Tháng này, lạm phát tại Mỹ gia tăng, nhưng GDP không đạt kỳ vọng, gây ra lo ngại cho thị trường về "stagflation" của nền kinh tế Mỹ. Dưới tác động kép của lo ngại này và xung đột địa chính trị, thị trường vốn tháng này đã có sự điều chỉnh. Chứng khoán Mỹ và Nhật Bản điều chỉnh rõ rệt, trong khi châu Âu có tình hình tốt hơn, cho thấy nhà đầu tư toàn cầu không lo lắng về cái gọi là rủi ro hệ thống toàn cầu. Mặc dù thị trường tiền điện tử trải qua biến động, sự kiện Thiên Nga Đen đã khiến Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD, nhưng vào ngày 29 tháng 4, thị trường tiền điện tử đã đón nhận một thời khắc lịch sử: Quỹ ETF tài sản mã hóa tại Hồng Kông, Trung Quốc đã được phê duyệt, cho thấy dòng vốn mới vẫn đang tiếp tục chảy vào, triển vọng thị trường khả quan.
Đầu năm, dưới tác động của kỳ vọng giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) liên tục giảm, thị trường đã gác lại nỗi lo về lạm phát. Nhưng sau đó, dữ liệu về lạm phát liên tục tăng lên, kỳ vọng giảm lãi suất lại giảm xuống. Hiện tại, thị trường vẫn duy trì kỳ vọng không giảm lãi suất vào tháng Năm, thậm chí một số rất ít người kỳ vọng tiếp tục tăng lãi suất.
Từ dữ liệu hiện tại, dường như Hoa Kỳ đã bước vào trạng thái "nguy cơ đình trệ" - lạm phát cao nhưng tăng trưởng kinh tế thấp. Tăng trưởng GDP quý 1 của Hoa Kỳ chỉ đạt 1,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với dự kiến; trong khi chỉ số giá PCE cốt lõi tăng trưởng vượt dự kiến 3,7% trong quý 1, đây đã là dữ liệu sau khi loại trừ năng lượng và thực phẩm. Nói cách khác, ngay cả khi loại trừ ảnh hưởng của việc giá hàng hóa quốc tế tăng gần đây, lạm phát tại Hoa Kỳ vẫn rất nghiêm trọng.
Vào đầu năm, nền kinh tế Mỹ thể hiện tình trạng "tăng trưởng cao, lạm phát thấp", và câu chuyện kinh tế "Cô Gái Vàng" trở thành xu hướng mà các nhà đầu tư toàn cầu đặt cược. Chỉ sau vài tháng, tình hình đã chuyển từ "một bức tranh tươi sáng" sang "khủng hoảng đình trệ", và trọng tâm tiếp theo của Mỹ sẽ là cách xử lý vấn đề "lạm phát". Hiện chỉ có rất ít người thậm chí bắt đầu đặt cược vào việc tiếp tục tăng lãi suất, nhưng khả năng tiếp tục tăng lãi suất là rất thấp, chỉ có thể trì hoãn thời gian giảm lãi suất, giảm số lần và điểm cơ bản của việc giảm lãi suất. Hiện tại, lạm phát của Mỹ chịu nhiều ảnh hưởng từ giá nguyên liệu đầu vào, việc làm và cầu. Khi giá hàng hóa có xu hướng hợp lý, thị trường lao động cân bằng lại, và xu hướng giảm giá xe đã qua sử dụng tiếp tục, lạm phát cốt lõi của Mỹ sẽ có sự suy giảm.
Hiện tại, tình hình kinh tế Mỹ chính là điều mà Cục Dự trữ Liên bang muốn thấy, có nhiều cách để giải quyết "cuộc xoáy lương - lạm phát", không nhất thiết phải chọn tăng lãi suất tiếp tục, điều này có ảnh hưởng lớn đến kinh tế. Trong tháng này, yên Nhật và chứng khoán Nhật Bản đã giảm mạnh, nhà đầu tư quốc tế sẽ bán yên Nhật và mua lại đô la Mỹ, điều này cũng giúp thu hẹp tính thanh khoản của đô la.
Hiện tại các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có xu hướng ôn hòa, không đưa ra tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất thêm, có thể chỉ ra rằng Mỹ có một số công cụ chính sách để đối phó với vấn đề lạm phát. Nói một cách đơn giản, giai đoạn hiện tại kinh tế Mỹ thực sự đang gặp phải áp lực lạm phát này, gây ra một số lo ngại trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư không cần quá hoảng sợ về vấn đề lạm phát.
Ngoài ra, trong tháng này có nhiều xung đột địa chính trị, đây cũng là một trong những yếu tố dẫn đến sự xuất hiện của các biến động trên thị trường vốn. Hiện tại, cả hai bên xung đột đều giữ thái độ tương đối kiềm chế và không có dấu hiệu leo thang thêm. Hơn nữa, trong xã hội hiện đại, khả năng bùng nổ xung đột chiến tranh quy mô lớn dưới sự răn đe hạt nhân của các cường quốc là cực kỳ nhỏ, vì vậy vấn đề địa chính trị thường có ảnh hưởng bất ngờ nhưng ngắn hạn đối với thị trường tài chính. Ngay cả khi có chiến tranh giữa Nga và Ukraine cùng NATO, thị trường chứng khoán của quốc gia này hiện cũng gần như đã phục hồi toàn bộ mức giảm kể từ khi chiến tranh bùng nổ. Do đó, ảnh hưởng của chiến tranh trong tháng này chỉ là một biến số bất ngờ.
Tại thị trường chứng khoán Mỹ, sau 5 tháng "điên cuồng" liên tiếp, cuối cùng đã xuất hiện sự điều chỉnh lớn - chỉ số Nasdaq đã chạm đáy 120 ngày, một gã khổng lồ công nghệ đã giảm -10% vào ngày 19 tháng 4.
Thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại phản ánh nhiều hơn về sự thay đổi kỳ vọng giảm lãi suất, trong khi xung đột địa chính trị là lý do thứ yếu. Định giá cổ phiếu công nghệ có liên quan trực tiếp đến tính thanh khoản, kỳ vọng giảm lãi suất bị trì hoãn sẽ trực tiếp thu hẹp không gian định giá của cổ phiếu công nghệ. Tuy nhiên, một ngân hàng đầu tư trong tháng này đã hạ mức xếp hạng của sáu cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ từ "tăng cường" xuống "trung lập", lý do là động lực lợi nhuận mà ngành này từng có đang đối mặt với sự giảm nhiệt, động lực tăng trưởng đang biến mất. Tuy nhiên, nhà phân tích của ngân hàng đầu tư đó cũng cho biết, việc hạ mức xếp hạng lần này là sự thừa nhận về "những khó khăn mà những cổ phiếu này đang phải đối mặt và sự hạn chế từ các lực lượng chu kỳ", chứ không phải "dựa trên dự đoán về việc mở rộng định giá hoặc sự hoài nghi về trí tuệ nhân tạo".
Lý do này thực sự hợp lý, vì dưới tác động của kỳ vọng AI, định giá của các ông lớn đã phản ánh trước lợi nhuận kỳ vọng trong tương lai. Nếu các ông lớn trong tương lai lại xuất hiện sự tăng trưởng điên cuồng, chỉ có thể là sự phát triển của AI vượt xa kỳ vọng của thị trường.
Ngoài Mỹ, thị trường chứng khoán Nhật Bản tháng này cũng xuất hiện mức pullback đáng kể. Tình hình Nhật Bản chủ yếu là do gần đây yên Nhật giảm giá mạnh, khiến nhà đầu tư bán tháo tài sản Nhật Bản. Thêm vào đó, yên Nhật và đô la Mỹ có sự tương quan mạnh, kỳ vọng Fed trì hoãn giảm lãi suất cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng gây ra biến động yên Nhật gần đây.
Thị trường chứng khoán của Mỹ và Nhật Bản không như mong đợi, khiến một số người lo lắng rằng vấn đề lạm phát của Mỹ có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Để đưa ra kết luận như vậy còn quá sớm, vì ngoài Mỹ và Nhật Bản, các thị trường chứng khoán khác không có sự điều chỉnh rõ rệt: các chỉ số chứng khoán chính của Pháp và Đức không giảm mạnh, vẫn giữ vững; các chỉ số chính của Ấn Độ cũng luôn dao động trên 70000 điểm. Đợt điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ lần này có khả năng chỉ là phản ứng đột ngột của thị trường trước sự thay đổi kỳ vọng và sự kiện Thiên Nga Đen, không có rủi ro hệ thống rõ ràng.
Tháng này, thị trường tiền điện tử có diễn biến không như mong đợi, giá BTC đã giảm xuống dưới 60.000 USD, giá ETH đã giảm xuống dưới 2.800 USD. Kể từ giữa tháng 3, khi giá Bitcoin đạt mức cao kỷ lục, nó đã bắt đầu bước vào giai đoạn điều chỉnh, và cho đến nay đã điều chỉnh được một tháng rưỡi. Trong thời gian này, các sự kiện Thiên Nga Đen như xung đột địa chính trị, dữ liệu kinh tế Mỹ không đạt kỳ vọng cũng đã làm cho thị trường tiền điện tử vốn đã không sôi động càng thêm khó khăn, và diễn biến châm chích giữa tháng 4 chính là do xung đột địa chính trị tại Trung Đông gây ra.
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đang ở trong một trạng thái có sự tương quan mạnh với biến động của tài sản truyền thống - giá Bitcoin và giá cổ phiếu của một gã khổng lồ công nghệ nào đó trong năm qua có sự tương quan đáng kinh ngạc. Sự tương quan mạnh mẽ này rất đáng chú ý, hiện chưa có lời giải thích nào được công nhận.
Nếu Bitcoin thực sự được thị trường đồng thuận là "vàng điện tử", thì lý thuyết diễn biến nên liên quan đến vàng, và sự xung đột địa chính trị tương ứng với diễn biến nên là tăng vọt chứ không phải giảm xuống. Từ diễn biến giá vàng có thể thấy, giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục trong vài ngày xung đột giữa Iran và Israel, thể hiện rõ tính chất phòng ngừa rủi ro của vàng.
Tình huống này có thể cho thấy một điều - hiện tại, xu hướng Bitcoin thực sự đã bị ràng buộc bởi ETF của Mỹ. Toàn bộ tháng Tư, ETF thể hiện xu hướng dòng tiền ra ròng.
Xu hướng này, thực chất, không hợp lý đặc biệt khi bị ràng buộc bởi tài sản của một quốc gia. Đặc tính phi tập trung nổi bật nhất của Bitcoin đã trở thành công cụ lưu trữ giá trị được tất cả mọi người đồng thuận, không ai có quyền phát hành hay tiêu hủy Bitcoin, thuộc tính khác biệt với tiền pháp định này trở thành một luồng gió mới trong thời đại tiền tệ tín dụng. Tuy nhiên, hiện tại, ETF của một quốc gia đơn lẻ đã nắm giữ quyền định giá Bitcoin, mặc dù nó không thể tạo ra hoặc tiêu hủy, nhưng thực chất đã xuất hiện một sự lệch lạc nhất định với đặc tính phi tập trung.
May mắn thay, sau Mỹ, vào ngày 29 tháng 4, Hong Kong cũng chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF tài sản ảo, trong đó có 3 quỹ Bitcoin ETF và 3 quỹ Ethereum ETF. Các sản phẩm ETF này có cấu trúc phí, hiệu quả giao dịch và chiến lược phát hành khác nhau, cung cấp cho các nhà đầu tư sự lựa chọn đa dạng, và về loại hình thì đã vượt trội hơn Mỹ, hiện tại Mỹ vẫn chưa phê duyệt quỹ ETF Ethereum hiện tại. Các tổ chức dự đoán, khi thị trường ngày càng quan tâm đến những quỹ ETF đổi mới này, 6 quỹ ETF này sẽ mang lại 1 tỷ USD vốn bổ sung cho thị trường tiền điện tử.
Tin tức mới nhất cũng cho thấy, Úc sẽ ra mắt Bitcoin ETF vào cuối năm nay.
Loại ETF đa điểm này có phần tương tự như các mỏ và máy đào phân bố trên toàn cầu từ sớm, có khả năng duy trì thuộc tính phi tập trung của Bitcoin trên thị trường thứ cấp — không có tổ chức hay quốc gia nào có quyền định giá Bitcoin một cách độc lập.
Do đó, với việc ngày càng nhiều quốc gia hoặc khu vực tổ chức niêm yết ETF Bitcoin giao ngay, việc nắm giữ của các ông lớn cũng sẽ ngày càng phân tán, và lúc đó quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp cũng sẽ thể hiện tính phi tập trung, có thể trở lại bản chất giá trị của vàng điện tử.
Tháng 4, phát ngôn diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và xung đột địa chính trị ở khu vực Trung Đông đã mang lại biến động cho thị trường vốn, nhưng sự ổn định chiến lược giữa các cường quốc hạt nhân đã cung cấp một mức độ bảo đảm cho thị trường. Về chiến lược kiềm chế lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang đang tích cực ứng phó với các rủi ro tài chính tiềm ẩn, mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản đã có sự pullback, thị trường vốn toàn cầu vẫn chưa xuất hiện dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng tài chính rộng rãi.
Vào thời điểm then chốt này, thị trường châu Á, đặc biệt là các sáng kiến tài chính ở Hồng Kông, trở nên cực kỳ quan trọng. Việc ETF Bitcoin ở Hồng Kông được phê duyệt và sắp ra mắt không chỉ đánh dấu một bước tiến lớn của thị trường tài chính châu Á trong lĩnh vực tiền điện tử, mà còn có thể trở thành điểm bùng nổ mới cho thị trường vốn toàn cầu. Tiến triển này không chỉ cung cấp cho nhà đầu tư các tùy chọn phân bổ tài sản mới, mà còn có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử phát triển theo hướng trưởng thành và quy chuẩn hơn, báo hiệu sự ra đời của những cơ hội đầu tư và xu hướng thị trường mới, đồng thời thúc đẩy sự "phi tập trung" trong quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BearMarketMonk
· 07-14 05:37
Thị trường luôn quay vòng, ngồi nhìn mây cuộn mây trôi.
Hồng Kông phê duyệt ETF mã hóa thúc đẩy quyền định giá Bitcoin Phi tập trung
Tháng này, lạm phát tại Mỹ gia tăng, nhưng GDP không đạt kỳ vọng, gây ra lo ngại cho thị trường về "stagflation" của nền kinh tế Mỹ. Dưới tác động kép của lo ngại này và xung đột địa chính trị, thị trường vốn tháng này đã có sự điều chỉnh. Chứng khoán Mỹ và Nhật Bản điều chỉnh rõ rệt, trong khi châu Âu có tình hình tốt hơn, cho thấy nhà đầu tư toàn cầu không lo lắng về cái gọi là rủi ro hệ thống toàn cầu. Mặc dù thị trường tiền điện tử trải qua biến động, sự kiện Thiên Nga Đen đã khiến Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD, nhưng vào ngày 29 tháng 4, thị trường tiền điện tử đã đón nhận một thời khắc lịch sử: Quỹ ETF tài sản mã hóa tại Hồng Kông, Trung Quốc đã được phê duyệt, cho thấy dòng vốn mới vẫn đang tiếp tục chảy vào, triển vọng thị trường khả quan.
Đầu năm, dưới tác động của kỳ vọng giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) liên tục giảm, thị trường đã gác lại nỗi lo về lạm phát. Nhưng sau đó, dữ liệu về lạm phát liên tục tăng lên, kỳ vọng giảm lãi suất lại giảm xuống. Hiện tại, thị trường vẫn duy trì kỳ vọng không giảm lãi suất vào tháng Năm, thậm chí một số rất ít người kỳ vọng tiếp tục tăng lãi suất.
Từ dữ liệu hiện tại, dường như Hoa Kỳ đã bước vào trạng thái "nguy cơ đình trệ" - lạm phát cao nhưng tăng trưởng kinh tế thấp. Tăng trưởng GDP quý 1 của Hoa Kỳ chỉ đạt 1,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với dự kiến; trong khi chỉ số giá PCE cốt lõi tăng trưởng vượt dự kiến 3,7% trong quý 1, đây đã là dữ liệu sau khi loại trừ năng lượng và thực phẩm. Nói cách khác, ngay cả khi loại trừ ảnh hưởng của việc giá hàng hóa quốc tế tăng gần đây, lạm phát tại Hoa Kỳ vẫn rất nghiêm trọng.
Vào đầu năm, nền kinh tế Mỹ thể hiện tình trạng "tăng trưởng cao, lạm phát thấp", và câu chuyện kinh tế "Cô Gái Vàng" trở thành xu hướng mà các nhà đầu tư toàn cầu đặt cược. Chỉ sau vài tháng, tình hình đã chuyển từ "một bức tranh tươi sáng" sang "khủng hoảng đình trệ", và trọng tâm tiếp theo của Mỹ sẽ là cách xử lý vấn đề "lạm phát". Hiện chỉ có rất ít người thậm chí bắt đầu đặt cược vào việc tiếp tục tăng lãi suất, nhưng khả năng tiếp tục tăng lãi suất là rất thấp, chỉ có thể trì hoãn thời gian giảm lãi suất, giảm số lần và điểm cơ bản của việc giảm lãi suất. Hiện tại, lạm phát của Mỹ chịu nhiều ảnh hưởng từ giá nguyên liệu đầu vào, việc làm và cầu. Khi giá hàng hóa có xu hướng hợp lý, thị trường lao động cân bằng lại, và xu hướng giảm giá xe đã qua sử dụng tiếp tục, lạm phát cốt lõi của Mỹ sẽ có sự suy giảm.
Hiện tại, tình hình kinh tế Mỹ chính là điều mà Cục Dự trữ Liên bang muốn thấy, có nhiều cách để giải quyết "cuộc xoáy lương - lạm phát", không nhất thiết phải chọn tăng lãi suất tiếp tục, điều này có ảnh hưởng lớn đến kinh tế. Trong tháng này, yên Nhật và chứng khoán Nhật Bản đã giảm mạnh, nhà đầu tư quốc tế sẽ bán yên Nhật và mua lại đô la Mỹ, điều này cũng giúp thu hẹp tính thanh khoản của đô la.
Hiện tại các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có xu hướng ôn hòa, không đưa ra tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất thêm, có thể chỉ ra rằng Mỹ có một số công cụ chính sách để đối phó với vấn đề lạm phát. Nói một cách đơn giản, giai đoạn hiện tại kinh tế Mỹ thực sự đang gặp phải áp lực lạm phát này, gây ra một số lo ngại trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư không cần quá hoảng sợ về vấn đề lạm phát.
Ngoài ra, trong tháng này có nhiều xung đột địa chính trị, đây cũng là một trong những yếu tố dẫn đến sự xuất hiện của các biến động trên thị trường vốn. Hiện tại, cả hai bên xung đột đều giữ thái độ tương đối kiềm chế và không có dấu hiệu leo thang thêm. Hơn nữa, trong xã hội hiện đại, khả năng bùng nổ xung đột chiến tranh quy mô lớn dưới sự răn đe hạt nhân của các cường quốc là cực kỳ nhỏ, vì vậy vấn đề địa chính trị thường có ảnh hưởng bất ngờ nhưng ngắn hạn đối với thị trường tài chính. Ngay cả khi có chiến tranh giữa Nga và Ukraine cùng NATO, thị trường chứng khoán của quốc gia này hiện cũng gần như đã phục hồi toàn bộ mức giảm kể từ khi chiến tranh bùng nổ. Do đó, ảnh hưởng của chiến tranh trong tháng này chỉ là một biến số bất ngờ.
Tại thị trường chứng khoán Mỹ, sau 5 tháng "điên cuồng" liên tiếp, cuối cùng đã xuất hiện sự điều chỉnh lớn - chỉ số Nasdaq đã chạm đáy 120 ngày, một gã khổng lồ công nghệ đã giảm -10% vào ngày 19 tháng 4.
Thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại phản ánh nhiều hơn về sự thay đổi kỳ vọng giảm lãi suất, trong khi xung đột địa chính trị là lý do thứ yếu. Định giá cổ phiếu công nghệ có liên quan trực tiếp đến tính thanh khoản, kỳ vọng giảm lãi suất bị trì hoãn sẽ trực tiếp thu hẹp không gian định giá của cổ phiếu công nghệ. Tuy nhiên, một ngân hàng đầu tư trong tháng này đã hạ mức xếp hạng của sáu cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ từ "tăng cường" xuống "trung lập", lý do là động lực lợi nhuận mà ngành này từng có đang đối mặt với sự giảm nhiệt, động lực tăng trưởng đang biến mất. Tuy nhiên, nhà phân tích của ngân hàng đầu tư đó cũng cho biết, việc hạ mức xếp hạng lần này là sự thừa nhận về "những khó khăn mà những cổ phiếu này đang phải đối mặt và sự hạn chế từ các lực lượng chu kỳ", chứ không phải "dựa trên dự đoán về việc mở rộng định giá hoặc sự hoài nghi về trí tuệ nhân tạo".
Lý do này thực sự hợp lý, vì dưới tác động của kỳ vọng AI, định giá của các ông lớn đã phản ánh trước lợi nhuận kỳ vọng trong tương lai. Nếu các ông lớn trong tương lai lại xuất hiện sự tăng trưởng điên cuồng, chỉ có thể là sự phát triển của AI vượt xa kỳ vọng của thị trường.
Ngoài Mỹ, thị trường chứng khoán Nhật Bản tháng này cũng xuất hiện mức pullback đáng kể. Tình hình Nhật Bản chủ yếu là do gần đây yên Nhật giảm giá mạnh, khiến nhà đầu tư bán tháo tài sản Nhật Bản. Thêm vào đó, yên Nhật và đô la Mỹ có sự tương quan mạnh, kỳ vọng Fed trì hoãn giảm lãi suất cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng gây ra biến động yên Nhật gần đây.
Thị trường chứng khoán của Mỹ và Nhật Bản không như mong đợi, khiến một số người lo lắng rằng vấn đề lạm phát của Mỹ có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Để đưa ra kết luận như vậy còn quá sớm, vì ngoài Mỹ và Nhật Bản, các thị trường chứng khoán khác không có sự điều chỉnh rõ rệt: các chỉ số chứng khoán chính của Pháp và Đức không giảm mạnh, vẫn giữ vững; các chỉ số chính của Ấn Độ cũng luôn dao động trên 70000 điểm. Đợt điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ lần này có khả năng chỉ là phản ứng đột ngột của thị trường trước sự thay đổi kỳ vọng và sự kiện Thiên Nga Đen, không có rủi ro hệ thống rõ ràng.
Tháng này, thị trường tiền điện tử có diễn biến không như mong đợi, giá BTC đã giảm xuống dưới 60.000 USD, giá ETH đã giảm xuống dưới 2.800 USD. Kể từ giữa tháng 3, khi giá Bitcoin đạt mức cao kỷ lục, nó đã bắt đầu bước vào giai đoạn điều chỉnh, và cho đến nay đã điều chỉnh được một tháng rưỡi. Trong thời gian này, các sự kiện Thiên Nga Đen như xung đột địa chính trị, dữ liệu kinh tế Mỹ không đạt kỳ vọng cũng đã làm cho thị trường tiền điện tử vốn đã không sôi động càng thêm khó khăn, và diễn biến châm chích giữa tháng 4 chính là do xung đột địa chính trị tại Trung Đông gây ra.
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đang ở trong một trạng thái có sự tương quan mạnh với biến động của tài sản truyền thống - giá Bitcoin và giá cổ phiếu của một gã khổng lồ công nghệ nào đó trong năm qua có sự tương quan đáng kinh ngạc. Sự tương quan mạnh mẽ này rất đáng chú ý, hiện chưa có lời giải thích nào được công nhận.
Nếu Bitcoin thực sự được thị trường đồng thuận là "vàng điện tử", thì lý thuyết diễn biến nên liên quan đến vàng, và sự xung đột địa chính trị tương ứng với diễn biến nên là tăng vọt chứ không phải giảm xuống. Từ diễn biến giá vàng có thể thấy, giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục trong vài ngày xung đột giữa Iran và Israel, thể hiện rõ tính chất phòng ngừa rủi ro của vàng.
Tình huống này có thể cho thấy một điều - hiện tại, xu hướng Bitcoin thực sự đã bị ràng buộc bởi ETF của Mỹ. Toàn bộ tháng Tư, ETF thể hiện xu hướng dòng tiền ra ròng.
Xu hướng này, thực chất, không hợp lý đặc biệt khi bị ràng buộc bởi tài sản của một quốc gia. Đặc tính phi tập trung nổi bật nhất của Bitcoin đã trở thành công cụ lưu trữ giá trị được tất cả mọi người đồng thuận, không ai có quyền phát hành hay tiêu hủy Bitcoin, thuộc tính khác biệt với tiền pháp định này trở thành một luồng gió mới trong thời đại tiền tệ tín dụng. Tuy nhiên, hiện tại, ETF của một quốc gia đơn lẻ đã nắm giữ quyền định giá Bitcoin, mặc dù nó không thể tạo ra hoặc tiêu hủy, nhưng thực chất đã xuất hiện một sự lệch lạc nhất định với đặc tính phi tập trung.
May mắn thay, sau Mỹ, vào ngày 29 tháng 4, Hong Kong cũng chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF tài sản ảo, trong đó có 3 quỹ Bitcoin ETF và 3 quỹ Ethereum ETF. Các sản phẩm ETF này có cấu trúc phí, hiệu quả giao dịch và chiến lược phát hành khác nhau, cung cấp cho các nhà đầu tư sự lựa chọn đa dạng, và về loại hình thì đã vượt trội hơn Mỹ, hiện tại Mỹ vẫn chưa phê duyệt quỹ ETF Ethereum hiện tại. Các tổ chức dự đoán, khi thị trường ngày càng quan tâm đến những quỹ ETF đổi mới này, 6 quỹ ETF này sẽ mang lại 1 tỷ USD vốn bổ sung cho thị trường tiền điện tử.
Tin tức mới nhất cũng cho thấy, Úc sẽ ra mắt Bitcoin ETF vào cuối năm nay.
Loại ETF đa điểm này có phần tương tự như các mỏ và máy đào phân bố trên toàn cầu từ sớm, có khả năng duy trì thuộc tính phi tập trung của Bitcoin trên thị trường thứ cấp — không có tổ chức hay quốc gia nào có quyền định giá Bitcoin một cách độc lập.
Do đó, với việc ngày càng nhiều quốc gia hoặc khu vực tổ chức niêm yết ETF Bitcoin giao ngay, việc nắm giữ của các ông lớn cũng sẽ ngày càng phân tán, và lúc đó quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp cũng sẽ thể hiện tính phi tập trung, có thể trở lại bản chất giá trị của vàng điện tử.
Tháng 4, phát ngôn diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và xung đột địa chính trị ở khu vực Trung Đông đã mang lại biến động cho thị trường vốn, nhưng sự ổn định chiến lược giữa các cường quốc hạt nhân đã cung cấp một mức độ bảo đảm cho thị trường. Về chiến lược kiềm chế lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang đang tích cực ứng phó với các rủi ro tài chính tiềm ẩn, mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản đã có sự pullback, thị trường vốn toàn cầu vẫn chưa xuất hiện dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng tài chính rộng rãi.
Vào thời điểm then chốt này, thị trường châu Á, đặc biệt là các sáng kiến tài chính ở Hồng Kông, trở nên cực kỳ quan trọng. Việc ETF Bitcoin ở Hồng Kông được phê duyệt và sắp ra mắt không chỉ đánh dấu một bước tiến lớn của thị trường tài chính châu Á trong lĩnh vực tiền điện tử, mà còn có thể trở thành điểm bùng nổ mới cho thị trường vốn toàn cầu. Tiến triển này không chỉ cung cấp cho nhà đầu tư các tùy chọn phân bổ tài sản mới, mà còn có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử phát triển theo hướng trưởng thành và quy chuẩn hơn, báo hiệu sự ra đời của những cơ hội đầu tư và xu hướng thị trường mới, đồng thời thúc đẩy sự "phi tập trung" trong quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp.