Thảo luận sâu về Stablecoin: Định giá trong thế giới tài sản tiền điện tử

Gần đây, thông tin Ngân hàng Trung ương nghiên cứu về tiền tệ kỹ thuật số hợp pháp thường xuyên xuất hiện trên các phương tiện truyền thông, và thuật ngữ "Stablecoin" cũng nhiều lần xuất hiện trước công chúng. Bài viết này sẽ đi sâu vào khái niệm, cơ chế hoạt động và vị trí quan trọng của stablecoin trong hệ sinh thái tài sản tiền điện tử.

Định nghĩa về Stablecoin

Stablecoin là một loại tài sản tiền điện tử đặc biệt, có giá trị giữ tỷ lệ cố định với tài sản cụ thể. Lấy USDT, loại stablecoin phổ biến nhất, làm ví dụ, nó được phát hành bởi một công ty và giữ tỷ lệ đổi 1:1 với đô la Mỹ. Ngoài USDT, còn nhiều stablecoin khác neo theo đô la Mỹ, như TUSD, GUSD, v.v. Ngoài ra, cũng có các stablecoin gắn với các loại tiền tệ khác, chẳng hạn như BitCNY có giá trị tương đương với nhân dân tệ.

Cần lưu ý rằng, mặc dù tiền trên nền tảng thanh toán điện tử tương đương với tiền pháp định, nhưng chúng không thuộc loại Stablecoin. Stablecoin không chỉ là biểu hiện số hóa của tiền tệ, mà còn là một loại Tài sản tiền điện tử có thể lập trình được, được sinh ra từ công nghệ blockchain. Trong tương lai, nếu tiền tệ số pháp định do ngân hàng trung ương phát hành liên kết với tiền tệ hiện tại, nó sẽ trở thành một loại Stablecoin được công nhận chính thức.

Cơ chế hoạt động của Stablecoin

Stablecoin duy trì sự ổn định giá trị của nó thông qua nhiều cách khác nhau:

1. Đảm bảo bằng tiền pháp định: như USDT, bên phát hành cam kết mỗi khi phát hành một token sẽ có một lượng USD tương đương làm dự trữ.

2. Thế chấp tài sản số: Lấy BitCNY làm ví dụ, người dùng thế chấp BTS để nhận BitCNY. Hệ thống sẽ tự động điều chỉnh dựa trên sự biến động giá trị của tài sản thế chấp, đảm bảo tính ổn định.

3. Điều chỉnh thuật toán: như dự án Basis đã ngừng hoạt động, thông qua việc điều chỉnh lượng cung để duy trì tỷ giá ổn định.

Ý nghĩa và giới hạn của Stablecoin

Trong thị trường tài sản tiền điện tử biến động mạnh, stablecoin đóng vai trò là thước đo giá trị và công cụ phòng ngừa rủi ro, là sợi dây quan trọng kết nối kinh tế thực với thế giới tài sản số.

Tuy nhiên, các mô hình stablecoin hiện có vẫn còn thiếu sót:

• Stablecoin được thế chấp bằng tiền pháp định đối mặt với vấn đề về sự minh bạch và niềm tin.
• Stablecoin dựa trên tài sản số có thể gây ra hiệu ứng dây chuyền do giá trị tài sản thế chấp biến động mạnh.
• Hiệu quả và tính ổn định của stablecoin theo thuật toán vẫn cần được xác thực.

Triển vọng

Khi các quốc gia tăng tốc nghiên cứu và phát triển tiền tệ kỹ thuật số hợp pháp, khái niệm stablecoin đang dần bước vào tầm nhìn của công chúng. Là một phần quan trọng của kỷ nguyên kinh tế số, tiền tệ kỹ thuật số hợp pháp được kỳ vọng sẽ phát huy vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả thanh toán, thúc đẩy tài chính bao trùm.

Trong tương lai, với sự tiến bộ không ngừng của công nghệ và khuôn khổ quản lý dần hoàn thiện, Stablecoin sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong nền kinh tế số. Chúng tôi mong đợi sẽ thấy nhiều ứng dụng đổi mới hơn, mang lại những thay đổi tích cực cho hệ thống tài chính.