Vào tháng 7 năm 1944, khi chiến tranh thế giới thứ hai gần kết thúc, đại diện từ hơn 40 quốc gia đã tụ họp tại một thị trấn nhỏ ở New Hampshire, cố gắng trả lời một câu hỏi có vẻ đơn giản: tiền tệ là gì, ai sẽ kiểm soát nó? Hội nghị Bretton Woods không phải là lần đầu tiên các nhà lãnh đạo thế giới thảo luận về vấn đề này, và cũng sẽ không phải là lần cuối.
Cuộc tranh luận về vàng, đô la và tỷ giá đã xây dựng cấu trúc của hệ thống tài chính toàn cầu hiện đại. Trong hàng ngàn năm, mỗi cuộc cải cách tiền tệ lớn đều xoay quanh một câu hỏi cốt lõi: Giá trị của tiền tệ đến từ đâu?
Cuộc tranh luận về giá trị tiền tệ thường liên quan đến tính chủ quyền và sự khan hiếm của nó. Mỗi cuộc cải cách tiền tệ không phải chỉ là về hình thức vật lý của tiền tệ, mà là về niềm tin, quyền lực và các quy tắc trò chơi. Stablecoin là biểu hiện mới nhất của cuộc cải cách này, niềm tin và quyền lực dường như đang trở nên phi tập trung.
Chúng tôi tin rằng stablecoin là hình thức tiền tệ có ảnh hưởng nhất. Hình thức tiền tệ sớm nhất được biết đến trong thời đại tiền tệ hàng hóa là hàng hóa, như vàng, bạc, vỏ sò và muối. Những vật phẩm này được sử dụng vì giá trị nội tại hoặc giá trị được công nhận rộng rãi của chúng, giá trị này xuất phát từ sự khan hiếm vật lý của chúng.
Ví dụ, nguồn cung vàng có hạn, cần phải khai thác, và quá trình khai thác vừa khó khăn vừa tốn kém. Tính khan hiếm tạo ra độ tin cậy. Nếu bạn sở hữu một đồng coin, bạn có thể tin rằng nó là một "kho lưu trữ giá trị" tốt, vì không có chính phủ hay những ngân hàng bất hợp pháp nào có thể tạo ra thêm vàng từ hư không. Tại đảo Yap ở Micronesia, tiền tệ tồn tại dưới hình thức những tấm đá vôi khổng lồ, có tấm nặng đến vài tấn, được khai thác từ Palau, giá trị của nó phụ thuộc vào kích thước, độ khó trong vận chuyển và nguồn gốc.
Do vì quyền sở hữu được theo dõi thông qua sự đồng thuận của cộng đồng chứ không phải là di chuyển vật lý, những viên đá này chỉ ra rằng sức mạnh của tiền tệ đến từ niềm tin chung, chứ không phải từ giá trị nội tại. Nhưng hình thức này cũng mang lại những hạn chế. Tiền tệ hàng hóa cồng kềnh, khó vận chuyển, không hiệu quả trong nền kinh tế toàn cầu đang phát triển nhanh chóng.
Những hạn chế vật lý này cản trở khả năng thanh toán và kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Thương mại đường dài cần một hệ thống có thể vượt qua trọng lượng kim loại và hạn chế vốn. Sự chuyển đổi sang tiền tệ hợp pháp cuối cùng, sự kết hợp của toàn cầu hóa và công nghiệp hóa đã đẩy hàng hóa tiền tệ đến giới hạn. Sự can thiệp của chính phủ đã giới thiệu tiền tệ hợp pháp.
Các loại tiền giấy ban đầu có thể đổi ra vàng hoặc bạc dần dần được chấp nhận rộng rãi như chính đồng tiền. Hệ thống Bretton Woods đã thiết lập hệ sinh thái này bằng cách liên kết đồng đô la với vàng và liên kết các đồng tiền khác trên thế giới với đồng đô la.
Sự sắp xếp này kéo dài khoảng 25 năm. Tuy nhiên, vào cuối những năm 1960, dự trữ vàng của Mỹ không còn đủ để hỗ trợ vị thế thống trị toàn cầu của đồng đô la.
Năm 1971, Tổng thống Nixon đã đình chỉ việc đổi đô la Mỹ sang vàng, mở ra kỷ nguyên thuần túy tiền pháp định (không có bảo chứng vật chất). Ở giai đoạn tiếp theo của tiền tệ, giá trị đến từ độ tin cậy của chủ quyền, chứ không phải từ sự khan hiếm vật chất. Đô la Mỹ có giá trị vì chính phủ Mỹ tuyên bố như vậy, và thị trường, các gia đình và các chính phủ nước ngoài tin tưởng vào điều đó.
Niềm tin đã chuyển từ cơ sở vật lý sang cơ sở chính trị và chính sách. Sự thay đổi sâu sắc này cung cấp cho các quốc gia những công cụ mạnh mẽ. Chính sách tiền tệ trở thành đòn bẩy cốt lõi cho quản lý kinh tế và chiến lược địa chính trị.
Nhưng tiền tệ hợp pháp cũng mang lại sự dễ bị tổn thương của lạm phát, chiến tranh tiền tệ và kiểm soát vốn. Ở một số khía cạnh, tính linh hoạt và sự ổn định là đối lập.
Hôm nay, vấn đề cốt lõi xung quanh cấu trúc tiền tệ hiện đại không phải là ai có thể tạo ra tiền, mà là liệu có thể tin tưởng vào những người cầm quyền có thể duy trì giá trị và tính hữu dụng của tiền trong thời gian dài.
Sự số hóa của tiền tệ thể hiện những câu hỏi quan trọng về sự giao thoa giữa kỹ thuật điện và tài chính do sự bùng nổ của máy tính và internet tiêu dùng: Liệu tiền tệ có thể được thể hiện dưới dạng bit trong thế giới số? Vào những năm 1990 và đầu những năm 2000, các dự án như Mondex, Digicash và eGold đã cố gắng trả lời câu hỏi này, hứa hẹn những phương thức thanh toán điện tử và lưu trữ giá trị mới.
Cuối cùng, chúng đã thất bại do áp lực quản lý, khuyết điểm kỹ thuật cũng như thiếu niềm tin và khả năng thích ứng với thị trường. Trong khi đó, ngân hàng điện tử, thẻ tín dụng, mạng lưới thanh toán và hệ thống thanh toán trở nên phổ biến.
Điều quan trọng là, đây không phải là tài sản mới, mà là hình thức thể hiện mới của tiền tệ pháp định, có khả năng mở rộng hơn và phù hợp hơn với thế giới hiện đại. Nhưng chúng vẫn bị ràng buộc bởi cùng một niềm tin vào các tổ chức và khung chính sách, và điều quan trọng là, chúng phụ thuộc vào các hệ thống công nghệ và mạng lưới vận hành khép kín, mà các hệ thống và mạng lưới vận hành này được điều hành bởi các tổ chức trung gian tìm kiếm lợi ích.
Vào: Stablecoin sử dụng động lực này, nhưng thông qua việc sử dụng cơ sở hạ tầng mở, không cần giấy phép để lấy quyền lực từ tay các công ty. Stablecoin được bảo chứng bằng pháp định vốn có tính chất lai. Chúng kế thừa độ tin cậy và thuộc tính hiệu quả của tiền tệ pháp định, đồng thời tận dụng tính lập trình và khả năng truy cập toàn cầu.
Gắn kết stablecoin với dự trữ có thể được quy đổi theo mệnh giá, thông qua việc tận dụng độ tin cậy của các quốc gia chủ quyền như Mỹ, để giá trị có thể dự đoán. Phát hành trên blockchain công cộng, cho phép chúng thanh toán ngay lập tức, hoạt động liên tục và vượt qua biên giới quốc tế mà không có ma sát. Chúng tôi cho rằng khung quy định mới nổi về stablecoin (phần nội tại "tiền tệ") nên nhất quán với các nguyên tắc cốt lõi của chúng tôi về cách mà stablecoin phục vụ người dùng.
• Không cần giấy phép: Cá nhân nên kiểm soát tài sản của mình mà không bị những hạn chế nặng nề từ người trung gian áp đặt lên tài khoản. • Không biên giới: Vị trí địa lý không nên quyết định xem ai đó có thể thanh toán hoặc nhận tiền hay không, hoặc mất bao lâu để gửi hoặc nhận tiền.
•Riêng tư: Người tiêu dùng nên có quyền tự do tham gia vào hoạt động thương mại mà không phải lo lắng về việc bị giám sát vô lý từ chính phủ, khu vực tư nhân hoặc các người tiêu dùng khác. •Tin cậy và trung lập: Lưu thông tiền tệ toàn cầu nên được miễn khỏi sự phân biệt, cho phép những người từ nhiều nền tảng khác nhau tự do lưu giữ và sử dụng tài sản của họ.
Kết luận, stablecoin là bước tiếp theo trong dòng chảy biến đổi của tiền tệ. Chúng dựa vào độ tin cậy của chủ quyền như tiền tệ hợp pháp truyền thống, nhưng khác với các hình thức tiền tệ điện tử hợp pháp trước đây (và các hệ thống thanh toán mà chúng sử dụng), chúng tách biệt niềm tin vào chủ quyền và niềm tin vào quyền lực của công ty. Tài sản tiền tệ tốt nhất, dựa trên công nghệ và mạng lưới tiền tệ tốt nhất.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tiền tệ là gì?
Vào tháng 7 năm 1944, khi chiến tranh thế giới thứ hai gần kết thúc, đại diện từ hơn 40 quốc gia đã tụ họp tại một thị trấn nhỏ ở New Hampshire, cố gắng trả lời một câu hỏi có vẻ đơn giản: tiền tệ là gì, ai sẽ kiểm soát nó? Hội nghị Bretton Woods không phải là lần đầu tiên các nhà lãnh đạo thế giới thảo luận về vấn đề này, và cũng sẽ không phải là lần cuối.
Cuộc tranh luận về vàng, đô la và tỷ giá đã xây dựng cấu trúc của hệ thống tài chính toàn cầu hiện đại. Trong hàng ngàn năm, mỗi cuộc cải cách tiền tệ lớn đều xoay quanh một câu hỏi cốt lõi: Giá trị của tiền tệ đến từ đâu?
Cuộc tranh luận về giá trị tiền tệ thường liên quan đến tính chủ quyền và sự khan hiếm của nó. Mỗi cuộc cải cách tiền tệ không phải chỉ là về hình thức vật lý của tiền tệ, mà là về niềm tin, quyền lực và các quy tắc trò chơi. Stablecoin là biểu hiện mới nhất của cuộc cải cách này, niềm tin và quyền lực dường như đang trở nên phi tập trung.
Chúng tôi tin rằng stablecoin là hình thức tiền tệ có ảnh hưởng nhất. Hình thức tiền tệ sớm nhất được biết đến trong thời đại tiền tệ hàng hóa là hàng hóa, như vàng, bạc, vỏ sò và muối. Những vật phẩm này được sử dụng vì giá trị nội tại hoặc giá trị được công nhận rộng rãi của chúng, giá trị này xuất phát từ sự khan hiếm vật lý của chúng.
Ví dụ, nguồn cung vàng có hạn, cần phải khai thác, và quá trình khai thác vừa khó khăn vừa tốn kém. Tính khan hiếm tạo ra độ tin cậy. Nếu bạn sở hữu một đồng coin, bạn có thể tin rằng nó là một "kho lưu trữ giá trị" tốt, vì không có chính phủ hay những ngân hàng bất hợp pháp nào có thể tạo ra thêm vàng từ hư không. Tại đảo Yap ở Micronesia, tiền tệ tồn tại dưới hình thức những tấm đá vôi khổng lồ, có tấm nặng đến vài tấn, được khai thác từ Palau, giá trị của nó phụ thuộc vào kích thước, độ khó trong vận chuyển và nguồn gốc.
Do vì quyền sở hữu được theo dõi thông qua sự đồng thuận của cộng đồng chứ không phải là di chuyển vật lý, những viên đá này chỉ ra rằng sức mạnh của tiền tệ đến từ niềm tin chung, chứ không phải từ giá trị nội tại. Nhưng hình thức này cũng mang lại những hạn chế. Tiền tệ hàng hóa cồng kềnh, khó vận chuyển, không hiệu quả trong nền kinh tế toàn cầu đang phát triển nhanh chóng.
Những hạn chế vật lý này cản trở khả năng thanh toán và kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Thương mại đường dài cần một hệ thống có thể vượt qua trọng lượng kim loại và hạn chế vốn. Sự chuyển đổi sang tiền tệ hợp pháp cuối cùng, sự kết hợp của toàn cầu hóa và công nghiệp hóa đã đẩy hàng hóa tiền tệ đến giới hạn. Sự can thiệp của chính phủ đã giới thiệu tiền tệ hợp pháp.
Các loại tiền giấy ban đầu có thể đổi ra vàng hoặc bạc dần dần được chấp nhận rộng rãi như chính đồng tiền. Hệ thống Bretton Woods đã thiết lập hệ sinh thái này bằng cách liên kết đồng đô la với vàng và liên kết các đồng tiền khác trên thế giới với đồng đô la.
Sự sắp xếp này kéo dài khoảng 25 năm. Tuy nhiên, vào cuối những năm 1960, dự trữ vàng của Mỹ không còn đủ để hỗ trợ vị thế thống trị toàn cầu của đồng đô la.
Năm 1971, Tổng thống Nixon đã đình chỉ việc đổi đô la Mỹ sang vàng, mở ra kỷ nguyên thuần túy tiền pháp định (không có bảo chứng vật chất). Ở giai đoạn tiếp theo của tiền tệ, giá trị đến từ độ tin cậy của chủ quyền, chứ không phải từ sự khan hiếm vật chất. Đô la Mỹ có giá trị vì chính phủ Mỹ tuyên bố như vậy, và thị trường, các gia đình và các chính phủ nước ngoài tin tưởng vào điều đó.
Niềm tin đã chuyển từ cơ sở vật lý sang cơ sở chính trị và chính sách. Sự thay đổi sâu sắc này cung cấp cho các quốc gia những công cụ mạnh mẽ. Chính sách tiền tệ trở thành đòn bẩy cốt lõi cho quản lý kinh tế và chiến lược địa chính trị.
Nhưng tiền tệ hợp pháp cũng mang lại sự dễ bị tổn thương của lạm phát, chiến tranh tiền tệ và kiểm soát vốn. Ở một số khía cạnh, tính linh hoạt và sự ổn định là đối lập.
Hôm nay, vấn đề cốt lõi xung quanh cấu trúc tiền tệ hiện đại không phải là ai có thể tạo ra tiền, mà là liệu có thể tin tưởng vào những người cầm quyền có thể duy trì giá trị và tính hữu dụng của tiền trong thời gian dài.
Sự số hóa của tiền tệ thể hiện những câu hỏi quan trọng về sự giao thoa giữa kỹ thuật điện và tài chính do sự bùng nổ của máy tính và internet tiêu dùng: Liệu tiền tệ có thể được thể hiện dưới dạng bit trong thế giới số? Vào những năm 1990 và đầu những năm 2000, các dự án như Mondex, Digicash và eGold đã cố gắng trả lời câu hỏi này, hứa hẹn những phương thức thanh toán điện tử và lưu trữ giá trị mới.
Cuối cùng, chúng đã thất bại do áp lực quản lý, khuyết điểm kỹ thuật cũng như thiếu niềm tin và khả năng thích ứng với thị trường. Trong khi đó, ngân hàng điện tử, thẻ tín dụng, mạng lưới thanh toán và hệ thống thanh toán trở nên phổ biến.
Điều quan trọng là, đây không phải là tài sản mới, mà là hình thức thể hiện mới của tiền tệ pháp định, có khả năng mở rộng hơn và phù hợp hơn với thế giới hiện đại. Nhưng chúng vẫn bị ràng buộc bởi cùng một niềm tin vào các tổ chức và khung chính sách, và điều quan trọng là, chúng phụ thuộc vào các hệ thống công nghệ và mạng lưới vận hành khép kín, mà các hệ thống và mạng lưới vận hành này được điều hành bởi các tổ chức trung gian tìm kiếm lợi ích.
Vào: Stablecoin sử dụng động lực này, nhưng thông qua việc sử dụng cơ sở hạ tầng mở, không cần giấy phép để lấy quyền lực từ tay các công ty. Stablecoin được bảo chứng bằng pháp định vốn có tính chất lai. Chúng kế thừa độ tin cậy và thuộc tính hiệu quả của tiền tệ pháp định, đồng thời tận dụng tính lập trình và khả năng truy cập toàn cầu.
Gắn kết stablecoin với dự trữ có thể được quy đổi theo mệnh giá, thông qua việc tận dụng độ tin cậy của các quốc gia chủ quyền như Mỹ, để giá trị có thể dự đoán. Phát hành trên blockchain công cộng, cho phép chúng thanh toán ngay lập tức, hoạt động liên tục và vượt qua biên giới quốc tế mà không có ma sát. Chúng tôi cho rằng khung quy định mới nổi về stablecoin (phần nội tại "tiền tệ") nên nhất quán với các nguyên tắc cốt lõi của chúng tôi về cách mà stablecoin phục vụ người dùng.
• Không cần giấy phép: Cá nhân nên kiểm soát tài sản của mình mà không bị những hạn chế nặng nề từ người trung gian áp đặt lên tài khoản. • Không biên giới: Vị trí địa lý không nên quyết định xem ai đó có thể thanh toán hoặc nhận tiền hay không, hoặc mất bao lâu để gửi hoặc nhận tiền.
•Riêng tư: Người tiêu dùng nên có quyền tự do tham gia vào hoạt động thương mại mà không phải lo lắng về việc bị giám sát vô lý từ chính phủ, khu vực tư nhân hoặc các người tiêu dùng khác. •Tin cậy và trung lập: Lưu thông tiền tệ toàn cầu nên được miễn khỏi sự phân biệt, cho phép những người từ nhiều nền tảng khác nhau tự do lưu giữ và sử dụng tài sản của họ.
Kết luận, stablecoin là bước tiếp theo trong dòng chảy biến đổi của tiền tệ. Chúng dựa vào độ tin cậy của chủ quyền như tiền tệ hợp pháp truyền thống, nhưng khác với các hình thức tiền tệ điện tử hợp pháp trước đây (và các hệ thống thanh toán mà chúng sử dụng), chúng tách biệt niềm tin vào chủ quyền và niềm tin vào quyền lực của công ty. Tài sản tiền tệ tốt nhất, dựa trên công nghệ và mạng lưới tiền tệ tốt nhất.