Tái thế chấp và thanh khoản tái thế chấp: Mở khóa cơ hội mới cho thế chấp Ethereum
Việc thế chấp lại và thanh khoản thế chấp lại gần đây nhận được sự quan tâm rộng rãi, nhiều người dùng hy vọng có thể nâng cao lợi nhuận ETH dựa trên lợi ích từ ETF ETH. Dữ liệu từ DeFi Llama cho thấy, TVL của hai loại này đang tăng nhanh chóng, lần lượt đứng thứ năm và thứ sáu trong tất cả các loại DeFi. Trước khi tìm hiểu về các lợi ích bổ sung của việc thế chấp lại và thanh khoản thế chấp lại, hãy cùng xem xét các nguyên lý cơ bản của chúng.
Thế chấp và Thanh khoản Thế chấp tổng quan
Staking Ethereum là việc đầu tư ETH để bảo vệ mạng lưới và nhận phần thưởng ETH bổ sung. Tuy nhiên, việc staking ETH cũng đối mặt với rủi ro bị phạt, cũng như vấn đề thanh khoản do thời gian giải staking mà không thể bán ETH ngay lập tức.
Để trở thành người xác thực cần 32 Ether, điều này đối với nhiều người là ngưỡng quá cao. Do đó, một số dịch vụ thế chấp tập hợp đã xuất hiện, cho phép nhiều người dùng kết hợp Ether để đáp ứng yêu cầu thế chấp tối thiểu.
Mặc dù những dịch vụ này cho phép thế chấp bất kỳ số lượng ETH nào, nhưng ETH đã thế chấp vẫn không thể truy cập ngay lập tức, cần phải chờ một vài ngày trong thời gian giải thế chấp. Thế chấp thanh khoản đã ra đời, nó đúc ra các token thanh khoản để đại diện cho ETH đã thế chấp của người dùng, những token này có thể được sử dụng trong các hoạt động DeFi để tăng lợi nhuận. Lido là người tiên phong trong thế chấp thanh khoản, sau đó Rocket và Stader cũng đã giới thiệu các dịch vụ tương tự. Những giải pháp này không chỉ giảm bớt rào cản thế chấp mà còn tăng cường tính linh hoạt và tiềm năng lợi nhuận cho các nhà đầu tư.
Sự trỗi dậy của thế chấp lại
Re-staking được EigenLayer đề xuất, nó sử dụng ETH được thế chấp để bảo vệ một số mô-đun không thể triển khai hoặc xác minh trên EVM, chẳng hạn như chuỗi bên, mạng oracle và lớp khả dụng dữ liệu. Những mô-đun này thường cần token riêng để cung cấp bảo mật, và phải đối mặt với các vấn đề như cần xây dựng mạng lưới an toàn độc lập, độ tin cậy thấp hơn. Re-staking giải quyết vấn đề này, vì bảo mật có thể được dẫn dắt từ tập hợp validator lớn của Ethereum, làm tăng chi phí tấn công.
Mặc dù EigenLayer là giao thức thế chấp lại đầu tiên, nhưng sau đó cũng xuất hiện các đối thủ cạnh tranh khác. Tất cả đều nhằm mục đích sử dụng tài sản thế chấp lại để cung cấp bảo đảm an toàn, nhưng có một số khác biệt trong việc thực hiện cụ thể.
So sánh các giao thức thế chấp
Hiện tại, các giao thức tái thế chấp chính bao gồm EigenLayer, Karak và Symbiotic. Chúng có một số khác biệt về tài sản được hỗ trợ, mô hình bảo mật, lớp thực thi, v.v.
EigenLayer chỉ hỗ trợ ETH và token thế chấp thanh khoản ETH (LST), Karak và Symbiotic hỗ trợ nhiều tài sản hơn.
EigenLayer áp dụng mô hình an toàn cao, chỉ chấp nhận các tài sản loại ETH có độ biến động thấp. Karak và Symbiotic cung cấp các tùy chọn an toàn linh hoạt hơn.
Hợp đồng thông minh cốt lõi của EigenLayer và Karak có thể nâng cấp, được quản lý bởi chữ ký đa phần. Hợp đồng cốt lõi của Symbiotic về cơ bản là không thay đổi.
EigenLayer và Symbiotic chủ yếu hoạt động trên Ethereum, Karak hỗ trợ gửi tiền trên 5 chuỗi.
Số lượng AVS được xây dựng trên EigenLayer nhiều nhất, bao gồm EigenDA, AltLayer, v.v. Karak hợp tác với Wormhole phát triển mạng lưới xác thực, Symbiotic hợp tác với Ethena phát triển truyền tải tài sản đa chuỗi.
Tổng quan về thế chấp lại thanh khoản
Thỏa thuận thế chấp thanh khoản cung cấp token thanh khoản dựa trên thế chấp, chủ yếu bao gồm EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell và Mellow.
Chúng có sự khác biệt về loại token tái thế chấp thanh khoản, tài sản gửi được hỗ trợ, mức độ tích hợp DeFi, hỗ trợ Layer 2, v.v. Một số giao thức cung cấp LRT dựa trên rổ, tổng hợp nhiều LST; một số cung cấp LRT gốc, chỉ chấp nhận gửi ETH; còn một số cung cấp LRT độc lập, phát hành token cụ thể cho các khoản gửi nhất định.
Hầu hết các giao thức đã được tích hợp với các nền tảng DeFi chính, hỗ trợ nhiều mạng Layer 2 khác nhau. Chúng ban đầu chủ yếu được xây dựng trên EigenLayer, sau đó cũng bắt đầu hợp tác với Karak và Symbiotic.
Xu hướng tăng trưởng tái thế chấp
Số lượng gửi tiền lại thế chấp đã tăng mạnh trong thời gian gần đây, tỷ lệ thế chấp thanh khoản đã vượt quá 70%. Tuy nhiên, Eigenlayer và Pendle đã chứng kiến sự rút vốn rõ ràng vào cuối tháng 6, có thể liên quan đến việc phân phối token sắp tới. Một số quỹ có thể sẽ chuyển sang các giao thức khác như Karak và Symbiotic.
Nói chung, với việc nhiều AVS được khởi động và phân bổ token mới, các giao thức tái thế chấp có thể thu hút nhiều dòng vốn hơn. Hiện tại, tỷ lệ tái thế chấp so với thế chấp thanh khoản khoảng 35,6%, gần bằng tỷ lệ ETH thế chấp thanh khoản so với tổng ETH thế chấp. Khi các nền tảng tái thế chấp mở rộng ra nhiều tài sản hơn, dự kiến sẽ thu hút nhiều dòng vốn hơn trong tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ApeWithAPlan
· 07-22 23:38
Lại có một làn sóng trò chơi mới? Hãy bàn sau khi chơi xong.
Tái thế chấp và thanh khoản tái thế chấp: Phân tích xu hướng mới trong việc thế chấp ETH
Tái thế chấp và thanh khoản tái thế chấp: Mở khóa cơ hội mới cho thế chấp Ethereum
Việc thế chấp lại và thanh khoản thế chấp lại gần đây nhận được sự quan tâm rộng rãi, nhiều người dùng hy vọng có thể nâng cao lợi nhuận ETH dựa trên lợi ích từ ETF ETH. Dữ liệu từ DeFi Llama cho thấy, TVL của hai loại này đang tăng nhanh chóng, lần lượt đứng thứ năm và thứ sáu trong tất cả các loại DeFi. Trước khi tìm hiểu về các lợi ích bổ sung của việc thế chấp lại và thanh khoản thế chấp lại, hãy cùng xem xét các nguyên lý cơ bản của chúng.
Thế chấp và Thanh khoản Thế chấp tổng quan
Staking Ethereum là việc đầu tư ETH để bảo vệ mạng lưới và nhận phần thưởng ETH bổ sung. Tuy nhiên, việc staking ETH cũng đối mặt với rủi ro bị phạt, cũng như vấn đề thanh khoản do thời gian giải staking mà không thể bán ETH ngay lập tức.
Để trở thành người xác thực cần 32 Ether, điều này đối với nhiều người là ngưỡng quá cao. Do đó, một số dịch vụ thế chấp tập hợp đã xuất hiện, cho phép nhiều người dùng kết hợp Ether để đáp ứng yêu cầu thế chấp tối thiểu.
Mặc dù những dịch vụ này cho phép thế chấp bất kỳ số lượng ETH nào, nhưng ETH đã thế chấp vẫn không thể truy cập ngay lập tức, cần phải chờ một vài ngày trong thời gian giải thế chấp. Thế chấp thanh khoản đã ra đời, nó đúc ra các token thanh khoản để đại diện cho ETH đã thế chấp của người dùng, những token này có thể được sử dụng trong các hoạt động DeFi để tăng lợi nhuận. Lido là người tiên phong trong thế chấp thanh khoản, sau đó Rocket và Stader cũng đã giới thiệu các dịch vụ tương tự. Những giải pháp này không chỉ giảm bớt rào cản thế chấp mà còn tăng cường tính linh hoạt và tiềm năng lợi nhuận cho các nhà đầu tư.
Sự trỗi dậy của thế chấp lại
Re-staking được EigenLayer đề xuất, nó sử dụng ETH được thế chấp để bảo vệ một số mô-đun không thể triển khai hoặc xác minh trên EVM, chẳng hạn như chuỗi bên, mạng oracle và lớp khả dụng dữ liệu. Những mô-đun này thường cần token riêng để cung cấp bảo mật, và phải đối mặt với các vấn đề như cần xây dựng mạng lưới an toàn độc lập, độ tin cậy thấp hơn. Re-staking giải quyết vấn đề này, vì bảo mật có thể được dẫn dắt từ tập hợp validator lớn của Ethereum, làm tăng chi phí tấn công.
Mặc dù EigenLayer là giao thức thế chấp lại đầu tiên, nhưng sau đó cũng xuất hiện các đối thủ cạnh tranh khác. Tất cả đều nhằm mục đích sử dụng tài sản thế chấp lại để cung cấp bảo đảm an toàn, nhưng có một số khác biệt trong việc thực hiện cụ thể.
So sánh các giao thức thế chấp
Hiện tại, các giao thức tái thế chấp chính bao gồm EigenLayer, Karak và Symbiotic. Chúng có một số khác biệt về tài sản được hỗ trợ, mô hình bảo mật, lớp thực thi, v.v.
EigenLayer chỉ hỗ trợ ETH và token thế chấp thanh khoản ETH (LST), Karak và Symbiotic hỗ trợ nhiều tài sản hơn.
EigenLayer áp dụng mô hình an toàn cao, chỉ chấp nhận các tài sản loại ETH có độ biến động thấp. Karak và Symbiotic cung cấp các tùy chọn an toàn linh hoạt hơn.
Hợp đồng thông minh cốt lõi của EigenLayer và Karak có thể nâng cấp, được quản lý bởi chữ ký đa phần. Hợp đồng cốt lõi của Symbiotic về cơ bản là không thay đổi.
EigenLayer và Symbiotic chủ yếu hoạt động trên Ethereum, Karak hỗ trợ gửi tiền trên 5 chuỗi.
Số lượng AVS được xây dựng trên EigenLayer nhiều nhất, bao gồm EigenDA, AltLayer, v.v. Karak hợp tác với Wormhole phát triển mạng lưới xác thực, Symbiotic hợp tác với Ethena phát triển truyền tải tài sản đa chuỗi.
Tổng quan về thế chấp lại thanh khoản
Thỏa thuận thế chấp thanh khoản cung cấp token thanh khoản dựa trên thế chấp, chủ yếu bao gồm EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell và Mellow.
Chúng có sự khác biệt về loại token tái thế chấp thanh khoản, tài sản gửi được hỗ trợ, mức độ tích hợp DeFi, hỗ trợ Layer 2, v.v. Một số giao thức cung cấp LRT dựa trên rổ, tổng hợp nhiều LST; một số cung cấp LRT gốc, chỉ chấp nhận gửi ETH; còn một số cung cấp LRT độc lập, phát hành token cụ thể cho các khoản gửi nhất định.
Hầu hết các giao thức đã được tích hợp với các nền tảng DeFi chính, hỗ trợ nhiều mạng Layer 2 khác nhau. Chúng ban đầu chủ yếu được xây dựng trên EigenLayer, sau đó cũng bắt đầu hợp tác với Karak và Symbiotic.
Xu hướng tăng trưởng tái thế chấp
Số lượng gửi tiền lại thế chấp đã tăng mạnh trong thời gian gần đây, tỷ lệ thế chấp thanh khoản đã vượt quá 70%. Tuy nhiên, Eigenlayer và Pendle đã chứng kiến sự rút vốn rõ ràng vào cuối tháng 6, có thể liên quan đến việc phân phối token sắp tới. Một số quỹ có thể sẽ chuyển sang các giao thức khác như Karak và Symbiotic.
Nói chung, với việc nhiều AVS được khởi động và phân bổ token mới, các giao thức tái thế chấp có thể thu hút nhiều dòng vốn hơn. Hiện tại, tỷ lệ tái thế chấp so với thế chấp thanh khoản khoảng 35,6%, gần bằng tỷ lệ ETH thế chấp thanh khoản so với tổng ETH thế chấp. Khi các nền tảng tái thế chấp mở rộng ra nhiều tài sản hơn, dự kiến sẽ thu hút nhiều dòng vốn hơn trong tương lai.