AMM hoạt động như thế nào?

Sàn giao dịch phi tập trung (DEXs) là nền tảng của hệ sinh thái DeFi, hoạt động hoàn toàn dựa trên hợp đồng thông minh thay vì cơ sở dữ liệu tập trung. Điều này có nghĩa là mọi giao dịch đều minh bạch, có thể xác minh và được bảo mật trên blockchain.

Lấy STONfi, DEX hàng đầu trên blockchain $TON, làm ví dụ. Các bể thanh khoản trên STONfi được lấp đầy bởi những người dùng được gọi là nhà cung cấp thanh khoản (LPs). Họ gửi cả hai mã thông báo của một cặp, chẳng hạn như $TON và $USDT và đổi lại, họ nhận được mã thông báo LP. Những mã thông báo LP này đại diện cho phần của họ trong bể và thậm chí có thể được stake để nhận thêm phần thưởng.

Vậy thì giá cả được thiết lập như thế nào mà không cần sổ lệnh?
Đó là nơi mà Automated Market Maker (AMM) xuất hiện. Hầu hết các AMM sử dụng công thức:

A × B = K
- A = số lượng token A
- B = số lượng token B
- K = một hằng số phải giữ nguyên

Mỗi khi có một giao dịch hoán đổi xảy ra, bể tự động điều chỉnh số dư để giữ cho phương trình cân bằng. Điều này đảm bảo mức giá công bằng mà không cần đến trung gian hay kiểm soát tập trung.

Ví dụ: Nếu ai đó hoán đổi $TON lấy $USDT, nguồn cung TON trong bể tăng lên trong khi USDT giảm, làm cho giá thay đổi một chút cho đến khi phương trình lại cân bằng.

Hệ thống này chính là điều khiến DEX như STONfi trở nên mạnh mẽ, nó cho phép bất kỳ ai giao dịch, cung cấp thanh khoản và kiếm phần thưởng theo cách hoàn toàn phi tập trung.