Ảo tưởng FDV: Tại sao chỉ số Tiền điện tử này vừa cần thiết vừa nguy hiểm

Nhìn vào Định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) trong crypto giống như mua một ngôi nhà chưa hoàn thiện chỉ với móng được đổ—bạn đang trả tiền cho một giấc mơ có thể sẽ không bao giờ thành hiện thực. Tôi đã thấy quá nhiều nhà đầu tư bị thiệt hại vì không hiểu chỉ số quan trọng này.

Khi tôi đánh giá các dự án tiền điện tử, tôi luôn kiểm tra FDV của chúng trước tiên. Nó cho tôi thấy giá trị tối đa lý thuyết của dự án nếu tất cả các token đột ngột được phát hành vào lưu thông với giá hiện tại. Nhưng đây là chỗ mà hầu hết các trader mắc sai lầm—họ coi con số giả thuyết này là chân lý.

Công thức này có vẻ đơn giản: FDV = Tổng cung × Giá hiện tại. Nhưng phép tính này giả định rằng giá sẽ không sụp đổ khi tất cả những token bị khóa đó đổ vào thị trường—đó là một giả định ngớ ngẩn trong crypto!

Lấy Bitcoin với vốn hóa thị trường 1,135 triệu đô la và FDV 1,207 triệu đô la. Sự khác biệt nhỏ này tồn tại bởi vì không phải tất cả 21 triệu BTC đã được khai thác. Nhưng hãy nhìn vào những dự án nhỏ hơn như NEXO, nơi mà FDV ($997.3 triệu) gần gấp đôi vốn hóa thị trường của nó ($558.3 triệu). Đó là một dấu hiệu cảnh báo lớn! Khi những mã thông báo bổ sung đó xuất hiện trên thị trường, những người nắm giữ hiện tại có thể bị tổn thất nặng nề.

Các nền tảng giao dịch này thích hiển thị FDV một cách nổi bật vì điều đó khiến các dự án trông có vẻ lớn hơn thực tế. Đó là tâm lý marketing—những con số lớn thu hút nhiều nhà đầu tư hơn.

Tôi đã chứng kiến những dự án "hứa hẹn" sụp đổ khi việc mở khóa token làm pha loãng các nhà đầu tư sớm vào cảnh vô vọng. Thị trường không quan tâm đến giá vào của bạn khi nguồn cung đột ngột tăng gấp đôi!

FDV không tính đến lịch phát hành token. Một số dự án có thể phát hành token dần dần trong 10 năm, trong khi những dự án khác có thể phát hành 50% nguồn cung vào tháng tới. Số FDV thô không cho bạn biết gì về thời gian này.

Những kịch bản nguy hiểm nhất là những dự án "vốn hóa thị trường thấp, FDV cao" mà các nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm gán cho là "viên ngọc ẩn giấu." Thực tế, chúng là những quả bom hẹn giờ pha loãng đang chờ nổ trong danh mục đầu tư của bạn.

Bất kỳ ai chỉ dựa vào FDV để định giá các dự án tiền mã hóa đều đang chơi với lửa. Nó chỉ là một phần của một bức tranh phức tạp bao gồm tokenomics, lịch phát hành, tiện ích và tâm lý thị trường. Thị trường tiền mã hóa đã đủ tàn nhẫn mà không cần phải bỏ qua những sắc thái này.