Lợi suất trái phiếu Mỹ Tăng có thể cản trở cơn sốt đầu tư AI và ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu công nghệ

【比推】Theo báo cáo, chiến lược gia Joachim Klement của Panmure Liberum cho biết, các ông lớn công nghệ đang đầu tư số tiền khổng lồ vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, trong quá trình này thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng. Nhưng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn đang tăng lên đe dọa đến cơn sốt đầu tư vào cơ sở hạ tầng như trung tâm dữ liệu. Thách thức mà cơn sốt đầu tư AI phải đối mặt là số tiền khổng lồ cần thiết cho nó phải được thực hiện thông qua việc huy động vốn, trong khi một phần lớn đầu tư sẽ phụ thuộc vào tài trợ bằng nợ. Kể từ năm 2023, lợi suất trái phiếu dài hạn đã tăng lên đáng kể (trừ khi gần đây đã giảm) và có thể tiếp tục tăng vào năm 2026. Điều này sẽ đẩy chi phí nợ lên cao, dẫn đến một số dự án đầu tư không còn có lãi.

Dữ liệu cho thấy, mỗi khi lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn tăng lên 1 điểm phần trăm, tốc độ đầu tư vào thiết bị CNTT có thể giảm 0.6 điểm phần trăm, tốc độ đầu tư vào phần mềm có thể giảm 0.4 điểm phần trăm. Mặc dù lợi suất trái phiếu chính phủ cao hơn sẽ không hoàn toàn bóp nghẹt sự tăng trưởng, nhưng chắc chắn sẽ gây ra sự trì hoãn. Xét thấy định giá hiện tại đã bao gồm kỳ vọng quá cao, điều này có thể dẫn đến việc thị trường điều chỉnh dự đoán lợi nhuận cho các doanh nghiệp siêu lớn và các cổ phiếu tăng trưởng khác.