Tài chính phi tập trung lĩnh vực đón mùa xuân: Phân tích sự nới lỏng quy định và hiệu suất thị trường
Môi trường quản lý của Mỹ dường như đang lặng lẽ chuyển hướng, mang đến một chút hy vọng cho lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Gần đây, các tín hiệu tích cực từ các cấp lãnh đạo của cơ quan quản lý đã báo hiệu rằng các nền tảng Tài chính phi tập trung có thể đón nhận một môi trường phát triển thuận lợi hơn.
Tuy nhiên, trong bối cảnh chính sách thuận lợi này, thị trường DeFi lại hiện lên một bức tranh phức tạp: Giá trị tổng khóa (TVL) của một số giao thức hàng đầu ( liên tục thiết lập mức cao mới, dữ liệu cơ bản thể hiện sức mạnh; trong khi đó, sự gia tăng TVL của một số giao thức DeFi nổi tiếng khác lại có vẻ yếu ớt, và giá token vẫn chưa phục hồi về mức đầu năm, quá trình phát hiện giá trị của thị trường vẫn đang tiếp diễn. Mặc dù các token DeFi gần đây đã có sự phục hồi nhanh chóng, nhưng liệu đây chỉ đơn thuần là sự biến động tâm lý ngắn hạn của thị trường, hay phản ánh sự thay đổi về logic giá trị sâu sắc hơn? Hãy cùng tập trung vào những động thái và dữ liệu mới nhất của các người chơi hàng đầu trong DeFi, phân tích những cơ hội và thách thức tiềm ẩn trong đó.
Thay đổi thái độ quản lý: DeFi có thể đón nhận khung "miễn trừ đổi mới"
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã có sự chuyển hướng rõ rệt trong thái độ của mình đối với việc quản lý DeFi. Tại một cuộc họp bàn tròn về tiền điện tử, Chủ tịch SEC cho biết, các nguyên tắc cơ bản của DeFi phù hợp với các giá trị cốt lõi như tự do kinh tế của Hoa Kỳ và quyền sở hữu tư nhân, đồng thời ủng hộ việc tự quản lý tài sản tiền điện tử. Ông nhấn mạnh rằng công nghệ blockchain đã thực hiện giao dịch tài chính không cần trung gian, và SEC không nên cản trở những đổi mới như vậy.
Ngoài ra, Chủ tịch lần đầu tiên tiết lộ đã chỉ đạo nhân viên nghiên cứu xây dựng khuôn khổ chính sách "miễn trừ đổi mới" đối với các nền tảng Tài chính phi tập trung. Khuôn khổ này nhằm "nhanh chóng cho phép các thực thể thuộc quyền quản lý của SEC và các thực thể không thuộc quyền quản lý đưa sản phẩm và dịch vụ trên chuỗi ra thị trường". Ông cũng làm rõ rằng các nhà phát triển phần mềm tự quản lý hoặc chú trọng đến quyền riêng tư không nên chỉ vì phát hành mã mà phải chịu trách nhiệm theo luật chứng khoán liên bang, và đã đề cập rằng Bộ Tài chính Công ty của SEC đã làm rõ việc khai thác PoW và staking PoS bản thân không cấu thành giao dịch chứng khoán.
Người đứng đầu nhóm nhiệm vụ mã hóa của SEC cũng đã bày tỏ sự ủng hộ, nhấn mạnh rằng không nên truy cứu trách nhiệm của người phát hành mã vì người khác sử dụng mã đó, nhưng đồng thời cảnh báo rằng các thực thể tập trung không được lợi dụng nhãn "phi tập trung" để tránh sự giám sát.
Trong bối cảnh các ủy viên Đảng Cộng hòa của SEC thúc đẩy chính sách thân thiện hơn với tiền điện tử, những phát biểu này đã được thị trường coi là tin tốt lớn, từng khiến giá token DeFi tăng vọt. Nếu "miễn trừ đổi mới" được thực hiện, sẽ hy vọng tạo ra một môi trường quản lý rõ ràng và thoải mái hơn cho sự phát triển của các dự án DeFi tại Mỹ.
![SEC"đổi mới miễn trừ" thắp sáng động cơ Tài chính phi tập trung: Các nhà chơi hàng đầu DeFi diễn tả bài ca băng và lửa với TVL và giá coin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-62361c216955ba9bcc9bbcbfd3af9ff6.webp(
Phân tích dữ liệu: Sự phân hóa tăng trưởng TVL, giá token phục hồi mạnh mẽ
Sau khi có thông tin tích cực từ cơ quan quản lý, các token thuộc loại DeFi đã trải qua một đợt tăng giá mạnh mẽ sau thời gian dài im ắng. Đặc biệt, các token của một số dự án hàng đầu đã tăng từ 20% đến 40%. Nhưng liệu đây có chỉ là một đợt tăng giá tạm thời do tin tức, hay phản ánh sự tăng trưởng nội tại của ngành DeFi? Chúng tôi đã phân tích dữ liệu trong nửa năm qua của 20 giao thức DeFi hàng đầu.
Nhìn chung, sự tăng trưởng TVL của những giao thức DeFi hàng đầu này trong nửa đầu năm 2025 không đáng kể, trong đó có 7 giao thức có TVL thậm chí còn giảm. Trong số các giao thức tăng trưởng, có 5 giao thức có mức tăng không vượt quá 5%, cơ bản duy trì nguyên trạng. Giao thức tăng trưởng nhanh nhất là một dự án RWA khác biệt so với giao thức DeFi truyền thống. Trong số các giao thức khác, sự tăng trưởng rõ rệt là một giao thức lending, TVL vượt mốc 26 tỷ USD, đạt mức cao kỷ lục, trong nửa đầu năm tăng hơn 6 tỷ USD. Một giao thức lending khác đạt mức tăng 72,97%.
Mặc dù hệ sinh thái của một chuỗi công cộng nào đó đã đạt được sự tăng trưởng liên tục trong lĩnh vực stablecoin trong năm nay, nhưng TVL của các giao thức DeFi hàng đầu trong hệ sinh thái của nó đã giảm 39,82% trong nửa đầu năm, trở thành giao thức hàng đầu có mức giảm lớn nhất. Ngoài ra, một số giao thức phổ biến được thị trường quan tâm cũng đã xuất hiện sự sụt giảm ở mức độ khác nhau trong nửa đầu năm.
Giá token dường như cũng đang phóng đại xu hướng giảm này, giá token của 20 giao thức DeFi hàng đầu đã giảm trung bình tối đa 57% trong nửa đầu năm 2025. Dù gần đây thị trường đã phục hồi, giá token của các giao thức đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng hầu hết các token của giao thức vẫn chưa thể trở lại mức giá của ngày 1 tháng 1 năm 2025. Trong số đó, chỉ có một token quản trị tăng 44,8% so với ngày 1 tháng 1, còn một token khác chỉ vừa mới trở lại mức giá tương tự ngày 1 tháng 1. Tổng thể, các token này trung bình vẫn giảm 24% so với giá ngày 1 tháng 1.
Tuy nhiên, giá token của những dự án DeFi này đều đã phục hồi mạnh mẽ, với mức tăng trung bình khoảng 95,59% từ đáy. Một số token có mức phục hồi trên 150%. Xét về xu hướng, các mức đáy gần đây của những token này đều tập trung vào ngày 7 tháng 4, tương tự như xu hướng chung của thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, sức phục hồi của chúng đều vượt trội hơn so với các loại token khác. Tuy nhiên, dù xét từ góc độ phục hồi giá hay xu hướng tổng thể trong nửa năm qua, dường như xu hướng giá token không có mối liên hệ trực tiếp với hiệu suất TVL của các giao thức DeFi này.
![SEC"sự miễn đổi mới" thắp sáng động cơ Tài chính phi tập trung: Các người chơi hàng đầu DeFi TVL và giá coin thể hiện bài ca băng và lửa])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-571b76f05915f66f5bbd6bcebbd3ad97.webp(
![SEC"sáng tạo miễn trừ" thắp sáng động cơ Tài chính phi tập trung: TVL của các tay chơi hàng đầu DeFi và giá coin diễn tả bài hát băng và lửa])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a9ea6600efdafba17a34f6fb0cf8a340.webp(
Phân tích hiệu suất của các dự án hàng đầu
Trong số nhiều dự án, có một vài dự án Tài chính phi tập trung đáng chú ý.
Một dự án lending hàng đầu có hiệu suất dữ liệu ấn tượng trong nửa đầu năm, đã nhiều lần phá vỡ kỷ lục lịch sử. Dự án này cũng đã mở rộng ra nhiều chuỗi công khai, hiện hỗ trợ 18 chuỗi công khai. Ngoài ra, để tăng cường giá token, cộng đồng dự án đã đưa ra các đề xuất bao gồm mua lại token trị giá 1 triệu đô la mỗi tuần và phân phối lại thu nhập. Xét về tỷ lệ lãi suất sản phẩm, lãi suất cho vay của dự án này không cao, nhưng có độ sâu mạnh mẽ hơn, điều này cũng đã thu hút được nhiều nhà đầu tư lớn. Tổng thể, trong nửa đầu năm 2025, dự án này đã đạt được xu hướng tăng trưởng cả về cơ bản và hiệu suất thị trường, vẫn là mẫu tiêu chuẩn cho sự phát triển của các giao thức Tài chính phi tập trung.
![SEC"đổi mới miễn trừ" thắp sáng động cơ Tài chính phi tập trung: Các người chơi hàng đầu DeFi TVL và giá coin thể hiện bài hát băng và lửa])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6c362be65b71a5b89e91b323e2b85f9.webp(
Một DEX đã chính thức ra mắt phiên bản mới vào năm 2025, về mặt kỹ thuật đã đưa vào nhiều logic tùy chỉnh linh hoạt hơn và giảm đáng kể phí Gas. Hơn nữa, sự ra mắt của chuỗi mới cũng đã mở rộng hơn nữa sức cạnh tranh của dự án trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung. Mặc dù trong nửa đầu năm, TVL của dự án có chút giảm sút, nhưng nếu quan sát kỹ, có thể thấy sự giảm sút này chủ yếu là do giá Ethereum giảm, từ lượng ETH được staking thì vẫn có sự tăng trưởng so với tháng Giêng. Ngoài ra, sau khi chuỗi mới ra mắt đã nhanh chóng chiếm lĩnh một thị trường nhất định, đã trở thành chuỗi công khai đứng thứ hai về TVL của dự án.
Một dự án stablecoin sẽ thực hiện nâng cấp thương hiệu toàn diện bắt đầu từ năm 2024. Mặc dù TVL bắt đầu giảm sau khi nâng cấp, nhưng một giao thức khác trong hệ sinh thái đã phát huy tiềm năng mới trong hướng RWA, tổng TVL của hai giao thức sẽ vượt quá 11 tỷ USD, có khả năng đứng trong top ba. Hơn nữa, token của dự án này cũng có sự thể hiện nổi bật vào năm 2025, từ mức thấp khoảng 800 USD đã tăng lên 2100 USD, với mức tăng vượt quá 170%. Tuy nhiên, kế hoạch nâng cấp của dự án liên quan đến nhiều khía cạnh như cơ chế quản trị, kinh tế token đến danh mục sản phẩm, điều này cũng khiến thị trường khó hình thành nhận thức đơn giản về nó, không thuận lợi cho việc truyền thông trên thị trường.
Một dự án tái staking đã sáng tạo ra khái niệm "tái staking" mới, kể từ khi ra mắt, TVL đã tăng trưởng bùng nổ đạt 12,4 tỷ đô la Mỹ, hiện đã trở thành giao thức DeFi đứng thứ ba. Mặc dù khái niệm tái staking đã bắt đầu hạ nhiệt sau một thời gian bùng nổ vào năm 2024, TVL của dự án này cũng đã từng giảm, nhưng kể từ tháng 4, dữ liệu TVL của nó rõ ràng đã bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, chỉ trong chưa đầy 2 tháng, từ 7 tỷ đô la Mỹ tăng lên 12,4 tỷ đô la Mỹ, mức tăng đạt 77%. Khi lớp vỏ khái niệm đã được gỡ bỏ, giá trị thực của tái staking có thể đang được thị trường định nghĩa lại.
![SEC"đổi mới miễn trừ" thắp sáng động cơ DeFi: TVL của các tay chơi hàng đầu DeFi và giá coin thể hiện bài hát băng và lửa])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-662649d606908f17fdc5966fbd681d7b.webp(
Một dự án staking thanh khoản trước đây từng chiếm ưu thế trên thị trường nhờ vào token của nó, với TVL từng đạt gần 40 tỷ USD vào năm 2024. Tuy nhiên, kể từ nửa cuối năm 2024, với sự tăng trưởng nhanh chóng của Ethereum L2, dự án này (với tỷ lệ trên mạng chính Ethereum vượt quá 99%) đã thể hiện sự suy giảm, TVL cũng giảm liên tục. Token của nó đã có hiệu suất kém trong đợt phục hồi gần đây, với mức tăng tối đa 61% từ đáy đến ngày 10 tháng 6 thấp hơn nhiều so với mức trung bình của 20 token DeFi hàng đầu. Hiện tại, tổng TVL của dự án này vẫn đứng thứ hai, chỉ sau một dự án cho vay, hiệu ứng quy mô vẫn còn. Tuy nhiên, việc nhanh chóng chuyển đổi để thích ứng với nhiều thị trường hơn có thể là nhiệm vụ hàng đầu để duy trì vị thế dẫn đầu.
![SEC"đổi mới miễn trừ" thắp sáng động cơ Tài chính phi tập trung: Các ngôi sao hàng đầu DeFi diễn giải bài ca băng và lửa về TVL và giá coin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d0c3adcb122f64e5f1754f457926fc5c.webp(
Kết luận
Sự thay đổi trong thái độ quản lý chắc chắn đã tiếp thêm sức mạnh cho thị trường Tài chính phi tập trung. Những bất ổn về quản lý đã làm khó cho các dự án trong một thời gian dài có thể sẽ được giải quyết, và một số đổi mới đang còn bỏ ngỏ có thể thực sự được triển khai. Xu hướng được dữ liệu chỉ ra cũng đáng để suy ngẫm: mặc dù Ethereum vẫn là nơi chứa TVL chính, nhưng động lực phát triển của Tài chính phi tập trung đã ngày càng thể hiện tính độc lập của nó, thậm chí bắt đầu hồi phục giá trị cho các chuỗi công cộng cơ bản. Trong tương lai, sự rõ ràng trong quản lý sẽ thu hút nhiều vốn tài chính truyền thống với khẩu vị rủi ro thấp hơn vào lĩnh vực Tài chính phi tập trung, mang đến nguồn máu mới quý giá; đồng thời, những nỗ lực của các ông lớn tài chính truyền thống trong việc ra mắt các sản phẩm Tài chính phi tập trung độc đáo không chỉ báo hiệu triển vọng hợp nhất rộng lớn hơn mà còn có nghĩa là cuộc chiến giành thị trường gia tăng sẽ trở nên khốc liệt hơn. Cuộc cách mạng mới được mở ra bởi sự nới lỏng quản lý này có thể chính là điểm khởi đầu cho Tài chính phi tập trung tiến tới sự trưởng thành và hòa nhập sâu sắc với tài chính truyền thống.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tài chính phi tập trung迎春：phân tích sự nới lỏng quy định và sự phân hóa hiệu suất dự án
Tài chính phi tập trung lĩnh vực đón mùa xuân: Phân tích sự nới lỏng quy định và hiệu suất thị trường
Môi trường quản lý của Mỹ dường như đang lặng lẽ chuyển hướng, mang đến một chút hy vọng cho lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Gần đây, các tín hiệu tích cực từ các cấp lãnh đạo của cơ quan quản lý đã báo hiệu rằng các nền tảng Tài chính phi tập trung có thể đón nhận một môi trường phát triển thuận lợi hơn.
Tuy nhiên, trong bối cảnh chính sách thuận lợi này, thị trường DeFi lại hiện lên một bức tranh phức tạp: Giá trị tổng khóa (TVL) của một số giao thức hàng đầu ( liên tục thiết lập mức cao mới, dữ liệu cơ bản thể hiện sức mạnh; trong khi đó, sự gia tăng TVL của một số giao thức DeFi nổi tiếng khác lại có vẻ yếu ớt, và giá token vẫn chưa phục hồi về mức đầu năm, quá trình phát hiện giá trị của thị trường vẫn đang tiếp diễn. Mặc dù các token DeFi gần đây đã có sự phục hồi nhanh chóng, nhưng liệu đây chỉ đơn thuần là sự biến động tâm lý ngắn hạn của thị trường, hay phản ánh sự thay đổi về logic giá trị sâu sắc hơn? Hãy cùng tập trung vào những động thái và dữ liệu mới nhất của các người chơi hàng đầu trong DeFi, phân tích những cơ hội và thách thức tiềm ẩn trong đó.
Thay đổi thái độ quản lý: DeFi có thể đón nhận khung "miễn trừ đổi mới"
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã có sự chuyển hướng rõ rệt trong thái độ của mình đối với việc quản lý DeFi. Tại một cuộc họp bàn tròn về tiền điện tử, Chủ tịch SEC cho biết, các nguyên tắc cơ bản của DeFi phù hợp với các giá trị cốt lõi như tự do kinh tế của Hoa Kỳ và quyền sở hữu tư nhân, đồng thời ủng hộ việc tự quản lý tài sản tiền điện tử. Ông nhấn mạnh rằng công nghệ blockchain đã thực hiện giao dịch tài chính không cần trung gian, và SEC không nên cản trở những đổi mới như vậy.
Ngoài ra, Chủ tịch lần đầu tiên tiết lộ đã chỉ đạo nhân viên nghiên cứu xây dựng khuôn khổ chính sách "miễn trừ đổi mới" đối với các nền tảng Tài chính phi tập trung. Khuôn khổ này nhằm "nhanh chóng cho phép các thực thể thuộc quyền quản lý của SEC và các thực thể không thuộc quyền quản lý đưa sản phẩm và dịch vụ trên chuỗi ra thị trường". Ông cũng làm rõ rằng các nhà phát triển phần mềm tự quản lý hoặc chú trọng đến quyền riêng tư không nên chỉ vì phát hành mã mà phải chịu trách nhiệm theo luật chứng khoán liên bang, và đã đề cập rằng Bộ Tài chính Công ty của SEC đã làm rõ việc khai thác PoW và staking PoS bản thân không cấu thành giao dịch chứng khoán.
Người đứng đầu nhóm nhiệm vụ mã hóa của SEC cũng đã bày tỏ sự ủng hộ, nhấn mạnh rằng không nên truy cứu trách nhiệm của người phát hành mã vì người khác sử dụng mã đó, nhưng đồng thời cảnh báo rằng các thực thể tập trung không được lợi dụng nhãn "phi tập trung" để tránh sự giám sát.
Trong bối cảnh các ủy viên Đảng Cộng hòa của SEC thúc đẩy chính sách thân thiện hơn với tiền điện tử, những phát biểu này đã được thị trường coi là tin tốt lớn, từng khiến giá token DeFi tăng vọt. Nếu "miễn trừ đổi mới" được thực hiện, sẽ hy vọng tạo ra một môi trường quản lý rõ ràng và thoải mái hơn cho sự phát triển của các dự án DeFi tại Mỹ.
![SEC"đổi mới miễn trừ" thắp sáng động cơ Tài chính phi tập trung: Các nhà chơi hàng đầu DeFi diễn tả bài ca băng và lửa với TVL và giá coin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-62361c216955ba9bcc9bbcbfd3af9ff6.webp(
Phân tích dữ liệu: Sự phân hóa tăng trưởng TVL, giá token phục hồi mạnh mẽ
Sau khi có thông tin tích cực từ cơ quan quản lý, các token thuộc loại DeFi đã trải qua một đợt tăng giá mạnh mẽ sau thời gian dài im ắng. Đặc biệt, các token của một số dự án hàng đầu đã tăng từ 20% đến 40%. Nhưng liệu đây có chỉ là một đợt tăng giá tạm thời do tin tức, hay phản ánh sự tăng trưởng nội tại của ngành DeFi? Chúng tôi đã phân tích dữ liệu trong nửa năm qua của 20 giao thức DeFi hàng đầu.
Nhìn chung, sự tăng trưởng TVL của những giao thức DeFi hàng đầu này trong nửa đầu năm 2025 không đáng kể, trong đó có 7 giao thức có TVL thậm chí còn giảm. Trong số các giao thức tăng trưởng, có 5 giao thức có mức tăng không vượt quá 5%, cơ bản duy trì nguyên trạng. Giao thức tăng trưởng nhanh nhất là một dự án RWA khác biệt so với giao thức DeFi truyền thống. Trong số các giao thức khác, sự tăng trưởng rõ rệt là một giao thức lending, TVL vượt mốc 26 tỷ USD, đạt mức cao kỷ lục, trong nửa đầu năm tăng hơn 6 tỷ USD. Một giao thức lending khác đạt mức tăng 72,97%.
Mặc dù hệ sinh thái của một chuỗi công cộng nào đó đã đạt được sự tăng trưởng liên tục trong lĩnh vực stablecoin trong năm nay, nhưng TVL của các giao thức DeFi hàng đầu trong hệ sinh thái của nó đã giảm 39,82% trong nửa đầu năm, trở thành giao thức hàng đầu có mức giảm lớn nhất. Ngoài ra, một số giao thức phổ biến được thị trường quan tâm cũng đã xuất hiện sự sụt giảm ở mức độ khác nhau trong nửa đầu năm.
Giá token dường như cũng đang phóng đại xu hướng giảm này, giá token của 20 giao thức DeFi hàng đầu đã giảm trung bình tối đa 57% trong nửa đầu năm 2025. Dù gần đây thị trường đã phục hồi, giá token của các giao thức đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng hầu hết các token của giao thức vẫn chưa thể trở lại mức giá của ngày 1 tháng 1 năm 2025. Trong số đó, chỉ có một token quản trị tăng 44,8% so với ngày 1 tháng 1, còn một token khác chỉ vừa mới trở lại mức giá tương tự ngày 1 tháng 1. Tổng thể, các token này trung bình vẫn giảm 24% so với giá ngày 1 tháng 1.
Tuy nhiên, giá token của những dự án DeFi này đều đã phục hồi mạnh mẽ, với mức tăng trung bình khoảng 95,59% từ đáy. Một số token có mức phục hồi trên 150%. Xét về xu hướng, các mức đáy gần đây của những token này đều tập trung vào ngày 7 tháng 4, tương tự như xu hướng chung của thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, sức phục hồi của chúng đều vượt trội hơn so với các loại token khác. Tuy nhiên, dù xét từ góc độ phục hồi giá hay xu hướng tổng thể trong nửa năm qua, dường như xu hướng giá token không có mối liên hệ trực tiếp với hiệu suất TVL của các giao thức DeFi này.
![SEC"sự miễn đổi mới" thắp sáng động cơ Tài chính phi tập trung: Các người chơi hàng đầu DeFi TVL và giá coin thể hiện bài ca băng và lửa])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-571b76f05915f66f5bbd6bcebbd3ad97.webp(
![SEC"sáng tạo miễn trừ" thắp sáng động cơ Tài chính phi tập trung: TVL của các tay chơi hàng đầu DeFi và giá coin diễn tả bài hát băng và lửa])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a9ea6600efdafba17a34f6fb0cf8a340.webp(
Phân tích hiệu suất của các dự án hàng đầu
Trong số nhiều dự án, có một vài dự án Tài chính phi tập trung đáng chú ý.
Một dự án lending hàng đầu có hiệu suất dữ liệu ấn tượng trong nửa đầu năm, đã nhiều lần phá vỡ kỷ lục lịch sử. Dự án này cũng đã mở rộng ra nhiều chuỗi công khai, hiện hỗ trợ 18 chuỗi công khai. Ngoài ra, để tăng cường giá token, cộng đồng dự án đã đưa ra các đề xuất bao gồm mua lại token trị giá 1 triệu đô la mỗi tuần và phân phối lại thu nhập. Xét về tỷ lệ lãi suất sản phẩm, lãi suất cho vay của dự án này không cao, nhưng có độ sâu mạnh mẽ hơn, điều này cũng đã thu hút được nhiều nhà đầu tư lớn. Tổng thể, trong nửa đầu năm 2025, dự án này đã đạt được xu hướng tăng trưởng cả về cơ bản và hiệu suất thị trường, vẫn là mẫu tiêu chuẩn cho sự phát triển của các giao thức Tài chính phi tập trung.
![SEC"đổi mới miễn trừ" thắp sáng động cơ Tài chính phi tập trung: Các người chơi hàng đầu DeFi TVL và giá coin thể hiện bài hát băng và lửa])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6c362be65b71a5b89e91b323e2b85f9.webp(
Một DEX đã chính thức ra mắt phiên bản mới vào năm 2025, về mặt kỹ thuật đã đưa vào nhiều logic tùy chỉnh linh hoạt hơn và giảm đáng kể phí Gas. Hơn nữa, sự ra mắt của chuỗi mới cũng đã mở rộng hơn nữa sức cạnh tranh của dự án trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung. Mặc dù trong nửa đầu năm, TVL của dự án có chút giảm sút, nhưng nếu quan sát kỹ, có thể thấy sự giảm sút này chủ yếu là do giá Ethereum giảm, từ lượng ETH được staking thì vẫn có sự tăng trưởng so với tháng Giêng. Ngoài ra, sau khi chuỗi mới ra mắt đã nhanh chóng chiếm lĩnh một thị trường nhất định, đã trở thành chuỗi công khai đứng thứ hai về TVL của dự án.
Một dự án stablecoin sẽ thực hiện nâng cấp thương hiệu toàn diện bắt đầu từ năm 2024. Mặc dù TVL bắt đầu giảm sau khi nâng cấp, nhưng một giao thức khác trong hệ sinh thái đã phát huy tiềm năng mới trong hướng RWA, tổng TVL của hai giao thức sẽ vượt quá 11 tỷ USD, có khả năng đứng trong top ba. Hơn nữa, token của dự án này cũng có sự thể hiện nổi bật vào năm 2025, từ mức thấp khoảng 800 USD đã tăng lên 2100 USD, với mức tăng vượt quá 170%. Tuy nhiên, kế hoạch nâng cấp của dự án liên quan đến nhiều khía cạnh như cơ chế quản trị, kinh tế token đến danh mục sản phẩm, điều này cũng khiến thị trường khó hình thành nhận thức đơn giản về nó, không thuận lợi cho việc truyền thông trên thị trường.
Một dự án tái staking đã sáng tạo ra khái niệm "tái staking" mới, kể từ khi ra mắt, TVL đã tăng trưởng bùng nổ đạt 12,4 tỷ đô la Mỹ, hiện đã trở thành giao thức DeFi đứng thứ ba. Mặc dù khái niệm tái staking đã bắt đầu hạ nhiệt sau một thời gian bùng nổ vào năm 2024, TVL của dự án này cũng đã từng giảm, nhưng kể từ tháng 4, dữ liệu TVL của nó rõ ràng đã bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, chỉ trong chưa đầy 2 tháng, từ 7 tỷ đô la Mỹ tăng lên 12,4 tỷ đô la Mỹ, mức tăng đạt 77%. Khi lớp vỏ khái niệm đã được gỡ bỏ, giá trị thực của tái staking có thể đang được thị trường định nghĩa lại.
![SEC"đổi mới miễn trừ" thắp sáng động cơ DeFi: TVL của các tay chơi hàng đầu DeFi và giá coin thể hiện bài hát băng và lửa])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-662649d606908f17fdc5966fbd681d7b.webp(
Một dự án staking thanh khoản trước đây từng chiếm ưu thế trên thị trường nhờ vào token của nó, với TVL từng đạt gần 40 tỷ USD vào năm 2024. Tuy nhiên, kể từ nửa cuối năm 2024, với sự tăng trưởng nhanh chóng của Ethereum L2, dự án này (với tỷ lệ trên mạng chính Ethereum vượt quá 99%) đã thể hiện sự suy giảm, TVL cũng giảm liên tục. Token của nó đã có hiệu suất kém trong đợt phục hồi gần đây, với mức tăng tối đa 61% từ đáy đến ngày 10 tháng 6 thấp hơn nhiều so với mức trung bình của 20 token DeFi hàng đầu. Hiện tại, tổng TVL của dự án này vẫn đứng thứ hai, chỉ sau một dự án cho vay, hiệu ứng quy mô vẫn còn. Tuy nhiên, việc nhanh chóng chuyển đổi để thích ứng với nhiều thị trường hơn có thể là nhiệm vụ hàng đầu để duy trì vị thế dẫn đầu.
![SEC"đổi mới miễn trừ" thắp sáng động cơ Tài chính phi tập trung: Các ngôi sao hàng đầu DeFi diễn giải bài ca băng và lửa về TVL và giá coin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d0c3adcb122f64e5f1754f457926fc5c.webp(
Kết luận
Sự thay đổi trong thái độ quản lý chắc chắn đã tiếp thêm sức mạnh cho thị trường Tài chính phi tập trung. Những bất ổn về quản lý đã làm khó cho các dự án trong một thời gian dài có thể sẽ được giải quyết, và một số đổi mới đang còn bỏ ngỏ có thể thực sự được triển khai. Xu hướng được dữ liệu chỉ ra cũng đáng để suy ngẫm: mặc dù Ethereum vẫn là nơi chứa TVL chính, nhưng động lực phát triển của Tài chính phi tập trung đã ngày càng thể hiện tính độc lập của nó, thậm chí bắt đầu hồi phục giá trị cho các chuỗi công cộng cơ bản. Trong tương lai, sự rõ ràng trong quản lý sẽ thu hút nhiều vốn tài chính truyền thống với khẩu vị rủi ro thấp hơn vào lĩnh vực Tài chính phi tập trung, mang đến nguồn máu mới quý giá; đồng thời, những nỗ lực của các ông lớn tài chính truyền thống trong việc ra mắt các sản phẩm Tài chính phi tập trung độc đáo không chỉ báo hiệu triển vọng hợp nhất rộng lớn hơn mà còn có nghĩa là cuộc chiến giành thị trường gia tăng sẽ trở nên khốc liệt hơn. Cuộc cách mạng mới được mở ra bởi sự nới lỏng quản lý này có thể chính là điểm khởi đầu cho Tài chính phi tập trung tiến tới sự trưởng thành và hòa nhập sâu sắc với tài chính truyền thống.