Nền tảng giao dịch OTC mã hóa nổi lên, dẫn dắt làn sóng vốn tổ chức vào thị trường

Kể từ năm 2024, giao dịch OTC mã hóa (OTC) trên nền tảng đã trải qua sự phát triển nhanh chóng. Việc phê duyệt ETF Bitcoin và Ethereum, cùng với việc các khu vực như Liên minh Châu Âu và Dubai áp dụng khung pháp lý, đã mở đường cho hoạt động hợp pháp quy mô lớn của nền tảng OTC. Đầu năm 2025, khi Bitcoin đạt đỉnh cao mới và Ethereum tăng mạnh, cơn sốt phân bổ tài sản của các tổ chức đã thúc đẩy khối lượng giao dịch trên nền tảng OTC tăng vọt.

Giao dịch OTC thường trực tiếp khớp với người mua và người bán, cung cấp một báo giá duy nhất, không có trượt giá và đấu giá. Giao dịch được thực hiện qua ví ký quỹ hoặc tài khoản tổ chức, không chạm vào sổ lệnh công khai. Là "bể tối" của thị trường mã hóa, các tổ chức OTC không công khai chi tiết giao dịch cụ thể của người dùng, nhưng chúng ta có thể nhìn thấy một chút từ dữ liệu trên chuỗi.

Vào tháng 7 năm 2025, một giao dịch OTC Bitcoin có quy mô chưa từng có đã thu hút sự chú ý. Khoảng 80.000 BTC đã được chuyển nhượng với giá 9 tỷ USD, trong khi thị trường công khai gần như không có biến động. Người đứng sau giao dịch này là một trong những tổ chức giao dịch OTC mã hóa được Phố Wall ưa chuộng hiện nay, và giao dịch này cũng khiến doanh thu báo cáo tài chính quý II của tổ chức này tăng vọt 268 lần so với cùng kỳ.

Giao dịch OTC đã trở thành "trụ cột thanh khoản thứ ba" của thị trường mã hóa, bên cạnh nền tảng giao dịch tập trung (CEX) và nền tảng giao dịch phi tập trung (DEX). Đối với các quỹ lớn, CEX/DEX khó có thể trực tiếp chịu đựng những đơn đặt hàng hàng trăm triệu đô la mà không gây ra biến động mạnh. Nền tảng Giao dịch OTC đóng vai trò như một "găng tay trắng" cho các tổ chức, thực hiện việc xây dựng hoặc thanh lý vị thế trong hậu trường.

Trong suốt năm 2024, khối lượng giao dịch OTC liên tục cao hơn mức cùng kỳ năm trước. Tài sản mã hóa dần dần từ một lựa chọn đầu cơ bên lề trở thành một tùy chọn phân bổ được chấp nhận trong mắt các tổ chức. Trong nửa đầu năm 2025, khối lượng giao dịch OTC giao ngay tăng mạnh 112,6% so với cùng kỳ năm 2024.

Đáng chú ý là thị trường Giao dịch OTC ở châu Á cũng đang nổi lên. Các nền tảng được cấp phép tại Hồng Kông, các nền tảng mới nổi tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Đông Nam Á đều đang thu hút tính thanh khoản lớn từ toàn cầu. Đồng thời, một số nhà tạo lập thị trường giao dịch lớn truyền thống cũng bắt đầu cung cấp báo giá hai chiều cho các giao dịch mã hóa lớn cho khách hàng tổ chức, nâng cao hiệu quả thực hiện và giảm thiểu chi phí tác động.

Trong số nhiều người chơi Giao dịch OTC, một ngân hàng đầu tư mã hóa nổi tiếng chắc chắn là ngôi sao trong làn sóng mua vào của các tổ chức này. Công ty không chỉ điều hành hoạt động ngân hàng đầu tư mà còn cung cấp dịch vụ Giao dịch OTC với độ tiếp cận cao, bao gồm các dòng kinh doanh như giao dịch, đầu tư, quản lý tài sản, tư vấn và khai thác. Khách hàng của họ bao gồm các công ty niêm yết, quỹ đầu cơ và các người chơi hàng đầu khác. Nhờ vào kinh nghiệm phong phú của người sáng lập trong ngành phố Wall và vị thế tuân thủ của công ty, ngày càng nhiều vốn từ các tổ chức đổ vào nền tảng của họ.

Vào tháng 7, công ty được ủy thác để thực hiện việc bán ra 80.000 Bitcoin của một nhà đầu tư sớm từ "thời kỳ Satoshi Nakamoto", với giá trị lên tới 9 tỷ USD, lập kỷ lục cho một trong những giao dịch lớn nhất trong lịch sử mã hóa. Điều đáng ngạc nhiên là giao dịch khổng lồ này gần như không ảnh hưởng đến thị trường, chứng tỏ tầm quan trọng của nền tảng Giao dịch OTC trong lĩnh vực tiền điện tử hiện tại.

Về Ethereum, vào quý 2 năm 2025, đã xuất hiện nhiều lệnh mua khổng lồ bất thường trên chuỗi. Kể từ ngày 9 tháng 7, 14 địa chỉ ví mới đã thông qua một số nền tảng Giao dịch OTC mua tổng cộng 856,554 ETH, trị giá khoảng 3.16 tỷ USD. Những hành động thu mua lớn đột ngột này đã gây ra những suy đoán trên thị trường rằng có "những tay chơi lớn đang âm thầm tích lũy ETH".

Một số dấu hiệu chỉ ra rằng các giao dịch mua này thuộc về một công ty game. Công ty này từ tháng 6 năm 2025 đã công khai tuyên bố sẽ làm theo chiến lược của một công ty niêm yết khác, sẽ tiếp tục gia tăng nắm giữ Ethereum như tài sản chính trong kho dự trữ. Theo thông báo và dữ liệu trên chuỗi, công ty này đã điên cuồng mua gần 500.000 ETH trong chỉ hai tháng. Tính đến cuối tháng 7, họ đã mua tổng cộng khoảng 449.000 ETH với giá trung bình khoảng 3.064 đô la. Giao dịch mua Ethereum quy mô lớn như vậy gần như hoàn toàn được thực hiện qua Giao dịch OTC.

Ngoài Bitcoin và Ethereum, các tài sản mã hóa khác cũng bắt đầu nhận được sự chú ý từ các tổ chức. Vào tháng 7, một công ty niêm yết trên sàn Nasdaq của Mỹ đã công bố sẽ hoàn toàn chuyển mình thành "Công ty Kho bạc BNB", dự kiến huy động tối đa 1,25 tỷ USD để mua BNB. Điều này có nghĩa là BNB sẽ chào đón nhà đầu tư tổ chức đầu tiên trên thị trường công khai quy mô lớn, trong khi các kênh Giao dịch OTC chắc chắn sẽ đóng vai trò then chốt trong đó.

Khi các ngành trong lĩnh vực mã hóa tiến tới việc tuân thủ quy định, tài nguyên sẽ tập trung vào các đầu mối chính, nền tảng OTC này được coi là "hồ tối minh bạch" có thể chiếm vị trí sinh thái quan trọng hơn trong tương lai. Thời đại của các cơ quan tuân thủ sắp đến, nền tảng OTC mã hóa, như một cầu nối giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa, sẽ ngày càng trở nên quan trọng.