Tài chính phi tập trung新时代：监管明朗化带来的机遇与策略

Gần đây, cuộc họp bàn tròn của nhóm công tác đặc biệt về tiền điện tử do Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ chủ trì đã phát đi nhiều tín hiệu tích cực, báo hiệu rằng ngành công nghiệp tiền điện tử và Tài chính phi tập trung có thể đón nhận những cơ hội phát triển mới. Thái độ được truyền tải trong cuộc họp này có thể là lập trường ủng hộ Tài chính phi tập trung mạnh mẽ nhất mà các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đã có cho đến nay, mặc dù vẫn chưa hình thành quy định chính thức.

Các tín hiệu quan trọng của hội nghị bao gồm:

1. Kết nối tinh thần Tài chính phi tập trung với lý tưởng độc lập tài chính của Hoa Kỳ, định vị lại vai trò của Tài chính phi tập trung.

2. Rõ ràng chỉ ra rằng các hoạt động staking, khai thác và xác thực không thuộc về giao dịch chứng khoán, xóa bỏ những nghi ngờ về quy định đã tồn tại lâu dài.

3. Đề xuất chính sách "miễn trừ đổi mới", cho phép thử nghiệm nhanh và ra mắt các sản phẩm Tài chính phi tập trung mới mà không cần thủ tục đăng ký rườm rà.

4. Hỗ trợ quyền tự quản lý tài sản kỹ thuật số, cung cấp hỗ trợ cho ví không giữ và sàn giao dịch.

5. Công nhận tính ổn định và đáng tin cậy của hệ thống Tài chính phi tập trung trong thời gian thị trường biến động.

Những tín hiệu này mở ra con đường mới cho sự phát triển của ngành Tài chính phi tập trung, có thể kích thích một làn sóng đổi mới và đầu tư mới.

Khung định vị chiến lược

Lớp đầu tiên: Giao thức hạ tầng cơ sở cốt lõi

Những người hưởng lợi trực tiếp từ sự rõ ràng trong quản lý là các giao thức cốt lõi cấu thành cơ sở hạ tầng Tài chính phi tập trung, như các giao thức staking thanh khoản, sàn giao dịch phi tập trung và giao thức cho vay. Những giao thức này thường có tổng giá trị tài sản bị khóa cao (TVL), cấu trúc quản trị trưởng thành và chức năng rõ ràng.

Tầng thứ hai: Tích hợp tài sản thế giới thực

Các giao thức kết nối tài chính truyền thống và Tài chính phi tập trung sẽ hưởng lợi từ khung miễn trừ đổi mới, đặc biệt trong lĩnh vực chứng khoán token hóa, tín dụng doanh nghiệp và sản phẩm cấu trúc.

Lớp thứ ba: Danh mục đổi mới nổi bật

Cơ chế miễn trừ điều kiện đã tạo ra cơ hội cho một loại sản phẩm DeFi hoàn toàn mới, chẳng hạn như cơ sở hạ tầng chuỗi chéo và các sản phẩm tài chính tự động.

Làm thế nào để chuẩn bị cho một thị trường bò DeFi trong tương lai?

1. Chú ý đến các giao thức DeFi có độ tin cậy cao, chẳng hạn như staking và LST, sàn giao dịch phi tập trung, giao thức stablecoin và giao thức RWA.

2. Đầu tư vào token quản trị của cơ sở hạ tầng DeFi cốt lõi.

3. Tích cực tham gia quản trị trên chuỗi, bao gồm tham gia diễn đàn quản trị và ủy quyền bỏ phiếu.

4. Xây dựng hoặc đóng góp vào hệ sinh thái tiền điện tử ở Mỹ, như ra mắt sản phẩm công cộng, xin tài trợ hoặc tham gia tổ chức Tài chính phi tập trung.

5. Chú ý đến dòng tiền từ các tổ chức và các dự án thí điểm miễn trừ đổi mới.

6. Theo dõi chặt chẽ việc phát hành hướng dẫn "miễn trừ đổi mới".

Các tổ chức áp dụng phân tích chất xúc tác

Sự rõ ràng trong quy định đã mở ra nhiều con đường mới cho các tổ chức, bao gồm các công ty quản lý tài sản truyền thống, quản lý quỹ doanh nghiệp và các nhà đầu tư tổ chức lớn. Khung miễn trừ đổi mới dự kiến sẽ đẩy nhanh đáng kể quá trình phát triển Tài chính phi tập trung, rút ngắn chu kỳ phát triển sản phẩm và thu hút các dự án nước ngoài quay trở lại.

Nghiên cứu trường hợp chiến lược đầu tư

Dựa trên quy mô vốn và khẩu vị rủi ro khác nhau, có thể xây dựng chiến lược phân bổ tài sản cụ thể:

• Nhà đầu tư nhỏ lẻ ( từ 10.000 đến 25.000 USD ): Tập trung vào các giao thức trưởng thành, phân bổ 60% cho các giao thức staking và DEX phổ biến, 25% cho các giao thức cho vay, 15% cho các loại hình mới nổi.

• Nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao ( 250 nghìn - 1 triệu đô la ): 40% phân bổ vào các token quản trị của các giao thức chính, 30% staking trực tiếp, 20% tiếp xúc với các giao thức RWA, 10% giao thức giai đoạn đổi mới.

• Nhà đầu tư tổ chức ( trên 10 triệu USD ): Tham gia vào các hoạt động DeFi bán buôn, vận hành trực tiếp các nút xác thực, quản lý kho bạc của giao thức, áp dụng các chiến lược lợi nhuận phức tạp.

Dự kiến trong khoảng thời gian từ 12 đến 24 tháng, các chiến lược này có khả năng đạt được lợi nhuận xung quanh 10 lần.

Thời gian thực hiện

• Giai đoạn đầu tiên ( từ quý 3 đến quý 4 năm 2025: Triển khai hướng dẫn quy định sơ bộ, khởi động các dự án thí điểm của các tổ chức sớm.

• Giai đoạn hai )2026 Quý 1 đến Quý 2 năm 2026: Sự mở rộng phạm vi áp dụng của các tổ chức, phát hành sản phẩm mới dưới hình thức miễn trừ đổi mới.

• Giai đoạn ba (2026 quý ba đến quý bốn năm 2023: Các tổ chức sẽ tích hợp toàn diện, có thể ra mắt sản phẩm kết hợp giữa tài chính truyền thống và Tài chính phi tập trung.

Môi trường hiện tại tạo ra cơ hội độc đáo cho việc bố trí sớm. Các giao thức và chiến lược có khả năng thu hút vốn từ các tổ chức trong 18 tháng tới rất có thể quyết định giai đoạn tăng trưởng và tạo ra giá trị tiếp theo cho Tài chính phi tập trung. Các nhà đầu tư định vị chiến lược trong giai đoạn chuyển tiếp quy định này có thể hưởng lợi từ việc tạo ra giá trị do sự chấp nhận của các tổ chức và thị trường trưởng thành mang lại.