớn nhất, sử dụng chúng cho nhiều mục đích phi tiền mã hóa nhất, và tự nhận thức được mức độ hiểu biết về stablecoin cao nhất. Việc tiết kiệm đô la Mỹ là nhiệm vụ hàng đầu của họ.

Người đồng sáng lập Hội nghị Công nghệ Tài chính Châu Phi, Zekarias Dubale, cho biết, stablecoin đã trở thành “chén thánh” cho thương mại xuyên biên giới, chuyển tiền quốc tế và việc chuyển giao giá trị trên toàn châu Phi. Ông cho rằng, những tài sản số này có thể cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính cần thiết để thúc đẩy thương mại toàn cầu.

Tuy nhiên, stablecoin không phải là không có rủi ro. Mặc dù stablecoin được sử dụng rộng rãi nhất về cơ bản giữ được sự gắn kết với các loại tiền tệ pháp định mạnh mẽ mà chúng phản ánh, thị trường đang mở rộng nhanh chóng, hiện có hàng trăm loại tài sản kỹ thuật số đang lưu hành. Tuy nhiên, nhiều tài sản như vậy thiếu tính minh bạch hỗ trợ cho dự trữ của chúng, tình trạng mất gắn kết của stablecoin thường xảy ra, và trong một số trường hợp thậm chí có thể sụp đổ.

Mặc dù vậy, dưới sự lãnh đạo của chính quyền Trump, sự phát triển của stablecoin tại Mỹ và các thị trường mới nổi đang diễn ra mạnh mẽ, và thực tế đã chứng minh rằng chúng là công cụ mạnh mẽ giúp công dân vượt qua những thách thức liên quan đến tính bao trùm tài chính và cơ sở hạ tầng kém phát triển.