Khi Base gặp Solana: Cuộc chiến giữa các chuỗi kết thúc, cuộc chiến lưu lượng bắt đầu

Tác giả: Charlie Liu

Như tôi đã viết gần đây về trận chiến mới của stablecoin: Cuộc tranh giành Layer 1 giữa Stripe và Circle, cuộc chiến giữa các chuỗi đã cháy từ L2 giữa Coinbase và Robinhood đến L1 giữa Circle và Stripe.

Nhưng lần này thì khác.

Base công bố lộ trình chính thức kết nối với Solana, không chỉ đơn thuần là "tài sản có thể chuyển qua" mà còn hạ cấp việc "chọn chuỗi nào" thành cài đặt phía sau, nâng cấp việc "ai kiểm soát từ ý định đến giao dịch" thành một lĩnh vực đầu tư và vận hành.

Trong một thị trường nơi L1/L2 mới xuất hiện nhiều, khối lượng giao dịch stablecoin bùng nổ, RWA và DAT đang gia tăng, và các sàn giao dịch thách thức đang chiếm lĩnh thị phần, đây là một khoản đầu tư dài hạn về "kỹ thuật lưu lượng".

Hai "hệ điều hành", tại sao lại cần nhau?

Đây không phải là bài phổ cập về "Base là gì / Solana là gì". Điều quan trọng là mỗi cái mạnh nhất ở điểm nào và đã từ bỏ điều gì.

Base kết hợp phân phối, danh tính và khả năng thanh toán Ethereum lại với nhau, tạo thành "cổng tuân thủ + tài sản EVM" thành một cái phễu khổng lồ; cái giá phải trả là không ưu thế trong tương tác độ trễ cực thấp.

Solana đã tối ưu hóa khả năng xử lý và trải nghiệm người dùng đến mức tối đa; cái giá phải trả là chỉ một bước nữa để rời xa quỹ gốc EVM và phân phối của các tổ chức.

Nói cách khác, Base nắm giữ lối vào của "con người" và "tiền", trong khi Solana nắm bắt được "cảm giác" và "tốc độ".

Một cây cầu coi những khác biệt này là "đặc điểm" thay vì "mâu thuẫn", về bản chất là đang thực hiện "phân bổ tối ưu khối lượng công việc".

Danh tính, tuân thủ, quản trị và nguồn vốn sâu được giữ lại trên Base; cần tốc độ và trải nghiệm mượt mà cho các khâu giao dịch tần suất cao trên Solana; định tuyến được sắp xếp tự động ở phía sau, không yêu cầu người dùng thay đổi ví, cũng không ép đội ngũ thay đổi công nghệ.

Hai bên sự lựa chọn không cần phải được làm phẳng, mà có thể tích lũy lãi kép trong cùng một hành trình người dùng.

Tại sao không chỉ là nâng cấp trải nghiệm phía trước?

Bề mặt nhìn vào, đây là một kênh hai chiều được "đặt tên chính thức" bởi chính phủ: cho phép SOL có thể được gọi như tài sản địa phương trong dòng EVM, đồng thời cũng cho phép tài sản bên Base tự nhiên được thể hiện trên Solana.

Điều quan trọng hơn là lập trường - đây không phải là cánh cửa phụ dành cho những người đam mê công nghệ, mà là "lối đi mặc định" hướng đến công chúng.

Khi cầu nối được sản phẩm hóa, tích hợp vào ví và con đường thanh toán, người dùng không cần phải thay đổi môi trường, làm cùng một việc, chỉ là phía sau đã đi đúng làn đường hơn.

Ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường thường là giảm chi phí chuyển đổi, thu hẹp chênh lệch giá, làm sâu sắc thêm các hồ thanh khoản thực sự có thể giao dịch, lợi nhuận cũng tự nhiên nghiêng về phía "kiểm soát tuyến đường cuối cùng".

Hào thành từ tham số kỹ thuật, biến thành "quyền định tuyến lưu lượng"

Nhà đầu tư nên xem nó như một mạng lưới thanh toán, chứ không chỉ đơn thuần là "một chuỗi". Toàn bộ hệ thống "tích lũy giá trị" nằm ở nguồn gốc của ý định và các nút tự động định tuyến.

Cổng tiền pháp định của Coinbase, đường dẫn ví của Base, tự nhiên nắm giữ quyền phân phối đầu nguồn; mặt thực thi của Solana thì ăn được lợi nhuận vượt trội từ các tình huống tần suất cao. Ai có thể định nghĩa đường dẫn mặc định - ví, cổng nạp tiền, aggregator - thì người đó có thể xây dựng trạm thu phí tốt hơn.

Vấn đề này hiện nay đặc biệt quan trọng: stablecoin đã trở thành lĩnh vực phát triển nhanh nhất trong tiền điện tử, các ông lớn ngoài ngành bắt đầu làm "L1 kiểu thanh toán", và việc định tuyến giữa các chuỗi khác nhau đã trở thành trọng tâm của trò chơi mới.

Từ góc độ đầu tư, logic định giá sẽ rời xa sự tôn sùng đơn thuần đối với TPS, gần gũi với "ai nắm giữ con đường mặc định và kết thúc thanh toán".

Khuyến khích không mâu thuẫn

Đối với đội ngũ khởi nghiệp, cầu nối này có nghĩa là "phân phối không cần di chuyển, trải nghiệm không cần thỏa hiệp".

Đối với các nhà đầu tư, nó cung cấp một con đường thực tế cho "LTV lãi kép đơn người dùng": một đầu là phân phối đáng tin cậy và tiếp nhận vốn EVM, đầu kia là vòng thực hiện ổn định, ít ma sát.

Sự trỗi dậy của RWA và DAT cần cả hai bên đều trực tuyến: hoạt động phải có thể dự đoán như một hệ thống tự động, và kiểm toán phải dễ hiểu như các chú thích báo cáo tài chính.

ETH và SOL trở thành hai trung tâm của tài sản và trải nghiệm là nhờ vào sự kết hợp "phân phối × thực thi" này rất mượt mà; trong tương lai, nếu thêm một hoặc hai "L1 kiểu thanh toán" làm vệ tinh lưu lượng, cũng sẽ không làm gián đoạn câu chuyện người dùng.

Cuộc tranh luận "Đơn thể vs. Mô-đun" đã rời khỏi sân khấu chính

Những cuộc tranh luận lý thuyết không thực tế nhường chỗ cho những thảo luận về vận hành thực tiễn.

Những khâu nào phải đứng dưới cái bóng của việc thanh toán và tuân thủ của Ethereum, những khâu nào phải trên đường chạy độ trễ thấp của Solana, stablecoin sẽ phải luân chuyển giữa hai bên - câu trả lời không phải là ý thức hệ, mà là giá trị sử dụng thực tế.

Đối với các quản lý sản phẩm, cầu nối này có thể được coi là API nội bộ để phát triển sản phẩm. Một số dư, nhiều làn đường, chi phí minh bạch, nhạy cảm với thời gian. Phát hành token và mô hình kinh tế, hãy nói thẳng "quyền quản trị ở đâu, trải nghiệm ở đâu", đừng để động lực và định tuyến xung đột.

Đối với các nhà tạo lập thị trường, có thể thống nhất các vị thế xuyên thời gian thành một sổ sách; cân bằng rẻ hơn, có nhiều tình huống có thể tiếp cận hơn, chênh lệch điểm cuối tự nhiên sẽ thu hẹp lại.

Đối với các ví và cổng vào on-ramp, rào cản không còn là "ai rẻ hơn", mà là "ai có đường dẫn mặc định dễ sử dụng hơn".

Khi bạn nắm giữ mặc định, thanh toán stablecoin, DeFi và ứng dụng tiêu dùng có thể được đóng gói một cách tự nhiên, người dùng cũng không cần "hiểu cầu nối".

Cuộc chiến L1/L2: Từ "chiến tranh lãnh thổ" thành "công trình giao thông"

Ba gợi ý cho các nhà đầu tư dựa trên nguyên tắc cơ bản:

Đầu tiên, hệ sinh thái cơ sở hạ tầng đã tích hợp L1 tự xây dựng của các ông lớn thanh toán, điều này sẽ phân tán nhu cầu thanh khoản đến nhiều điểm đến hơn, làm giảm xác suất của việc "một người thắng tất cả".

Thứ hai, stablecoin là động cơ nhu cầu, khối lượng danh nghĩa sẽ còn tăng thêm một bậc; không thể trở thành một chuỗi kênh stablecoin hàng đầu, dù có đẹp đến đâu cũng dễ bị biên giới hóa.

Thứ ba, cấu trúc lợi nhuận của các sàn giao dịch đang bị những kẻ thách thức viết lại. Những perp DEX như Hyperliquid lấy đi một phần gia tăng nhờ vào việc thực hiện và trải nghiệm; khi Base ↔ Solana trở thành con đường bản địa, việc đến "nơi có chênh lệch giá hẹp nhất, độ trễ ổn định nhất" sẽ dễ dàng hơn, xu hướng này còn sẽ tăng tốc.

Vậy làm thế nào để xác minh sự thay đổi này? Hãy xem ba hiện tượng có thể xảy ra.

Thứ nhất, độ hoạt động của Base ngày càng liên quan đến TVL và dòng tiền định giá bằng SOL, các ứng dụng gốc của Solana bắt đầu tự nhiên kết nối với nguồn vốn EVM mà không còn "học bổ sung".

Thứ hai, cổng nạp tiền và ví mặc định sử dụng định tuyến xuyên thời gian chạy, chuyển tiền xuyên sinh thái ít phải đi đường vòng qua CEX.

Thứ ba, trong việc công bố RWA và DAT, ngày càng nhiều "thiết kế song sinh": trọng tâm quản trị và thanh toán ở ETH/Base, trọng tâm tương tác và lưu giữ ở SOL, cùng với việc triển khai L1 thanh toán sẽ thêm một hoặc hai "trung tâm phân phối stablecoin".

Câu chuyện cuối cùng: Biến cây cầu thành "chức năng", chứ không phải "đồ trang trí"

Người dùng mua "trải nghiệm dễ sử dụng", không phải "cầu nối hấp dẫn".

Khi sự kết nối được thực hiện thành sản phẩm "có thể quan sát, đáng tin cậy, vô hình với người dùng", chúng ta cuối cùng có thể lấy lại "chọn chuỗi" từ tay người dùng và giao cho hệ thống định tuyến phía sau.

Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là chuyển từ thế giới định giá "độc quyền của nền tảng" sang "mạng lưới và định tuyến" - giá trị được tích lũy ổn định hơn ở tầng kiểm soát ý định, danh tính và đường mặc định.

Kết nối giữa Base và Solana là một mẫu sớm của thế giới này: nó có thể không tuyên bố kết thúc cuộc chiến L1–L2, nhưng sẽ làm mờ đi các ranh giới đủ để "lưu lượng, chứ không phải lãnh thổ" quyết định giá trị thuộc về ai.