Hai OG, hai nguyên tắc DeFi mới

Người sáng lập @CurveFinance @newmichwill đang phát triển nền tảng thanh khoản AMM BTC không IL @yieldbasis (; trong khi người sáng lập @yearnfi và thần của DeFi @AndreCronjeTech đang xây dựng sàn giao dịch AMM+CLOB thống nhất @flyingtulip_ ).

Các cược khác nhau cho cùng một vấn đề - làm cho tính thanh khoản trên chuỗi thực sự hoạt động:
• Yield Basis ($YB): Một AMM gốc Curve loại bỏ tổn thất tạm thời (IL) cho BTC LPs bằng cách giữ 2x đòn bẩy cố định trong một BTC-crvUSD (LP theo dõi BTC 1:1 trong khi kiếm phí ). Bạn đúc ybBTC (BTC mang lại lợi suất ).
• Flying Tulip ($FT): Một sàn giao dịch on-chain thống nhất (spot + lending + perps + options + structured yield) được xây dựng trên một AMM + CLOB hybrid nhạy cảm với biến động, cho vay nhạy cảm với trượt giá, và ftUSD ( một đồng USD tương đương delta-neutral) như bánh đà khuyến khích.

- - - - -

Căn cứ lợi suất
• AMM cổ điển khiến các LP BTC bán vào sức mạnh ( khi giá tăng ) hoặc mua vào sự yếu kém (√p exposure), gây ra IL thường lớn hơn phí kiếm được trong khi LP.
• Đang tiết kiệm một bài viết dài hơn cho Yield Basis, nhưng về cơ bản người dùng gửi BTC vào nền tảng → giao thức vay crvUSD bằng với và hình thành một LP Curve BTC-crvUSD 50/50 với đòn bẩy gấp 2 lần.
• Một AMM tái cấp vốn + hồ bơi ảo giữ nợ ≈ 50% giá trị LP; những người thực hiện arbitrage được trả tiền để giữ đòn bẩy ổn định
• Điều này dẫn đến giá trị LP di chuyển tuyến tính với BTC và kiếm được phí giao dịch.
• LPs nắm giữ ybBTC, một token biên nhận BTC mang lại lợi suất mà tự động tái tích lũy phí giao dịch tính bằng BTC.
• Cũng có token quản trị $YB, có thể được khóa để nhận veYB nhằm bỏ phiếu cho (gauges, pool emissions)
• Cơ sở lợi suất về cơ bản dành cho những người nắm giữ BTC muốn mở khóa BTC có tính sản xuất trong một giao thức giải quyết vấn đề IL và kiếm phí

Tulip Bay
• UX DEX truyền thống và cài đặt rủi ro là tĩnh. FT điều chỉnh đường cong AMM theo độ biến động và LTV cho vay theo thực hiện/slippage → mục tiêu là mang công cụ cấp CEX lên chuỗi.
• AMM của họ điều chỉnh độ cong theo khối lượng đo được (EWMA) → tức là phẳng hơn (gần như tổng không đổi) trong các chế độ bình tĩnh để giảm thiểu trượt giá/IL, giống như sản phẩm hơn trong khối lượng cao để tránh cạn kiệt
• ftUSD được tạo ra từ các vị trí LP delta-neutral được token hóa và được sử dụng cho da flywheel, các chương trình khuyến khích / thanh khoản trên sàn giao dịch
• Có token nền tảng $FT, nơi doanh thu có thể được dự trữ cho việc mua lại/ khuyến khích/ chương trình thanh khoản.
• Ứng dụng siêu DeFi: một sàn giao dịch cho giao ngay, cho vay, hợp đồng vĩnh viễn, quyền chọn
• Chất lượng thực hiện phụ thuộc vào tín hiệu khối lượng/tác động chính xác và các mạch rủi ro vững chắc trong thời gian căng thẳng

- - - - -

Yield Basis muốn trở thành địa điểm cung cấp thanh khoản BTC; trong khi Flying Tulip nhằm trở thành địa điểm cho mọi giao dịch gốc trên chuỗi. Trong kỷ nguyên của một Perp Dex meta, điều này đến đúng lúc để Flying Tulip ra mắt. Thật lòng mà nói, Flying Tulip thậm chí có thể định tuyến dòng BTC trong tương lai đến các pool giống như YB nếu điều đó mang lại hiệu suất tốt nhất.

Nếu Yield Basis giao hàng, ybBTC trở thành nguyên lý "stETH-for-BTC": tiếp xúc với BTC + phí giao dịch LP, không có IL. Trong khi Flying Tulip có tiềm năng để phát hành bộ tích hợp của nó, cho phép người dùng có được các công cụ cấp CEX; một nỗ lực "một sàn giao dịch, tất cả DeFi".

Hãy giữ tâm lý lạc quan thận trọng đối với 2 dự án, trong khi bạn không muốn bỏ qua các OG và những người sáng lập hạng 1, cả hai đều chưa được kiểm chứng và các nhà sáng lập còn có những giao thức khác để chăm sóc (Curve, Sonic).