Phân tích kỹ thuật về cơ chế mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực

Mã hóa kỹ thuật số của tài sản thế giới thực (RWAs) là các token trên blockchain, đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền pháp lý của tài sản hữu hình hoặc vô hình. Mã hóa kỹ thuật số bao gồm nhiều loại tài sản khác nhau, bao gồm bất động sản, hàng hóa, tác phẩm nghệ thuật, bộ sưu tập, quyền sở hữu trí tuệ và công cụ tài chính.

Thông qua việc thực hiện quyền sở hữu phần, mã hóa kỹ thuật số đã nâng cao tính thanh khoản của tài sản, cho phép nhiều nhà đầu tư tham gia hơn. Sổ cái không thể thay đổi của blockchain đảm bảo hồ sơ quyền sở hữu minh bạch, giảm thiểu rủi ro gian lận. Đồng thời, các tài sản mã hóa kỹ thuật số được giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung mang lại khả năng tiếp cận và hiệu quả thị trường chưa từng có.

Theo phân tích, dự kiến đến năm 2030, tổng giá trị thị trường của các loại tài sản mã hóa kỹ thuật số (không bao gồm tiền điện tử và stablecoin) sẽ đạt khoảng 20.000 tỷ USD, trong trường hợp bi quan là 10.000 tỷ USD, và trong trường hợp lạc quan có thể lên tới 40.000 tỷ USD. Những ước tính này không bao gồm stablecoin để tránh tính toán trùng lặp.

Hệ thống hiện tại

Việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực được thực hiện thông qua blockchain hoặc sổ cái phân tán tương tự để thể hiện quyền sở hữu tài sản ngoài chuỗi dưới dạng token. Quá trình này kết nối các đặc điểm, quyền sở hữu và giá trị của tài sản với hình thức kỹ thuật số của nó. Token như một công cụ nắm giữ kỹ thuật số, cho phép người nắm giữ khẳng định quyền sở hữu đối với tài sản cơ sở.

Trong lịch sử, chứng chỉ sở hữu vật lý được sử dụng để chứng minh quyền sở hữu tài sản, nhưng dễ bị đánh cắp, mất mát, giả mạo và rửa tiền. Vào những năm 1980, các công cụ nắm giữ kỹ thuật số bắt đầu xuất hiện, nhưng bị hạn chế bởi công nghệ thời đó. Ngành tài chính đã chuyển sang các hệ thống đăng ký điện tử tập trung để ghi lại tài sản kỹ thuật số, nhưng phương thức này đã mang lại những chi phí và vấn đề kém hiệu quả mới.

Hệ thống dựa trên công nghệ sổ cái phân tán

Sự phát triển của công nghệ sổ cái phân phối (DLT) đã làm cho việc xem xét lại khái niệm về chứng khoán hoặc Token nắm giữ kỹ thuật số trở nên khả thi. DLT bao gồm một loạt các giao thức và khuôn khổ cho phép máy tính đề xuất và xác minh giao dịch trong mạng, đồng thời duy trì tính đồng bộ của các bản ghi. Sự phi tập trung này giảm bớt gánh nặng hành chính và giảm thiểu rủi ro sự cố hệ thống.

So với hệ thống truyền thống, hệ thống dựa trên DLT đơn giản hóa quy trình thực hiện giao dịch, thanh toán và giải quyết thông qua một cơ chế đồng thuận duy nhất.

Giải pháp phi tập trung

Blockchain là một công nghệ sổ cái phân tán, hoạt động thông qua mạng máy tính phi tập trung. Token có thể được phát hành trên chuỗi riêng có cấp phép và chuỗi công cộng không có cấp phép. Chuỗi riêng có cấp phép được điều khiển bởi thực thể trung tâm, hạn chế quyền truy cập của người dùng cụ thể. Chuỗi công cộng không có cấp phép thì không cần cơ quan trung ương kiểm soát, cung cấp quyền truy cập mở cho tất cả người dùng.

Lựa chọn blockchain quyết định mức độ kiểm soát mà bên phát hành token có thể duy trì. Chuỗi công khai không cho phép trao cho bên phát hành ít quyền kiểm soát hơn. Lựa chọn kiến trúc blockchain nên phù hợp với mục tiêu của bên phát hành và chức năng dự kiến của token.

Một lợi thế chính của việc mã hóa kỹ thuật số tài sản là khả năng tự động hóa thông qua hợp đồng thông minh. Hợp đồng thông minh là các chương trình trên blockchain, sẽ được thực thi khi cả hai bên đáp ứng các điều kiện cụ thể. Sự tự động hóa này giúp các giao dịch trở nên hiệu quả và an toàn hơn, thực hiện chuyển khoản nhanh hơn và có chi phí thấp hơn.

Mã hóa kỹ thuật số

Việc mã hóa kỹ thuật số tài sản trong thế giới thực có thể được phân tích thông qua hai thuộc tính chính là hình thức thể hiện và quyền sở hữu của tài sản. Hình thức thể hiện bao gồm các đặc tính kinh tế của tài sản, trong khi việc xác minh quyền sở hữu cần một sổ cái, có thể là ngoài chuỗi hoặc trên chuỗi.

Tài sản tăng cường kỹ thuật số duy trì quyền sở hữu thông qua sổ cái ngoài chuỗi, đồng thời sử dụng token blockchain như một hình thức đại diện kỹ thuật số. Tài sản bản địa kỹ thuật số về bản chất là kỹ thuật số, với token của nó trực tiếp đại diện cho giá trị và quyền sở hữu.

Mã hóa kỹ thuật số bốn phương pháp bao gồm:

1. Quyền sở hữu trực tiếp: mã hóa kỹ thuật số đóng vai trò là hồ sơ quyền sở hữu chính thức, không cần bên giữ.

2. 1:1 tài sản hỗ trợ Token: Bên quản lý nắm giữ tài sản và phát hành Token đại diện cho quyền lợi trực tiếp của tài sản cơ sở.

3. Siêu thế chấp Token: Phát hành Token bằng cách sử dụng tài sản khác với tài sản dự kiến để biểu thị.

4. Thiếu tài sản đảm bảo Token: Các Token được phát hành nhằm theo dõi giá trị của một tài sản nào đó, nhưng không được đảm bảo hoàn toàn.

Mã hóa kỹ thuật số của lợi thế

Việc mã hóa kỹ thuật số các tài sản trong thế giới thực thông qua công nghệ sổ cái phân tán mang lại hiệu quả cải thiện, với các lợi thế chính bao gồm:

1. Thanh toán nguyên tử: Thực hiện giao dịch đồng thời thông qua hợp đồng thông minh, loại bỏ rủi ro đối tác.

2. Tăng cường tính thanh khoản: Tăng khả năng chuyển nhượng tài sản, biến những tài sản vốn không thể giao dịch trở nên có thể giao dịch.

3. Giảm thiểu trung gian: Cấu trúc dữ liệu phi tập trung cho phép hợp đồng thông minh thay thế các tổ chức trung gian truyền thống.

4. Thực hiện tự động hóa: Thực hiện tự động nhiều nhiệm vụ tài chính thông qua hợp đồng thông minh.

5. Thúc đẩy tuân thủ: Chuẩn hóa và tự động hóa quy trình làm cho việc tuân thủ trở nên hiệu quả và đồng nhất hơn.

6. Nhà tạo lập thị trường tự động: Hồ bơi tài sản được quản lý bởi hợp đồng thông minh tự động khớp các bên mua và bán.

Rủi ro và chi phí

Mặc dù mã hóa kỹ thuật số tài sản mang lại nhiều lợi thế, nhưng việc áp dụng của nó vẫn phải đối mặt với những thách thức về công nghệ và quy định. Rủi ro công nghệ bao gồm an ninh mạng, khả năng mở rộng hệ thống và vấn đề hiệu suất. Các thách thức quy định liên quan đến tuân thủ chống rửa tiền, khung quản trị và bảo vệ dữ liệu.

Hành vi của nhà đầu tư và động lực thị trường cũng mang lại sự phức tạp bổ sung, chẳng hạn như giao dịch đầu cơ dẫn đến việc tài sản bị định giá quá cao và tăng tính biến động giá. Về mặt môi trường, mức tiêu thụ năng lượng cao của cơ chế đồng thuận blockchain cũng gây ra lo ngại.

Việc chuyển đổi sang hệ thống tài chính mã hóa kỹ thuật số liên quan đến chi phí lớn, chủ yếu bao gồm chi tiêu cho cải cách cơ sở hạ tầng, tích hợp hệ thống, hoạt động giáo dục và tiêu thụ năng lượng.

Để phát huy tối đa lợi ích của mã hóa kỹ thuật số trong lĩnh vực tài chính, cần phải giải quyết toàn diện những thách thức đa dạng này.