YÊU CẦU THẤT NGHIỆP TẠI MỸ BÁO HIỆU SỰ BỀN BỎ CỦA THỊ TRƯỜNG LAO ĐỘNG

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần đã Thả xuống 218,000, nhấn mạnh sự kiên cường của thị trường lao động và thách thức giả định rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ trong thời gian tới.

Dữ liệu lao động mạnh mẽ đã giảm khả năng nới lỏng chính sách nhanh chóng, giữ cho lợi suất trái phiếu kho bạc ổn định và trì hoãn việc hỗ trợ thanh khoản, làm phức tạp triển vọng cho cả cổ phiếu và tài sản kỹ thuật số.

Bitcoin đã phản ứng với giao dịch không ổn định, khi sự lạc quan ban đầu phai nhạt khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất chậm lại, cho thấy dữ liệu kinh tế vĩ mô tiếp tục định hình tâm lý thị trường crypto.

Số yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ở Mỹ giảm xuống còn 218.000, cho thấy sức mạnh của thị trường lao động. Điều này trì hoãn việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ của Fed và tác động đến Bitcoin, làm nổi bật mối liên hệ giữa kinh tế vĩ mô và tiền mã hóa.

DỮ LIỆU TỪ BỘ LAO ĐỘNG

Bộ Lao động Hoa Kỳ đã công bố dữ liệu mới nhất về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vào ngày hôm qua, cung cấp một cái nhìn kịp thời về tình trạng của thị trường lao động.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã điều chỉnh theo mùa ghi nhận là 218.000, giảm từ 232.000 đã được điều chỉnh trong tuần trước. Trung bình bốn tuần, vốn làm mượt sự biến động ngắn hạn, giảm nhẹ xuống 237.500, trong khi số đơn xin trợ cấp tiếp tục giảm 2.000 xuống còn 1,926 triệu. Tỷ lệ thất nghiệp có bảo hiểm giữ ổn định ở mức 1,3%.

Cùng nhau, những con số này nêu bật một thị trường lao động vẫn chưa bị ảnh hưởng dưới chính sách tiền tệ thắt chặt. Mặc dù động lực tuyển dụng đã giảm trong dữ liệu bảng lương rộng lớn hơn, nhưng sự giảm sút hàng tuần trong số đơn xin thất nghiệp cho thấy các nhà tuyển dụng không gia tăng sa thải.

Thực tế, sự kiên trì của các yêu cầu thấp trái ngược với các số liệu bảng lương yếu trước đó, làm phức tạp câu chuyện về một nền kinh tế đang xấu đi nhanh chóng.

CÁC HỆ QUẢ ĐỐI VỚI KỲ VỌNG CẮT LÃI SUẤT

Dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp mạnh hơn mong đợi đã thúc đẩy thị trường đánh giá lại kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Các số liệu bảng lương yếu vào đầu tháng đã thúc đẩy suy đoán rằng Fed sẽ cần phải tăng tốc độ cắt giảm lãi suất. Các nhà đầu tư giả định rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ hành động nhanh chóng để ngăn chặn sự suy giảm sâu hơn.

Tuy nhiên, bản phát hành ngày hôm qua đã kể một câu chuyện khác.

Số lượng người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp giảm cho thấy sức bền của thị trường lao động, hỗ trợ tiền lương và tăng rủi ro lạm phát vẫn bền vững. Khi tăng trưởng tiền lương là động lực chính của lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang sẽ có khả năng thận trọng. Thay vì cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, các quan chức có thể chọn chờ thêm xác nhận rằng lạm phát đang trở lại mục tiêu. Thị trường tương lai đã điều chỉnh nhanh chóng, giảm bớt kỳ vọng về việc nới lỏng nhanh chóng để ủng hộ một con đường chậm hơn, có tính toán hơn.

Hơn nữa, câu chuyện về một "hạ cánh nhẹ nhàng" đã thu hút được sự chú ý.

Nếu thị trường lao động tiếp tục ổn định, Fed có thể ưu tiên kiểm soát lạm phát mà không gây ra tình trạng mất việc làm rộng rãi. Tuy nhiên, điều này cũng ngụ ý rằng việc cắt giảm lãi suất, mặc dù vẫn có khả năng xảy ra, có thể bị hoãn lại hoặc được thực hiện với quy mô nhỏ hơn so với dự đoán trước đây.

PHẢN ỨNG THỊ TRƯỜNG VÀ HIỆU SUẤT CỦA BITCOIN

Thị trường đã di chuyển ngay lập tức sau khi công bố số đơn xin trợ cấp thất nghiệp.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng khi các nhà giao dịch loại bỏ một số cược giảm lãi suất mạnh mẽ, trong khi đồng đô la nhận được hỗ trợ từ kỳ vọng lợi suất tương đối mạnh hơn. Cổ phiếu có thành tích trái chiều, phản ánh sự căng thẳng giữa khả năng phục hồi kinh tế và khả năng chính sách được nới lỏng chậm.

Bitcoin phản ánh sự kéo và đẩy này.

Ban đầu, BTC đã tăng nhẹ, khi các nhà giao dịch tập trung vào sự ổn định rộng rãi mà dữ liệu ngụ ý. Nhưng khi các tác động đối với chính sách tiền tệ trở nên rõ ràng hơn, những khoản tăng đó đã phai nhạt. Triển vọng hỗ trợ thanh khoản chậm lại đã ảnh hưởng đến tâm lý, khiến giao dịch Bitcoin trở nên không đồng đều trong phần còn lại của phiên.

Động lực này rất quen thuộc. Bitcoin thường phản ứng tích cực với các dấu hiệu ổn định kinh tế, nhưng khi sự ổn định chuyển thành chính sách thắt chặt kéo dài, giọng điệu sẽ thay đổi. Trong trường hợp này, sức mạnh của thị trường lao động đã củng cố ý tưởng rằng các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ sẽ không đến nhanh như một số người đã hy vọng.

CÂU CHUYỆN VĨ MÔ RỘNG HƠN

Báo cáo của ngày hôm qua cũng cần được hiểu trong bối cảnh của những tín hiệu hỗn hợp gần đây.

Số việc làm phi nông nghiệp của tháng Tám chỉ tăng 22,000, làm dấy lên lo ngại về sự trì trệ. Tuy nhiên, sự giảm sút trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp cho thấy việc sa thải vẫn ở mức thấp. Sự khác biệt này chỉ ra một nền kinh tế nơi việc tuyển dụng đã chậm lại đáng kể nhưng các công ty vẫn ngần ngại trong việc cắt giảm nhân sự, có thể nhớ lại khó khăn trong việc tuyển dụng lại trong quá trình phục hồi sau đại dịch.

Đối với các nhà hoạch định chính sách, sự khác biệt này là rất quan trọng. Nếu việc tạo ra việc làm chững lại trong khi tỷ lệ sa thải vẫn thấp, nền kinh tế Mỹ có thể trượt vào một thị trường lao động tăng trưởng thấp hơn nhưng vẫn chặt chẽ. Một môi trường như vậy làm phức tạp nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang: lạm phát có thể sẽ bền bỉ ngay cả khi tăng trưởng giảm. Điều này khiến thời điểm và tốc độ cắt giảm lãi suất trở nên phụ thuộc nhiều hơn vào xu hướng lạm phát, với dữ liệu lao động đóng vai trò như bằng chứng hỗ trợ.

TẠI SAO CÁC NHÀ ĐẦU TƯ TIỀN ĐIỆN TỬ NÊN QUAN TÂM

Đối với thị trường tiền điện tử, mối liên hệ giữa dữ liệu lao động, kỳ vọng chính sách tiền tệ và Bitcoin là rõ ràng.

Việc cắt giảm lãi suất đóng vai trò như những đợt bơm thanh khoản, giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ BTC và thường làm yếu đồng đô la—những điều kiện thường hỗ trợ cho tài sản kỹ thuật số.

Nhưng khi sức mạnh của thị trường lao động trì hoãn những cắt giảm đó, câu chuyện lạc quan sẽ yếu đi. Điều này không tự động báo hiệu điều kiện giảm giá, nhưng nó ngụ ý rằng động lực trong crypto sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào việc áp dụng, dòng chảy từ các tổ chức, và hoạt động trên chuỗi thay vì chỉ dựa vào thanh khoản vĩ mô. Nếu không có sự nới lỏng chính sách sắp xảy ra, các nhà đầu tư có thể cần điều chỉnh kỳ vọng cho một sự tăng trưởng chậm hơn thay vì một cuộc tăng giá nhanh chóng.

Trong ngắn hạn, Bitcoin có thể vẫn nhạy cảm với mọi thông tin dữ liệu vĩ mô mới, củng cố trong các khoảng giá khi các nhà giao dịch đánh giá lại. Các chỉ số lạm phát sẽ trở nên đặc biệt quan trọng: nếu áp lực giá giảm, lý do cho việc cắt giảm sớm sẽ mạnh hơn, có khả năng làm sống lại sự nhiệt tình với crypto. Tuy nhiên, nếu lạm phát ổn định hoặc tăng, các yêu cầu của ngày hôm qua có thể đánh dấu sự khởi đầu của một câu chuyện dài hơn, trong đó Fed áp dụng một cách tiếp cận chậm hơn, thận trọng hơn.

KẾT LUẬN

Việc giảm số đơn xin trợ cấp thất nghiệp xuống còn 218,000 đã nhấn mạnh thị trường lao động của Mỹ vẫn vững mạnh, thách thức giả định rằng Fed sẽ vội vàng cắt giảm lãi suất. Đối với các nhà hoạch định chính sách, dữ liệu này hỗ trợ một cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc cắt giảm lãi suất, cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và sự ổn định kinh tế. Đối với Bitcoin, kết quả là phức tạp: sự ổn định giảm thiểu rủi ro suy thoái nhưng làm chậm các động lực thanh khoản thường thúc đẩy các đợt tăng giá tài sản kỹ thuật số.

Như mọi khi, dữ liệu kinh tế vĩ mô vẫn là một lực lượng mạnh mẽ định hình quỹ đạo của Bitcoin. Các chỉ số việc làm, lạm phát và chính sách tiền tệ không tồn tại một cách tách biệt; chúng lan tỏa qua các thị trường truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, việc nhận ra những mối liên hệ này là điều thiết yếu để điều hướng những tháng tới.

〈U.S. JOBLESS CLAIMS SIGNAL LABOR MARKET RESILIENCE〉Bài viết này được phát hành lần đầu tiên trên《CoinRank》。