Theo báo cáo nghiên cứu mới nhất của JPMorgan, xu hướng tăng mạnh của vàng dự kiến sẽ tiếp tục cho đến năm 2026. Các nhà phân tích dự đoán rằng khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ Thả lãi suất, giá vàng có khả năng vượt qua mức cao 4050-4150 USD/ounce vào giữa năm 2026. Dự đoán lạc quan này chủ yếu dựa trên phân tích dữ liệu lịch sử: khi môi trường lãi suất giảm, chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng sẽ giảm đáng kể, từ đó thu hút nhiều vốn hơn vào thị trường vàng.

Báo cáo chỉ ra rằng, việc điều chỉnh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ là yếu tố chính thúc đẩy giá vàng tăng. Dữ liệu từ đầu thế kỷ này cho thấy, mỗi khi Cục Dự trữ Liên bang mở đầu chu kỳ giảm lãi suất, trong vòng 9 tháng sau, giá vàng đều tăng hai con số. Hiện tại, thị trường dự đoán rằng, Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện giảm lãi suất liên tiếp vào năm 2025. Nếu các chỉ số kinh tế, đặc biệt là dữ liệu thị trường lao động, tiếp tục yếu đi, mức độ giảm lãi suất có thể sẽ lớn hơn. Môi trường lãi suất thấp trực tiếp làm giảm lợi suất thực tế, tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn.

Cần lưu ý rằng, lực lượng chính thúc đẩy giá vàng tăng hiện đã chuyển từ việc mua vàng của ngân hàng trung ương sang nhu cầu của nhà đầu tư. Mặc dù lượng vàng mua vào của ngân hàng trung ương toàn cầu trong năm 2023 đạt mức cao kỷ lục, nhưng gần đây nhu cầu của nhà đầu tư đối với vàng đã trở thành yếu tố chi phối trên thị trường. Dữ liệu mới nhất cho thấy, trong hai tuần đầu tháng 9, dòng vốn ròng vào quỹ ETF vàng toàn cầu gần 72 tấn, trị giá khoảng 8 tỷ USD, đạt mức dòng vốn vào tuần lớn nhất kể từ tháng 4.

Với sự gia tăng bất ổn địa chính trị và triển vọng kinh tế không rõ ràng, vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn có thể được củng cố thêm. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng nên lưu ý rằng xu hướng giá vàng vẫn chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố, bao gồm diễn biến của đồng đô la, kỳ vọng lạm phát và tình hình kinh tế toàn cầu. Khi đưa ra quyết định đầu tư, nên xem xét tổng hợp nhiều yếu tố và theo dõi những biến động của thị trường.