Thị trường tiền điện tử tuần báo: Phân tích kế hoạch phát hành coin của Pump.Fun và chính sách mới của Hàn Quốc

Tuần này, thị trường tiền điện tử toàn cầu đang trải qua những biến động để tìm kiếm hướng đi, chủ yếu là phục hồi và giảm giá. Về mặt tích cực, một số token trong hệ sinh thái của một nền tảng giao dịch đã tăng giá đồng loạt nhờ các hoạt động quảng bá thanh khoản, cuộc điện đàm giữa Trump và Tập Cận Bình cho thấy hướng đi hòa đàm, và Circle có màn trình diễn ấn tượng khi niêm yết; mặt tiêu cực tập trung vào thuế thép và cuộc tranh luận giữa Trump và Musk, trong khi việc giảm lãi suất vẫn chưa đến. Bài viết này chủ yếu tập trung vào kế hoạch phát hành coin của Pump.Fun, chính sách tiền điện tử của Hàn Quốc và Singapore.

Một, kế hoạch phát hành coin Pump.Fun

Tin tức cho biết, Pump.fun dự kiến sẽ thực hiện bán token trị giá 1 tỷ USD với định giá 4 tỷ USD, có thể sẽ phát hành trong vòng hai tuần tới. Tin tức này đã nhanh chóng gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong thị trường tiền điện tử.

1. phát hành coin契机

• Tính thanh khoản của thị trường: Vào đầu năm nay, Tổng thống Trump và Tổng thống Argentina Milei lần lượt phát hành token, nhanh chóng rút cạn tính thanh khoản của thị trường. Những hoạt động này đã dẫn đến việc nhiều nhà đầu tư rút vốn, khiến tính thanh khoản tổng thể giảm.

• Cạnh tranh trên nền tảng: Vị thế độc quyền của Pump.Fun trong lĩnh vực meme Solana đang bị thách thức, thị phần bị Believe và LetsBONK.fun xâm phạm.

• cơn sốt meme suy giảm: Khối lượng giao dịch của Pump.fun đã giảm từ 1189 tỷ USD vào tháng 1 xuống còn 25,1 tỷ USD, giảm 79%. Doanh thu tháng 5 đạt 46,6 triệu USD, giảm 42,85% so với tháng 1.

2. Phân tích định giá

Kể từ khi ra mắt, Pump.fun đã thu về gần 700 triệu USD. Tính theo định giá 4 tỷ USD và doanh thu hàng năm 440 triệu USD, tỷ lệ P/S là 9,1, nằm trong khoảng hợp lý, nhưng vẫn có rủi ro cao.

Hai, xu hướng chính sách và quản lý

1. Chính sách mã hóa mới của tổng thống Hàn Quốc

Tổng thống Hàn Quốc mới nhậm chức Lee Jae-myung cam kết:

• Thúc đẩy hợp pháp hóa ETF mã hóa giao ngay
• Phát hành coin stablecoin Hàn Quốc
• Hướng dẫn các cơ quan nhà nước đầu tư vào tài sản mã hóa
• Tối ưu hóa quản lý, giảm chi phí giao dịch

2. Singapore thị trường tiền điện tử quản lý thắt chặt

Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore quy định mới:

• Kể từ ngày 30 tháng 6 năm 2025, các nhà cung cấp dịch vụ mã hóa không có giấy phép DTSP phải ngừng cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở nước ngoài.
• Định nghĩa rộng rãi "địa điểm kinh doanh" và dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số
• Không có giai đoạn chuyển tiếp, phê duyệt cực kỳ nghiêm ngặt

Điều này đánh dấu sự chuyển đổi của Singapore từ "thân thiện với mã hóa" sang quản lý nghiêm ngặt. Trong ngắn hạn, có thể dẫn đến việc các dự án nhỏ và vừa rút lui, nhưng trong dài hạn có thể nâng cao niềm tin vào thị trường nhưng làm giảm sức hấp dẫn của sự sáng tạo.

3. Morgan Chase chấp nhận Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho khoản vay

Hành động này làm tăng đáng kể thuộc tính tài chính của Bitcoin, chuyển từ "tài sản tĩnh" sang "vốn lưu động". Quyết định của JPMorgan, ngân hàng quan trọng trong hệ thống toàn cầu, cho thấy tài sản mã hóa đang được các tổ chức tài chính chính thống công nhận là công cụ đầu tư hợp pháp.