#加密衍生品市场动态# Sau khi phân tích báo cáo mới nhất của glassnode, tôi cho rằng cấu trúc thị trường Bitcoin thực sự khá yếu. Giao ngay, hợp đồng tương lai và các chỉ số on-chain đều cho thấy áp lực giảm chiếm ưu thế. Mặc dù dòng vốn ETF cung cấp một số hỗ trợ, nhưng khối lượng suy giảm và khả năng sinh lời giảm phản ánh sự thiếu tự tin của thị trường.

Đặc biệt đáng chú ý là độ dốc Delta 25 đã tăng vọt lên mức kỷ lục, cho thấy nhu cầu bảo vệ trước rủi ro giảm giá rất mạnh. Điều này tương ứng với việc phân bổ vị thế thận trọng trên thị trường hợp đồng tương lai, phản ánh rằng các nhà giao dịch đang áp dụng chiến lược phòng ngừa chung.

Xét tổng thể, có thể xảy ra sự phục hồi kỹ thuật trong ngắn hạn, nhưng tâm lý thị trường tổng thể vẫn còn thận trọng. Trừ khi nhu cầu có sự tăng trưởng mạnh mẽ, nếu không thị trường rất có thể sẽ tiếp tục điều chỉnh. Khuyến nghị theo dõi chặt chẽ dòng tiền và sự thay đổi dữ liệu on-chain để nắm bắt các tín hiệu đảo chiều tiềm năng.