Đề xuất SIMD 0228 không được thông qua: Bước tiến lớn trong quản trị Solana?
Gần đây, một quyết định quan trọng trong hệ sinh thái Solana - đề xuất SIMD 0228 đã không được thông qua. Tỷ lệ tham gia bỏ phiếu đã đạt mức cao kỷ lục trong lịch sử Solana, gần 50% tổng cung token, nhưng tỷ lệ phiếu ủng hộ cuối cùng không đạt ngưỡng siêu đa số cần thiết là 66.67%.
Bối cảnh của đề xuất này là Solana đang dần trở lại bình tĩnh sau cơn sốt trên chuỗi do Memecoin mang lại. Khối lượng giao dịch hàng tuần đã giảm mạnh từ gần 100 tỷ đô la vào đầu năm xuống dưới 10 tỷ đô la, đã thấp hơn mức đầu tiên khi Memecoin nổi lên.
Cùng với cơn sốt Memecoin, Solana đã trở thành một trong những chuỗi công khai thành công nhất trong đợt tăng giá này. Nhưng khi chu kỳ Memecoin dần giảm nhiệt, Solana cũng phải đối mặt với thách thức chuyển mình và định vị lại. Chính trong thời điểm then chốt này, một quỹ đầu tư đã đề xuất kiến nghị 0228. Ngay khi kiến nghị được đưa ra, nó đã ngay lập tức gây ra cuộc thảo luận sôi nổi trong cộng đồng. Các bên liên quan đã tranh luận trên mạng xã hội cho đến giây phút cuối cùng của cuộc bỏ phiếu.
Toàn bộ quá trình tranh luận, chúng ta có thể thấy nhiều bóng dáng của những thay đổi trước đây trong cộng đồng Ethereum. Thời gian đề xuất tuy ngắn, nhưng đã đề cập đến nhiều yếu tố lâu dài và giải pháp ngắn hạn, tất nhiên cũng bao gồm một số yếu tố lợi ích khó nói rõ. Tuy nhiên, quá trình minh bạch cao này cho phép chúng ta có cái nhìn về thái độ và chiến lược hiện tại của các nhà lãnh đạo trong hệ sinh thái Solana.
Mặc dù đề xuất cuối cùng không được thông qua, người khởi xướng đề xuất vẫn gọi đó là "một chiến thắng". Ông cho rằng, tỷ lệ tham gia bỏ phiếu cao và các cuộc thảo luận cộng đồng rộng rãi đã thể hiện đầy đủ khả năng quản trị phi tập trung của Solana.
Vậy, trong cuộc thảo luận về đề xuất của Solana lần này, có những cuộc đấu tranh nào đứng sau? Điều đó có ý nghĩa gì? Tại sao không thể thông qua? Toàn bộ quá trình có công bằng và thành công không? Hãy cùng thảo luận từng vấn đề.
SIMD 0228: Một đề xuất vội vàng
Đề xuất 228 là gì?
Đề xuất 228 nhằm điều chỉnh tỷ lệ lạm phát một cách linh hoạt theo tỷ lệ staking, để duy trì tỷ lệ staking mục tiêu 50% và giảm tốc độ phát hành SOL trong dài hạn.
Solana hiện đang áp dụng mô hình lạm phát giảm dần theo thời gian. Mạng chính được khởi động vào tháng 3 năm 2019 với tỷ lệ lạm phát ban đầu là 8%, hiện đã giảm xuống khoảng 4.8%, mục tiêu lạm phát dài hạn là 1.5%-2%.
Nếu đề xuất này được thông qua, lợi nhuận staking trong ngắn hạn sẽ giảm, ( sẽ dao động giữa 1% - 4.5% theo tỷ lệ staking, ), tỷ lệ lạm phát dài hạn sẽ gần 1.5%.
Hiện tại, tỷ lệ staking của Solana khoảng 70%, vì vậy nếu đề xuất 228 được thông qua, trong ngắn hạn, lợi nhuận staking SOL sẽ giảm, nhưng về lâu dài, lượng phát hành sẽ giảm, tỷ suất lợi nhuận staking sẽ được điều chỉnh theo tỷ lệ staking thực tế.
Khác với một số đề xuất mà xác thực viên có thể tự chọn tham gia hay không, 0228 là bắt buộc, có nghĩa là một khi được khởi động sẽ ảnh hưởng đến lợi ích của tất cả những người staking.
lập luận của những người ủng hộ
Đề xuất này được đưa ra bởi hai đối tác của một công ty quản lý vốn và đã nhận được sự ủng hộ từ các nhà nghiên cứu của các tổ chức khác. Những lý do chính của họ bao gồm:
Giảm phát hành token không cần thiết, giảm chi phí lạm phát
Các nhà ủng hộ cho rằng, mô hình lạm phát cố định hiện tại của Solana là một "cơ chế phát hành vụng về", vì nó không xem xét hoạt động kinh tế thực tế hoặc nhu cầu bảo mật của mạng. Tính toán với tỷ lệ lạm phát 4,8% vào đầu năm 2025, mỗi năm sẽ phát hành mới khoảng 3,82 tỷ đô la giá trị token ( dựa trên giá trị thị trường 80 tỷ đô la ). Sự lạm phát cao này về cơ bản làm pha loãng giá trị của các nhà nắm giữ SOL, đặc biệt là khi tỷ lệ staking cao 65,7% hiện tại đã đảm bảo an ninh mạng.
Thông qua đề xuất này, ý tưởng về staking sẽ chuyển từ "chi trả quá mức để đảm bảo an toàn" sang "tìm kiếm mức chi trả tối thiểu cần thiết".
Thú vị là, lập luận này chính là lý do mà một số lãnh đạo ý kiến trong hệ sinh thái Solana đã sử dụng trước đây để chỉ trích mô hình an ninh kinh tế của Ethereum, tức là cho rằng quá nhiều tài sản được sử dụng để hỗ trợ một hệ thống an ninh kinh tế bị coi là "meme".
Giải phóng vốn, thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái DeFi
Tỷ lệ staking cao 65,7% hiện tại dẫn đến việc một lượng lớn SOL bị khóa lại, làm giảm tính thanh khoản của vốn trong hệ sinh thái DeFi. Người sáng lập một giao thức đã chỉ ra rằng, "Staking khuyến khích tích trữ, nhưng giảm hoạt động tài chính". Điều này tương tự như lý do mà lãi suất cao trong tài chính truyền thống kìm hãm đầu tư.
Cần lưu ý rằng, những nhà đầu tư hỗ trợ các giao thức DeFi chính trên Solana cũng là những tổ chức đầu tư đề xuất các dự án, do đó việc giải phóng thanh khoản vào lĩnh vực DeFi cũng là một động lực không thể bỏ qua.
Giảm thiểu "hiệu ứng thùng rò rỉ", nâng cao tính tự chủ của hệ sinh thái
"Hiệu ứng thùng rò rỉ" chỉ sự hao hụt và rò rỉ giá trị trong hệ sinh thái trong quá trình hoạt động kinh tế. Do SOL phát hành bổ sung được coi là thu nhập thông thường và phải chịu thuế tại Hoa Kỳ, nên lượng phát hành bổ sung do lạm phát sẽ tỷ lệ thuận với việc trích xuất giá trị từ toàn bộ hệ sinh thái. Ước tính, hệ sinh thái Solana đã có khoảng 650 triệu đô la thuế và khoảng 305 triệu đô la phí giao dịch chảy ra.
Từ nguyên tắc cơ bản, về bản chất, Solana đã bước vào giai đoạn ổn định, mô hình lạm phát được thiết lập ban đầu đã trở nên không hợp lý. Sự phát triển của blockchain nên được định hướng để nâng cao hoạt động kinh tế, do đó cũng nên cải thiện kế hoạch lạm phát tương ứng.
Một đối tác của một tổ chức đầu tư đã tổng kết rằng, lợi nhuận thực sự nên đến từ sự tràn ngập của phía cầu vào phía cung, chứ không nên tiếp tục áp dụng các thiết lập lạm phát cố định có lợi cho giai đoạn khởi động lạnh. Về lâu dài, lập luận của bên hỗ trợ thực sự có lý do nhất định. Khi một hệ sinh thái blockchain công cộng vượt qua giai đoạn khởi động lạnh, nó tự nhiên cần một hệ thống kinh tế lý tưởng hơn để thúc đẩy phát triển.
Giọng nói của những người phản đối
Một nhóm do chủ tịch một quỹ dẫn đầu phản đối việc thông qua đề xuất này. Điểm tranh cãi chính nằm ở việc liệu có nên thực hiện đề xuất này trong thời gian ngắn như vậy, thay vì thảo luận lâu hơn. Dù sao đi nữa, đề xuất này có ảnh hưởng lớn đến thuộc tính tài sản sẽ tác động đến các bên tham gia khác nhau như kỹ sư tầng mạng (, nhà phát triển tầng sản phẩm, và các tổ chức tầng kinh tế ). Hiện tại, các cuộc thảo luận chủ yếu tập trung vào nhân viên tầng mạng cốt lõi và tầng sản phẩm, trong khi tiếng nói của nhóm kinh tế do sản phẩm và tổ chức dẫn dắt, vốn xa rời các kênh thông tin, ít được nghe thấy hơn. Do đó, không nên vội vàng thông qua trước khi có đủ chứng minh.
Nhiều người phản đối lo ngại rằng các nút xác thực nhỏ có thể bị mất đi. Các nút nhỏ không có được lợi thế về quy mô hay khả năng đàm phán so với các nút lớn, vì vậy việc giảm phát sẽ loại bỏ trước các nút nhỏ này, có thể làm tổn hại đến mức độ phi tập trung của Solana. Tuy nhiên, sau khi trao đổi với một số nhà điều hành nút Solana, phát hiện ra rằng hầu hết các nút vẫn hỗ trợ thông qua các đề xuất, lý do chính là Solana cung cấp nhiều trợ cấp và sự tự tin vào giá trị của SOL sẽ ngày càng được cải thiện. Điều này cũng phản ánh sức mạnh gắn kết của cộng đồng Solana.
Rõ ràng, cả hai bên đều không hài lòng với mô hình lạm phát hiện tại và đều cho rằng cần phải cải thiện. Tranh cãi xoay quanh việc liệu có nên vội vàng thực hiện trong vòng hai tuần hay không.
Ngoài ra, có thể còn tồn tại một số yếu tố liên quan đến lợi ích. Điều trực tiếp nhất là những người nắm giữ nhiều SOL, đặc biệt là những người có thể nhận được lợi nhuận cao từ hệ sinh thái không cần staking ( như DeFi ), tự nhiên không muốn lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao như vậy. Đại diện điển hình ở đây là các tổ chức đầu tư đứng sau Solana và các dự án mà họ hỗ trợ.
Hiện tại, một hướng áp dụng quan trọng của Solana là các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm các quỹ ETF và nhiều trường hợp tài chính truyền thống hơn. Do đó, các bên liên quan trong việc thúc đẩy việc áp dụng của tổ chức rất có thể sẽ có thái độ phản đối. Về việc áp dụng của tổ chức, liệu sự thông qua của SIMD có lợi hay không vẫn còn gây tranh cãi. Những người ủng hộ cho rằng các tổ chức truyền thống có phần ghét các tài sản có lạm phát cao hơn, trong khi những người phản đối cho rằng các tài sản truyền thống có sự nghi ngờ lớn hơn về sự không chắc chắn của các tài sản có biến động lạm phát.
Về vấn đề này, sự không chắc chắn của cơ chế có thể cản trở việc áp dụng của các tổ chức hơn nữa - các tổ chức có thể tự đánh giá thuộc tính tài sản dưới cơ chế cố định, nhưng nếu cơ chế liên tục thay đổi, sẽ gây khó khăn cho việc đánh giá của các tổ chức. Do đó, đối với các tổ chức, hoặc là thông qua nhanh chóng, hoặc là chờ đến khi việc áp dụng ban đầu hoàn tất rồi mới cùng thỏa thuận - lúc đó các lợi ích chồng chéo nhiều hơn, có thể sẽ khó đạt được sự đồng thuận hơn.
Tại sao chọn bây giờ?
Điều này đặt ra một câu hỏi: Tại sao phải vội vàng đưa ra và thúc đẩy một đề xuất như vậy?
Có thể là vì Solana vẫn duy trì khối lượng giao dịch cao trong bối cảnh cơn sốt meme coin, dẫn đến phí giao dịch và thu nhập MEV của các node hiện vẫn ở mức cao, do đó điều chỉnh cơ chế staking sẽ không gây ra nhiều tranh cãi. Năm 2024, tổng thu nhập MEV của Solana đạt 675 triệu USD và có xu hướng tăng rõ rệt, thu nhập MEV của các node trong quý IV thậm chí còn vượt qua phần thưởng lạm phát. Chính vì vậy, các node hiện có độ nhạy tương đối thấp đối với thu nhập lạm phát trong ngắn hạn. Nếu hoạt động trên chuỗi Solana hoàn toàn hạ nhiệt, sự giảm thu nhập do đề xuất này chắc chắn sẽ gây ra sự phản đối mạnh mẽ từ cộng đồng staking.
Restaking của Solana sắp bắt đầu, nhiều dự án đã bắt đầu xuất hiện. Nhìn vào lịch sử của Ethereum, sự xuất hiện của staking linh hoạt và Restaking sẽ mang lại lợi nhuận bổ sung đáng kể cho những người staking và các validator, đồng thời giúp các node giảm bớt sự phụ thuộc vào phần thưởng lạm phát.
Đáng chú ý là, một quỹ cũng đã từng đưa ra đề xuất cải thiện đường cong lạm phát vào giữa năm ngoái, tương tự như việc neo tỷ lệ staking ở một tỷ lệ cố định, nhằm giảm staking quá mức. Lập luận được đưa ra vào thời điểm đó là trong bối cảnh an toàn kinh tế đã đủ xa, hy vọng giải phóng nhiều thanh khoản hơn, đồng thời giảm vai trò thay thế của một số token đối với tài sản gốc.
Đề xuất này đã gây ra một cuộc thảo luận ngắn sau khi được đưa ra. Đó là sự xem xét lại cơ chế kinh tế liên quan của một chuỗi công cộng lâu đời sau khi chuyển đổi sang POS. Bản thân đề xuất và quá trình thảo luận đã đưa ra nhiều hỗ trợ tính toán, nhưng cuối cùng, trong bối cảnh cơ sở lý thuyết vẫn chưa được làm rõ, đề xuất này cũng không thể tiến triển. Lập luận kinh tế của nó có thể cung cấp một số tham khảo cho đề xuất 228, nhưng những tiếng nói phản đối mà nó gặp phải cũng thể hiện sự khó khăn trong việc thông qua một đề xuất "cắt giảm" lợi ích như vậy.
Kết quả cuối cùng cũng nằm trong dự đoán. Có thể dưới sự dẫn dắt của một quỹ nào đó, các xác thực viên đã形成 sự đồng thuận về việc tỏ ra thận trọng đối với đề xuất, lo ngại về việc gây ảnh hưởng tiêu cực đến việc áp dụng của các tổ chức. Có thể quyết định này quá vội vã, dẫn đến việc các xác thực viên không thể tạo ra sự đồng nhất trong quan điểm, dẫn đến sự khác biệt trong bỏ phiếu. Cũng có thể các xác thực viên nhỏ lo ngại về áp lực thu nhập ngắn hạn, đã tập thể chọn lựa phản đối. Sự rộng rãi của cuộc thảo luận không nhất thiết có nghĩa là tính sâu sắc, và nếu thảo luận không đủ sâu sắc thì dễ dẫn đến sự khác biệt. Các đề xuất được thúc đẩy một cách vội vàng cũng phản ánh rằng hiện tại các bên liên quan của Solana vẫn chưa có định vị rõ ràng về chính chuỗi, và có sự khác biệt về hướng phát triển tiếp theo sau siêu chu kỳ meme coin.
Quy trình quản trị chính là một chiến thắng
Mặc dù đề xuất này có vẻ vội vàng, nhưng chỉ trong vài tuần ngắn ngủi, đã diễn ra những cuộc thảo luận rất minh bạch và cởi mở. Cả hai bên đã bày tỏ quan điểm một cách thẳng thắn trên mạng xã hội, không có phe trung lập mập mờ, trực tiếp đưa ra thái độ đồng ý hay không và cung cấp lập luận. Mô hình thảo luận như vậy giúp mọi người đều có thể hiểu được sự cân nhắc của cả hai bên. Trong thời điểm thảo luận gay gắt nhất, các bên liên quan thậm chí đã tổ chức thảo luận trực tuyến bằng giọng nói, mỗi người đều có ý kiến riêng.
Một điểm nổi bật khác là sự chú trọng đến tiếng nói của cộng đồng. Nhiều dự án và nhà phát triển Solana đã nhận được phản hồi về những đề xuất chân thành được đưa ra trên mạng xã hội và cũng đã được đưa vào thảo luận trực tuyến. Các đề xuất không còn là những công thức khó hiểu nữa, mà đã trở thành tiếng nói của từng thành viên trong cộng đồng được đưa ra để thảo luận. Một điểm gây tranh cãi trong quá trình bỏ phiếu là những người ủy thác không thể tham gia trực tiếp vào việc biểu quyết ý kiến, điều này cũng dẫn đến nhiều nút thắt khó khăn cho các nút lớn - làm thế nào để điều phối ý kiến của tất cả những người ủy thác và đưa ra quyết định cuối cùng. Đây là vấn đề mà tất cả các chuỗi công khai đều cần giải quyết, Solana đã làm nổi bật vấn đề này lần đầu tiên.
Đề xuất đã thu hút 74% số lượng cung ứng được staked tham gia, thể hiện rõ sự tham gia cao của cộng đồng. Một cơ chế với quy tắc bỏ phiếu rõ ràng và ngưỡng thông qua, làm cho quá trình quyết định trở nên minh bạch và có thể dự đoán hơn. So với đó, quá trình quyết định đề xuất của một số blockchain công cộng tương đối mờ nhạt, chủ yếu dựa vào thảo luận và đồng thuận giữa các nhà phát triển cốt lõi, thiếu cơ chế bỏ phiếu chính thức.
Cuối cùng, điều đáng nói là hiệu quả của đề xuất. Mặc dù chúng ta thường chỉ trích rằng nó quá vội vàng, nhưng từ khi đề xuất, bỏ phiếu cho đến khi hoàn thành toàn bộ quá trình không quá hai tháng, điều này khiến người ta phải thán phục về khả năng thực hiện ý tưởng từ trên xuống dưới của hệ sinh thái này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
7 thích
Phần thưởng
7
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RugDocScientist
· 08-13 02:14
Không có ảnh hưởng gì, sol vẫn có thể tiếp tục bùng nổ, mong chờ hai trăm.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaMaximalist
· 08-13 02:12
thật lòng mà nói, kết quả bỏ phiếu này cho thấy sol đang trưởng thành vượt qua giai đoạn memecoin... tăng giá cực kỳ về đường cong áp dụng của các tổ chức
Xem bản gốcTrả lời0
RektRecorder
· 08-13 02:10
"chu kỳ meme sẽ chết tiệt, sol không thể thoát khỏi vòng sau"
Xem bản gốcTrả lời0
LostBetweenChains
· 08-13 02:02
À, đầu tư không nổi, không phải do phát triển nền tảng quá yếu.
Xem bản gốcTrả lời0
StopLossMaster
· 08-13 01:51
Haha, cái giảm cái tăng nhỏ này có gì để đầu tư? Nhà đầu tư lớn đều đang đợi để thu hoạch đồ ngốc đây.
Đề xuất Solana SIMD 0228 không được thông qua, cơ chế quản trị đối mặt với thách thức mới.
Đề xuất SIMD 0228 không được thông qua: Bước tiến lớn trong quản trị Solana?
Gần đây, một quyết định quan trọng trong hệ sinh thái Solana - đề xuất SIMD 0228 đã không được thông qua. Tỷ lệ tham gia bỏ phiếu đã đạt mức cao kỷ lục trong lịch sử Solana, gần 50% tổng cung token, nhưng tỷ lệ phiếu ủng hộ cuối cùng không đạt ngưỡng siêu đa số cần thiết là 66.67%.
Bối cảnh của đề xuất này là Solana đang dần trở lại bình tĩnh sau cơn sốt trên chuỗi do Memecoin mang lại. Khối lượng giao dịch hàng tuần đã giảm mạnh từ gần 100 tỷ đô la vào đầu năm xuống dưới 10 tỷ đô la, đã thấp hơn mức đầu tiên khi Memecoin nổi lên.
Cùng với cơn sốt Memecoin, Solana đã trở thành một trong những chuỗi công khai thành công nhất trong đợt tăng giá này. Nhưng khi chu kỳ Memecoin dần giảm nhiệt, Solana cũng phải đối mặt với thách thức chuyển mình và định vị lại. Chính trong thời điểm then chốt này, một quỹ đầu tư đã đề xuất kiến nghị 0228. Ngay khi kiến nghị được đưa ra, nó đã ngay lập tức gây ra cuộc thảo luận sôi nổi trong cộng đồng. Các bên liên quan đã tranh luận trên mạng xã hội cho đến giây phút cuối cùng của cuộc bỏ phiếu.
Toàn bộ quá trình tranh luận, chúng ta có thể thấy nhiều bóng dáng của những thay đổi trước đây trong cộng đồng Ethereum. Thời gian đề xuất tuy ngắn, nhưng đã đề cập đến nhiều yếu tố lâu dài và giải pháp ngắn hạn, tất nhiên cũng bao gồm một số yếu tố lợi ích khó nói rõ. Tuy nhiên, quá trình minh bạch cao này cho phép chúng ta có cái nhìn về thái độ và chiến lược hiện tại của các nhà lãnh đạo trong hệ sinh thái Solana.
Mặc dù đề xuất cuối cùng không được thông qua, người khởi xướng đề xuất vẫn gọi đó là "một chiến thắng". Ông cho rằng, tỷ lệ tham gia bỏ phiếu cao và các cuộc thảo luận cộng đồng rộng rãi đã thể hiện đầy đủ khả năng quản trị phi tập trung của Solana.
Vậy, trong cuộc thảo luận về đề xuất của Solana lần này, có những cuộc đấu tranh nào đứng sau? Điều đó có ý nghĩa gì? Tại sao không thể thông qua? Toàn bộ quá trình có công bằng và thành công không? Hãy cùng thảo luận từng vấn đề.
SIMD 0228: Một đề xuất vội vàng
Đề xuất 228 là gì?
Đề xuất 228 nhằm điều chỉnh tỷ lệ lạm phát một cách linh hoạt theo tỷ lệ staking, để duy trì tỷ lệ staking mục tiêu 50% và giảm tốc độ phát hành SOL trong dài hạn.
Solana hiện đang áp dụng mô hình lạm phát giảm dần theo thời gian. Mạng chính được khởi động vào tháng 3 năm 2019 với tỷ lệ lạm phát ban đầu là 8%, hiện đã giảm xuống khoảng 4.8%, mục tiêu lạm phát dài hạn là 1.5%-2%.
Nếu đề xuất này được thông qua, lợi nhuận staking trong ngắn hạn sẽ giảm, ( sẽ dao động giữa 1% - 4.5% theo tỷ lệ staking, ), tỷ lệ lạm phát dài hạn sẽ gần 1.5%.
Hiện tại, tỷ lệ staking của Solana khoảng 70%, vì vậy nếu đề xuất 228 được thông qua, trong ngắn hạn, lợi nhuận staking SOL sẽ giảm, nhưng về lâu dài, lượng phát hành sẽ giảm, tỷ suất lợi nhuận staking sẽ được điều chỉnh theo tỷ lệ staking thực tế.
Khác với một số đề xuất mà xác thực viên có thể tự chọn tham gia hay không, 0228 là bắt buộc, có nghĩa là một khi được khởi động sẽ ảnh hưởng đến lợi ích của tất cả những người staking.
lập luận của những người ủng hộ
Đề xuất này được đưa ra bởi hai đối tác của một công ty quản lý vốn và đã nhận được sự ủng hộ từ các nhà nghiên cứu của các tổ chức khác. Những lý do chính của họ bao gồm:
Các nhà ủng hộ cho rằng, mô hình lạm phát cố định hiện tại của Solana là một "cơ chế phát hành vụng về", vì nó không xem xét hoạt động kinh tế thực tế hoặc nhu cầu bảo mật của mạng. Tính toán với tỷ lệ lạm phát 4,8% vào đầu năm 2025, mỗi năm sẽ phát hành mới khoảng 3,82 tỷ đô la giá trị token ( dựa trên giá trị thị trường 80 tỷ đô la ). Sự lạm phát cao này về cơ bản làm pha loãng giá trị của các nhà nắm giữ SOL, đặc biệt là khi tỷ lệ staking cao 65,7% hiện tại đã đảm bảo an ninh mạng.
Thông qua đề xuất này, ý tưởng về staking sẽ chuyển từ "chi trả quá mức để đảm bảo an toàn" sang "tìm kiếm mức chi trả tối thiểu cần thiết".
Thú vị là, lập luận này chính là lý do mà một số lãnh đạo ý kiến trong hệ sinh thái Solana đã sử dụng trước đây để chỉ trích mô hình an ninh kinh tế của Ethereum, tức là cho rằng quá nhiều tài sản được sử dụng để hỗ trợ một hệ thống an ninh kinh tế bị coi là "meme".
Tỷ lệ staking cao 65,7% hiện tại dẫn đến việc một lượng lớn SOL bị khóa lại, làm giảm tính thanh khoản của vốn trong hệ sinh thái DeFi. Người sáng lập một giao thức đã chỉ ra rằng, "Staking khuyến khích tích trữ, nhưng giảm hoạt động tài chính". Điều này tương tự như lý do mà lãi suất cao trong tài chính truyền thống kìm hãm đầu tư.
Cần lưu ý rằng, những nhà đầu tư hỗ trợ các giao thức DeFi chính trên Solana cũng là những tổ chức đầu tư đề xuất các dự án, do đó việc giải phóng thanh khoản vào lĩnh vực DeFi cũng là một động lực không thể bỏ qua.
"Hiệu ứng thùng rò rỉ" chỉ sự hao hụt và rò rỉ giá trị trong hệ sinh thái trong quá trình hoạt động kinh tế. Do SOL phát hành bổ sung được coi là thu nhập thông thường và phải chịu thuế tại Hoa Kỳ, nên lượng phát hành bổ sung do lạm phát sẽ tỷ lệ thuận với việc trích xuất giá trị từ toàn bộ hệ sinh thái. Ước tính, hệ sinh thái Solana đã có khoảng 650 triệu đô la thuế và khoảng 305 triệu đô la phí giao dịch chảy ra.
Từ nguyên tắc cơ bản, về bản chất, Solana đã bước vào giai đoạn ổn định, mô hình lạm phát được thiết lập ban đầu đã trở nên không hợp lý. Sự phát triển của blockchain nên được định hướng để nâng cao hoạt động kinh tế, do đó cũng nên cải thiện kế hoạch lạm phát tương ứng.
Một đối tác của một tổ chức đầu tư đã tổng kết rằng, lợi nhuận thực sự nên đến từ sự tràn ngập của phía cầu vào phía cung, chứ không nên tiếp tục áp dụng các thiết lập lạm phát cố định có lợi cho giai đoạn khởi động lạnh. Về lâu dài, lập luận của bên hỗ trợ thực sự có lý do nhất định. Khi một hệ sinh thái blockchain công cộng vượt qua giai đoạn khởi động lạnh, nó tự nhiên cần một hệ thống kinh tế lý tưởng hơn để thúc đẩy phát triển.
Giọng nói của những người phản đối
Một nhóm do chủ tịch một quỹ dẫn đầu phản đối việc thông qua đề xuất này. Điểm tranh cãi chính nằm ở việc liệu có nên thực hiện đề xuất này trong thời gian ngắn như vậy, thay vì thảo luận lâu hơn. Dù sao đi nữa, đề xuất này có ảnh hưởng lớn đến thuộc tính tài sản sẽ tác động đến các bên tham gia khác nhau như kỹ sư tầng mạng (, nhà phát triển tầng sản phẩm, và các tổ chức tầng kinh tế ). Hiện tại, các cuộc thảo luận chủ yếu tập trung vào nhân viên tầng mạng cốt lõi và tầng sản phẩm, trong khi tiếng nói của nhóm kinh tế do sản phẩm và tổ chức dẫn dắt, vốn xa rời các kênh thông tin, ít được nghe thấy hơn. Do đó, không nên vội vàng thông qua trước khi có đủ chứng minh.
Nhiều người phản đối lo ngại rằng các nút xác thực nhỏ có thể bị mất đi. Các nút nhỏ không có được lợi thế về quy mô hay khả năng đàm phán so với các nút lớn, vì vậy việc giảm phát sẽ loại bỏ trước các nút nhỏ này, có thể làm tổn hại đến mức độ phi tập trung của Solana. Tuy nhiên, sau khi trao đổi với một số nhà điều hành nút Solana, phát hiện ra rằng hầu hết các nút vẫn hỗ trợ thông qua các đề xuất, lý do chính là Solana cung cấp nhiều trợ cấp và sự tự tin vào giá trị của SOL sẽ ngày càng được cải thiện. Điều này cũng phản ánh sức mạnh gắn kết của cộng đồng Solana.
Rõ ràng, cả hai bên đều không hài lòng với mô hình lạm phát hiện tại và đều cho rằng cần phải cải thiện. Tranh cãi xoay quanh việc liệu có nên vội vàng thực hiện trong vòng hai tuần hay không.
Ngoài ra, có thể còn tồn tại một số yếu tố liên quan đến lợi ích. Điều trực tiếp nhất là những người nắm giữ nhiều SOL, đặc biệt là những người có thể nhận được lợi nhuận cao từ hệ sinh thái không cần staking ( như DeFi ), tự nhiên không muốn lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao như vậy. Đại diện điển hình ở đây là các tổ chức đầu tư đứng sau Solana và các dự án mà họ hỗ trợ.
Hiện tại, một hướng áp dụng quan trọng của Solana là các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm các quỹ ETF và nhiều trường hợp tài chính truyền thống hơn. Do đó, các bên liên quan trong việc thúc đẩy việc áp dụng của tổ chức rất có thể sẽ có thái độ phản đối. Về việc áp dụng của tổ chức, liệu sự thông qua của SIMD có lợi hay không vẫn còn gây tranh cãi. Những người ủng hộ cho rằng các tổ chức truyền thống có phần ghét các tài sản có lạm phát cao hơn, trong khi những người phản đối cho rằng các tài sản truyền thống có sự nghi ngờ lớn hơn về sự không chắc chắn của các tài sản có biến động lạm phát.
Về vấn đề này, sự không chắc chắn của cơ chế có thể cản trở việc áp dụng của các tổ chức hơn nữa - các tổ chức có thể tự đánh giá thuộc tính tài sản dưới cơ chế cố định, nhưng nếu cơ chế liên tục thay đổi, sẽ gây khó khăn cho việc đánh giá của các tổ chức. Do đó, đối với các tổ chức, hoặc là thông qua nhanh chóng, hoặc là chờ đến khi việc áp dụng ban đầu hoàn tất rồi mới cùng thỏa thuận - lúc đó các lợi ích chồng chéo nhiều hơn, có thể sẽ khó đạt được sự đồng thuận hơn.
Tại sao chọn bây giờ?
Điều này đặt ra một câu hỏi: Tại sao phải vội vàng đưa ra và thúc đẩy một đề xuất như vậy?
Có thể là vì Solana vẫn duy trì khối lượng giao dịch cao trong bối cảnh cơn sốt meme coin, dẫn đến phí giao dịch và thu nhập MEV của các node hiện vẫn ở mức cao, do đó điều chỉnh cơ chế staking sẽ không gây ra nhiều tranh cãi. Năm 2024, tổng thu nhập MEV của Solana đạt 675 triệu USD và có xu hướng tăng rõ rệt, thu nhập MEV của các node trong quý IV thậm chí còn vượt qua phần thưởng lạm phát. Chính vì vậy, các node hiện có độ nhạy tương đối thấp đối với thu nhập lạm phát trong ngắn hạn. Nếu hoạt động trên chuỗi Solana hoàn toàn hạ nhiệt, sự giảm thu nhập do đề xuất này chắc chắn sẽ gây ra sự phản đối mạnh mẽ từ cộng đồng staking.
Restaking của Solana sắp bắt đầu, nhiều dự án đã bắt đầu xuất hiện. Nhìn vào lịch sử của Ethereum, sự xuất hiện của staking linh hoạt và Restaking sẽ mang lại lợi nhuận bổ sung đáng kể cho những người staking và các validator, đồng thời giúp các node giảm bớt sự phụ thuộc vào phần thưởng lạm phát.
Đáng chú ý là, một quỹ cũng đã từng đưa ra đề xuất cải thiện đường cong lạm phát vào giữa năm ngoái, tương tự như việc neo tỷ lệ staking ở một tỷ lệ cố định, nhằm giảm staking quá mức. Lập luận được đưa ra vào thời điểm đó là trong bối cảnh an toàn kinh tế đã đủ xa, hy vọng giải phóng nhiều thanh khoản hơn, đồng thời giảm vai trò thay thế của một số token đối với tài sản gốc.
Đề xuất này đã gây ra một cuộc thảo luận ngắn sau khi được đưa ra. Đó là sự xem xét lại cơ chế kinh tế liên quan của một chuỗi công cộng lâu đời sau khi chuyển đổi sang POS. Bản thân đề xuất và quá trình thảo luận đã đưa ra nhiều hỗ trợ tính toán, nhưng cuối cùng, trong bối cảnh cơ sở lý thuyết vẫn chưa được làm rõ, đề xuất này cũng không thể tiến triển. Lập luận kinh tế của nó có thể cung cấp một số tham khảo cho đề xuất 228, nhưng những tiếng nói phản đối mà nó gặp phải cũng thể hiện sự khó khăn trong việc thông qua một đề xuất "cắt giảm" lợi ích như vậy.
Kết quả cuối cùng cũng nằm trong dự đoán. Có thể dưới sự dẫn dắt của một quỹ nào đó, các xác thực viên đã形成 sự đồng thuận về việc tỏ ra thận trọng đối với đề xuất, lo ngại về việc gây ảnh hưởng tiêu cực đến việc áp dụng của các tổ chức. Có thể quyết định này quá vội vã, dẫn đến việc các xác thực viên không thể tạo ra sự đồng nhất trong quan điểm, dẫn đến sự khác biệt trong bỏ phiếu. Cũng có thể các xác thực viên nhỏ lo ngại về áp lực thu nhập ngắn hạn, đã tập thể chọn lựa phản đối. Sự rộng rãi của cuộc thảo luận không nhất thiết có nghĩa là tính sâu sắc, và nếu thảo luận không đủ sâu sắc thì dễ dẫn đến sự khác biệt. Các đề xuất được thúc đẩy một cách vội vàng cũng phản ánh rằng hiện tại các bên liên quan của Solana vẫn chưa có định vị rõ ràng về chính chuỗi, và có sự khác biệt về hướng phát triển tiếp theo sau siêu chu kỳ meme coin.
Quy trình quản trị chính là một chiến thắng
Mặc dù đề xuất này có vẻ vội vàng, nhưng chỉ trong vài tuần ngắn ngủi, đã diễn ra những cuộc thảo luận rất minh bạch và cởi mở. Cả hai bên đã bày tỏ quan điểm một cách thẳng thắn trên mạng xã hội, không có phe trung lập mập mờ, trực tiếp đưa ra thái độ đồng ý hay không và cung cấp lập luận. Mô hình thảo luận như vậy giúp mọi người đều có thể hiểu được sự cân nhắc của cả hai bên. Trong thời điểm thảo luận gay gắt nhất, các bên liên quan thậm chí đã tổ chức thảo luận trực tuyến bằng giọng nói, mỗi người đều có ý kiến riêng.
Một điểm nổi bật khác là sự chú trọng đến tiếng nói của cộng đồng. Nhiều dự án và nhà phát triển Solana đã nhận được phản hồi về những đề xuất chân thành được đưa ra trên mạng xã hội và cũng đã được đưa vào thảo luận trực tuyến. Các đề xuất không còn là những công thức khó hiểu nữa, mà đã trở thành tiếng nói của từng thành viên trong cộng đồng được đưa ra để thảo luận. Một điểm gây tranh cãi trong quá trình bỏ phiếu là những người ủy thác không thể tham gia trực tiếp vào việc biểu quyết ý kiến, điều này cũng dẫn đến nhiều nút thắt khó khăn cho các nút lớn - làm thế nào để điều phối ý kiến của tất cả những người ủy thác và đưa ra quyết định cuối cùng. Đây là vấn đề mà tất cả các chuỗi công khai đều cần giải quyết, Solana đã làm nổi bật vấn đề này lần đầu tiên.
Đề xuất đã thu hút 74% số lượng cung ứng được staked tham gia, thể hiện rõ sự tham gia cao của cộng đồng. Một cơ chế với quy tắc bỏ phiếu rõ ràng và ngưỡng thông qua, làm cho quá trình quyết định trở nên minh bạch và có thể dự đoán hơn. So với đó, quá trình quyết định đề xuất của một số blockchain công cộng tương đối mờ nhạt, chủ yếu dựa vào thảo luận và đồng thuận giữa các nhà phát triển cốt lõi, thiếu cơ chế bỏ phiếu chính thức.
Cuối cùng, điều đáng nói là hiệu quả của đề xuất. Mặc dù chúng ta thường chỉ trích rằng nó quá vội vàng, nhưng từ khi đề xuất, bỏ phiếu cho đến khi hoàn thành toàn bộ quá trình không quá hai tháng, điều này khiến người ta phải thán phục về khả năng thực hiện ý tưởng từ trên xuống dưới của hệ sinh thái này.