Phân tích toàn diện về hệ thống quản lý tài sản ảo Dubai: Con đường tuân thủ RWA

Một, Cấu trúc giám sát và các cơ quan cốt lõi

Hệ thống quản lý tài sản ảo ở Dubai chủ yếu do hai cơ quan dẫn dắt:

1. Cơ quan Quản lý Tài sản Ảo Dubai (VARA): thành lập vào tháng 3 năm 2022, có trách nhiệm quản lý luật pháp về tiền điện tử tại Dubai và giám sát việc phát hành, cung cấp và công bố tài sản ảo và NFT.

2. Cơ quan Quản lý Dịch vụ Tài chính Dubai (DFSA): Là cơ quan quản lý của Trung tâm Tài chính Quốc tế Dubai, đã triển khai hệ thống token mã hóa vào ngày 1 tháng 11 năm 2022, nhằm bảo vệ người sử dụng dịch vụ tài chính.

Hai cơ quan lớn này đã thiết lập các khuôn khổ quy định khác nhau:

Khung VARA bao gồm các luật, quy định, sổ tay quy tắc, hướng dẫn và tài liệu liên quan.

Khung DFSA bao gồm nhiều quy định ở nhiều khía cạnh.

Hai, yêu cầu giám sát cụ thể của VARA

1. Phê duyệt trước khi phát hành

• Yêu cầu giấy phép bắt buộc: Việc phát hành ARVA thuộc loại quản lý cao nhất, và nhà phát hành phải có giấy phép phát hành VA của VARA.
• Phê duyệt tài sản đơn lẻ: Mỗi đợt phát hành ARVA đều cần được VARA phê duyệt.
• Yêu cầu về tài sản dự trữ: Phải nắm giữ tài sản dự trữ đầy đủ, được quản lý bởi người giám sát có giấy phép, và độc lập với tài sản tự có của VASP.

2. Yêu cầu công bố thông tin

• Bản cáo bạch công bố: Phải phát hành bản cáo bạch trước khi cung cấp tài sản ảo, bao gồm nội dung công bố chung và yêu cầu công bố bổ sung RWA.
• Tiếp tục công bố: ít nhất hàng tháng công bố số lượng và giá trị ARVA lưu thông, tình hình tài sản dự trữ, v.v.

3. Yêu cầu vốn

VASP nên duy trì vốn thực không thấp hơn 1.500.000 AED hoặc giá trị trung bình tài sản dự trữ 2% trong số hai giá trị này.

4. Tính hợp pháp của việc chuyển nhượng quyền sở hữu

Nếu ARVA đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp RWA, phải đảm bảo việc thiết lập và chuyển nhượng quyền sở hữu là hợp pháp.

5. Cơ chế hoàn lại

Phải cho phép người nắm giữ đổi lấy giá trị tương đương và xử lý yêu cầu đổi trong thời gian hợp lý.

6. Kiểm toán và báo cáo

• Chỉ định kiểm toán viên bên thứ ba độc lập
• Thực hiện kiểm toán độc lập cho ARVA và tài sản dự trữ mỗi 6 tháng
• Ban quản lý cấp cao cần nộp chứng nhận tính chính xác của kiểm toán cho VARA

7. Sự tuân thủ nhiều quy tắc

Nhà phát hành cần tuân thủ các yêu cầu của bốn cẩm nang quy tắc cốt lõi về công ty, Sự tuân thủ và quản lý rủi ro, công nghệ và thông tin, hành vi thị trường.

Ba, động thái quản lý DFSA

DFSA sẽ phát hành "Hướng dẫn về sandbox quản lý token hóa" vào ngày 17 tháng 3 năm 2025, đưa token hóa RWA vào hệ thống quản lý tài chính chính thống. Kế hoạch sandbox được chia thành hai giai đoạn:

1. Nộp thư bày tỏ ý định: Doanh nghiệp cần tham gia vào các hoạt động token hóa, các tổ chức đã có giấy phép DFSA có thể mở rộng kinh doanh.

2. Giấy phép thử nghiệm đổi mới (Cohort Tokenisation ITL): Cần có giấy phép DFSA để tham gia chương trình này.

Bốn, Trường hợp RWA bất động sản Dubai

Dubai đã bắt đầu khám phá việc token hóa tài sản bất động sản thông qua công nghệ blockchain, cung cấp một ví dụ thực tế cho việc triển khai dự án RWA.