Các bạn bè trong thế giới tiền mã hóa, hôm nay tin tức lớn nhất chắc chắn là việc REX-Osprey XRP ETF (XRPR) xác nhận sẽ ra mắt vào thứ Năm tuần này, cùng với đó là ETF DOGE (DOJE). Là quỹ ETF giao ngay đầu tiên theo dõi đồng tiền mã hóa lớn thứ ba XRP, sự xuất hiện của nó ngay lập tức đã thổi bùng thị trường. Phản ứng đầu tiên của tôi là: "Không bất ngờ, nhưng trong sự phấn khích phải luôn giữ sự thận trọng."

Một, phản ứng và quan điểm đầu tiên: XRP ETF có ý nghĩa gì?

Đây chắc chắn là một sự kiện quan trọng trong toàn bộ thị trường mã hóa, đặc biệt là đối với XRP.

1. Chiến thắng lớn về tính tuân thủ: XRP đã đạt được một phần chiến thắng quan trọng trong cuộc chiến pháp lý với SEC (được phán quyết không phải là chứng khoán), điều này đã dọn đường cho việc phê duyệt ETF. Việc ra mắt ETF tự nó là một "chứng nhận gián tiếp" về vị thế tuân thủ của XRP, làm tăng đáng kể sự tự tin của các nhà đầu tư tổ chức.
2. Giảm bớt rào cản đầu tư: ETF cung cấp cho các nhà đầu tư truyền thống trong lĩnh vực tài chính một kênh quen thuộc, tuân thủ và được quản lý để đầu tư vào XRP. Họ không cần phải trực tiếp xử lý các vấn đề phức tạp như khóa riêng, ví và sàn giao dịch, điều này chắc chắn sẽ thu hút một lượng lớn vốn truyền thống vốn đã do dự.
3. Bối cảnh của Osprey: Được thực hiện bởi đội ngũ đã phát hành SSK (Quỹ tín thác Bitcoin), chuyên môn và độ tin cậy của họ có sự đảm bảo nhất định, nhưng so với những ông lớn như BlackRock( và Fidelity), sức ảnh hưởng và khả năng thu hút vốn của họ vẫn cần được quan sát.

Hai, ảnh hưởng ngắn hạn: Biến động giá và việc bơm thanh khoản

Trong ngắn hạn, hiệu ứng thị trường có thể rất đáng kể.

· Tác động giá (ngắn hạn): Rất lạc quan. Thị trường chắc chắn sẽ sớm thổi phồng kỳ vọng này, cảm xúc FOMO (sợ bỏ lỡ) sẽ thúc đẩy giá tăng lên trước và trong giai đoạn đầu niêm yết. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, bất kỳ tin tức tích cực lớn nào (như việc thông qua ETF Bitcoin) đều sẽ tạo ra mức giá cao trong thời gian ngắn.
· Ảnh hưởng đến tính thanh khoản: Tăng đáng kể. Cơ chế hoạt động của ETF yêu cầu nhà phát hành (trong trường hợp này là Osprey) mua và giữ XRP thực tế làm dự trữ trên thị trường cơ sở. Để tạo ra các phần của ETF, các bên tham gia được ủy quyền (AP) cần mua XRP từ thị trường và giao cho nhà phát hành. Điều này có nghĩa là sẽ có nhu cầu mua vào liên tục và thực tế được bơm trực tiếp vào thị trường XRP, từ đó làm tăng đáng kể độ sâu và tính thanh khoản của thị trường.

Tuy nhiên, cần phải cảnh giác với kịch bản "tin tốt đã ra hết thì sẽ thành tin xấu". Một khi ETF được niêm yết, dòng tiền đầu cơ ngắn hạn có thể sẽ chốt lời, dẫn đến giá cả có thể giảm mạnh. Đây là một hành vi rất điển hình của thị trường.

Ba, So sánh các trường hợp lịch sử: XRP ETF có thể trở thành tâm điểm mới của nguồn vốn không?

Chúng tôi tham khảo trường hợp ETF Bitcoin và Ethereum:

1. Quy mô không thể so sánh trực tiếp: ETF Bitcoin giao ngay là kênh cho dòng vốn truyền thống hàng nghìn tỷ vào thị trường Bitcoin cũng ở mức hàng nghìn tỷ, hiệu ứng của nó là cấp độ bom nguyên tử. ETF Ethereum theo sau đó. Trong khi đó, giá trị thị trường của XRP (khoảng 30 tỷ USD) nhỏ hơn nhiều so với hai loại trên, vì vậy, quy mô vốn mà XRPR ETF có thể mang lại cũng đã được định sẵn là khác biệt. Nó giống như một công cụ bổ sung quan trọng và đa dạng cho thị trường, chứ không phải là sức mạnh tuyệt đối dẫn dắt hướng đi của thị trường.
2. Tập trung vào "Lợi nhuận Beta" và "Lợi nhuận Alpha": Bitcoin ETF là "Beta" của toàn bộ thị trường mã hóa, thu hút các quỹ lạc quan về triển vọng tổng thể của lĩnh vực này. Trong khi đó, XRP ETF thiên về "Alpha", thu hút các quỹ **cụ thể nhìn nhận tích cực về hệ sinh thái Ripple, lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới hoặc có sở thích đặc biệt đối với XRP**. Nó sẽ không phân tán một lượng lớn quỹ từ Bitcoin ETF, nhưng sẽ mang lại cho thị trường mã hóa nguồn vốn mới và đa dạng.
3. Chìa khóa thành công: Sự thành công của ETF cuối cùng phụ thuộc vào quy mô quản lý tài sản (AUM) của nó. Điều này phụ thuộc vào:
· Tỷ lệ phí: Osprey sẽ thu phí quản lý bao nhiêu? Liệu có thể cạnh tranh với các đối thủ tương lai (như ETF XRP phiên bản BlackRock có thể xuất hiện) không?
· Nhu cầu thị trường: Nhu cầu đầu tư vào XRP từ thế giới truyền thống thực sự lớn đến mức nào? Điều này cần thời gian để kiểm chứng.
· Sự gia nhập của các ông lớn trong tương lai: Nếu BlackRock và các ông lớn khác cũng nộp đơn xin ETF XRP, thì đó mới thực sự là tín hiệu "điểm chuyển mình của vốn từ các tổ chức".

Tóm tắt:

Sự ra mắt của ETF giao ngay XRP là một lợi ích dài hạn không thể nghi ngờ, nó mang lại tính hợp pháp và sự tiện lợi chưa từng có cho XRP, mở ra cánh cửa cho nguồn vốn từ các tổ chức.

· Nhìn chung ngắn hạn: Nắm bắt cơ hội biến động đầu cơ, nhưng nhất định phải cảnh giác với rủi ro tăng cao rồi giảm.
· Dài hạn: Đây là một bước quan trọng cho XRP hòa nhập vào hệ thống tài chính truyền thống, sự mua vào và quan tâm liên tục mà nó mang lại sẽ củng cố nền tảng giá trị của XRP.

Nó có thể không thay đổi ngay lập tức cục diện thị trường như Bitcoin ETF, nhưng nó chắc chắn là một mảnh ghép không thể thiếu để xây dựng một thị trường tài chính mã hóa trưởng thành và đa dạng hơn.

()