Stablecoin:Tài sản cơ bản của thế giới mã hóa

Trong thị trường tiền mã hóa, stablecoin đã trở thành yếu tố then chốt không thể thiếu. Giá trị của nó không chỉ thể hiện ở chức năng phương tiện giao dịch, mà còn cho thấy tiềm năng lớn trong các tình huống tài chính truyền thống như thanh toán xuyên biên giới. Dữ liệu mới nhất cho thấy, tổng giá trị vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu đã đạt 236,7 tỷ USD. Các tổ chức quản lý tài sản hàng đầu và một số nền kinh tế chủ quyền đang tăng tốc gia nhập vào lĩnh vực stablecoin. Gần đây, một nhà phát hành stablecoin đã nộp đơn xin niêm yết lên cơ quan quản lý, dự kiến sẽ lên sàn Nasdaq với mức định giá hàng tỷ USD.

Một, Tổng quan về Stablecoin

Stablecoin là một loại mã hóa có khả năng duy trì giá cả ổn định trong thời gian dài, với đặc điểm cốt lõi là duy trì giá trị của đồng tiền tương đối ổn định thông qua các cơ chế cụ thể. Khác với tiền tệ số của ngân hàng trung ương, stablecoin thường được phát hành bởi các chủ thể tư nhân, giá trị của nó phụ thuộc vào tín dụng thương mại, tài sản thế chấp hoặc các giao thức thuật toán.

Sự xuất hiện của Stablecoin đã giải quyết vấn đề lưu trữ giá trị trong thế giới mã hóa. Đối với nhà đầu tư, Stablecoin là bước đầu tiên để tham gia vào thị trường mã hóa, có thể được sử dụng để mua các tài sản mã hóa khác, khóa lợi nhuận hoặc thua lỗ đầu tư.

Ngoài giao dịch mã hóa, Stablecoin cũng có ứng dụng rộng rãi trong các lĩnh vực DeFi, thanh toán xuyên biên giới. Trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, Stablecoin thể hiện những lợi thế rõ rệt:

• Tốc độ giao dịch nhanh, thường hoàn thành trong vòng 2 phút
• Chi phí thấp, phí gas trung bình chỉ khoảng 0.000005 đô la
• 7*24 giờ có sẵn, phá vỡ giới hạn thời gian của ngân hàng truyền thống

Trong hệ sinh thái DeFi, Stablecoin là phương tiện giá trị quan trọng và hỗ trợ thanh khoản.

Hai, Phân tích các Stablecoin chính thống

1. Stablecoin gắn kết với tiền tệ pháp định

USDC

• Nhà phát hành: Công ty Circle
• Vốn hóa: khoảng 600 tỷ đô la
• Cơ chế giá trị coin: Dự trữ tiền mặt USD vượt mức và trái phiếu kho bạc ngắn hạn.
• Tính tuân thủ: sở hữu giấy phép chuyển tiền nhiều tiểu bang, đáp ứng yêu cầu của luật MiCA của EU

USDT

• Nhà phát hành: Công ty Tether
• Vốn hóa: khoảng 600 tỷ đô la
• Cơ chế giá trị coin: Dự trữ tiền mặt và tài sản phi tiền mặt 1:1
• Tính tuân thủ: Đã bị phạt vì sự không minh bạch của dự trữ, tính tuân thủ còn nghi ngờ

2. Tài sản mã hóa gắn liền với Stablecoin

DAI

• Nhà phát hành: MakerDAO
• Vốn hóa thị trường: khoảng 31 tỷ USD
• Cơ chế giá trị đồng tiền: tài sản mã hóa được thế chấp vượt mức
• Tính tuân thủ: Đặc điểm phi tập trung mang lại thách thức về quản lý

3. Stablecoin gắn với tài sản thực

PAXG

• Nhà phát hành: Công ty Paxos
• Vốn hóa: khoảng 18,7 triệu đô la
• Cơ chế giá trị coin: Neo vàng thực 1:1 neo
• Tính tuân thủ: được quản lý bởi Cơ quan Dịch vụ Tài chính bang New York

Ba, Tóm tắt

Giá trị của Stablecoin được xây dựng trên nền tảng hỗ trợ kép của tài sản neo giá và sự đồng thuận của thị trường. Đặc tính "ổn định" của nó không phải là tuyệt đối, mà bản chất là kết quả của sự cân bằng động. Khi sự đồng thuận của thị trường xuất hiện rạn nứt hoặc tài sản dự trữ gặp rủi ro hệ thống, Stablecoin có thể đối mặt với sự biến động giá hoặc thậm chí là rủi ro mất neo. Khung quy định liên quan và cơ chế bảo đảm kỹ thuật vẫn cần được hoàn thiện hơn nữa.