Các Pool Thanh khoản và Tổn thất vô thường: Câu chuyện không quá phức tạp

Bạn đã bao giờ bắt gặp ai đó nói về nhóm thanh khoản và tổn thất tạm thời chưa? Ánh mắt họ đờ đẫn? Của tôi cũng vậy. Hãy cùng giải thích điều này bằng những ví dụ đơn giản. Thật đấy.

Kiểm Tra Ngôn Ngữ Nhanh

DEX = Sàn giao dịch phi tập trung LP = nhóm thanh khoản IL = Mất mát tạm thời APR = Tỷ lệ phần trăm hàng năm

Vậy Nhóm Thanh Khoản Là Gì?

Hãy coi nó như một chợ kỹ thuật số. Bạn ném vào hai loại token. Người khác đến để trao đổi. Ai đó đi tới với một quả táo, muốn một quả cam thay thế. Nhóm thanh khoản làm cho điều đó xảy ra. Bạn là người hùng ở hậu trường cung cấp những trái cây đó.

Tại sao phải bận tâm?

Tiền, rõ ràng rồi. Bạn cho vay tài sản kỹ thuật số của mình, bạn nhận được phần thưởng. Giống như lãi suất, nhưng ngầu hơn. Chi tiết? Phụ thuộc vào nơi bạn đặt tài sản của mình.

Cần Đầu Tư Bao Nhiêu?

Tùy bạn. Thật đấy.

Nhiều hơn, nhiều phần thưởng tiềm năng hơn. Toán học khá đơn giản. Nếu bạn sở hữu một nửa nhóm thanh khoản, bạn sẽ nhận được một nửa phần thưởng.

Một quy tắc kỳ lạ là - giá trị bằng nhau của cả hai tài sản. Luôn luôn. Nếu táo có giá $1 và cam chỉ 10¢, bạn sẽ cần 10 quả cam cho mỗi quả táo. Sự cân bằng quan trọng.

Về Những Phần Thưởng Đó...

Chúng ở khắp nơi. Một số nhóm thanh khoản cung cấp APR khiêm tốn 10%. Những nhóm khác thì tự hào với những con số ba chữ số. Có vẻ như những con số điên cuồng hơn có nghĩa là các giao thức hào phóng hoặc không đủ người tham gia. Quyết định của bạn là nhóm nào.

Bị mắc kẹt khi bạn tham gia?

Không. Hầu hết các nhóm cho phép bạn lấy đồ của mình bất cứ lúc nào. Nhưng đây là chỗ trở nên phức tạp.

Mất Mát Tạm Thời - Phần Kỳ Lạ

Giả sử bạn cho vào 100 quả táo và 100 quả cam. Mỗi quả trị giá 50¢. Đó là $100 tổng.

Giá táo tăng vọt lên 1 đô la. Cam giữ nguyên ở 50 xu. Bạn sẽ nghĩ rằng bây giờ bạn có 150 đô la, đúng không?

Sai rồi. Nhóm thanh khoản cần sự cân bằng. Nó tự động điều chỉnh thành khoảng 50 quả táo và 150 quả cam. Tổng mới của bạn? Khoảng $125 (50×$1 + 150×50¢).

Nếu bạn chỉ giữ những trái cây đó thì sao? 100 quả táo với giá $1 mỗi quả và 100 quả cam với giá 50¢ mỗi quả. Tổng cộng là 150 đô la.

25 đô la bị thiếu? Đó là tổn thất tạm thời. Không lý tưởng.

Tại sao "Tạm thời"?

Nó không được xác định chắc chắn cho đến khi bạn rút tiền. Nếu giá quay lại nơi bắt đầu trước khi bạn rút, thì biến mất - không có tổn thất.

Có Đáng Mặc Dù Có Rủi Ro?

Hãy nghĩ về điều này:

Bạn cung cấp thanh khoản trong một năm. 100% APR được trả bằng cam. Bạn kiếm được 100 cam thêm. Khi bạn rời đi, bạn có 250 cam ($125) và 50 táo ($50). Tổng cộng: $175.

Không tệ. Phần thưởng của bạn vượt qua tổn thất tạm thời.

Nếu giá cả ổn định hoặc di chuyển cùng nhau? Càng tốt hơn. Ít mất mát hoặc không mất mát chút nào.

Khi nào IL xảy ra?

Khi giá cả lệch nhau. Càng lệch nhiều, càng đau.

Những thứ mới đang diễn ra (2025)

Những ngày này, mọi người đang trở nên thông minh hơn trong việc giảm thiểu tổn thất tạm thời:

• Thanh khoản tập trung - chỉ cung cấp tài sản trong các khoảng giá nhất định
• Cặp stablecoin - ít biến động hơn, ít đau đớn hơn
• Một số giao thức cung cấp bảo vệ IL - không hoàn hảo, nhưng giúp ích
• Đầu cơ với các tùy chọn và hợp đồng vĩnh viễn - dành cho những tâm hồn dũng cảm

Nhóm thanh khoản sẽ không biến mất. Chúng là trung tâm của tài chính phi tập trung. Chỉ cần biết bạn đang tham gia vào cái gì. Phần thưởng có thể rất hấp dẫn, nhưng những khoản lỗ tạm thời đó? Chúng có thể gây khó chịu đôi khi.