Tài chính phi tập trung mới: Đơn giản hóa đầu tư on-chain, tái cấu trúc tương lai tài chính

Các hoạt động trên chuỗi phức tạp đang được đơn giản hóa, hạ tầng công nghệ đã trưởng thành. Các mô hình cũ đang đối mặt với cơ hội lịch sử để tái cấu trúc, các cơ hội mới đã xuất hiện. Ý định, robot trên chuỗi, đại lý AI và các công nghệ mới khác đều cần giải quyết vấn đề ủy quyền.

Gần đây, một công ty khởi nghiệp tên là Glider đã hoàn thành việc huy động 4 triệu đô la. Công ty này có thể chiếm lĩnh lĩnh vực đầu tư on-chain có vẻ đơn giản nhưng thực tế phức tạp, nhờ vào sự ưu ái của các công nghệ như ý định, mô hình ngôn ngữ lớn. Tuy nhiên, Tài chính phi tập trung (DeFi) toàn bộ thực sự cần được tái cấu trúc để đơn giản hóa ngưỡng đầu tư.

Thời đại DeFi như những viên gạch Lego đã qua, thời đại quản lý tài chính an toàn đang đến.

Glider bắt đầu như một dự án khởi nghiệp nội bộ vào cuối năm 2023, hình thức ban đầu là robot on-chain, tức là kết hợp các bước thao tác khác nhau, thuận tiện cho người dùng đầu tư và sử dụng. Mô hình này giúp người dùng quản lý tài chính không phải là điều mới mẻ, cả tài chính truyền thống và giai đoạn đầu phát triển của Tài chính phi tập trung đều có những nỗ lực tương tự.

Glider hiện vẫn đang trong giai đoạn phát triển nội bộ, ý tưởng chung bao gồm:

1. Kết nối các công cụ DeFi hiện có thông qua phương thức kết nối API, bao gồm các đầu ngành và giao thức mới nổi, xây dựng logic thu hút khách hàng B2B2C;
2. Cho phép người dùng xây dựng chiến lược đầu tư và hỗ trợ chia sẻ, nhằm thuận tiện cho việc theo dõi đầu tư, sao chép giao dịch hoặc đầu tư tập thể để đạt được lợi nhuận cao hơn.

Với sự kết hợp của đại lý AI, mô hình ngôn ngữ lớn, ý định và trừu tượng chuỗi, việc xây dựng một chồng công nghệ như vậy không khó. Thách thức thực sự nằm ở việc quản lý lưu lượng và xây dựng cơ chế tin cậy.

Các dự án liên quan đến luồng vốn của người dùng luôn nhạy cảm. Đây cũng là lý do chính khiến các sản phẩm on-chain chưa thay thế được sàn giao dịch tập trung. Hầu hết người dùng có thể chấp nhận việc phi tập trung để đổi lấy an toàn về vốn, nhưng hầu như không chấp nhận việc phi tập trung làm tăng rủi ro an toàn.

Năm 2020, một dự án có tên là Furucombo đã nhận được đầu tư, tập trung vào việc giúp người dùng đối phó với sự phức tạp của các chiến lược Tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, hầu hết người dùng không sử dụng nền tảng này lâu dài. Chiến lược lợi nhuận on-chain là một thị trường công khai, khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ khó có thể cạnh tranh với các nhà đầu tư lớn về hiệu suất máy chủ và khối lượng vốn, dẫn đến hầu hết các cơ hội lợi nhuận không thể được nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm bắt.

So với tính không bền vững của lợi nhuận, vấn đề an toàn và tối ưu hóa chiến lược lại trở nên thứ yếu. Trong thời đại lợi nhuận cao, không gian quản lý tài chính ổn định rất hạn chế.

Theo thời gian, kỷ nguyên dân chủ hóa quản lý tài sản đang đến. Công cụ ETF không chỉ phù hợp với thị trường chứng khoán, một số sàn giao dịch đã có những thử nghiệm từ năm 2021. Từ góc độ kỹ thuật, việc token hóa tài sản cuối cùng đã sinh ra mô hình tài sản thực (RWA).

Thị trường rõ ràng có nhu cầu về việc chuyển đổi công cụ ETF sang on-chain. Từ việc tính toán và hiển thị APY trên một số nền tảng, đến hoạt động liên tục của các nền tảng khác, đều chứng minh điều này. Tuy nhiên, tính minh bạch on-chain dẫn đến việc các chiến lược hiệu quả khó giữ bí mật, từ đó gây ra cuộc chạy đua vũ trang, cuối cùng dẫn đến lợi suất có xu hướng cân bằng.

Sau khi cơn sốt Meme coin kết thúc, hình thức DeFi của thời kỳ cũ khó có thể phục hồi. Ngành công nghiệp đã đạt đỉnh hay chưa, đây là tạm thời hay vĩnh viễn? Điều này liên quan đến việc Web3 thực sự là bước tiếp theo của internet hay là phiên bản 2.0 của công nghệ tài chính.

Từ chiến lược của Glider có thể thấy, lợi nhuận on-chain đang chuyển đổi sang thời đại quản lý tài sản dân gian. Giống như các quỹ chỉ số và kế hoạch 401(k) đã cùng nhau tạo ra thị trường bò dài hạn của cổ phiếu Mỹ, lượng vốn khổng lồ và nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ tạo ra nhu cầu lớn về thu nhập ổn định.

Đây chính là ý nghĩa của DeFi tiếp theo. Ngoài Ethereum, còn có các chuỗi công khai khác, chúng vẫn cần đảm nhận sứ mệnh đổi mới của Internet 3.0, trong khi DeFi nên trở thành tài chính công nghệ 2.0.

Glider đã tăng cường chức năng hỗ trợ AI, nhưng từ nền tảng thông tin ban đầu, đến những thử nghiệm khác nhau sau này, và giờ đây là hoạt động ổn định, lợi nhuận ổn định khoảng 5% trên chuỗi vẫn sẽ thu hút nhóm người dùng cơ bản bên ngoài các sàn giao dịch tập trung.

Với sự phát triển của ngành, chỉ có một số loại sản phẩm thực sự được thị trường công nhận, bao gồm sàn giao dịch, stablecoin, Tài chính phi tập trung và công chain. Các loại sản phẩm khác, như NFT và Meme coin, chỉ là mô hình phát hành tài sản tạm thời, thiếu khả năng tự duy trì liên tục.

Tuy nhiên, RWA đã bắt rễ và phát triển từ năm 2022, đặc biệt sau một số sự kiện lớn, mọi người càng quan tâm đến lợi suất và sự ổn định, thay vì chính bản thân sự phi tập trung. Ngay cả khi chính phủ không chủ động đón nhận Bitcoin và blockchain, việc sản phẩm hóa và thực dụng hóa RWA đang diễn ra nhanh chóng. Nếu tài chính truyền thống có thể chấp nhận điện tử hóa và thông tin hóa, thì không có lý do gì để từ bỏ blockchain hóa.

Trong vòng này, các loại tài sản phức tạp và chiến lược DeFi trên chuỗi đã cản trở nghiêm trọng việc người dùng sàn giao dịch tập trung chuyển sang on-chain. Tuy nhiên, một số dự án mới nổi đang chuyển dịch tính thanh khoản lên on-chain bằng nhiều cách khác nhau.

Những trường hợp này chứng minh tính khả thi của việc cung cấp thanh khoản trên chuỗi, RWA chứng minh khả năng đưa tài sản lên chuỗi. Hiện tại, ngành công nghiệp đang ở một thời kỳ đặc biệt, mặc dù Ethereum dường như thiếu sức sống, nhưng thực tế là nhiều dự án đang di chuyển lên chuỗi. Theo một nghĩa nào đó, "giao thức béo" không có lợi cho sự phát triển của "ứng dụng béo", điều này có thể là đêm tối cuối cùng trước khi các chuỗi công cộng trở lại với cơ sở hạ tầng, các tình huống ứng dụng tỏa sáng.

Ngoài những sản phẩm này, một số công cụ tính toán APY mã nguồn mở đã hoạt động nhiều năm. Các nền tảng khác nhau đều có trọng tâm riêng, hiển thị APY của các dự án, trọng tâm của công cụ lợi nhuận thay đổi theo thời gian, ngày càng tập trung vào tài sản sinh lãi.

Hiện tại, nếu loại công cụ này tăng cường độ tin cậy vào AI, sẽ phải đối mặt với vấn đề phân chia trách nhiệm; nếu tăng cường can thiệp của con người, lại sẽ giảm trải nghiệm sử dụng của người dùng. Giải pháp khả thi là tách biệt dòng thông tin và dòng tiền, xây dựng cộng đồng chiến lược UGC, tạo ra sự cạnh tranh nội bộ giữa các dự án, để nhà đầu tư nhỏ lẻ được hưởng lợi.

Glider vì đã nhận được sự đầu tư nổi tiếng nên thu hút sự chú ý của thị trường, nhưng những vấn đề lâu dài trong lĩnh vực này vẫn còn tồn tại. Các vấn đề về ủy quyền và rủi ro không chỉ liên quan đến ví và tiền bạc, mà còn bao gồm việc liệu AI có thể làm hài lòng con người hay không, cũng như trách nhiệm sẽ được phân chia như thế nào nếu AI đầu tư thất bại.

Dù vậy, thế giới này vẫn đáng để khám phá những điều chưa biết. Tiền điện tử như một không gian công cộng phân chia thế giới sẽ tiếp tục sinh sôi nảy nở.