Vào tháng 7 năm 1944, khi Thế chiến II gần đi đến hồi kết, các đại diện từ hơn 40 quốc gia đã tập trung tại một thị trấn nhỏ của New Hampshire, cố gắng trả lời một câu hỏi có vẻ đơn giản: tiền tệ là gì, ai sẽ kiểm soát nó? Hội nghị Bretton Woods không phải là lần đầu tiên các nhà lãnh đạo toàn cầu thảo luận về vấn đề này, và cũng sẽ không phải là lần cuối. Cuộc tranh luận về vàng, đô la Mỹ và tỷ giá đã xây dựng nên cấu trúc của hệ thống tài chính toàn cầu hiện đại.
Trong hàng nghìn năm, mỗi lần cải cách tiền tệ lớn đều xoay quanh một vấn đề cốt lõi: Giá trị của tiền tệ đến từ đâu? Cuộc tranh luận về giá trị tiền tệ thường liên quan đến tính chủ quyền và tính khan hiếm của nó.
Mỗi lần cải cách tiền tệ không phải chỉ là về hình thức vật lý của tiền, mà là về niềm tin, quyền lực và quy tắc trò chơi. Stablecoin là biểu hiện mới nhất của đợt cải cách này, niềm tin và quyền lực dường như đang được phi tập trung hóa. Chúng tôi cho rằng stablecoin là hình thức tiền tệ có ảnh hưởng nhất.
Thời đại tiền tệ hàng hóa
Hình thức tiền tệ được biết đến sớm nhất là hàng hóa, chẳng hạn như vàng, bạc, vỏ sò và muối. Những vật phẩm này được sử dụng vì giá trị nội tại hoặc được công nhận rộng rãi, giá trị này xuất phát từ sự khan hiếm vật lý của chúng. Ví dụ, nguồn cung vàng là có hạn và cần phải khai thác, trong khi quá trình khai thác vừa khó khăn vừa tốn kém.
Sự khan hiếm tạo ra độ tin cậy. Nếu bạn nắm giữ một đồng vàng, bạn có thể tin rằng nó là một "kho lưu trữ giá trị" tốt, vì không có chính phủ hay ngân hàng bất hợp pháp nào có thể tạo ra nhiều vàng một cách tùy ý.
Tại đảo Yap ở Micronesia, tiền tệ tồn tại dưới dạng những tấm đá vôi khổng lồ, một số nặng tới hàng tấn, được khai thác từ Palau, giá trị của chúng phụ thuộc vào kích thước, độ khó vận chuyển và nguồn gốc. Bởi vì quyền sở hữu được theo dõi thông qua sự đồng thuận của cộng đồng thay vì chuyển động vật lý, những viên đá này cho thấy sức mạnh của tiền tệ đến từ niềm tin chung, chứ không phải từ giá trị nội tại.
Tuy nhiên, hình thức này cũng mang lại những hạn chế. Tiền hàng hóa cồng kềnh, khó vận chuyển, và không hiệu quả trong nền kinh tế toàn cầu đang tăng trưởng nhanh chóng. Những hạn chế vật lý này cản trở lưu lượng thanh toán và kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Thương mại đường dài cần một hệ thống có thể vượt qua trọng lượng kim loại và hạn chế vốn.
Sự chuyển đổi của tiền tệ hợp pháp
Cuối cùng, sự kết hợp giữa toàn cầu hóa và công nghiệp hóa đã đẩy hàng hóa tiền tệ đến giới hạn. Sự can thiệp của chính phủ đã đưa ra tiền tệ hợp pháp. Những tờ giấy bạc ban đầu có thể quy đổi thành vàng hoặc bạc dần dần được chấp nhận rộng rãi như chính tiền tệ. Hệ thống Bretton Woods đã thiết lập hệ sinh thái này bằng cách liên kết đồng đô la với vàng và liên kết các loại tiền tệ khác trên thế giới với đồng đô la.
Sắp xếp này đã kéo dài khoảng 25 năm. Tuy nhiên, đến cuối thập niên 1960, dự trữ vàng của Mỹ không còn đủ để duy trì vị thế thống trị toàn cầu của đồng đô la. Năm 1971, Tổng thống Nixon đã tạm ngừng việc đổi đô la sang vàng, bắt đầu thời kỳ thuần pháp định (không có bảo chứng bằng vật chất).
Trong giai đoạn tiếp theo của tiền tệ, giá trị đến từ độ tin cậy của chủ quyền, chứ không phải từ sự khan hiếm vật chất. Đồng đô la có giá trị vì chính phủ Hoa Kỳ tuyên bố như vậy, và thị trường, hộ gia đình và chính phủ nước ngoài tin tưởng vào điều đó. Niềm tin đã chuyển từ nền tảng vật lý sang nền tảng chính trị và chính sách.
Sự thay đổi sâu sắc này đã cung cấp cho quốc gia những công cụ mạnh mẽ. Chính sách tiền tệ trở thành đòn bẩy cốt lõi của quản lý kinh tế và chiến lược địa chính trị. Nhưng tiền tệ hợp pháp cũng mang đến sự mong manh của lạm phát, chiến tranh tiền tệ và kiểm soát vốn. Ở một số khía cạnh, tính linh hoạt và sự ổn định là đối lập nhau. Hôm nay, vấn đề cốt lõi xung quanh cấu trúc tiền tệ hiện đại không phải là ai có thể tạo ra tiền, mà là liệu có thể tin tưởng vào những người nắm quyền có thể duy trì giá trị và tính hữu dụng của tiền tệ trong thời gian dài.
Biểu hiện số hóa của tiền tệ
Sự trỗi dậy của máy tính và internet tiêu dùng đã mang đến một vấn đề quan trọng giao thoa giữa kỹ thuật điện và tài chính: Liệu tiền có thể được thể hiện dưới dạng bit trong thế giới số?
Vào những năm 1990 và đầu những năm 2000, các dự án như Mondex, Digicash và eGold đã cố gắng trả lời câu hỏi này, hứa hẹn những phương thức thanh toán điện tử và lưu trữ giá trị mới. Cuối cùng, chúng đã thất bại do áp lực quy định, thiếu sót về công nghệ cũng như thiếu niềm tin và khả năng thích ứng của thị trường.
Trong khi đó, ngân hàng điện tử, thẻ tín dụng, mạng thanh toán và hệ thống thanh toán trở nên phổ biến. Điều quan trọng là, đây không phải là tài sản mới, mà là hình thức biểu hiện mới của tiền tệ pháp định, có khả năng mở rộng hơn và phù hợp hơn với thế giới hiện đại. Tuy nhiên, chúng vẫn chịu sự quản lý của cùng một niềm tin thể chế và khung chính sách, và điều quan trọng là, chúng phụ thuộc vào các hệ thống công nghệ và mạng vận hành khép kín, mà những hệ thống và mạng vận hành này được điều hành bởi các trung gian khai thác.
Vào: Stablecoin
Stablecoin đã tận dụng động lực này, nhưng thông qua việc sử dụng cơ sở hạ tầng mở, không cần giấy phép để lấy quyền lực từ tay các công ty. Stablecoin được đảm bảo bởi pháp luật vốn đã mang tính chất hỗn hợp. Chúng kế thừa độ tin cậy và tính hiệu quả của tiền tệ hợp pháp, đồng thời tận dụng khả năng lập trình và tính khả dụng toàn cầu.
Liên kết stablecoin với dự trữ có thể được đổi theo mệnh giá, nhờ vào độ tin cậy của các quốc gia có chủ quyền như Mỹ, để giá trị trở nên dự đoán được. Phát hành trên chuỗi khối công khai, cho phép chúng thanh toán ngay lập tức, hoạt động 24/7 và vượt qua biên giới quốc tế một cách không có ma sát.
Chúng tôi cho rằng khung quy định mới nổi về stablecoin (phần nội tại của "tính tiền tệ") nên phù hợp với các nguyên tắc cốt lõi của chúng tôi về cách mà stablecoin phục vụ người dùng.
Không cần giấy phép: Cá nhân nên kiểm soát tài sản của mình mà không bị những hạn chế nặng nề từ các bên trung gian áp đặt lên tài khoản.
Không biên giới: Vị trí địa lý không nên quyết định xem ai đó có thể thanh toán hoặc nhận tiền hay không, hoặc thời gian cần thiết để gửi hoặc nhận thanh toán.
Quyền riêng tư: Người tiêu dùng nên có quyền tham gia vào các hoạt động thương mại một cách tự do, mà không phải lo lắng về sự giám sát vô lý từ chính phủ, khu vực tư nhân hoặc các người tiêu dùng khác.
Tin cậy và trung lập: Sự lưu thông tiền tệ toàn cầu nên miễn trừ khỏi sự phân biệt, cho phép mọi người từ các nền tảng khác nhau tự do lưu giữ và sử dụng tài sản của họ.
Kết luận
Stablecoin là bước tiếp theo trong dòng chảy phát triển của tiền tệ. Chúng giống như tiền tệ pháp định truyền thống phụ thuộc vào độ tin cậy của chủ quyền, nhưng khác với các hình thức tiền tệ pháp định điện tử trước đây (và hệ thống thanh toán của chúng), chúng tách niềm tin vào chủ quyền ra khỏi niềm tin vào quyền lực của công ty. Tài sản tiền tệ tốt nhất, dựa trên công nghệ và mạng lưới tiền tệ tốt nhất.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tiền tệ là gì?
Tác giả: Jacob Wittman
Biên dịch: Block unicorn
Tiền tệ là gì?
Vào tháng 7 năm 1944, khi Thế chiến II gần đi đến hồi kết, các đại diện từ hơn 40 quốc gia đã tập trung tại một thị trấn nhỏ của New Hampshire, cố gắng trả lời một câu hỏi có vẻ đơn giản: tiền tệ là gì, ai sẽ kiểm soát nó? Hội nghị Bretton Woods không phải là lần đầu tiên các nhà lãnh đạo toàn cầu thảo luận về vấn đề này, và cũng sẽ không phải là lần cuối. Cuộc tranh luận về vàng, đô la Mỹ và tỷ giá đã xây dựng nên cấu trúc của hệ thống tài chính toàn cầu hiện đại.
Trong hàng nghìn năm, mỗi lần cải cách tiền tệ lớn đều xoay quanh một vấn đề cốt lõi: Giá trị của tiền tệ đến từ đâu? Cuộc tranh luận về giá trị tiền tệ thường liên quan đến tính chủ quyền và tính khan hiếm của nó.
Mỗi lần cải cách tiền tệ không phải chỉ là về hình thức vật lý của tiền, mà là về niềm tin, quyền lực và quy tắc trò chơi. Stablecoin là biểu hiện mới nhất của đợt cải cách này, niềm tin và quyền lực dường như đang được phi tập trung hóa. Chúng tôi cho rằng stablecoin là hình thức tiền tệ có ảnh hưởng nhất.
Thời đại tiền tệ hàng hóa
Hình thức tiền tệ được biết đến sớm nhất là hàng hóa, chẳng hạn như vàng, bạc, vỏ sò và muối. Những vật phẩm này được sử dụng vì giá trị nội tại hoặc được công nhận rộng rãi, giá trị này xuất phát từ sự khan hiếm vật lý của chúng. Ví dụ, nguồn cung vàng là có hạn và cần phải khai thác, trong khi quá trình khai thác vừa khó khăn vừa tốn kém.
Sự khan hiếm tạo ra độ tin cậy. Nếu bạn nắm giữ một đồng vàng, bạn có thể tin rằng nó là một "kho lưu trữ giá trị" tốt, vì không có chính phủ hay ngân hàng bất hợp pháp nào có thể tạo ra nhiều vàng một cách tùy ý.
Tại đảo Yap ở Micronesia, tiền tệ tồn tại dưới dạng những tấm đá vôi khổng lồ, một số nặng tới hàng tấn, được khai thác từ Palau, giá trị của chúng phụ thuộc vào kích thước, độ khó vận chuyển và nguồn gốc. Bởi vì quyền sở hữu được theo dõi thông qua sự đồng thuận của cộng đồng thay vì chuyển động vật lý, những viên đá này cho thấy sức mạnh của tiền tệ đến từ niềm tin chung, chứ không phải từ giá trị nội tại.
Tuy nhiên, hình thức này cũng mang lại những hạn chế. Tiền hàng hóa cồng kềnh, khó vận chuyển, và không hiệu quả trong nền kinh tế toàn cầu đang tăng trưởng nhanh chóng. Những hạn chế vật lý này cản trở lưu lượng thanh toán và kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Thương mại đường dài cần một hệ thống có thể vượt qua trọng lượng kim loại và hạn chế vốn.
Sự chuyển đổi của tiền tệ hợp pháp
Cuối cùng, sự kết hợp giữa toàn cầu hóa và công nghiệp hóa đã đẩy hàng hóa tiền tệ đến giới hạn. Sự can thiệp của chính phủ đã đưa ra tiền tệ hợp pháp. Những tờ giấy bạc ban đầu có thể quy đổi thành vàng hoặc bạc dần dần được chấp nhận rộng rãi như chính tiền tệ. Hệ thống Bretton Woods đã thiết lập hệ sinh thái này bằng cách liên kết đồng đô la với vàng và liên kết các loại tiền tệ khác trên thế giới với đồng đô la.
Sắp xếp này đã kéo dài khoảng 25 năm. Tuy nhiên, đến cuối thập niên 1960, dự trữ vàng của Mỹ không còn đủ để duy trì vị thế thống trị toàn cầu của đồng đô la. Năm 1971, Tổng thống Nixon đã tạm ngừng việc đổi đô la sang vàng, bắt đầu thời kỳ thuần pháp định (không có bảo chứng bằng vật chất).
Trong giai đoạn tiếp theo của tiền tệ, giá trị đến từ độ tin cậy của chủ quyền, chứ không phải từ sự khan hiếm vật chất. Đồng đô la có giá trị vì chính phủ Hoa Kỳ tuyên bố như vậy, và thị trường, hộ gia đình và chính phủ nước ngoài tin tưởng vào điều đó. Niềm tin đã chuyển từ nền tảng vật lý sang nền tảng chính trị và chính sách.
Sự thay đổi sâu sắc này đã cung cấp cho quốc gia những công cụ mạnh mẽ. Chính sách tiền tệ trở thành đòn bẩy cốt lõi của quản lý kinh tế và chiến lược địa chính trị. Nhưng tiền tệ hợp pháp cũng mang đến sự mong manh của lạm phát, chiến tranh tiền tệ và kiểm soát vốn. Ở một số khía cạnh, tính linh hoạt và sự ổn định là đối lập nhau. Hôm nay, vấn đề cốt lõi xung quanh cấu trúc tiền tệ hiện đại không phải là ai có thể tạo ra tiền, mà là liệu có thể tin tưởng vào những người nắm quyền có thể duy trì giá trị và tính hữu dụng của tiền tệ trong thời gian dài.
Biểu hiện số hóa của tiền tệ
Sự trỗi dậy của máy tính và internet tiêu dùng đã mang đến một vấn đề quan trọng giao thoa giữa kỹ thuật điện và tài chính: Liệu tiền có thể được thể hiện dưới dạng bit trong thế giới số?
Vào những năm 1990 và đầu những năm 2000, các dự án như Mondex, Digicash và eGold đã cố gắng trả lời câu hỏi này, hứa hẹn những phương thức thanh toán điện tử và lưu trữ giá trị mới. Cuối cùng, chúng đã thất bại do áp lực quy định, thiếu sót về công nghệ cũng như thiếu niềm tin và khả năng thích ứng của thị trường.
Trong khi đó, ngân hàng điện tử, thẻ tín dụng, mạng thanh toán và hệ thống thanh toán trở nên phổ biến. Điều quan trọng là, đây không phải là tài sản mới, mà là hình thức biểu hiện mới của tiền tệ pháp định, có khả năng mở rộng hơn và phù hợp hơn với thế giới hiện đại. Tuy nhiên, chúng vẫn chịu sự quản lý của cùng một niềm tin thể chế và khung chính sách, và điều quan trọng là, chúng phụ thuộc vào các hệ thống công nghệ và mạng vận hành khép kín, mà những hệ thống và mạng vận hành này được điều hành bởi các trung gian khai thác.
Vào: Stablecoin
Stablecoin đã tận dụng động lực này, nhưng thông qua việc sử dụng cơ sở hạ tầng mở, không cần giấy phép để lấy quyền lực từ tay các công ty. Stablecoin được đảm bảo bởi pháp luật vốn đã mang tính chất hỗn hợp. Chúng kế thừa độ tin cậy và tính hiệu quả của tiền tệ hợp pháp, đồng thời tận dụng khả năng lập trình và tính khả dụng toàn cầu.
Liên kết stablecoin với dự trữ có thể được đổi theo mệnh giá, nhờ vào độ tin cậy của các quốc gia có chủ quyền như Mỹ, để giá trị trở nên dự đoán được. Phát hành trên chuỗi khối công khai, cho phép chúng thanh toán ngay lập tức, hoạt động 24/7 và vượt qua biên giới quốc tế một cách không có ma sát.
Chúng tôi cho rằng khung quy định mới nổi về stablecoin (phần nội tại của "tính tiền tệ") nên phù hợp với các nguyên tắc cốt lõi của chúng tôi về cách mà stablecoin phục vụ người dùng.
Không cần giấy phép: Cá nhân nên kiểm soát tài sản của mình mà không bị những hạn chế nặng nề từ các bên trung gian áp đặt lên tài khoản.
Không biên giới: Vị trí địa lý không nên quyết định xem ai đó có thể thanh toán hoặc nhận tiền hay không, hoặc thời gian cần thiết để gửi hoặc nhận thanh toán.
Quyền riêng tư: Người tiêu dùng nên có quyền tham gia vào các hoạt động thương mại một cách tự do, mà không phải lo lắng về sự giám sát vô lý từ chính phủ, khu vực tư nhân hoặc các người tiêu dùng khác.
Tin cậy và trung lập: Sự lưu thông tiền tệ toàn cầu nên miễn trừ khỏi sự phân biệt, cho phép mọi người từ các nền tảng khác nhau tự do lưu giữ và sử dụng tài sản của họ.
Kết luận
Stablecoin là bước tiếp theo trong dòng chảy phát triển của tiền tệ. Chúng giống như tiền tệ pháp định truyền thống phụ thuộc vào độ tin cậy của chủ quyền, nhưng khác với các hình thức tiền tệ pháp định điện tử trước đây (và hệ thống thanh toán của chúng), chúng tách niềm tin vào chủ quyền ra khỏi niềm tin vào quyền lực của công ty. Tài sản tiền tệ tốt nhất, dựa trên công nghệ và mạng lưới tiền tệ tốt nhất.