Nhìn lại lịch sử cắt giảm lãi suất của Mỹ từ năm 1984 đến 2020, chúng ta có thể thấy có tổng cộng 10 chu kỳ cắt giảm lãi suất, mỗi lần đều có bối cảnh và ảnh hưởng riêng biệt. Những đợt cắt giảm lãi suất này có thể được chia thành ba loại, mỗi loại có nguyên nhân và kết quả khác nhau rõ rệt.

Loại đầu tiên là 'giảm lãi suất theo kiểu bình thường/hạ cánh mềm'. Giảm lãi suất này thường xảy ra trong bối cảnh nền kinh tế hoạt động tốt và lạm phát được kiểm soát. Lúc này, Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất trước đó có phần cao một cách hợp lý, giống như một biện pháp phòng ngừa hơn là can thiệp khẩn cấp.

Loại thứ hai được gọi là 'giảm lãi suất khẩn cấp do hoảng loạn'. Loại giảm lãi suất này thường xảy ra trong các cuộc khủng hoảng bất ngờ trên thị trường, chẳng hạn như sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1987, cuộc khủng hoảng nợ của Nga năm 1998, và vào giai đoạn đầu của đại dịch COVID-19 năm 2020. Trong những trường hợp này, Cục Dự trữ Liên bang buộc phải hành động nhanh chóng để ổn định niềm tin của thị trường.

Loại thứ ba là "giảm lãi suất suy thoái" có tính thách thức nhất. Giảm lãi suất này thường xảy ra khi nền kinh tế đã rõ ràng xấu đi, chẳng hạn như sau khi bong bóng Internet vỡ vào năm 2001 và sau cuộc khủng hoảng thế chấp phụ vào năm 2007. Giảm lãi suất này giống như một biện pháp ứng phó bị ép buộc, cố gắng cứu vãn nền kinh tế đang gặp khó khăn.

Ba loại cắt giảm lãi suất này có ảnh hưởng khác nhau rất lớn đến thị trường chứng khoán. Lấy chỉ số S&P 500 làm ví dụ, trong hai trường hợp cắt giảm lãi suất đầu tiên, tác động dài hạn tương đối tích cực. Sau 12 tháng cắt giảm lãi suất theo quy trình bình thường hóa, S&P 500 trung bình tăng 13.2%; trong khi cắt giảm lãi suất theo kiểu hoảng loạn mặc dù có biến động lớn trong ngắn hạn, nhưng sau 12 tháng, mức tăng trung bình có thể đạt 17.4%.

Tuy nhiên, trong trường hợp giảm lãi suất do suy thoái, tình hình không mấy lạc quan. Trong trường hợp này, trong vòng 3 tháng sau khi giảm lãi suất, S&P 500 trung bình giảm hơn 14%, ngay cả sau 12 tháng, trung bình vẫn giảm 11,6%.

Đối mặt với đợt cắt giảm lãi suất mới sắp tới, vấn đề then chốt là nó thuộc loại nào. Điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng thị trường trong tương lai, các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế và tín hiệu chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang để đưa ra quyết định đầu tư thông minh.