Thị trường tiền điện tử động đậy không yên, nhiều yếu tố ảnh hưởng đến xu hướng trong tương lai

Sau khi trải qua sự ảm đạm của tháng Năm và tháng Sáu, thị trường tiền điện tử trong tháng Bảy không phục hồi như mong đợi. Ngược lại, một số tin tức tiêu cực đã làm gia tăng tâm lý hoảng loạn của các nhà đầu tư, dẫn đến việc giá Bitcoin giảm sâu, từ đó kéo theo toàn bộ thị trường tiền điện tử giảm mạnh. Mặc dù thị trường gặp phải cú sốc lớn, nhưng nhiều yếu tố tích cực chồng chất, nhiều người tin rằng thị trường tiền điện tử có thể sẽ bắt đầu có biến chuyển vào quý 4 năm 2024.

Các yếu tố tiêu cực quan trọng hiện tại

Số lượng bồi thường Bitcoin lớn gây ra sự hoảng loạn trên thị trường tiền điện tử

Vấn đề bồi thường liên quan đến sự kiện của một sàn giao dịch đã thu hút sự chú ý cao độ từ thị trường, với áp lực bán lên tới 142.000 BTC và 143.000 BCH, đã từng gây ra nỗi hoảng sợ trên thị trường vào ngày 24 tháng 6, dẫn đến giá BTC giảm xuống khoảng 60.000 USD.

Với việc bồi thường chính thức bắt đầu vào ngày 5 tháng 7, BTC đã phá vỡ mức hỗ trợ 60000 đô la dưới áp lực bán nặng nề. Trong quá trình này, các thợ mỏ BTC đã xuất hiện dấu hiệu đầu hàng. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy điều này thường có nghĩa là giá đã chạm đáy. Sự sụt giảm sức mạnh tính toán có thể so sánh gần nhất đã xảy ra vào năm 2022, khi giá giao dịch của bitcoin là 17000 đô la.

Một chuyên gia trong ngành cho rằng hầu hết các nhà tham gia thị trường không nhận thức được mức độ nghiêm trọng của việc phạm vi biến động của Bitcoin có thể giảm trong bốn tháng tới. Tình huống tương tự gần nhất mà chúng ta có thể tìm thấy là khoảng thời gian vào tháng 5 năm 2021, khi Bitcoin và các đồng coin khác cũng trải qua một đợt tăng giá parabol. Hiện tại, đòn bẩy trong thị trường tiền điện tử gần mức cao nhất lịch sử (không bao gồm CME), nhưng trong trường hợp này, khoảng thời gian của chúng ta dài hơn (18 tuần so với 13 tuần), và chưa xuất hiện sự rửa trôi cực đoan. Trong giai đoạn tăng giá từ 2020 đến 2021, chúng ta đã trải qua một vài tình huống tương tự.

Có thể mức đáy 50.000 USD được ước tính ban đầu là quá bảo thủ, có thể sẽ thấy sự điều chỉnh cực đoan hơn xuống vùng 40.000 USD. Sự điều chỉnh như vậy có thể gây thiệt hại đáng kể cho thị trường, và có thể cần vài tháng để dao động/xu hướng giảm (thời gian phục hồi), sau đó mới có thể xuất hiện sự đảo chiều xu hướng tăng.

Chính phủ một quốc gia bán tháo: giải phóng gần một nửa

Gần đây, chính phủ của một quốc gia đã chuyển một phần hơn 10.000 đồng bitcoin mà họ nắm giữ đến các sàn giao dịch mã hóa và nhà tạo lập thị trường. Hành động này đã dẫn đến việc giá bitcoin có lúc giảm xuống dưới 55.000 đô la. Tuy nhiên, theo dữ liệu từ nền tảng dữ liệu, trong khoảng thời gian đóng cửa của thị trường chứng khoán Mỹ (vào khoảng 01:56 AM theo giờ Bắc Kinh vào thứ Ba), địa chỉ của chính phủ quốc gia đó đã thu hồi 2.898 đồng bitcoin, tương đương khoảng 163 triệu đô la, chủ yếu đến từ một số sàn giao dịch lớn.

Dữ liệu cho thấy kế hoạch bán tháo của chính phủ nước này đã hoàn thành gần một nửa. Kể từ khi bắt đầu bán tháo vào tháng trước, lượng Bitcoin nắm giữ của họ đã giảm từ gần 50000 đồng xuống còn 27461 đồng, hiện giá trị nắm giữ khoảng 1,5 tỷ USD.

Gần đây, các tin tức hàng đầu trong ngành đều tập trung vào việc chính phủ nước này bán tháo và các sự kiện hoàn tiền của một sàn giao dịch. Nhiều nhà phân tích cho rằng đây là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm mạnh của Bitcoin gần đây. Tuy nhiên, các nhà phân tích của một nền tảng giao dịch lại cho rằng sự giảm giá này là do sự suy yếu theo mùa bình thường.

Mặc dù thị trường giảm, một công ty dữ liệu đã công bố dữ liệu cho thấy, lượng vốn đầu tư vào sản phẩm tài sản số trong tuần trước đã đạt 441 triệu đô la. Trong đó, sản phẩm đầu tư Bitcoin chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng lượng vốn vào sản phẩm mã hóa (398 triệu đô la), chiếm tới 90%. Về mặt khu vực, vốn đầu tư chủ yếu đến từ Hoa Kỳ, với số tiền là 384 triệu đô la. Các giao dịch mua lớn khác đến từ Hồng Kông (32 triệu đô la), Thụy Sĩ (24 triệu đô la) và Canada (12 triệu đô la), trong khi dòng vốn ra từ Đức là 23 triệu đô la.

Thị trường tiền điện tử Bitcoin đang xây đáy

Gần đây, giá Bitcoin đã một lần giảm xuống còn 54.000 USD (hiện đã phục hồi lên 57.000 USD), điều này khiến cho các thợ mỏ, vốn đã gặp khó khăn do việc giảm thưởng, càng trở nên khó khăn hơn trong việc sinh tồn. Theo khảo sát, nếu giá Bitcoin giảm xuống còn 54.000 USD, chỉ có các máy khai thác ASIC có hiệu suất trên 23W/T mới có thể có lãi, chỉ có một vài mẫu máy khai thác có thể miễn cưỡng duy trì.

Hành vi bán tháo của các thợ mỏ cũng được coi là một phần nguyên nhân của đợt giảm giá lần này. Để đối phó với vấn đề dòng tiền sau khi giảm phần thưởng, các công ty khai thác vẫn tiếp tục bán tháo, chỉ riêng trong tháng 6, đã có 30,000 Bitcoin từ các thợ mỏ gia nhập thị trường.

Dữ liệu từ một mỏ khai thác cho thấy, dựa trên chi phí năng lượng ước tính là 0,07 USD mỗi kilowatt-giờ, khi giá Bitcoin ở mức 54000 USD, chỉ có các máy khai thác ASIC với công suất đơn vị là 26 W/T hoặc thấp hơn mới có thể đạt được lợi nhuận. Cụ thể, một số mẫu máy khai thác chính thống đạt được điểm hòa vốn lần lượt ở mức 39581 USD, 43292 USD và 48240 USD. Trong khi đó, các mẫu máy khác cần giá Bitcoin vượt quá 51456 USD, 53187 USD và 54424 USD thì mới có lãi.

Trong bối cảnh này, với sự suy giảm của các khắc văn, dù là để dự trữ dòng tiền hay để di chuyển và rút lui khỏi ngành, các công ty khai thác tự nhiên lựa chọn bán tháo Bitcoin để sinh tồn.

May mắn thay, với việc giá Bitcoin giảm, các mỏ vừa và nhỏ dần dần ngừng hoạt động, độ khó khai thác Bitcoin nhanh chóng giảm, sự đầu hàng của các thợ mỏ sắp kết thúc. Vào ngày 9 tháng 7, dữ liệu cho thấy độ khó khai thác Bitcoin đã giảm 5% xuống 79.5T, tỷ lệ băm trung bình toàn mạng trong bảy ngày qua là 586.72EH/s. Kể từ tháng 5, số lượng Bitcoin mà các thợ mỏ gửi đến sàn giao dịch để bán đã giảm đáng kể, khối lượng giao dịch OTC cũng giảm rõ rệt. Vào ngày 29 tháng 6, tổng khối lượng giao dịch tại quầy OTC của các công ty khai thác đã cạn kiệt, cho thấy áp lực bán đã giảm bớt.

Tổng thể mà nói, sự biến động giá Bitcoin đã có ảnh hưởng lớn đến sự sống còn của thợ mỏ, nhưng khi thị trường điều chỉnh, hành vi bán tháo của thợ mỏ dần giảm bớt, ngành có thể sẽ chào đón một sự cân bằng mới.

Các yếu tố tích cực đáng chú ý

Kế hoạch hoàn trả của một nền tảng giao dịch có khả năng thúc đẩy thị trường tiền điện tử đạt mức cao mới.

Theo kế hoạch tái cấu trúc đã được sửa đổi và tuyên bố công khai mà một nền tảng giao dịch nào đó đã nộp lên Tòa án phá sản Delaware, Hoa Kỳ vào tháng Năm năm nay, tổng giá trị tài sản mà họ dự kiến đã thu thập và chuyển đổi thành tiền mặt có thể phân phối sẽ ở mức từ 14,5 tỷ đến 16,3 tỷ USD, vượt quá 11 tỷ USD mà nền tảng này nợ khách hàng và các chủ nợ không chính phủ khác. Số tiền mặt dư thừa sẽ được sử dụng để trả lãi cho hơn 2 triệu khách hàng của công ty.

Hiện tại, nền tảng này đã được tòa án phê duyệt, các chủ nợ có thể lựa chọn bỏ phiếu cho kế hoạch bồi thường tiền điện tử bằng hình thức tiền mặt hoặc tài sản. Các chủ nợ cần bỏ phiếu trước ngày 16 tháng 8, và thẩm phán sẽ quyết định vào ngày 7 tháng 10 xem có phê duyệt kế hoạch này hay không. Một khi được phê duyệt, nền tảng sẽ hoàn trả cho các chủ nợ trong vòng hai tháng, thời gian dự kiến từ quý 4 năm 2024 đến quý 1 năm 2025.

Mặc dù phương thức bồi thường cuối cùng chưa được xác định, nhưng một số nhà phân tích mã hóa cho rằng, với việc hầu hết khách hàng đều là những người yêu thích tiền điện tử, số tiền lên tới 16 tỷ đô la này sẽ đổ vào thị trường tiền điện tử và trở thành yếu tố thúc đẩy chính cho sự tăng giá. Bitcoin dự kiến sẽ vượt qua 120.000 đô la, Ethereum sẽ vượt qua 12.000 đô la, và các altcoin khác sẽ tăng từ 10 đến 50 lần.

kỳ vọng giảm lãi suất rõ ràng

Quyết định tăng lãi suất và giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang là một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá Bitcoin, việc giảm lãi suất thường sẽ thúc đẩy thị trường phát triển mạnh mẽ.

Gần đây, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell cho biết áp lực lạm phát ở Mỹ đã giảm bớt, nhưng Cục Dự trữ Liên bang cần thêm dữ liệu để chứng minh rằng rủi ro lạm phát đã qua trước khi quyết định giảm lãi suất. Nếu giảm lãi suất quá sớm, lạm phát có thể tăng trở lại; nếu giảm lãi suất quá muộn, có thể dẫn đến tăng trưởng kinh tế chậm lại, thậm chí gây ra suy thoái kinh tế.

Mặc dù Powell cho biết thời điểm cắt giảm lãi suất vẫn chưa được xác định, nhưng với việc dữ liệu kinh tế mới nhất của Mỹ cho thấy sự tăng trưởng kinh tế chậm lại, chẳng hạn như dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 6 đã bị điều chỉnh giảm mạnh, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,1%, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021, kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đang gia tăng. Theo một công cụ theo dõi lãi suất, tính đến ngày 9 tháng 7, thị trường dự đoán xác suất Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp vào tháng 9 tăng lên 73,6%, trong khi xác suất giữ nguyên không thay đổi là 22,9%.

mã hóa kế toán sẽ có hiệu lực

Vào tháng 12 năm ngoái, Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Tài chính Hoa Kỳ (FASB) đã công bố phiên bản đầu tiên của các quy tắc kế toán cho mã hóa tiền điện tử, yêu cầu các công ty nắm giữ Bitcoin hoặc Ethereum ghi nhận sự thay đổi giá trị của chúng theo giá trị hợp lý và phản ánh vào thu nhập ròng. Các quy định mới sẽ có hiệu lực cho năm tài chính bắt đầu sau ngày 15 tháng 12 năm 2024, áp dụng cho các công ty niêm yết và không niêm yết trong năm 2025.

Đối với tài sản mã hóa, sự thay đổi trong chuẩn mực kế toán này có nghĩa là một số công ty niêm yết sẽ có thể ghi nhận mức cao và thấp của lượng tiền điện tử mà họ nắm giữ. Điều này sẽ thúc đẩy thị trường tiền điện tử ngày càng tuân thủ quy định và nhận được sự bơm thanh khoản từ thị trường tài chính chủ đạo.

Diễn biến giá Bitcoin sau mỗi lần halving

Thị trường chỉ có ba xu hướng: tăng, giảm và dao động. Dù cho tương lai của thị trường có thay đổi như thế nào, cuối cùng cũng không thoát ra khỏi ba mô hình này. Cố gắng dự đoán hướng đi của thị trường là một hành động ngu ngốc, chúng ta chỉ cần biết rằng, nếu thị trường phát triển theo một hướng nào đó, thì cách ứng phó như thế nào là đủ.

Nếu thị trường vượt qua mức kháng cự hiện tại và đứng vững trên 69000 điểm, thì có thể xem đó là sự khởi đầu của xu hướng tăng.

Tăng giá có thể xảy ra trong hai trường hợp:

1. Tăng giá gần đỉnh trước nhưng không phá vỡ: Thị trường có thể gần đạt đỉnh trước nhưng không thể phá vỡ, hoặc chỉ vượt qua một chút rồi quay lại. Trong trường hợp này, đừng để thị trường đánh lừa, đừng mua vào khi giá tăng cao. Bạn thậm chí không cần phải rời khỏi thị trường, chỉ cần giảm bớt một phần vị thế, đặc biệt nếu bạn cảm thấy vị thế của mình quá nặng.

2. Phá vỡ đỉnh trước và duy trì đỉnh mới: Nếu thị trường phá vỡ đỉnh trước và duy trì đỉnh mới, và ít nhất ổn định hơn 3 ngày. Lúc này cần chú ý đến độ mạnh của sự phá vỡ, quan sát trong 3 ngày đến 1 tuần có xuất hiện sự kéo mạnh hay không, hoặc là rung lắc đi lên. Nếu xu hướng mạnh mẽ, sau khi phá vỡ nhanh chóng tăng lên, có thể giữ vị thế quan sát, chờ đợi điều chỉnh lớn (ít nhất khoảng 10% điều chỉnh) rồi mới tăng thêm vị thế. Nếu xu hướng không mạnh, tăng trưởng chậm, nên giảm vị thế khi đạt đỉnh mới, để phòng ngừa phá vỡ giả. Hiện tại, khả năng tiếp tục tăng lên có vẻ thấp. Nếu xuất hiện trường hợp thứ hai, và sau khi phá vỡ mà xu hướng không đủ mạnh, cần cảnh giác với rủi ro giảm mạnh. Tham khảo các tình hình trước và sau lần giảm một nửa trước đó:

Lần giảm một nửa thứ hai (2016.07.10)

Trước lần giảm một nửa này, Bitcoin đã tăng vọt 78% trong một tháng, sau khi tin tức giảm một nửa được công bố, nó đã giảm sâu 30% trong vòng một tuần, với mức giảm tối đa thậm chí đạt 40%. Sau đó, nó bắt đầu tăng trở lại, từ dưới 500 đô la lên gần 20.000 đô la. Sau khi giảm một nửa, giá tiền mã hóa đã điều chỉnh 30%.

Lần giảm một nửa thứ ba (2020.05.12)

Năm 2020, do sự kiện thiên nga đen hiếm hoi lịch sử 312, thị trường đã giảm mạnh trước khi giảm một nửa. Nếu không tính đến tin xấu này, Bitcoin cũng đã có một đợt điều chỉnh 20% trong tuần trước khi giảm một nửa. Sau khi giảm một nửa, thị trường đã có sự phục hồi nhưng không tăng cao, trải qua một giai đoạn dao động. Từ đỉnh điểm trước khi giảm một nửa vào đầu tháng 5, thị trường đã dao động cho đến cuối tháng 7 mới phá vỡ lên trên, đã dao động suốt 3 tháng, trong khoảng thời gian này cũng đã có hai lần điều chỉnh trên 10%.

Từ hai lần giảm nửa trước đây, có thể thấy rằng Bitcoin sẽ có sự điều chỉnh trước và sau khi giảm nửa. Hiện tại, thị trường đang dự đoán rằng Bitcoin sẽ tăng giá sau khi giảm nửa, nhưng lần này sẽ như thế nào? Có thể cần phải quan sát thêm.