#美联储降息25个基点# #Gate广场创作点亮中秋# Tại sao việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất không thể kích thích thị trường mã hóa? Tại sao Bitcoin lại "không hoạt động" sau khi giảm lãi suất?

Khi Cục Dự trữ Liên bang công bố quyết định giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này, thị trường vốn truyền thống ngay lập tức dấy lên làn sóng - chỉ số Dow Jones dao động hơn 500 điểm trong một ngày, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống còn 3.8%. Tuy nhiên, thế giới mã hóa lại thể hiện sự bình tĩnh hiếm thấy: giá Bitcoin tiếp tục dao động trong khoảng 115,000-117,000 đô la, với độ biến động trung bình hàng ngày chỉ 0.6%. Hiện tượng này trái ngược với sách giáo khoa tài chính truyền thống, thực chất ẩn chứa ba biến số quan trọng:
Biến số một: Theo dữ liệu trên chuỗi mới nhất từ Glassnode, hiện tại 95% nguồn cung Bitcoin đang lưu thông đang trong trạng thái có lãi. Điều này có nghĩa là mỗi khi giá chạm đến mức cao mới, hoạt động chuyển nhượng trên chuỗi của các sàn giao dịch sẽ tăng lên đáng kể - chỉ riêng ngày 18 tháng 9 đã có 320 triệu USD BTC vào ví của các sàn giao dịch. Áp lực chốt lời quy mô lớn như vậy thực chất tạo thành một rào cản tự nhiên cho sự bứt phá giá.
Biến số hai: Thị trường mã hóa phái sinh đang trải qua sự kiện lịch sử. Tính đến 16 giờ ngày 19 tháng 9 theo giờ Bắc Kinh, 30.000 hợp đồng quyền chọn Bit trên nền tảng Der sắp hết hạn, với giá trị danh nghĩa lên tới 3,52 tỷ USD. Đây không chỉ là đợt giao hàng tháng lớn nhất năm 2024, mà tỷ lệ put-call 1,23 cũng cho thấy thái độ thận trọng của các nhà đầu tư tổ chức.
Biến số ba: Nhịp độ tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống đã xuất hiện những thay đổi tinh tế. Theo sự giám sát của Chainalysis, lượng tiền đổ vào các sàn giao dịch tuân thủ ở Mỹ trong ba tuần qua đã giảm 17% so với tháng trước, điều này phù hợp với kết luận trong báo cáo "Khảo sát phân bổ tài sản kỹ thuật số" mới nhất của JPMorgan: Hơn 60% tổ chức được khảo sát đã liệt kê "chờ đợi một khung quy định rõ ràng hơn" là lý do chính để tạm dừng việc gia tăng đầu tư.

Năm 2025 có thể đạt đỉnh cao mới không? Cuối năm có khả năng không?
Từ tình hình hiện tại, khả năng Bitcoin đạt mức cao kỷ lục vào năm 2025, đặc biệt là vào cuối năm, là khá lớn.
Lý do có ba:
Quy luật chu kỳ: Bitcoin giảm một nửa sau mỗi 4 năm, đỉnh thị trường bò thường xảy ra khoảng 20 tháng sau khi giảm một nửa. Giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024, tính ra thì cuối năm 2025 sẽ trùng khớp với khoảng thời gian này — đây không phải là "huyền học", mà là quy luật đã được xác minh qua vài vòng trước đó, vốn sẽ sớm được các nguồn vốn bố trí theo nhịp điệu này.
Môi trường vĩ mô: Ngày 18 tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vừa giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, lãi suất xuống còn 4,00%-4,25%. Giảm lãi suất có nghĩa là "tiền trở nên rẻ hơn" - trước đây gửi ngân hàng có thể nhận lãi suất tốt, nhưng giờ thì không, 7,4 triệu tỷ đô la quỹ tiền tệ cần tìm nơi khác. Các "tài sản cứng" như Bitcoin, tự nhiên trở thành một trong những lựa chọn.
Tâm lý vốn: Các tổ chức đang mua vào, ETF đang chảy vào, tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng đang ấm lên. Giống như đun nước sôi, củi (vốn) đủ, nhiệt độ (tâm lý) đạt, nước (giá) tự nhiên sẽ sôi.

Tuy nhiên, cần phải thêm chút thực tế: đừng nghĩ rằng "chắc chắn sẽ tăng". Chính sách quản lý thay đổi, kinh tế vĩ mô gặp vấn đề, thậm chí xuất hiện "tài sản thay thế" mới, đều có thể làm rối loạn nhịp điệu. Đầu tư không phải là "cược lớn nhỏ", cần phải suy nghĩ rõ ràng - bạn có thể chịu đựng mức giảm lớn đến đâu, rồi mới quyết định có nên tham gia hay không. Bitcoin không phải là "một giao dịch chắc chắn lời", nhưng cũng không phải là "lừa đảo hoàn toàn". Cơ hội của nó nằm ở "xu hướng", rủi ro nằm ở "sự không chắc chắn".
Nếu bạn muốn tham gia, hãy nhớ hai điều: đừng đầu tư vào "tiền ăn" - tiền ảnh hưởng đến cuộc sống nếu thua lỗ, tuyệt đối không được động vào. Đừng tin vào những lời nói nhảm "trở nên giàu có chỉ sau một đêm" - Bit tăng nhanh thì giảm cũng mạnh, những người tham lam cuối cùng thường không kiếm được tiền. Thị trường luôn có cơ hội, điều thiếu là "lý trí". Thay vì chăm chăm vào việc Bit có thể tăng vọt hay không, hãy hiểu vì sao nó lại tăng - khi đã hiểu được logic, bất kể tăng hay giảm, bạn sẽ có sự chuẩn bị trong tâm lý.