Vào ngày 1 tháng 8 năm 2023, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) đã chính thức triển khai hệ thống quản lý các nhà phát hành stablecoin, động thái này đánh dấu một bước tiến quan trọng trong lĩnh vực quản lý tiền kỹ thuật số của thị trường tài chính châu Á. Các quy định mới yêu cầu các tổ chức phát hành stablecoin hoạt động tại Hồng Kông phải có giấy phép và tuân thủ các quy định nghiêm ngặt về kiểm toán dự trữ và quản lý rủi ro. Khung quản lý này không chỉ tăng cường bảo vệ nhà đầu tư mà còn cung cấp tham khảo quản lý cho các trung tâm tài chính khác của châu Á.

Là một trung tâm tài chính quốc tế, chính sách quản lý của Hồng Kông luôn có ý nghĩa hướng dẫn đối với thị trường châu Á. Việc ban hành quy định mới này có thể thúc đẩy các trung tâm tài chính như Singapore, Nhật Bản và Hàn Quốc tăng tốc nghiên cứu và thực hiện các hệ thống tương tự. Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) đã thể hiện lập trường thận trọng đối với Stablecoin, trong khi khung quản lý toàn diện của Hồng Kông có thể thúc đẩy tiến trình lập pháp của nó. Nhật Bản có thể tiếp tục hoàn thiện các quy định liên quan đến Stablecoin dựa trên Luật Dịch vụ Thanh toán hiện có.

Xu hướng quản lý này không chỉ đơn giản là cạnh tranh, mà còn phát triển theo hướng xây dựng một hệ sinh thái tiền kỹ thuật số an toàn hơn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, có thể sẽ xuất hiện một số khu vực nới lỏng yêu cầu một cách hợp lý để thu hút các dự án đổi mới.

Việc thực hiện quy định mới ở Hồng Kông đã mang lại ảnh hưởng kép: một mặt, hệ thống giấy phép rõ ràng cung cấp sự đảm bảo hợp pháp cho các dự án tuân thủ, đặc biệt là yêu cầu các nhà phát hành phải hỗ trợ toàn bộ dự trữ stablecoin bằng tài sản lưu động chất lượng cao (như tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ ngắn hạn), điều này đã tăng cường đáng kể niềm tin thị trường. Biện pháp này có thể thu hút nhiều dự án stablecoin hơn lựa chọn Hồng Kông làm cơ sở hoạt động.

Mặt khác, các yêu cầu quản lý chặt chẽ cũng có thể mang lại thách thức cho một số dự án hiện tại, đặc biệt là những dự án có tính minh bạch về tài sản dự trữ không cao hoặc khả năng quản lý rủi ro không đủ. Điều này có thể dẫn đến sự tái cấu trúc thị trường, thúc đẩy các dự án stablecoin phát triển theo hướng quy định và chuyên nghiệp hơn.

Tổng thể, việc thực hiện quy định mới về stablecoin ở Hồng Kông không chỉ có lợi cho sự phát triển lành mạnh của thị trường tiền kỹ thuật số địa phương, mà còn có thể ảnh hưởng sâu rộng đến toàn bộ khu vực châu Á và thậm chí là quy định về stablecoin trên toàn cầu. Biện pháp này thể hiện nỗ lực của Hồng Kông trong việc tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới tài chính và quản lý rủi ro, đồng thời cung cấp kinh nghiệm quý giá cho các quốc gia và khu vực khác.