Tính đến hiện tại, các công ty tiền điện tử đã huy động được hơn 16 tỷ USD vào năm 2025, hoàn thành hơn 100 giao dịch mua bán sáp nhập, ngành công nghiệp dự kiến sẽ lập kỷ lục mới, đã vượt qua tổng giá trị giao dịch cả năm 2024.
Nền tảng của chu kỳ này vững chắc hơn, được thúc đẩy bởi môi trường quản lý rõ ràng hơn ở Mỹ và động lực ngày càng tăng trên toàn cầu.
Sự sáp nhập và IPO chiến lược ( dự kiến sẽ tiếp tục đến chu kỳ tiếp theo.
Hoạt động sáp nhập và IPO kỷ lục vào năm 2025 đang định hình và nâng cao cấu trúc của ngành công nghiệp tiền điện tử. Điều này mang lại nguồn vốn mới, sự quan tâm của các tổ chức, sự gia tăng của những người xây dựng và người dùng cho đổi mới và áp dụng Blockchain. Mô hình này cũng đã được thể hiện trong các cuộc cách mạng công nghệ lớn khác, tức là cần có hàng thập kỷ xây dựng cơ sở hạ tầng trước khi có sự tăng trưởng bùng nổ. Mặc dù sự trỗi dậy của trí tuệ nhân tạo )AI( được hưởng lợi từ hàng thập kỷ đầu tư vào cơ sở hạ tầng, nhưng con đường trưởng thành của tiền điện tử nhanh hơn nhiều. Nó có khả năng tận dụng các ngăn xếp công nghệ tiên tiến hơn, tích lũy tiến bộ với các công cụ tốt hơn, do đó động lực cơ bản của thị trường hoàn toàn khác biệt so với các chu kỳ trước đây, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tích hợp chiến lược hơn là sự đầu cơ.
Đà đang tăng tốc: Tại sao chu kỳ lần này lại khác
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d026bc020d7ceefc699ad62d8d30265e.webp(Thị trường tiền điện tử hiện đang thể hiện một mô hình dao động giống như sóng sin, trải qua những thăng trầm. Mặc dù lĩnh vực đầu tư mạo hiểm có phần chậm lại, nhưng những hoạt động ngầm lại cho thấy xu hướng tăng, nhờ vào các quy định thuận lợi, chính sách của chính phủ ủng hộ tiền điện tử, lưu lượng giao dịch mạnh mẽ, các công ty như Robinhood tăng cường đầu tư vào tiền điện tử, cùng với sự giao thoa sâu sắc giữa tiền điện tử và các ngành liên quan. Sau khi đạt đỉnh vào năm 2022, việc phân bổ vốn đã giảm mạnh vào năm 2023, bắt đầu hồi phục vào năm 2024 và sẽ tăng tốc đáng kể vào năm 2025. Chỉ trong quý 2 năm 2025 đã có 31 giao dịch vượt quá 50 triệu USD, với các hình thức tài trợ muộn như IPO, sáp nhập và tài trợ nợ thúc đẩy sự tăng trưởng. Đến nay, thị trường tiền điện tử đã thu hút thêm vốn ) 161 tỷ USD (, nhưng đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử ) VC ( cũng tương tự như đầu tư mạo hiểm truyền thống, với vốn tập trung vào một số quỹ nhất định. Khi vốn tập trung, thường sẽ có các khoản đầu tư lớn hơn nhưng số lượng giao dịch sẽ giảm. Điều này phản ánh rằng nhiều công ty tiền điện tử đang tiến vào giai đoạn tăng trưởng, đồng thời cũng cho thấy môi trường huy động vốn hiện đang cạnh tranh hơn bao giờ hết đối với các nhà sáng lập và nhà đầu tư.
Nhiều sức mạnh cùng nhau khiến chu kỳ này trở nên khác biệt. Giá Token đang phục hồi, các sản phẩm mới liên tục được ra mắt, sự tự tin của người sáng lập trong việc gia nhập ngành tăng lên, và sự thuận lợi của quy định đã cung cấp sự rõ ràng cho stablecoin và tài sản số, từ đó giải phóng nhiều vốn hơn. Trong nhiều năm, sự không chắc chắn về quy định luôn gây ra ma sát cho những người đổi mới và lĩnh vực Web3, do lo ngại về khả năng bị trả thù pháp lý. Với thái độ thân thiện của chính quyền Trump đối với tiền điện tử, chúng ta đã chứng kiến các nền tảng áp dụng trên chuỗi thông qua lập pháp, chẳng hạn như Đạo luật Genius và Đạo luật Clarity. Mặc dù chúng ta không thể xác định tác động sâu rộng của những đạo luật này đến tương lai, nhưng có thể chắc chắn rằng những thảo luận và hành động này sẽ giảm bớt sự do dự trong việc đầu tư vào lĩnh vực này, cả về trí tuệ lẫn tài chính. Hơn nữa, dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 11, điều này sẽ thúc đẩy nhiều vốn hơn chảy vào tài sản rủi ro, hệ thống giao dịch tài sản số )DATS( sẽ khóa vốn vào tài sản lâu dài. Mức độ tránh rủi ro của các nhà đầu tư giảm, dòng vốn trở nên nhiệt tình hơn.
Phân bổ đầu tư đã thay đổi, một phần ba vốn chảy vào các cơ hội "từ dưới lên", chẳng hạn như hợp đồng vĩnh viễn, nền tảng phát hành Token, thị trường dự đoán và tài chính phi tập trung mới )DeFi( gốc. Hai phần ba còn lại nhắm tới các dự án "từ trên xuống", bao gồm hệ thống giao dịch tài sản kỹ thuật số, Token hóa tài sản thế giới thực )RWA(, quỹ giao dịch trên nền tảng )ETF( và các công ty niêm yết trên thị trường công khai. Những tài sản thị trường công khai này chiếm ưu thế trong chu kỳ này, điều này ngược lại khiến công chúng rộng rãi hơn dễ dàng tiếp cận tài sản tiền điện tử, đây là dấu hiệu của sự phát triển khỏe mạnh của ngành. Sự cân bằng này cho thấy thị trường đang trưởng thành, ưu tiên cho việc đổi mới và tích hợp với tài chính truyền thống.
Hiện tại có một khoảng thời gian ngắn, cần thiết lập một kế hoạch lập pháp cho tiền điện tử, và dưới sự lãnh đạo của chính phủ hiện tại ủng hộ tiền điện tử, khoảng thời gian này sẽ tồn tại cho đến trước cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026. Quỹ giáo dục DeFi )DeFi Education Fund( đã gửi phản hồi đến Ủy ban Ngân hàng Thượng viện về yêu cầu thông tin cấu trúc thị trường tài sản số và gần đây đã phát hành dự thảo thảo luận về Dự luật Đổi mới Tài chính Có trách nhiệm năm 2025, nhằm bảo vệ các nhà phát triển phần mềm. Tuần trước, Hội thảo Blockchain Wyoming 2025 tập trung vào việc quản lý tài sản số, nhấn mạnh sự cấp bách của việc thiết lập quy định rõ ràng về tiền điện tử ở Mỹ và nhu cầu cân bằng cấu trúc thị trường. Các thành viên của chính phủ hiện tại đã tham gia hội thảo, với chương trình nghị sự là thúc đẩy quy định tiên tiến. Bước vào quý đầu năm 2026, chúng ta có thể mong đợi xây dựng một nền tảng vững chắc hơn từ góc độ quản lý, điều mà các chu kỳ trước đây chưa từng thấy, đặc biệt là trong bối cảnh thời gian cấp bách.
Token niêm yết và thị trường IPO khởi động lại
Năm 2025, số lượng Token niêm yết giảm, rất ít Token mới có thể duy trì đà tăng, điều này đã tạo ra sức cản cho lưu lượng giao dịch. Các dự án phụ thuộc vào việc phát hành Token nhận thấy rằng, nếu không có sức hấp dẫn từ thị trường, rất khó để có được tài trợ. So với đó, cửa sổ IPO đã mở lại, vào năm 2025, đã có 95 công ty niêm yết trên các nền tảng giao dịch tại Mỹ, tính đến giữa tháng 6 đã huy động được 15,6 tỷ USD, tăng 30% so với năm trước. Các IPO liên quan đến tiền điện tử, bao gồm Circle và BitGo, dẫn đầu xu hướng, mở ra một xu hướng mới cho nhà đầu tư thiên về cổ phiếu tiền điện tử thay vì Token. IPO của Circle vào ngày 5 tháng 6 năm 2025 là một thời điểm quan trọng, giá phát hành là 31 USD/cổ phiếu, đến giữa tháng 7 đã tăng lên 233 USD, mang lại lợi nhuận hơn 5 lần, với giá trị vốn hóa đạt 44,98 tỷ USD. Gần đây, Figure và Bullish cũng đã thực hiện IPO, trong đó Bullish đã tiên phong huy động 1,15 tỷ USD thông qua stablecoin. IPO dự kiến của BitGo và việc huy động 100 triệu USD trong thời gian thị trường gấu năm 2023 đã làm nổi bật sự quan tâm của nhà đầu tư. Các công ty tiền điện tử hiện đang chú trọng hơn vào doanh thu và tăng trưởng, thay vì phát hành Token mang tính đầu cơ. Sự bùng nổ của các IPO tiền điện tử và các dự án "từ trên xuống" khác đã thu hút các nhà đầu tư truyền thống thông qua các mô hình kinh doanh ổn định, có doanh thu. Đây chỉ là sự khởi đầu của đường ống IPO, trong vài tháng tới sẽ có nhiều công ty khác niêm yết.
Sáp nhập và trưởng thành ngành
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-240af41d6d42ef1db515dfd9a31325d6.webp(2024 là năm kỷ lục về sáp nhập và mua lại, với hơn 100 giao dịch sáp nhập, tổng giá trị đạt 1,73 tỷ USD, và năm 2025 dự kiến sẽ vượt qua năm 2024 về số lượng giao dịch. Từ tháng 1 đến tháng 7, đã có 76 giao dịch, tổng giá trị 6,23 tỷ USD, gấp 3,6 lần tổng giá trị USD của cả năm 2024, nếu tốc độ hiện tại tiếp tục, dự kiến sẽ đạt 130 giao dịch. Động lực của năm 2025 không còn là giải phóng nhu cầu bị nén, mà là dấu hiệu của sự trưởng thành tự nhiên của ngành. Các thương vụ mua lại chiến lược, như Robinhood mua lại Bitstamp, cho thấy các người chơi trưởng thành đang xây dựng nền tảng toàn diện. Sự đặt cược hàng tỷ USD của Robinhood vào tương lai của tiền điện tử càng tăng cường độ tin cậy của hệ sinh thái, với doanh thu tiền điện tử quý hai năm 2025 tăng 98% so với cùng kỳ năm trước, đạt 160 triệu USD, doanh thu tổng công ty tăng 45% lên 989 triệu USD, lợi nhuận đạt 386 triệu USD. Là trụ cột của giao dịch cổ phiếu bán lẻ, việc Robinhood áp dụng cơ sở hạ tầng Blockchain nhấn mạnh sự chuyển đổi sang cơ sở hạ tầng chính thống, được quản lý. Tương tự, các giao dịch muộn, như Securitize huy động 400 triệu USD từ Mantle cho việc Token hóa tài sản thế giới thực trong quý hai năm 2025, và Kalshi huy động 185 triệu USD với định giá 2 tỷ USD cho thị trường dự đoán, làm nổi bật sự chú ý đến các mô hình kinh doanh thúc đẩy doanh thu và tuân thủ.
Những biện pháp này phản ánh sự tập trung của ngành công nghiệp tiền điện tử vào việc hợp tác với các doanh nghiệp tài chính hiện tại, chứ không chỉ đơn thuần là theo đuổi cơ hội đầu cơ.
Sự giao thoa vĩ mô của tiền điện tử
Tiền điện tử không còn tồn tại một cách tách biệt, nó đang hòa nhập với công nghệ tiên tiến và tài chính toàn cầu hiện nay. Trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, công nghệ OpenMind OM1 + FABRIC giải quyết vấn đề "lớp bị thiếu" trong ngành công nghiệp robot, cho phép các robot khác nhau làm việc cùng nhau theo cách phi tập trung. Hệ thống xác thực danh tính quét mống mắt của Worldcoin sử dụng lớp danh tính dựa trên blockchain, có thể cho phép các đại lý AI tự chứng thực và giao dịch, giải quyết thách thức quan trọng về tương tác an toàn của các đại lý trong tiền điện tử. Các nền tảng AI phi tập trung, như Sahara AI), thay thế phi tập trung của Scale AI( và Sentient) Hugging Face( phi tập trung, đang làm đảo lộn cơ sở hạ tầng AI truyền thống. Lớp ứng dụng của AI tiền điện tử vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng tiềm năng của nó có thể tạo ra cấu trúc thị trường hoàn toàn mới thông qua các đại lý và hệ thống giao dịch trên chuỗi, hỗ trợ giao dịch tần suất cao của cổ phiếu được mã hóa.
Trong lĩnh vực thanh toán, stablecoin, đặc biệt là USDC của Circle, đã trở thành cốt lõi của hệ thống thanh toán toàn cầu, và "Genius Act" đã thúc đẩy hơn nữa việc áp dụng USDC. Circle báo cáo rằng doanh thu đã tăng 58,6% trong quý đầu tiên của năm 2025, đạt 579 triệu đô la. Các nhà phân tích dự đoán rằng khối lượng giao dịch stablecoin có thể đạt 250 tỷ đô la mỗi ngày trong vòng ba năm tới, nếu đà tăng trưởng tiếp tục, thậm chí có thể vượt qua các hệ thống thanh toán truyền thống như Visa trong vòng mười năm tới. Các công ty như PayPal và Visa đang khám phá việc tích hợp stablecoin, đưa stablecoin vào các kênh thanh toán chính. Sự tích hợp giữa Robinhood và Arbitrum cho phép người dùng Robinhood giao dịch USDC một cách nguyên bản trên Arbitrum, giúp người dùng bán lẻ dễ dàng hơn trong việc giao dịch stablecoin. Hợp tác của Robinhood chỉ là phần nổi của tảng băng chìm, Arbitrum đã đóng một vai trò quan trọng trong việc mở rộng việc áp dụng stablecoin, thể hiện cách mà giải pháp Layer 2 kết nối tiền điện tử với tài chính truyền thống.
Sự giao thoa của các ngành công nghiệp then chốt này đang thu hút các chuyên gia từ AI, công nghệ tài chính và công nghệ tiêu dùng, làm mờ ranh giới giữa các ngành. Tiền điện tử như một trụ cột của hệ thống phi tập trung, đang được định vị là lớp quan trọng trong ngăn xếp công nghệ toàn cầu.
Triển vọng tương lai
Chúng tôi dự đoán rằng quý 4 năm 2025 và quý 1 năm 2026 sẽ đón nhận một chu kỳ thị trường mạnh mẽ hơn. Sự rõ ràng về quy định chưa từng có, kỳ vọng về việc giảm lãi suất và dòng vốn lớn từ các thương vụ sáp nhập chiến lược và IPO đang tạo nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng nhanh chóng. Động lực mới này, tập trung vào tính ứng dụng trong thế giới thực, đang chuẩn bị cho một thời kỳ tăng trưởng nhanh chóng. Chiến lược của chúng tôi là nắm bắt cơ hội này thông qua các khoản đầu tư tập trung và có niềm tin cao, đầu tư vào các công ty vòng A có khả năng định hình danh mục của chúng.
Tính đến thời điểm hiện tại, thị trường IPO của Mỹ đã bùng nổ vào năm 2025 với tổng cộng 224 IPO. Trong nửa đầu năm 2024 có 94 IPO, trong khi nửa đầu năm 2025 đạt 165 IPO, tăng trưởng 76% so với năm trước. Nửa đầu năm 2025 đã có 185 giao dịch liên quan đến tiền điện tử, dự kiến sẽ vượt qua 248 giao dịch mua lại của năm 2024. Các trường hợp thành công nổi bật như Circle cùng với xu hướng các gã khổng lồ tài chính truyền thống mua lại các công ty tiền điện tử, đánh dấu sức mạnh của chu kỳ tương lai.
Sự giao thoa giữa tiền điện tử với AI, thanh toán và cơ sở hạ tầng, kết hợp với sự ủng hộ của quy định và sự quan tâm mạnh mẽ từ nhà đầu tư, sẽ thúc đẩy chúng ta bước vào một kỷ nguyên tăng trưởng nhanh chóng. Điều này sẽ tiếp tục củng cố vai trò của tiền điện tử như một trụ cột tài chính và công nghệ toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Pantera đối tác: Bối cảnh VC mã hóa năm 2025, tại sao lại khác với các chu kỳ trước?
Biên dịch: Ngôn ngữ bình dân Blockchain
Tính đến hiện tại, các công ty tiền điện tử đã huy động được hơn 16 tỷ USD vào năm 2025, hoàn thành hơn 100 giao dịch mua bán sáp nhập, ngành công nghiệp dự kiến sẽ lập kỷ lục mới, đã vượt qua tổng giá trị giao dịch cả năm 2024.
Nền tảng của chu kỳ này vững chắc hơn, được thúc đẩy bởi môi trường quản lý rõ ràng hơn ở Mỹ và động lực ngày càng tăng trên toàn cầu.
Sự sáp nhập và IPO chiến lược ( dự kiến sẽ tiếp tục đến chu kỳ tiếp theo.
Hoạt động sáp nhập và IPO kỷ lục vào năm 2025 đang định hình và nâng cao cấu trúc của ngành công nghiệp tiền điện tử. Điều này mang lại nguồn vốn mới, sự quan tâm của các tổ chức, sự gia tăng của những người xây dựng và người dùng cho đổi mới và áp dụng Blockchain. Mô hình này cũng đã được thể hiện trong các cuộc cách mạng công nghệ lớn khác, tức là cần có hàng thập kỷ xây dựng cơ sở hạ tầng trước khi có sự tăng trưởng bùng nổ. Mặc dù sự trỗi dậy của trí tuệ nhân tạo )AI( được hưởng lợi từ hàng thập kỷ đầu tư vào cơ sở hạ tầng, nhưng con đường trưởng thành của tiền điện tử nhanh hơn nhiều. Nó có khả năng tận dụng các ngăn xếp công nghệ tiên tiến hơn, tích lũy tiến bộ với các công cụ tốt hơn, do đó động lực cơ bản của thị trường hoàn toàn khác biệt so với các chu kỳ trước đây, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tích hợp chiến lược hơn là sự đầu cơ.
Đà đang tăng tốc: Tại sao chu kỳ lần này lại khác
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d026bc020d7ceefc699ad62d8d30265e.webp(Thị trường tiền điện tử hiện đang thể hiện một mô hình dao động giống như sóng sin, trải qua những thăng trầm. Mặc dù lĩnh vực đầu tư mạo hiểm có phần chậm lại, nhưng những hoạt động ngầm lại cho thấy xu hướng tăng, nhờ vào các quy định thuận lợi, chính sách của chính phủ ủng hộ tiền điện tử, lưu lượng giao dịch mạnh mẽ, các công ty như Robinhood tăng cường đầu tư vào tiền điện tử, cùng với sự giao thoa sâu sắc giữa tiền điện tử và các ngành liên quan. Sau khi đạt đỉnh vào năm 2022, việc phân bổ vốn đã giảm mạnh vào năm 2023, bắt đầu hồi phục vào năm 2024 và sẽ tăng tốc đáng kể vào năm 2025. Chỉ trong quý 2 năm 2025 đã có 31 giao dịch vượt quá 50 triệu USD, với các hình thức tài trợ muộn như IPO, sáp nhập và tài trợ nợ thúc đẩy sự tăng trưởng. Đến nay, thị trường tiền điện tử đã thu hút thêm vốn ) 161 tỷ USD (, nhưng đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử ) VC ( cũng tương tự như đầu tư mạo hiểm truyền thống, với vốn tập trung vào một số quỹ nhất định. Khi vốn tập trung, thường sẽ có các khoản đầu tư lớn hơn nhưng số lượng giao dịch sẽ giảm. Điều này phản ánh rằng nhiều công ty tiền điện tử đang tiến vào giai đoạn tăng trưởng, đồng thời cũng cho thấy môi trường huy động vốn hiện đang cạnh tranh hơn bao giờ hết đối với các nhà sáng lập và nhà đầu tư.
Nhiều sức mạnh cùng nhau khiến chu kỳ này trở nên khác biệt. Giá Token đang phục hồi, các sản phẩm mới liên tục được ra mắt, sự tự tin của người sáng lập trong việc gia nhập ngành tăng lên, và sự thuận lợi của quy định đã cung cấp sự rõ ràng cho stablecoin và tài sản số, từ đó giải phóng nhiều vốn hơn. Trong nhiều năm, sự không chắc chắn về quy định luôn gây ra ma sát cho những người đổi mới và lĩnh vực Web3, do lo ngại về khả năng bị trả thù pháp lý. Với thái độ thân thiện của chính quyền Trump đối với tiền điện tử, chúng ta đã chứng kiến các nền tảng áp dụng trên chuỗi thông qua lập pháp, chẳng hạn như Đạo luật Genius và Đạo luật Clarity. Mặc dù chúng ta không thể xác định tác động sâu rộng của những đạo luật này đến tương lai, nhưng có thể chắc chắn rằng những thảo luận và hành động này sẽ giảm bớt sự do dự trong việc đầu tư vào lĩnh vực này, cả về trí tuệ lẫn tài chính. Hơn nữa, dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 11, điều này sẽ thúc đẩy nhiều vốn hơn chảy vào tài sản rủi ro, hệ thống giao dịch tài sản số )DATS( sẽ khóa vốn vào tài sản lâu dài. Mức độ tránh rủi ro của các nhà đầu tư giảm, dòng vốn trở nên nhiệt tình hơn.
Phân bổ đầu tư đã thay đổi, một phần ba vốn chảy vào các cơ hội "từ dưới lên", chẳng hạn như hợp đồng vĩnh viễn, nền tảng phát hành Token, thị trường dự đoán và tài chính phi tập trung mới )DeFi( gốc. Hai phần ba còn lại nhắm tới các dự án "từ trên xuống", bao gồm hệ thống giao dịch tài sản kỹ thuật số, Token hóa tài sản thế giới thực )RWA(, quỹ giao dịch trên nền tảng )ETF( và các công ty niêm yết trên thị trường công khai. Những tài sản thị trường công khai này chiếm ưu thế trong chu kỳ này, điều này ngược lại khiến công chúng rộng rãi hơn dễ dàng tiếp cận tài sản tiền điện tử, đây là dấu hiệu của sự phát triển khỏe mạnh của ngành. Sự cân bằng này cho thấy thị trường đang trưởng thành, ưu tiên cho việc đổi mới và tích hợp với tài chính truyền thống.
Hiện tại có một khoảng thời gian ngắn, cần thiết lập một kế hoạch lập pháp cho tiền điện tử, và dưới sự lãnh đạo của chính phủ hiện tại ủng hộ tiền điện tử, khoảng thời gian này sẽ tồn tại cho đến trước cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026. Quỹ giáo dục DeFi )DeFi Education Fund( đã gửi phản hồi đến Ủy ban Ngân hàng Thượng viện về yêu cầu thông tin cấu trúc thị trường tài sản số và gần đây đã phát hành dự thảo thảo luận về Dự luật Đổi mới Tài chính Có trách nhiệm năm 2025, nhằm bảo vệ các nhà phát triển phần mềm. Tuần trước, Hội thảo Blockchain Wyoming 2025 tập trung vào việc quản lý tài sản số, nhấn mạnh sự cấp bách của việc thiết lập quy định rõ ràng về tiền điện tử ở Mỹ và nhu cầu cân bằng cấu trúc thị trường. Các thành viên của chính phủ hiện tại đã tham gia hội thảo, với chương trình nghị sự là thúc đẩy quy định tiên tiến. Bước vào quý đầu năm 2026, chúng ta có thể mong đợi xây dựng một nền tảng vững chắc hơn từ góc độ quản lý, điều mà các chu kỳ trước đây chưa từng thấy, đặc biệt là trong bối cảnh thời gian cấp bách.
Token niêm yết và thị trường IPO khởi động lại
Năm 2025, số lượng Token niêm yết giảm, rất ít Token mới có thể duy trì đà tăng, điều này đã tạo ra sức cản cho lưu lượng giao dịch. Các dự án phụ thuộc vào việc phát hành Token nhận thấy rằng, nếu không có sức hấp dẫn từ thị trường, rất khó để có được tài trợ. So với đó, cửa sổ IPO đã mở lại, vào năm 2025, đã có 95 công ty niêm yết trên các nền tảng giao dịch tại Mỹ, tính đến giữa tháng 6 đã huy động được 15,6 tỷ USD, tăng 30% so với năm trước. Các IPO liên quan đến tiền điện tử, bao gồm Circle và BitGo, dẫn đầu xu hướng, mở ra một xu hướng mới cho nhà đầu tư thiên về cổ phiếu tiền điện tử thay vì Token. IPO của Circle vào ngày 5 tháng 6 năm 2025 là một thời điểm quan trọng, giá phát hành là 31 USD/cổ phiếu, đến giữa tháng 7 đã tăng lên 233 USD, mang lại lợi nhuận hơn 5 lần, với giá trị vốn hóa đạt 44,98 tỷ USD. Gần đây, Figure và Bullish cũng đã thực hiện IPO, trong đó Bullish đã tiên phong huy động 1,15 tỷ USD thông qua stablecoin. IPO dự kiến của BitGo và việc huy động 100 triệu USD trong thời gian thị trường gấu năm 2023 đã làm nổi bật sự quan tâm của nhà đầu tư. Các công ty tiền điện tử hiện đang chú trọng hơn vào doanh thu và tăng trưởng, thay vì phát hành Token mang tính đầu cơ. Sự bùng nổ của các IPO tiền điện tử và các dự án "từ trên xuống" khác đã thu hút các nhà đầu tư truyền thống thông qua các mô hình kinh doanh ổn định, có doanh thu. Đây chỉ là sự khởi đầu của đường ống IPO, trong vài tháng tới sẽ có nhiều công ty khác niêm yết.
Sáp nhập và trưởng thành ngành
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-240af41d6d42ef1db515dfd9a31325d6.webp(2024 là năm kỷ lục về sáp nhập và mua lại, với hơn 100 giao dịch sáp nhập, tổng giá trị đạt 1,73 tỷ USD, và năm 2025 dự kiến sẽ vượt qua năm 2024 về số lượng giao dịch. Từ tháng 1 đến tháng 7, đã có 76 giao dịch, tổng giá trị 6,23 tỷ USD, gấp 3,6 lần tổng giá trị USD của cả năm 2024, nếu tốc độ hiện tại tiếp tục, dự kiến sẽ đạt 130 giao dịch. Động lực của năm 2025 không còn là giải phóng nhu cầu bị nén, mà là dấu hiệu của sự trưởng thành tự nhiên của ngành. Các thương vụ mua lại chiến lược, như Robinhood mua lại Bitstamp, cho thấy các người chơi trưởng thành đang xây dựng nền tảng toàn diện. Sự đặt cược hàng tỷ USD của Robinhood vào tương lai của tiền điện tử càng tăng cường độ tin cậy của hệ sinh thái, với doanh thu tiền điện tử quý hai năm 2025 tăng 98% so với cùng kỳ năm trước, đạt 160 triệu USD, doanh thu tổng công ty tăng 45% lên 989 triệu USD, lợi nhuận đạt 386 triệu USD. Là trụ cột của giao dịch cổ phiếu bán lẻ, việc Robinhood áp dụng cơ sở hạ tầng Blockchain nhấn mạnh sự chuyển đổi sang cơ sở hạ tầng chính thống, được quản lý. Tương tự, các giao dịch muộn, như Securitize huy động 400 triệu USD từ Mantle cho việc Token hóa tài sản thế giới thực trong quý hai năm 2025, và Kalshi huy động 185 triệu USD với định giá 2 tỷ USD cho thị trường dự đoán, làm nổi bật sự chú ý đến các mô hình kinh doanh thúc đẩy doanh thu và tuân thủ.
Những biện pháp này phản ánh sự tập trung của ngành công nghiệp tiền điện tử vào việc hợp tác với các doanh nghiệp tài chính hiện tại, chứ không chỉ đơn thuần là theo đuổi cơ hội đầu cơ.
Sự giao thoa vĩ mô của tiền điện tử
Tiền điện tử không còn tồn tại một cách tách biệt, nó đang hòa nhập với công nghệ tiên tiến và tài chính toàn cầu hiện nay. Trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, công nghệ OpenMind OM1 + FABRIC giải quyết vấn đề "lớp bị thiếu" trong ngành công nghiệp robot, cho phép các robot khác nhau làm việc cùng nhau theo cách phi tập trung. Hệ thống xác thực danh tính quét mống mắt của Worldcoin sử dụng lớp danh tính dựa trên blockchain, có thể cho phép các đại lý AI tự chứng thực và giao dịch, giải quyết thách thức quan trọng về tương tác an toàn của các đại lý trong tiền điện tử. Các nền tảng AI phi tập trung, như Sahara AI), thay thế phi tập trung của Scale AI( và Sentient) Hugging Face( phi tập trung, đang làm đảo lộn cơ sở hạ tầng AI truyền thống. Lớp ứng dụng của AI tiền điện tử vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng tiềm năng của nó có thể tạo ra cấu trúc thị trường hoàn toàn mới thông qua các đại lý và hệ thống giao dịch trên chuỗi, hỗ trợ giao dịch tần suất cao của cổ phiếu được mã hóa.
Trong lĩnh vực thanh toán, stablecoin, đặc biệt là USDC của Circle, đã trở thành cốt lõi của hệ thống thanh toán toàn cầu, và "Genius Act" đã thúc đẩy hơn nữa việc áp dụng USDC. Circle báo cáo rằng doanh thu đã tăng 58,6% trong quý đầu tiên của năm 2025, đạt 579 triệu đô la. Các nhà phân tích dự đoán rằng khối lượng giao dịch stablecoin có thể đạt 250 tỷ đô la mỗi ngày trong vòng ba năm tới, nếu đà tăng trưởng tiếp tục, thậm chí có thể vượt qua các hệ thống thanh toán truyền thống như Visa trong vòng mười năm tới. Các công ty như PayPal và Visa đang khám phá việc tích hợp stablecoin, đưa stablecoin vào các kênh thanh toán chính. Sự tích hợp giữa Robinhood và Arbitrum cho phép người dùng Robinhood giao dịch USDC một cách nguyên bản trên Arbitrum, giúp người dùng bán lẻ dễ dàng hơn trong việc giao dịch stablecoin. Hợp tác của Robinhood chỉ là phần nổi của tảng băng chìm, Arbitrum đã đóng một vai trò quan trọng trong việc mở rộng việc áp dụng stablecoin, thể hiện cách mà giải pháp Layer 2 kết nối tiền điện tử với tài chính truyền thống.
Sự giao thoa của các ngành công nghiệp then chốt này đang thu hút các chuyên gia từ AI, công nghệ tài chính và công nghệ tiêu dùng, làm mờ ranh giới giữa các ngành. Tiền điện tử như một trụ cột của hệ thống phi tập trung, đang được định vị là lớp quan trọng trong ngăn xếp công nghệ toàn cầu.
Triển vọng tương lai
Chúng tôi dự đoán rằng quý 4 năm 2025 và quý 1 năm 2026 sẽ đón nhận một chu kỳ thị trường mạnh mẽ hơn. Sự rõ ràng về quy định chưa từng có, kỳ vọng về việc giảm lãi suất và dòng vốn lớn từ các thương vụ sáp nhập chiến lược và IPO đang tạo nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng nhanh chóng. Động lực mới này, tập trung vào tính ứng dụng trong thế giới thực, đang chuẩn bị cho một thời kỳ tăng trưởng nhanh chóng. Chiến lược của chúng tôi là nắm bắt cơ hội này thông qua các khoản đầu tư tập trung và có niềm tin cao, đầu tư vào các công ty vòng A có khả năng định hình danh mục của chúng.
Tính đến thời điểm hiện tại, thị trường IPO của Mỹ đã bùng nổ vào năm 2025 với tổng cộng 224 IPO. Trong nửa đầu năm 2024 có 94 IPO, trong khi nửa đầu năm 2025 đạt 165 IPO, tăng trưởng 76% so với năm trước. Nửa đầu năm 2025 đã có 185 giao dịch liên quan đến tiền điện tử, dự kiến sẽ vượt qua 248 giao dịch mua lại của năm 2024. Các trường hợp thành công nổi bật như Circle cùng với xu hướng các gã khổng lồ tài chính truyền thống mua lại các công ty tiền điện tử, đánh dấu sức mạnh của chu kỳ tương lai.
Sự giao thoa giữa tiền điện tử với AI, thanh toán và cơ sở hạ tầng, kết hợp với sự ủng hộ của quy định và sự quan tâm mạnh mẽ từ nhà đầu tư, sẽ thúc đẩy chúng ta bước vào một kỷ nguyên tăng trưởng nhanh chóng. Điều này sẽ tiếp tục củng cố vai trò của tiền điện tử như một trụ cột tài chính và công nghệ toàn cầu.
Liên kết bài viết:
Nguồn: