Sự trỗi dậy của ENA: Sự ra đời của gã khổng lồ mới trong thị trường Stablecoin
Gần đây, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kinh ngạc của ENA. Sự tăng trưởng nhanh chóng này không chỉ thể hiện ở mức giá tăng vọt, mà còn ở việc nó thu hút được nhiều sự chú ý. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng những yếu tố chính thúc đẩy sự phát triển hơn nữa của ENA vẫn chưa hoàn toàn được thể hiện, đặc biệt là cơ chế chuyển đổi phí của nó.
Sự biến đổi của cấu trúc Stablecoin
Trong chưa đầy một năm, nguồn cung USDe đã tăng từ không lên hơn 6 tỷ USD, vượt qua DAI trở thành stablecoin phi tập trung lớn thứ ba, chỉ sau hai stablecoin tập trung lớn. Tỷ lệ lợi suất hàng năm của sUSDe đã đạt 10%, trở thành một trong những lợi suất bền vững cao nhất hiện nay trong lĩnh vực tiền điện tử. Lợi suất cao này đang thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của các chiến lược chênh lệch giá vòng cực đoan trên các nền tảng phi tập trung.
Trong khi đó, lãi suất tài trợ của thị trường tiền điện tử cũng đang không ngừng tăng lên. Lãi suất tài trợ của Bitcoin và Ethereum lần lượt đạt 19% và 12%, đây là lần đầu tiên trong nửa năm qua cả hai đều vượt qua ngưỡng 11%. Môi trường lãi suất tài trợ cao này cung cấp điều kiện vận hành thuận lợi cho Ethena.
Mô hình kinh doanh và môi trường thị trường của Ethena
Mô hình kinh doanh của Ethena chủ yếu dựa vào sự biến động của thị trường và mức phí tài chính cao của hợp đồng vĩnh viễn. Khác với mô hình của stablecoin truyền thống dựa vào lãi suất trái phiếu chính phủ, Ethena thu được lợi nhuận thông qua chiến lược phòng ngừa trung tính, đồng thời mua dài tài sản hiện tại và bán ngắn hợp đồng vĩnh viễn. Chiến lược này cho phép Ethena có được nhiều thu nhập hơn khi mức phí tài chính cao.
Thú vị là, ngay cả sau lần giảm lãi suất gần đây nhất, Ethena vẫn đạt doanh thu tháng cao kỷ lục, đạt 12 triệu đô la. Điều này cho thấy mô hình kinh doanh của Ethena có thể duy trì hiệu suất mạnh mẽ trong các điều kiện thị trường khác nhau.
Sự mở rộng của hệ sinh thái Ethena
Ethena đang nhanh chóng trở thành một lực lượng chính trong lĩnh vực DeFi, với tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) đã vượt qua 6 tỷ USD, đồng thời đạt được gần 400 triệu USD doanh thu. Hệ sinh thái Ethena bao gồm ba sản phẩm chính:
Ethereal：Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung
Terminal: Tập trung vào trung tâm thanh khoản của tài sản token hóa
Strata：Sản phẩm thu nhập cấu trúc
Ngoài ra, Ethena đang tích cực mở rộng kinh doanh đa chuỗi. Trên một số nền tảng giao dịch, khối lượng giao dịch của USDe đã vượt qua USDC. Trên mạng TON, TVL của USDe cũng đã đạt được quy mô đáng kể trong thời gian ngắn.
Sự ưu ái của các tổ chức đối với vốn và kế hoạch mua lại token
Ethena gần đây đã thông báo hợp tác với công ty quản lý quỹ StablecoinX, công ty này dự định niêm yết trên sàn Nasdaq với mã chứng khoán USDE. Vòng gọi vốn này đã thu hút sự tham gia của nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng, huy động được 360 triệu đô la.
Trong đó, 260 triệu USD sẽ được sử dụng để mua lại token ENA trên thị trường công khai, dự kiến sẽ hấp thụ gần 8% lượng cung lưu hành của token. StablecoinX cam kết sẽ nắm giữ lâu dài các token ENA đã mua lại, nhằm giảm lượng cung lưu hành trên thị trường, hỗ trợ sự phát triển lâu dài của giao thức.
Công tắc phí: Các chất xúc tác tiềm năng của ENA
Mặc dù ENA đã thể hiện xuất sắc, nhưng chất xúc tác tăng trưởng thực sự - cơ chế chuyển đổi phí vẫn chưa được khởi động. Cơ chế này nhằm mục đích cho phép những người nắm giữ token chia sẻ lợi nhuận của giao thức, giúp ENA vượt ra ngoài vai trò đơn thuần của một token quản trị.
Để kích hoạt công tắc phí, Ethena cần đáp ứng năm điều kiện. Tính đến nay, đã có bốn điều kiện được hoàn thành:
USDe cung cấp lượng vượt quá 6 tỷ USD
Doanh thu tích lũy vượt quá 2,5 triệu đô la Mỹ
Quỹ dự trữ 1% tổng cung
Chênh lệch lãi suất ≥ 5%
Điều kiện duy nhất còn lại là đưa USDe niêm yết trên một số nền tảng giao dịch chính. Khi bước cuối cùng này hoàn tất, công tắc phí sẽ được kích hoạt và những người nắm giữ sENA sẽ bắt đầu nhận được một phần lợi nhuận từ dự án.
Triển vọng
Với việc công tắc phí sắp được bật, ENA có khả năng đón nhận một đợt tăng trưởng mới. Điều này không chỉ mang lại lợi ích thực tế cho các chủ sở hữu token mà còn có thể nâng cao vị thế của ENA trên thị trường tiền điện tử. Khi Ethena tiếp tục mở rộng hệ sinh thái của mình và thu hút thêm nhiều vốn từ các tổ chức, ảnh hưởng của nó trong lĩnh vực stablecoin và DeFi có thể sẽ được củng cố thêm.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
InscriptionGriller
· 10giờ trước
Phi tập trung của tương lai ở phía trước
Xem bản gốcTrả lời0
ZeroRushCaptain
· 10giờ trước
Đi sớm mới lỗ nhiều tiền
Xem bản gốcTrả lời0
GasWaster
· 10giờ trước
Stablecoin mới đã đến rồi!
Xem bản gốcTrả lời0
DevChive
· 10giờ trước
真 đồ ngốc đã nhập một vị thế chuẩn bị chơi đùa với mọi người
ENA nổi lên: Gã khổng lồ mới của Stablecoin ra đời, công tắc chi phí trở thành động lực tăng lên mới
Sự trỗi dậy của ENA: Sự ra đời của gã khổng lồ mới trong thị trường Stablecoin
Gần đây, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kinh ngạc của ENA. Sự tăng trưởng nhanh chóng này không chỉ thể hiện ở mức giá tăng vọt, mà còn ở việc nó thu hút được nhiều sự chú ý. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng những yếu tố chính thúc đẩy sự phát triển hơn nữa của ENA vẫn chưa hoàn toàn được thể hiện, đặc biệt là cơ chế chuyển đổi phí của nó.
Sự biến đổi của cấu trúc Stablecoin
Trong chưa đầy một năm, nguồn cung USDe đã tăng từ không lên hơn 6 tỷ USD, vượt qua DAI trở thành stablecoin phi tập trung lớn thứ ba, chỉ sau hai stablecoin tập trung lớn. Tỷ lệ lợi suất hàng năm của sUSDe đã đạt 10%, trở thành một trong những lợi suất bền vững cao nhất hiện nay trong lĩnh vực tiền điện tử. Lợi suất cao này đang thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của các chiến lược chênh lệch giá vòng cực đoan trên các nền tảng phi tập trung.
Trong khi đó, lãi suất tài trợ của thị trường tiền điện tử cũng đang không ngừng tăng lên. Lãi suất tài trợ của Bitcoin và Ethereum lần lượt đạt 19% và 12%, đây là lần đầu tiên trong nửa năm qua cả hai đều vượt qua ngưỡng 11%. Môi trường lãi suất tài trợ cao này cung cấp điều kiện vận hành thuận lợi cho Ethena.
Mô hình kinh doanh và môi trường thị trường của Ethena
Mô hình kinh doanh của Ethena chủ yếu dựa vào sự biến động của thị trường và mức phí tài chính cao của hợp đồng vĩnh viễn. Khác với mô hình của stablecoin truyền thống dựa vào lãi suất trái phiếu chính phủ, Ethena thu được lợi nhuận thông qua chiến lược phòng ngừa trung tính, đồng thời mua dài tài sản hiện tại và bán ngắn hợp đồng vĩnh viễn. Chiến lược này cho phép Ethena có được nhiều thu nhập hơn khi mức phí tài chính cao.
Thú vị là, ngay cả sau lần giảm lãi suất gần đây nhất, Ethena vẫn đạt doanh thu tháng cao kỷ lục, đạt 12 triệu đô la. Điều này cho thấy mô hình kinh doanh của Ethena có thể duy trì hiệu suất mạnh mẽ trong các điều kiện thị trường khác nhau.
Sự mở rộng của hệ sinh thái Ethena
Ethena đang nhanh chóng trở thành một lực lượng chính trong lĩnh vực DeFi, với tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) đã vượt qua 6 tỷ USD, đồng thời đạt được gần 400 triệu USD doanh thu. Hệ sinh thái Ethena bao gồm ba sản phẩm chính:
Ngoài ra, Ethena đang tích cực mở rộng kinh doanh đa chuỗi. Trên một số nền tảng giao dịch, khối lượng giao dịch của USDe đã vượt qua USDC. Trên mạng TON, TVL của USDe cũng đã đạt được quy mô đáng kể trong thời gian ngắn.
Sự ưu ái của các tổ chức đối với vốn và kế hoạch mua lại token
Ethena gần đây đã thông báo hợp tác với công ty quản lý quỹ StablecoinX, công ty này dự định niêm yết trên sàn Nasdaq với mã chứng khoán USDE. Vòng gọi vốn này đã thu hút sự tham gia của nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng, huy động được 360 triệu đô la.
Trong đó, 260 triệu USD sẽ được sử dụng để mua lại token ENA trên thị trường công khai, dự kiến sẽ hấp thụ gần 8% lượng cung lưu hành của token. StablecoinX cam kết sẽ nắm giữ lâu dài các token ENA đã mua lại, nhằm giảm lượng cung lưu hành trên thị trường, hỗ trợ sự phát triển lâu dài của giao thức.
Công tắc phí: Các chất xúc tác tiềm năng của ENA
Mặc dù ENA đã thể hiện xuất sắc, nhưng chất xúc tác tăng trưởng thực sự - cơ chế chuyển đổi phí vẫn chưa được khởi động. Cơ chế này nhằm mục đích cho phép những người nắm giữ token chia sẻ lợi nhuận của giao thức, giúp ENA vượt ra ngoài vai trò đơn thuần của một token quản trị.
Để kích hoạt công tắc phí, Ethena cần đáp ứng năm điều kiện. Tính đến nay, đã có bốn điều kiện được hoàn thành:
Điều kiện duy nhất còn lại là đưa USDe niêm yết trên một số nền tảng giao dịch chính. Khi bước cuối cùng này hoàn tất, công tắc phí sẽ được kích hoạt và những người nắm giữ sENA sẽ bắt đầu nhận được một phần lợi nhuận từ dự án.
Triển vọng
Với việc công tắc phí sắp được bật, ENA có khả năng đón nhận một đợt tăng trưởng mới. Điều này không chỉ mang lại lợi ích thực tế cho các chủ sở hữu token mà còn có thể nâng cao vị thế của ENA trên thị trường tiền điện tử. Khi Ethena tiếp tục mở rộng hệ sinh thái của mình và thu hút thêm nhiều vốn từ các tổ chức, ảnh hưởng của nó trong lĩnh vực stablecoin và DeFi có thể sẽ được củng cố thêm.