Gần đây, việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất đã gây ra sự chuyển biến lớn trong cấu trúc kinh tế toàn cầu, ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực từ thị trường tài chính đến chính trị quốc tế.

Nhìn lại lịch sử, trong thời gian đại dịch năm 2020, các biện pháp cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã đảo ngược xu hướng suy thoái của thị trường tài chính. Thị trường chứng khoán Mỹ đã chuyển từ giảm mạnh sang phục hồi, thị trường chứng khoán A của Trung Quốc cũng đã đạt được mức tăng gần 40% trong hai năm tiếp theo. Trong cùng thời gian, nền kinh tế Trung Quốc đã cho thấy những dấu hiệu phục hồi rõ rệt.

Tuy nhiên, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phát tín hiệu tăng lãi suất vào cuối năm 2021, thị trường chứng khoán A đã ngay lập tức đạt đỉnh và giảm xuống, duy trì tình trạng ảm đạm trong suốt chu kỳ tăng lãi suất. Trong giai đoạn này, nền kinh tế toàn cầu đối mặt với áp lực, xung đột địa chính trị gia tăng, một phần nguyên nhân có thể được quy cho dòng vốn USD quay trở lại và sự cạnh tranh tài nguyên gia tăng.

Vào tháng 9 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ khôi phục chính sách cắt giảm lãi suất, Trung Quốc nhanh chóng có phản ứng chính sách, thị trường chứng khoán A xuất hiện sự phục hồi đáng kể được gọi là "thị trường 924". Mặc dù khó có thể tái hiện lại sự tăng vọt trong quá khứ, nhưng với việc Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang chính sách nới lỏng, không gian chính sách của Trung Quốc mở rộng, thị trường chứng khoán có thể mong đợi những cơ hội cấu trúc.

Trong trung và dài hạn, nền kinh tế Trung Quốc có thể phục hồi trong vòng hai đến ba năm tới, mức sống của người dân có khả năng được nâng cao hơn nữa. Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng chỉ dựa vào việc giải phóng tính thanh khoản thì khó giải quyết được các vấn đề sâu xa của nền kinh tế. Có người dùng phép ẩn dụ "cá chết trong ao" để chỉ ra rằng nếu các vấn đề cấu trúc không được giải quyết, việc tăng tính thanh khoản có thể phơi bày nhiều rủi ro hơn.

Đồng thời, một số phân tích cho rằng, hiệu ứng lan tỏa của chính sách đồng đô la đang suy yếu, sự phục hồi của nền kinh tế Trung Quốc cũng như toàn cầu cần phải dựa vào động lực nội sinh và cải cách cấu trúc.

Mặc dù có những quan điểm khác nhau, việc Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất vẫn là một yếu tố quan trọng không thể bỏ qua. Nó có thể không phải là liều thuốc chữa bách bệnh cho tất cả các vấn đề, nhưng chắc chắn là một biến số quan trọng thay đổi bối cảnh kinh tế. Cách điều chỉnh chính sách này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến xu hướng kinh tế toàn cầu, xứng đáng để chúng ta tiếp tục theo dõi và thảo luận sâu.