Chênh lệch tín dụng trong thị trường tài chính: Một cái nhìn gần hơn 🚀

Chênh lệch tín dụng là những tín hiệu khá quan trọng trong thế giới tài chính ngày nay 📊. Các nhà đầu tư theo dõi chúng một cách chặt chẽ. Chúng cho chúng ta biết một điều gì đó về rủi ro và tình hình kinh tế.

Góc nhìn Thị trường Trái phiếu 🔍

Spread tín dụng chính xác là gì? Đó chỉ là sự chênh lệch giữa các lợi tức. Lấy một trái phiếu an toàn (Treasury) và một trái phiếu rủi ro hơn (corporate) có thời gian đáo hạn giống nhau. Khoảng cách giữa chúng? Đó là spread tín dụng của bạn.

Toán học rất đơn giản: Chênh lệch tín dụng = Lợi suất trái phiếu doanh nghiệp - Lợi suất trái phiếu kho bạc

Nếu như một trái phiếu kho bạc cho bạn 3% và một trái phiếu doanh nghiệp đề nghị 5%, bạn đang nhìn vào một chênh lệch 2% (200 điểm cơ bản ) 📈. Có lý đúng không?

Kiểm Tra Nhiệt Độ Kinh Tế 🌡️

Các chênh lệch tín dụng hoạt động giống như những chiếc nhiệt kế kinh tế. Chênh lệch hẹp? Thị trường dường như tự tin. Các công ty trông ổn định. Nền kinh tế có vẻ tốt.

Nhưng khi những chênh lệch đó bắt đầu gia tăng... hãy cẩn thận. Đó thường là dấu hiệu của những rắc rối đang âm thầm diễn ra. Các nhà đầu tư trở nên lo lắng và tìm đến những nơi an toàn hơn. Chúng ta đã thấy mẫu hình này diễn ra trong suốt năm 2024. Không hoàn toàn rõ lý do tại sao mọi người đôi khi lại bỏ qua những cảnh báo này.

Điều gì khiến chênh lệch di chuyển 🔥

Nhiều yếu tố tác động đến sự chênh lệch:

• Xếp hạng tín dụng có ý nghĩa. Trái phiếu rác? Chênh lệch lớn.
• Lãi suất thay đổi mọi thứ.
• Cảm xúc thị trường. Ngay cả những công ty tốt cũng bị trừng phạt khi mọi người đều sợ hãi.
• Một số trái phiếu khó giao dịch. Mọi người muốn nhận thêm tiền cho cơn đau đầu đó.

Thế giới tùy chọn cũng có chênh lệch 💰

Các nhà giao dịch quyền chọn sử dụng "khoảng cách tín dụng" theo cách khác nhau. Vẫn liên quan đến quản lý rủi ro.

Bạn bán một quyền chọn, mua một quyền chọn khác với ngày hết hạn giống nhau nhưng giá thực hiện khác nhau. Bạn thu tiền mặt ngay từ đầu. Rủi ro của bạn được giới hạn. Thông minh.

Hai hương vị chính:

• Các khoảng cách tín dụng đặt tăng giá khi bạn nghĩ rằng giá sẽ giữ nguyên hoặc tăng lên
• Chênh lệch tín dụng gọi giảm giá khi bạn dự đoán giá sẽ giảm

Xem Nó Hoạt Động 📝

Nói rằng bạn nghĩ XYZ sẽ không vượt quá $60.

Bạn bán một cuộc gọi $55 với giá $4 ($400). Bạn mua một $60 call với giá $1.50 ($150).

Bạn vừa tạo ra $250 ngay lập tức! Điều gì xảy ra tiếp theo phụ thuộc vào giá khi các tùy chọn hết hạn:

• Dưới 55 đô la? Giữ tất cả 250 đô la. Tuyệt vời. 🌕
• $55-$60? Giữ lại một ít lợi nhuận.
• Trên 60 đô la? Lỗ của bạn sẽ tối đa ở mức 250 đô la.

Không hoàn toàn giống như Chênh lệch Lợi suất

Chênh lệch tín dụng tập trung cụ thể vào sự khác biệt rủi ro. Chênh lệch lợi suất bao gồm nhiều thứ khác nữa - sự khác biệt về kỳ hạn và hơn thế nữa.

Các nhà đầu tư trái phiếu sử dụng chúng. Các nhà giao dịch quyền chọn sử dụng chúng. Thật bất ngờ khi những công cụ này linh hoạt như thế nào trong thị trường điên rồ ngày nay 🔥.