Báo cáo kinh tế vĩ mô tháng 12 năm 2024: Kinh tế Mỹ hoạt động ổn định, thị trường tiền điện tử đạt đỉnh cao mới

Vào tháng 12 năm 2024, nền kinh tế Mỹ duy trì trạng thái hoạt động ổn định, hầu hết các dữ liệu kinh tế cốt lõi đều phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, các phát biểu diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang đã gây ra sự biến động ngắn hạn trên thị trường. Mặc dù vậy, dưới sự hỗ trợ của môi trường vĩ mô tổng thể, cả thị trường chứng khoán Mỹ và Bitcoin đều đạt mức cao kỷ lục, mang lại lợi nhuận hấp dẫn cho các nhà đầu tư. Nhìn về năm 2025, nhiều tổ chức giữ tâm lý lạc quan, phổ biến dự đoán giá Bitcoin có thể vượt qua mốc 200.000 USD.

Dữ liệu kinh tế được công bố vào tháng 12 của Mỹ cơ bản phù hợp với kỳ vọng: Số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng 227.000 trong tháng 11, tốt hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường là 220.000; CPI tháng 11 tăng 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái, và tăng 0,3% so với tháng trước, đều phù hợp với kỳ vọng. Cục Dự trữ Liên bang sau đó thông báo sẽ giảm biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản xuống còn 4,25%-4,50%, quyết định này cũng nằm trong dự đoán của thị trường. Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang sau đó cho biết mức giảm lãi suất có thể thu hẹp xuống còn 50 điểm cơ bản vào năm 2025, điều này có nghĩa là số lần giảm lãi suất trong năm tới có thể giảm từ 4 lần như dự kiến trước đó xuống còn 2 lần. Tuyên bố này đã gây ra một cú sốc nhất định cho thị trường, dẫn đến sự giảm giá tạm thời của thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cùng lúc công bố dự báo kinh tế mới nhất. Dự kiến tăng trưởng kinh tế Mỹ trong hai năm tới sẽ lần lượt là 2.5% và 2.1%, cao hơn 0.5 và 0.1 điểm phần trăm so với dự đoán tháng 9. Dự báo tỷ lệ thất nghiệp lần lượt là 4.2% và 4.3%, đã được điều chỉnh giảm so với trước đó. Dự báo tỷ lệ lạm phát lần lượt là 2.4% và 2.5%, trong khi tỷ lệ lạm phát cơ bản dự báo là 2.8% và 2.5%, đều cao hơn mục tiêu dài hạn 2%. Điều này cho thấy nền kinh tế Mỹ hoạt động tốt tổng thể, nhưng lạm phát vẫn cần phải được kiểm soát thêm.

Dữ liệu PMI tháng 12 cũng phản ánh những xu hướng khác nhau của nền kinh tế: PMI dịch vụ sơ bộ đạt 58.5, vượt xa dự đoán 55.8 và giá trị trước đó 56.1; trong khi PMI sản xuất sơ bộ là 48.3, thấp hơn dự đoán 49.5 và giá trị trước đó 49.7. PMI tổng hợp sơ bộ là 56.6, cũng cao hơn dự đoán. Điều này cho thấy dịch vụ đang trải qua mức tăng trưởng nhanh nhất kể từ năm 2021, trong khi sản xuất lại bị ảnh hưởng bởi nhu cầu xuất khẩu yếu.

Trong bối cảnh vĩ mô này, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng trưởng ổn định, chỉ số Nasdaq đã vượt qua mốc 20000 điểm. Các ông lớn công nghệ như Apple, Amazon, Google, Tesla và Meta đều đạt mức cao kỷ lục. Sự tiến bộ liên tục trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo cũng đã thúc đẩy tâm lý thị trường. Các nhà đầu tư thường thể hiện sự lạc quan cao độ, cuộc khảo sát của Ngân hàng Mỹ cho thấy, tỷ lệ phân bổ tiền mặt của nhà đầu tư đang ở mức thấp nhất trong lịch sử, trong khi tỷ lệ phân bổ vào thị trường chứng khoán Mỹ đạt mức cao nhất trong lịch sử.

Cần lưu ý rằng, chỉ số Dow Jones đã có một "mười lần giảm liên tiếp" hiếm hoi trong tháng này, tạo ra kỷ lục giảm liên tiếp tồi tệ nhất kể từ năm 1974. Điều này chủ yếu do sự khác biệt trong cơ cấu cổ phiếu thành phần, đặc biệt là gã khổng lồ trong lĩnh vực y tế UnitedHealth gặp rắc rối chính trị, cũng như hiệu suất kém của Nvidia, cổ phiếu vừa được đưa vào danh sách thành phần.

Trong lĩnh vực thị trường tiền điện tử, Bitcoin đã vượt qua mốc 100.000 USD vào ngày 5 tháng 12, tạo ra mức cao kỷ lục mới. Ethereum cũng đã vượt qua 4.000 USD. Đợt tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố chính trị, đặc biệt là những kỳ vọng của thị trường về sự thay đổi chính sách trong tương lai. Hiện tại, sự quan tâm của nhà đầu tư toàn cầu đối với tài sản mã hóa đã tăng đáng kể, chẳng hạn như tỷ lệ người nắm giữ tiền điện tử ở Hàn Quốc đã đạt 30%.

Nhìn về năm 2025, nhiều tổ chức có thái độ lạc quan đối với thị trường tiền điện tử. Quỹ chỉ số tiền điện tử lớn nhất của Mỹ, Bitwise, dự đoán Bitcoin sẽ đạt 200.000 đô la. Viện nghiên cứu Okex ước tính rằng trong năm tới, vốn đầu tư vào thị trường Bitcoin có thể đạt 2,28 triệu tỷ đô la, điều này phù hợp với dự đoán của nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng.

Tập trung chính trong lĩnh vực mã hóa vào năm 2025 bao gồm sự thay đổi vai trò của Bitcoin trong việc phân bổ tài sản toàn cầu, sự xuất hiện của thị trường mới, sự phá vỡ trần giá và sự phát triển của môi trường quy định. Hiện tại, chỉ có 0.01% công ty niêm yết trên toàn cầu sở hữu Bitcoin, điều này có nghĩa là sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức vẫn còn tiềm năng lớn.

Về mặt quy định, năm 2025 sẽ là một năm then chốt cho sự rõ ràng trong quy định ngành mã hóa. Sự ủng hộ của hai đảng tại Mỹ đối với tiền điện tử có thể chuyển đổi quy định từ lực cản thành động lực. Khung quy định thị trường tài sản mã hóa của Liên minh Châu Âu (MiCA) sẽ có hiệu lực đầy đủ, thống nhất quy định về tiền điện tử giữa các quốc gia thành viên. Các quốc gia châu Á như Nhật Bản và Hàn Quốc cũng đang tiếp tục khuyến khích đổi mới, đồng thời tăng cường quy định.

Ngoài Bitcoin, trí tuệ nhân tạo và stablecoin có thể trở thành điểm nhấn mới vào năm 2025. Nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã bắt đầu tham gia thị trường stablecoin, điều này có thể trở thành bước quan trọng để công nghệ mã hóa hòa nhập sâu hơn vào hệ thống tài chính chính thống.

Mặc dù triển vọng lạc quan, nhưng các nhà đầu tư vẫn cần phải cảnh giác với rủi ro do biến động thị trường ngắn hạn. Thị trường tiền điện tử sắp bước vào "lễ trưởng thành", Bitcoin có khả năng trở thành sản phẩm đầu tư đồng thuận trong giới tài chính chính thống, trong khi stablecoin có thể trở thành công cụ ứng dụng thực tế. Thị trường mã hóa vào năm 2025 dự kiến sẽ hấp dẫn và có sức ảnh hưởng hơn so với năm 2024.