📊 ​​【Dự báo cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tháng 9: Sự khác biệt nội bộ gia tăng, có thể xuất hiện ba phiếu phản đối lần đầu tiên kể từ năm 1988 | mã hóa Hải trình phiêu lưu cá bay】​​

Cục Dự trữ Liên bang sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ từ ngày 16 đến 17 tháng 9. Cuộc họp này được chú ý không chỉ vì thị trường dự đoán sẽ bắt đầu giảm lãi suất mà còn vì những khác biệt lớn có thể xuất hiện bên trong. Có phân tích chỉ ra rằng trong cuộc họp này có thể có ba ủy viên bỏ phiếu phản đối, đây sẽ là lần đầu tiên kể từ thời kỳ đầu của Chủ tịch Greenspan trước năm 1988, quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang gặp phải nhiều phản đối như vậy.
🔍 Một, bốn nhân vật then chốt và khả năng xuất hiện của "cuộc chiến bốn bên" Điểm nhấn lớn nhất của cuộc họp lần này là sự thay đổi kịch tính trong thành phần ủy viên bỏ phiếu và tình huống "cuộc chiến bốn bên" có thể xảy ra. Hình dưới đây đã tổng hợp các quan điểm cốt lõi và nhân vật đại diện của các phe phái:
Hai, tại sao lại xuất hiện sự khác biệt nội bộ lớn như vậy? Sự khác biệt hiếm hoi này là kết quả của sự đan xen nhiều yếu tố như áp lực chính trị, sự khác biệt trong việc giải thích dữ liệu kinh tế, và sự thay đổi giữa các thành viên cũ và mới.
Sự can thiệp sâu sắc của áp lực chính trị: Tổng thống Trump đã nhiều lần công khai gây áp lực lên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell, yêu cầu ông "ngay lập tức giảm lãi suất mạnh mẽ", thậm chí đe dọa sa thải ông, và chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang "thiếu dũng cảm hành động". Mục đích của ông có thể là để chứng minh cho thị trường thấy rằng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang không phải là một "quá trình kỹ trị thuần túy", mà quyết định của họ sẽ bị ảnh hưởng bởi những người được Nhà Trắng lựa chọn. Việc bổ nhiệm nhanh chóng của thành viên hội đồng mới Milan cũng được coi là một bước quan trọng trong việc Trump tăng cường ảnh hưởng đối với Cục Dự trữ Liên bang.
Sự đối lập nhị phân trong việc giải thích dữ liệu kinh tế: Một mặt, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ tháng 8 tăng lên 4.3% (cao nhất trong gần bốn năm), số việc làm phi nông nghiệp mới tạo ra thấp hơn nhiều so với dự kiến. Điều này được các quan chức theo trường phái bồ câu coi là tín hiệu rõ ràng cần phải cắt giảm lãi suất ngay lập tức và mạnh mẽ. Mặt khác, lạm phát (đặc biệt là PCE cốt lõi) vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, và chính sách thuế quan mà chính quyền Trump dự kiến thực hiện có thể đẩy lạm phát lên cao hơn trong tương lai, điều này trở thành cơ sở chính cho các quan chức theo trường phái diều hâu kêu gọi sự thận trọng.
​Biến động nhân sự kịch tính: Trước cuộc họp này, tư cách của hai ủy viên bỏ phiếu đã được xác nhận, làm gia tăng sự phức tạp của tình hình.
Lisa Cook (: Tòa án phúc thẩm liên bang Mỹ đã bác bỏ yêu cầu sa thải của Trump, cho phép cô tham gia hội nghị này. Cô ấy tự chứng minh tính độc lập của mình, thậm chí có thể bất ngờ bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất.
Stephen Miran ): Thượng viện Hoa Kỳ đã nhanh chóng thông qua đề cử của ông làm thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang với tỷ lệ 48 phiếu thuận và 47 phiếu chống. Ông dự kiến sẽ tham gia bỏ phiếu trong cuộc họp này và có thể thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất sâu hơn.
📉 Ba, So sánh lịch sử: Tại sao ba phiếu phản đối lại quan trọng như vậy? Cơ quan quyết định của Cục Dự trữ Liên bang thường có xu hướng đạt được sự đồng thuận, việc xuất hiện nhiều thành viên bỏ phiếu phản đối là rất hiếm.
Tại cuộc họp tháng 7, cả Waller và Bowman đã bỏ phiếu chống lại việc giữ nguyên lãi suất, ủng hộ việc giảm lãi suất, đây là lần đầu tiên kể từ năm 1993 có hai thành viên hội đồng cùng phản đối quyết định lãi suất.
Nếu trong cuộc họp lần này xuất hiện ba phiếu phản đối, đây sẽ là một tình huống chưa từng thấy kể từ thời kỳ của Greenspan vào năm 1988. Điều này mạnh mẽ báo hiệu sự tan vỡ của sự đồng thuận bên trong Cục Dự trữ Liên bang, cũng như sự xói mòn tiềm tàng của các yếu tố chính trị đối với tính độc lập của ngân hàng trung ương.
⚠️ Bốn, điều này có thể có nghĩa gì đối với thị trường? Sự bất đồng nội bộ cao như vậy sẽ mang lại sự không chắc chắn lớn cho thị trường.
Tín hiệu chính sách cực kỳ hỗn loạn: Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell sẽ gặp khó khăn trong việc diễn đạt tại buổi họp báo. Ông cần cân bằng các quan điểm khác nhau, tuyên bố chính sách và "biểu đồ điểm" có thể trở nên mờ mịt, khiến thị trường khó khăn trong việc đánh giá lộ trình lãi suất tương lai.
Biến động thị trường gia tăng: bất kỳ kết quả bỏ phiếu nào bất ngờ (như việc Cook bỏ phiếu tăng lãi suất hoặc những người như Milan kiên quyết giảm lãi suất 50 điểm cơ bản) đều có thể gây ra những biến động mạnh trên thị trường. Các nhà giao dịch cần chuẩn bị cho mọi khả năng, bao gồm cả việc "mua khi kỳ vọng, bán khi thực tế".
​Mối lo ngại lâu dài về tính độc lập của ngân hàng trung ương: Nếu thị trường cho rằng quyết định của Cục Dự trữ Liên bang ngày càng chịu ảnh hưởng của áp lực chính trị hơn là được điều khiển bởi dữ liệu kinh tế thuần túy, điều này có thể làm suy yếu đồng đô la và uy tín của Cục Dự trữ Liên bang, đẩy cao kỳ vọng lạm phát lâu dài và lợi suất trái phiếu.
💡 Năm, nhà đầu tư nên ứng phó như thế nào? Đối mặt với tình huống phức tạp chưa từng có này, giữ sự thận trọng và linh hoạt là chìa khóa.
​Chú ý đến cách diễn đạt của Powell​: So với việc cắt giảm lãi suất,​ cuộc họp báo và tóm tắt dự đoán kinh tế (biểu đồ điểm)​​ phản ánh rõ hơn ý định thực sự và kế hoạch tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Tập trung vào giọng điệu của ông về việc đánh giá rủi ro lạm phát và việc làm.
Quản lý vị trí tốt: Trước và sau các sự kiện lớn, sự biến động của thị trường thường tăng đáng kể. Khuyên nhà đầu tư nên quản lý vị trí và kiểm soát rủi ro trước, dựa trên khả năng chịu rủi ro của bản thân, để tránh việc sử dụng đòn bẩy quá mức.
Đầu tư phân tán để đối phó với sự không chắc chắn: Trong trường hợp kết quả khó dự đoán, hãy đảm bảo rằng danh mục đầu tư của bạn đa dạng, tránh đặt cược vào một hướng duy nhất.
( quyết định lãi suất ) Powell #美联储 độc lập của ngân hàng trung ương
(Nội dung trên chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.)