Tổng quan thị trường Web3 châu Á quý 2 năm 2025: Chính sách thực thi và tiến triển thực tiễn
Tóm tắt điểm chính
Quy định và chính sách: 1) Hồng Kông dự định ra mắt luật về stablecoin vào tháng 8, củng cố vị thế trung tâm tài chính kỹ thuật số của mình. 2) Singapore thực hiện chế độ cấp phép nghiêm ngặt, hạn chế hoạt động kinh doanh nước ngoài của các công ty không có giấy phép. 3) Thái Lan ra mắt trái phiếu kỹ thuật số của chính phủ G-Tokens, trở thành người tiên phong trong lĩnh vực này.
Tin tức doanh nghiệp: 1) Các công ty niêm yết tại Nhật Bản đang bùng nổ đầu tư vào Bitcoin, thúc đẩy sự tăng trưởng của các nhà đầu tư tổ chức. 2) Các doanh nghiệp Trung Quốc áp dụng chiến lược thực dụng, mở rộng kinh doanh ra nước ngoài thông qua giấy phép Hồng Kông, tăng cường nắm giữ Bitcoin.
Thay đổi chính sách: 1) Sau cuộc bầu cử ở Hàn Quốc, chương trình stablecoin được chú ý, nhưng sự phân mảnh trong quản lý vẫn tồn tại. 2) Việt Nam đạt được bước chuyển lớn từ việc cấm tiền điện tử sang hợp pháp hóa. 3) Philippines áp dụng chiến lược song song, kết hợp quản lý nghiêm ngặt và hộp cát đổi mới.
1. Tình hình thị trường Web3 châu Á quý II: Ổn định quản lý, tăng cường đầu tư doanh nghiệp
Mặc dù trọng tâm thị trường Web3 chuyển sang Mỹ, sự phát triển của các thị trường chính ở châu Á vẫn đáng được chú ý. Châu Á không chỉ có nhóm người dùng tiền điện tử lớn nhất thế giới, mà còn là trung tâm quan trọng của sự đổi mới trong blockchain.
Vào quý 1 năm 2025, các cơ quan quản lý trên khắp châu Á đã đặt nền tảng, ban hành các quy định mới, cấp giấy phép và khởi động các hộp cát quy định. Trong quý 2, nền tảng chính sách này đã thúc đẩy các hoạt động kinh doanh thực chất, tăng tốc việc phân bổ vốn. Các chính sách được triển khai trong quý 1 đã được kiểm nghiệm trên thị trường, thúc đẩy sự hoàn thiện liên tục và thực hiện hiệu quả hơn.
Sự tham gia của các tổ chức và doanh nghiệp đã tăng đáng kể. Dưới đây sẽ phân tích từng quốc gia về tình hình phát triển trong quý hai và đánh giá tác động của những thay đổi chính sách đến hệ sinh thái Web3 toàn cầu.
2. Tình hình phát triển của các thị trường chính ở châu Á
2.1. Hàn Quốc: Sự giao thoa giữa chuyển đổi chính trị và điều chỉnh quy định
Vào quý II, chính sách tiền điện tử trở thành chủ đề nóng trong cuộc bầu cử tổng thống Hàn Quốc vào tháng 6. Các ứng cử viên tích cực chia sẻ những cam kết liên quan đến Web3, và sau khi Lee Jae-myung chiến thắng, thị trường dự đoán sẽ có sự chuyển biến lớn trong chính sách.
Một trong những chủ đề chính của hội nghị là ra mắt stablecoin liên kết với won Hàn Quốc. Cổ phiếu liên quan đã tăng mạnh, các tổ chức tài chính truyền thống cũng bắt đầu nộp đơn xin thương hiệu liên quan đến Web3.
Tuy nhiên, trong quá trình xây dựng chính sách đã xuất hiện một số xung đột, nổi bật nhất là tranh cãi về quyền tài phán giữa Ngân hàng Hàn Quốc và Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC). Ngân hàng trung ương Hàn Quốc khẳng định rằng cần tham gia vào quy trình phê duyệt càng sớm càng tốt, định vị stablecoin như một phần của hệ sinh thái tiền điện tử rộng hơn song song với CBDC.
Vào tháng 7, Đảng Dân chủ thông báo rằng thời gian ban hành "Luật Đổi mới Tài sản Kỹ thuật số" sẽ bị hoãn lại từ một đến hai tháng. Việc thiếu các nhà hoạch định chính sách dẫn đầu rõ ràng dường như là một trở ngại lớn, các cuộc đàm phán giữa các bộ phận vẫn diễn ra một cách rời rạc. Do đó, mặc dù stablecoin won đã trở thành tâm điểm, nhưng vẫn thiếu hướng dẫn quản lý cụ thể.
Mặc dù vậy, sự hoàn thiện dần dần ở cấp độ制度 vẫn đang tiếp diễn. Vào tháng 6, quy định mới cho phép các tổ chức phi lợi nhuận và sàn giao dịch bán tài sản tiền điện tử được quyên góp, và cho phép thanh lý ngay lập tức. Quy định này cũng yêu cầu việc bán phải được thực hiện theo cách giảm thiểu tối đa tác động đến thị trường.
Trong suốt quý hai, sự quan tâm của thị trường đối với Hàn Quốc vẫn mạnh mẽ. Các sàn giao dịch toàn cầu đều thể hiện sự đầu tư liên tục: một nền tảng giao dịch đã hoàn thành việc tích hợp quy tắc Travel Rule với các sàn giao dịch chính tại địa phương, trong khi một nền tảng giao dịch khác cho biết sẽ trở lại thị trường Hàn Quốc sau khi đáp ứng các tiêu chuẩn quy định.
Các sự kiện offline cũng đã phục hồi đáng kể. So với năm ngoái, số lượng buổi gặp mặt đã tăng mạnh, ngày càng nhiều dự án quốc tế thậm chí đã đến Hàn Quốc ngoài các hội nghị lớn. Tuy nhiên, sự gia tăng của các sự kiện tập trung vào khuyến mãi (chú trọng vào quà tặng hơn là sự tham gia) đã khiến các nhà xây dựng nội địa Hàn Quốc cảm thấy mệt mỏi.
2.2. Nhật Bản: Các tổ chức và doanh nghiệp áp dụng chiến lược mở rộng Bitcoin
Vào quý hai, các công ty niêm yết tại Nhật Bản đã dấy lên một làn sóng áp dụng Bitcoin. Làn sóng này chủ yếu được thúc đẩy bởi một công ty, công ty này đã mua Bitcoin lần đầu vào tháng 4 năm 2024 và đạt được khoảng 39 lần lợi nhuận. Hiệu suất của công ty này đã trở thành tiêu chuẩn, thúc đẩy các công ty khác bắt chước và cấu hình Bitcoin của riêng họ.
Trong khi đó, việc xây dựng stablecoin và hạ tầng thanh toán cũng đã đạt được tiến triển. Một tập đoàn tài chính lớn đã bắt đầu hợp tác với các công ty blockchain để chuẩn bị phát hành stablecoin. Ngoài ra, một công ty con về tiền điện tử của một nền tảng thương mại điện tử cũng đã bắt đầu hỗ trợ giao dịch XRP, nâng cao đáng kể khả năng tiếp cận tiền điện tử của nền tảng này (với hơn 20 triệu người dùng hoạt động hàng tháng).
Với việc các sáng kiến từ khu vực tư nhân tiếp tục được thúc đẩy, các cuộc thảo luận về quy định cũng đang diễn ra. Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) đã giới thiệu một hệ thống phân loại mới, chia tài sản tiền điện tử thành hai loại: loại đầu tiên, bao gồm các token được sử dụng để huy động vốn hoặc hoạt động thương mại; loại thứ hai, chỉ các tài sản tiền điện tử chung. Tuy nhiên, hầu hết các bản cập nhật quy định này vẫn đang trong giai đoạn thảo luận, cho đến nay các sửa đổi cụ thể vẫn còn hạn chế.
Sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân vẫn còn thấp. Các nhà đầu tư cá nhân Nhật Bản truyền thống có xu hướng chiến lược bảo thủ và vẫn giữ thái độ thận trọng đối với tài sản tiền điện tử. Do đó, ngay cả khi có những người tham gia mới vào thị trường, vốn của nhà đầu tư cá nhân cũng khó có khả năng ngay lập tức đổ vào.
Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với các thị trường như Hàn Quốc, nơi sự tham gia tích cực của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã trực tiếp thúc đẩy tính thanh khoản sớm của các dự án mới. Tại Nhật Bản, mô hình đầu tư do các tổ chức dẫn dắt cung cấp sự ổn định cao hơn, nhưng có thể sẽ hạn chế đà tăng trưởng ngắn hạn.
2.3. Hồng Kông: Mở rộng stablecoin và dịch vụ tài chính số được quản lý
Trong quý II, Hồng Kông đã hoàn thiện khung pháp lý cho stablecoin, củng cố vị thế của mình như trung tâm tài chính kỹ thuật số hàng đầu châu Á. Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) đã thông báo rằng luật pháp mới về stablecoin sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Dự kiến, hệ thống cấp phép cho các tổ chức phát hành stablecoin sẽ được công bố trước cuối năm.
Do đó, các stablecoin được quản lý đầu tiên dự kiến sẽ ra mắt vào quý 4, có thể sớm nhất là vào mùa hè năm nay. Các công ty đã tham gia vào sandbox quản lý của Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông được kỳ vọng sẽ trở thành những người tiên phong, và tiến trình của họ đáng được chú ý.
Phạm vi dịch vụ tài chính số cũng được mở rộng đáng kể. Ủy ban Chứng khoán và Tương lai (SFC) đã công bố kế hoạch cho phép các nhà đầu tư chuyên nghiệp thực hiện giao dịch sản phẩm phái sinh tài sản ảo. Trong khi đó, các sàn giao dịch có giấy phép và quỹ được phép cung cấp dịch vụ thế chấp.
Những phát triển này phản ánh ý định rõ ràng của cơ quan quản lý, đó là xây dựng một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số toàn diện và thân thiện với các tổ chức hơn ở Hồng Kông.
2.4. Singapore: Siết chặt quản lý giữa kiểm soát và bảo vệ
Trong quý II, Singapore đã thực hiện các biện pháp thắt chặt đáng kể trong việc quản lý tiền điện tử. Điều đáng chú ý nhất là Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) đã hoàn toàn cấm các công ty tài sản số không có giấy phép hoạt động kinh doanh ở nước ngoài, điều này cho thấy lập trường kiên quyết của họ chống lại việc tận dụng kẽ hở trong quy định.
Quy định mới áp dụng cho tất cả các thực thể cung cấp dịch vụ tài sản số cho người dùng toàn cầu tại Singapore, thực sự yêu cầu phải cấp giấy phép chính thức. Môi trường đã thay đổi: việc đăng ký kinh doanh đơn giản không còn đủ để duy trì hoạt động.
Sự thay đổi này đã mang lại áp lực ngày càng lớn cho các công ty Web3 địa phương. Những công ty này hiện đang phải đối mặt với một lựa chọn nhị phân - hoặc xây dựng một thực thể hoạt động hoàn toàn tuân thủ, hoặc xem xét việc di chuyển đến các khu vực pháp lý lỏng lẻo hơn. Mặc dù động thái này nhằm mục đích nâng cao tính minh bạch của thị trường và bảo vệ người tiêu dùng, nhưng không thể phủ nhận rằng tác động của nó đối với các dự án sớm và xuyên biên giới là hạn chế.
2.5. Trung Quốc: Quốc tế hóa Nhân dân tệ kỹ thuật số và Chiến lược Web3 của Doanh nghiệp
Trong quý hai, Trung Quốc thúc đẩy quá trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, Thượng Hải là trung tâm của công việc này. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã công bố kế hoạch thành lập trung tâm vận hành quốc tế tại Thượng Hải để hỗ trợ ứng dụng tiền tệ kỹ thuật số xuyên biên giới.
Tuy nhiên, vẫn còn sự chênh lệch giữa chính sách chính thức và thực tế vận hành. Mặc dù đã cấm tiền điện tử trên toàn quốc, nhưng theo báo cáo, một số chính quyền địa phương đã thanh lý các tài sản kỹ thuật số bị tịch thu để bù đắp thâm hụt ngân sách. Điều này cho thấy chính phủ đã áp dụng những phương pháp thực dụng khác với lập trường chính thức.
Các doanh nghiệp Trung Quốc cũng thể hiện tinh thần thực dụng tương tự. Một số công ty đã bắt đầu đi theo bước chân của các doanh nghiệp Nhật Bản, gia tăng nắm giữ Bitcoin. Các công ty khác thì tận dụng hệ thống giấy phép của Hồng Kông, vượt qua các hạn chế ở đại lục, để tham gia vào thị trường Web3 toàn cầu - hiệu quả là vượt qua các ranh giới quản lý, tham gia vào nền kinh tế tài sản kỹ thuật số.
Thị trường cũng đang gia tăng sự quan tâm đến stablecoin gắn liền với đồng Nhân dân tệ, đặc biệt là trong nửa cuối quý này. Những lo ngại về sự thống trị của stablecoin USD và sự giảm giá của Nhân dân tệ ngày càng gia tăng, dẫn đến những cuộc thảo luận này.
Vào ngày 18 tháng 6, Chủ tịch Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã công khai trình bày tầm nhìn về việc xây dựng một hệ thống tiền tệ toàn cầu đa cực, ngụ ý rằng ông có thái độ cởi mở đối với việc phát hành stablecoin. Vào tháng 7, Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước thành phố Thượng Hải đã khởi động thảo luận về việc phát triển stablecoin gắn với nhân dân tệ.
2.6. Việt Nam: Hợp pháp hóa tiền điện tử và tăng cường quản lý số
Vào quý thứ hai, Việt Nam chính thức công bố hợp pháp hóa tiền điện tử, đánh dấu một sự chuyển biến chính sách lớn. Vào ngày 14 tháng 6, Quốc hội Việt Nam đã thông qua Luật Công nghiệp Công nghệ số, luật này công nhận tài sản số và phác thảo các biện pháp khuyến khích cho các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, bán dẫn và cơ sở hạ tầng số.
Điều này đánh dấu một bước ngoặt lịch sử trong lệnh cấm tiền điện tử của Việt Nam, biến quốc gia này thành một tác nhân tiềm năng thúc đẩy việc sử dụng tiền điện tử rộng rãi ở khu vực Đông Nam Á. Xét về lập trường hạn chế trước đây của Việt Nam, hành động này đánh dấu một sự điều chỉnh đáng kể trong chính sách tiền điện tử của khu vực.
Trong khi đó, chính phủ đã tăng cường kiểm soát các nền tảng kỹ thuật số. Các cơ quan chức năng đã ra lệnh cho các nhà cung cấp dịch vụ viễn thông chặn một ứng dụng nhắn tin tức thời, lý do là ứng dụng này bị nghi ngờ được sử dụng cho các hoạt động lừa đảo, buôn bán ma túy và khủng bố. Một báo cáo của cảnh sát phát hiện rằng trong số 9600 kênh hoạt động của ứng dụng, có 68% liên quan đến các hoạt động phi pháp.
Cách tiếp cận hai mặt này - hợp pháp hóa tiền điện tử trong khi trấn áp lạm dụng kỹ thuật số - phản ánh ý định của Việt Nam trong việc cho phép đổi mới trong khuôn khổ giám sát chặt chẽ. Mặc dù tài sản kỹ thuật số hiện đã được công nhận về mặt pháp lý, nhưng các hành vi sử dụng chúng cho các hoạt động bất hợp pháp đang bị trừng phạt mạnh mẽ hơn.
2.7. Thái Lan: Đổi mới tài sản kỹ thuật số do nhà nước dẫn dắt
Trong quý II, Thái Lan đã thúc đẩy các sáng kiến trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số do chính phủ dẫn dắt. Ủy ban Chứng khoán Thái Lan (SEC) đã công bố đang xem xét một đề xuất cho phép các sàn giao dịch niêm yết token tiện ích tự có của họ - điều này khác với các quy tắc niêm yết nghiêm ngặt trước đây, hứa hẹn sẽ nâng cao tính linh hoạt trong hoạt động của các nền tảng.
Cũng đáng chú ý rằng, chính phủ Thái Lan đã công bố kế hoạch phát hành trái phiếu số của quốc gia. Vào ngày 25 tháng 7, Thái Lan sẽ phát hành "G-Tokens" thông qua một nền tảng ICO được phê duyệt, với tổng quy mô phát hành là 150 triệu USD. Những token này sẽ không thể được sử dụng để thanh toán hoặc giao dịch đầu cơ.
Biện pháp này là một ví dụ hiếm hoi về việc chính phủ tham gia trực tiếp vào việc phát hành tài sản kỹ thuật số. Trên toàn cầu, cách làm của Thái Lan được coi là một điển hình sớm về đổi mới tài chính kỹ thuật số do khu vực công dẫn dắt.
2.8. Philippines: Chế độ song hành giữa quy định nghiêm ngặt và hộp cát đổi mới
Trong quý II, Philippines đã thực hiện chiến lược song song, kết hợp việc tăng cường quản lý với hỗ trợ đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử. Chính phủ đã áp dụng kiểm soát chặt chẽ hơn đối với việc niêm yết token, quyền quản lý được chia sẻ giữa Ngân hàng Trung ương và Ủy ban Chứng khoán (SEC). Các yêu cầu về đăng ký và tuân thủ chống rửa tiền đối với nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) cũng đã được nới lỏng đáng kể.
Một biện pháp đặc biệt thu hút sự chú ý là việc giới thiệu quy định quản lý người ảnh hưởng. Các nhà sáng tạo nội dung quảng bá tài sản tiền điện tử giờ đây phải đăng ký với cơ quan có thẩm quyền. Vi phạm quy định có thể dẫn đến hình phạt tối đa năm năm tù giam, đây là một trong những hệ thống thực thi nghiêm ngặt nhất trong khu vực.
Ngoài những biện pháp này, chính phủ cũng đã triển khai một khuôn khổ thúc đẩy đổi mới. Ủy ban Chứng khoán (SEC) bắt đầu tiếp nhận đơn đăng ký cho "StratBox", đây là một chương trình sandbox, nhằm hỗ trợ các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử trong một môi trường quản lý được kiểm soát.
Tổng kết thị trường Web3 châu Á quý 2: Chính sách được thực thi và cơn sốt đầu tư từ các tổ chức
Tổng quan thị trường Web3 châu Á quý 2 năm 2025: Chính sách thực thi và tiến triển thực tiễn
Tóm tắt điểm chính
Quy định và chính sách: 1) Hồng Kông dự định ra mắt luật về stablecoin vào tháng 8, củng cố vị thế trung tâm tài chính kỹ thuật số của mình. 2) Singapore thực hiện chế độ cấp phép nghiêm ngặt, hạn chế hoạt động kinh doanh nước ngoài của các công ty không có giấy phép. 3) Thái Lan ra mắt trái phiếu kỹ thuật số của chính phủ G-Tokens, trở thành người tiên phong trong lĩnh vực này.
Tin tức doanh nghiệp: 1) Các công ty niêm yết tại Nhật Bản đang bùng nổ đầu tư vào Bitcoin, thúc đẩy sự tăng trưởng của các nhà đầu tư tổ chức. 2) Các doanh nghiệp Trung Quốc áp dụng chiến lược thực dụng, mở rộng kinh doanh ra nước ngoài thông qua giấy phép Hồng Kông, tăng cường nắm giữ Bitcoin.
Thay đổi chính sách: 1) Sau cuộc bầu cử ở Hàn Quốc, chương trình stablecoin được chú ý, nhưng sự phân mảnh trong quản lý vẫn tồn tại. 2) Việt Nam đạt được bước chuyển lớn từ việc cấm tiền điện tử sang hợp pháp hóa. 3) Philippines áp dụng chiến lược song song, kết hợp quản lý nghiêm ngặt và hộp cát đổi mới.
1. Tình hình thị trường Web3 châu Á quý II: Ổn định quản lý, tăng cường đầu tư doanh nghiệp
Mặc dù trọng tâm thị trường Web3 chuyển sang Mỹ, sự phát triển của các thị trường chính ở châu Á vẫn đáng được chú ý. Châu Á không chỉ có nhóm người dùng tiền điện tử lớn nhất thế giới, mà còn là trung tâm quan trọng của sự đổi mới trong blockchain.
Vào quý 1 năm 2025, các cơ quan quản lý trên khắp châu Á đã đặt nền tảng, ban hành các quy định mới, cấp giấy phép và khởi động các hộp cát quy định. Trong quý 2, nền tảng chính sách này đã thúc đẩy các hoạt động kinh doanh thực chất, tăng tốc việc phân bổ vốn. Các chính sách được triển khai trong quý 1 đã được kiểm nghiệm trên thị trường, thúc đẩy sự hoàn thiện liên tục và thực hiện hiệu quả hơn.
Sự tham gia của các tổ chức và doanh nghiệp đã tăng đáng kể. Dưới đây sẽ phân tích từng quốc gia về tình hình phát triển trong quý hai và đánh giá tác động của những thay đổi chính sách đến hệ sinh thái Web3 toàn cầu.
2. Tình hình phát triển của các thị trường chính ở châu Á
2.1. Hàn Quốc: Sự giao thoa giữa chuyển đổi chính trị và điều chỉnh quy định
Vào quý II, chính sách tiền điện tử trở thành chủ đề nóng trong cuộc bầu cử tổng thống Hàn Quốc vào tháng 6. Các ứng cử viên tích cực chia sẻ những cam kết liên quan đến Web3, và sau khi Lee Jae-myung chiến thắng, thị trường dự đoán sẽ có sự chuyển biến lớn trong chính sách.
Một trong những chủ đề chính của hội nghị là ra mắt stablecoin liên kết với won Hàn Quốc. Cổ phiếu liên quan đã tăng mạnh, các tổ chức tài chính truyền thống cũng bắt đầu nộp đơn xin thương hiệu liên quan đến Web3.
Tuy nhiên, trong quá trình xây dựng chính sách đã xuất hiện một số xung đột, nổi bật nhất là tranh cãi về quyền tài phán giữa Ngân hàng Hàn Quốc và Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC). Ngân hàng trung ương Hàn Quốc khẳng định rằng cần tham gia vào quy trình phê duyệt càng sớm càng tốt, định vị stablecoin như một phần của hệ sinh thái tiền điện tử rộng hơn song song với CBDC.
Vào tháng 7, Đảng Dân chủ thông báo rằng thời gian ban hành "Luật Đổi mới Tài sản Kỹ thuật số" sẽ bị hoãn lại từ một đến hai tháng. Việc thiếu các nhà hoạch định chính sách dẫn đầu rõ ràng dường như là một trở ngại lớn, các cuộc đàm phán giữa các bộ phận vẫn diễn ra một cách rời rạc. Do đó, mặc dù stablecoin won đã trở thành tâm điểm, nhưng vẫn thiếu hướng dẫn quản lý cụ thể.
Mặc dù vậy, sự hoàn thiện dần dần ở cấp độ制度 vẫn đang tiếp diễn. Vào tháng 6, quy định mới cho phép các tổ chức phi lợi nhuận và sàn giao dịch bán tài sản tiền điện tử được quyên góp, và cho phép thanh lý ngay lập tức. Quy định này cũng yêu cầu việc bán phải được thực hiện theo cách giảm thiểu tối đa tác động đến thị trường.
Trong suốt quý hai, sự quan tâm của thị trường đối với Hàn Quốc vẫn mạnh mẽ. Các sàn giao dịch toàn cầu đều thể hiện sự đầu tư liên tục: một nền tảng giao dịch đã hoàn thành việc tích hợp quy tắc Travel Rule với các sàn giao dịch chính tại địa phương, trong khi một nền tảng giao dịch khác cho biết sẽ trở lại thị trường Hàn Quốc sau khi đáp ứng các tiêu chuẩn quy định.
Các sự kiện offline cũng đã phục hồi đáng kể. So với năm ngoái, số lượng buổi gặp mặt đã tăng mạnh, ngày càng nhiều dự án quốc tế thậm chí đã đến Hàn Quốc ngoài các hội nghị lớn. Tuy nhiên, sự gia tăng của các sự kiện tập trung vào khuyến mãi (chú trọng vào quà tặng hơn là sự tham gia) đã khiến các nhà xây dựng nội địa Hàn Quốc cảm thấy mệt mỏi.
2.2. Nhật Bản: Các tổ chức và doanh nghiệp áp dụng chiến lược mở rộng Bitcoin
Vào quý hai, các công ty niêm yết tại Nhật Bản đã dấy lên một làn sóng áp dụng Bitcoin. Làn sóng này chủ yếu được thúc đẩy bởi một công ty, công ty này đã mua Bitcoin lần đầu vào tháng 4 năm 2024 và đạt được khoảng 39 lần lợi nhuận. Hiệu suất của công ty này đã trở thành tiêu chuẩn, thúc đẩy các công ty khác bắt chước và cấu hình Bitcoin của riêng họ.
Trong khi đó, việc xây dựng stablecoin và hạ tầng thanh toán cũng đã đạt được tiến triển. Một tập đoàn tài chính lớn đã bắt đầu hợp tác với các công ty blockchain để chuẩn bị phát hành stablecoin. Ngoài ra, một công ty con về tiền điện tử của một nền tảng thương mại điện tử cũng đã bắt đầu hỗ trợ giao dịch XRP, nâng cao đáng kể khả năng tiếp cận tiền điện tử của nền tảng này (với hơn 20 triệu người dùng hoạt động hàng tháng).
Với việc các sáng kiến từ khu vực tư nhân tiếp tục được thúc đẩy, các cuộc thảo luận về quy định cũng đang diễn ra. Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) đã giới thiệu một hệ thống phân loại mới, chia tài sản tiền điện tử thành hai loại: loại đầu tiên, bao gồm các token được sử dụng để huy động vốn hoặc hoạt động thương mại; loại thứ hai, chỉ các tài sản tiền điện tử chung. Tuy nhiên, hầu hết các bản cập nhật quy định này vẫn đang trong giai đoạn thảo luận, cho đến nay các sửa đổi cụ thể vẫn còn hạn chế.
Sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân vẫn còn thấp. Các nhà đầu tư cá nhân Nhật Bản truyền thống có xu hướng chiến lược bảo thủ và vẫn giữ thái độ thận trọng đối với tài sản tiền điện tử. Do đó, ngay cả khi có những người tham gia mới vào thị trường, vốn của nhà đầu tư cá nhân cũng khó có khả năng ngay lập tức đổ vào.
Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với các thị trường như Hàn Quốc, nơi sự tham gia tích cực của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã trực tiếp thúc đẩy tính thanh khoản sớm của các dự án mới. Tại Nhật Bản, mô hình đầu tư do các tổ chức dẫn dắt cung cấp sự ổn định cao hơn, nhưng có thể sẽ hạn chế đà tăng trưởng ngắn hạn.
2.3. Hồng Kông: Mở rộng stablecoin và dịch vụ tài chính số được quản lý
Trong quý II, Hồng Kông đã hoàn thiện khung pháp lý cho stablecoin, củng cố vị thế của mình như trung tâm tài chính kỹ thuật số hàng đầu châu Á. Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) đã thông báo rằng luật pháp mới về stablecoin sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Dự kiến, hệ thống cấp phép cho các tổ chức phát hành stablecoin sẽ được công bố trước cuối năm.
Do đó, các stablecoin được quản lý đầu tiên dự kiến sẽ ra mắt vào quý 4, có thể sớm nhất là vào mùa hè năm nay. Các công ty đã tham gia vào sandbox quản lý của Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông được kỳ vọng sẽ trở thành những người tiên phong, và tiến trình của họ đáng được chú ý.
Phạm vi dịch vụ tài chính số cũng được mở rộng đáng kể. Ủy ban Chứng khoán và Tương lai (SFC) đã công bố kế hoạch cho phép các nhà đầu tư chuyên nghiệp thực hiện giao dịch sản phẩm phái sinh tài sản ảo. Trong khi đó, các sàn giao dịch có giấy phép và quỹ được phép cung cấp dịch vụ thế chấp.
Những phát triển này phản ánh ý định rõ ràng của cơ quan quản lý, đó là xây dựng một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số toàn diện và thân thiện với các tổ chức hơn ở Hồng Kông.
2.4. Singapore: Siết chặt quản lý giữa kiểm soát và bảo vệ
Trong quý II, Singapore đã thực hiện các biện pháp thắt chặt đáng kể trong việc quản lý tiền điện tử. Điều đáng chú ý nhất là Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) đã hoàn toàn cấm các công ty tài sản số không có giấy phép hoạt động kinh doanh ở nước ngoài, điều này cho thấy lập trường kiên quyết của họ chống lại việc tận dụng kẽ hở trong quy định.
Quy định mới áp dụng cho tất cả các thực thể cung cấp dịch vụ tài sản số cho người dùng toàn cầu tại Singapore, thực sự yêu cầu phải cấp giấy phép chính thức. Môi trường đã thay đổi: việc đăng ký kinh doanh đơn giản không còn đủ để duy trì hoạt động.
Sự thay đổi này đã mang lại áp lực ngày càng lớn cho các công ty Web3 địa phương. Những công ty này hiện đang phải đối mặt với một lựa chọn nhị phân - hoặc xây dựng một thực thể hoạt động hoàn toàn tuân thủ, hoặc xem xét việc di chuyển đến các khu vực pháp lý lỏng lẻo hơn. Mặc dù động thái này nhằm mục đích nâng cao tính minh bạch của thị trường và bảo vệ người tiêu dùng, nhưng không thể phủ nhận rằng tác động của nó đối với các dự án sớm và xuyên biên giới là hạn chế.
2.5. Trung Quốc: Quốc tế hóa Nhân dân tệ kỹ thuật số và Chiến lược Web3 của Doanh nghiệp
Trong quý hai, Trung Quốc thúc đẩy quá trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, Thượng Hải là trung tâm của công việc này. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã công bố kế hoạch thành lập trung tâm vận hành quốc tế tại Thượng Hải để hỗ trợ ứng dụng tiền tệ kỹ thuật số xuyên biên giới.
Tuy nhiên, vẫn còn sự chênh lệch giữa chính sách chính thức và thực tế vận hành. Mặc dù đã cấm tiền điện tử trên toàn quốc, nhưng theo báo cáo, một số chính quyền địa phương đã thanh lý các tài sản kỹ thuật số bị tịch thu để bù đắp thâm hụt ngân sách. Điều này cho thấy chính phủ đã áp dụng những phương pháp thực dụng khác với lập trường chính thức.
Các doanh nghiệp Trung Quốc cũng thể hiện tinh thần thực dụng tương tự. Một số công ty đã bắt đầu đi theo bước chân của các doanh nghiệp Nhật Bản, gia tăng nắm giữ Bitcoin. Các công ty khác thì tận dụng hệ thống giấy phép của Hồng Kông, vượt qua các hạn chế ở đại lục, để tham gia vào thị trường Web3 toàn cầu - hiệu quả là vượt qua các ranh giới quản lý, tham gia vào nền kinh tế tài sản kỹ thuật số.
Thị trường cũng đang gia tăng sự quan tâm đến stablecoin gắn liền với đồng Nhân dân tệ, đặc biệt là trong nửa cuối quý này. Những lo ngại về sự thống trị của stablecoin USD và sự giảm giá của Nhân dân tệ ngày càng gia tăng, dẫn đến những cuộc thảo luận này.
Vào ngày 18 tháng 6, Chủ tịch Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã công khai trình bày tầm nhìn về việc xây dựng một hệ thống tiền tệ toàn cầu đa cực, ngụ ý rằng ông có thái độ cởi mở đối với việc phát hành stablecoin. Vào tháng 7, Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước thành phố Thượng Hải đã khởi động thảo luận về việc phát triển stablecoin gắn với nhân dân tệ.
2.6. Việt Nam: Hợp pháp hóa tiền điện tử và tăng cường quản lý số
Vào quý thứ hai, Việt Nam chính thức công bố hợp pháp hóa tiền điện tử, đánh dấu một sự chuyển biến chính sách lớn. Vào ngày 14 tháng 6, Quốc hội Việt Nam đã thông qua Luật Công nghiệp Công nghệ số, luật này công nhận tài sản số và phác thảo các biện pháp khuyến khích cho các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, bán dẫn và cơ sở hạ tầng số.
Điều này đánh dấu một bước ngoặt lịch sử trong lệnh cấm tiền điện tử của Việt Nam, biến quốc gia này thành một tác nhân tiềm năng thúc đẩy việc sử dụng tiền điện tử rộng rãi ở khu vực Đông Nam Á. Xét về lập trường hạn chế trước đây của Việt Nam, hành động này đánh dấu một sự điều chỉnh đáng kể trong chính sách tiền điện tử của khu vực.
Trong khi đó, chính phủ đã tăng cường kiểm soát các nền tảng kỹ thuật số. Các cơ quan chức năng đã ra lệnh cho các nhà cung cấp dịch vụ viễn thông chặn một ứng dụng nhắn tin tức thời, lý do là ứng dụng này bị nghi ngờ được sử dụng cho các hoạt động lừa đảo, buôn bán ma túy và khủng bố. Một báo cáo của cảnh sát phát hiện rằng trong số 9600 kênh hoạt động của ứng dụng, có 68% liên quan đến các hoạt động phi pháp.
Cách tiếp cận hai mặt này - hợp pháp hóa tiền điện tử trong khi trấn áp lạm dụng kỹ thuật số - phản ánh ý định của Việt Nam trong việc cho phép đổi mới trong khuôn khổ giám sát chặt chẽ. Mặc dù tài sản kỹ thuật số hiện đã được công nhận về mặt pháp lý, nhưng các hành vi sử dụng chúng cho các hoạt động bất hợp pháp đang bị trừng phạt mạnh mẽ hơn.
2.7. Thái Lan: Đổi mới tài sản kỹ thuật số do nhà nước dẫn dắt
Trong quý II, Thái Lan đã thúc đẩy các sáng kiến trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số do chính phủ dẫn dắt. Ủy ban Chứng khoán Thái Lan (SEC) đã công bố đang xem xét một đề xuất cho phép các sàn giao dịch niêm yết token tiện ích tự có của họ - điều này khác với các quy tắc niêm yết nghiêm ngặt trước đây, hứa hẹn sẽ nâng cao tính linh hoạt trong hoạt động của các nền tảng.
Cũng đáng chú ý rằng, chính phủ Thái Lan đã công bố kế hoạch phát hành trái phiếu số của quốc gia. Vào ngày 25 tháng 7, Thái Lan sẽ phát hành "G-Tokens" thông qua một nền tảng ICO được phê duyệt, với tổng quy mô phát hành là 150 triệu USD. Những token này sẽ không thể được sử dụng để thanh toán hoặc giao dịch đầu cơ.
Biện pháp này là một ví dụ hiếm hoi về việc chính phủ tham gia trực tiếp vào việc phát hành tài sản kỹ thuật số. Trên toàn cầu, cách làm của Thái Lan được coi là một điển hình sớm về đổi mới tài chính kỹ thuật số do khu vực công dẫn dắt.
2.8. Philippines: Chế độ song hành giữa quy định nghiêm ngặt và hộp cát đổi mới
Trong quý II, Philippines đã thực hiện chiến lược song song, kết hợp việc tăng cường quản lý với hỗ trợ đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử. Chính phủ đã áp dụng kiểm soát chặt chẽ hơn đối với việc niêm yết token, quyền quản lý được chia sẻ giữa Ngân hàng Trung ương và Ủy ban Chứng khoán (SEC). Các yêu cầu về đăng ký và tuân thủ chống rửa tiền đối với nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) cũng đã được nới lỏng đáng kể.
Một biện pháp đặc biệt thu hút sự chú ý là việc giới thiệu quy định quản lý người ảnh hưởng. Các nhà sáng tạo nội dung quảng bá tài sản tiền điện tử giờ đây phải đăng ký với cơ quan có thẩm quyền. Vi phạm quy định có thể dẫn đến hình phạt tối đa năm năm tù giam, đây là một trong những hệ thống thực thi nghiêm ngặt nhất trong khu vực.
Ngoài những biện pháp này, chính phủ cũng đã triển khai một khuôn khổ thúc đẩy đổi mới. Ủy ban Chứng khoán (SEC) bắt đầu tiếp nhận đơn đăng ký cho "StratBox", đây là một chương trình sandbox, nhằm hỗ trợ các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử trong một môi trường quản lý được kiểm soát.
![Tổng quan thị trường Web3 châu Á quý 2 năm 2025: