Phân tích mới của Phú Bình: Bitcoin đang trở thành "Chỉ số Khả năng tính toán AI", logic giảm lãi suất truyền thống đang đối mặt với việc tái cấu trúc

“Một khi lãi suất giảm, Bitcoin sẽ tăng” - Đây là câu chuyện thường thấy trong giới tiền mã hóa. Nhưng thực tế trong hai năm qua đã nhiều lần phủ nhận điều đó: khi có kỳ vọng giảm lãi suất mạnh mẽ, Bitcoin không tăng mà lại giảm. Tại sao lại có sự khác biệt này? Phụng Phong đã đưa ra một góc nhìn mới trong một buổi chia sẻ gần đây: Bitcoin không còn chỉ là "vàng kỹ thuật số", mà ngày càng trở thành biểu hiện tài chính của ngành công nghiệp khả năng tính toán AI.

Quan điểm này nghe có vẻ phản trực giác lúc đầu, nhưng khi xem xét quá trình suy diễn của nó, chuỗi logic dần trở nên rõ ràng.

▌ Sự tiến hóa danh tính của Bitcoin: Từ biểu tượng đầu cơ đến sự phản ánh khả năng tính toán

Phụng Phong chia câu chuyện giá trị của Bitcoin thành ba giai đoạn:

· Giai đoạn đầu: Được coi là công cụ đầu cơ thậm chí là phương tiện giao dịch xám, sự đồng thuận về giá trị yếu.
· Sau năm 2020: Trong bối cảnh đại dịch và nới lỏng tiền tệ, được gán cho thuộc tính "vàng kỹ thuật số", trở thành lựa chọn tài sản chống lại lạm phát;
· Kể từ cuộc cách mạng AI năm 2022: Bitcoin bắt đầu gắn chặt với ngành công nghiệp khả năng tính toán AI, giống như Nvidia là đại diện phần cứng cho khả năng tính toán, Bitcoin dần trở thành biểu tượng tài chính cho giá trị khả năng tính toán.

Ông đã đưa ra một công thức ngắn gọn từ đó: Bitcoin = thuộc tính vàng + chỉ số khả năng tính toán AI.

▌ Hai chuỗi song song: AI tạo ra giá trị, Bitcoin tích lũy giá trị

Phụng Pằng thông qua một bức tranh so sánh để giải thích thêm:

· Chuỗi công nghiệp AI: Điện năng → Trung tâm GPU/Khả năng tính toán → Thuật toán và mô hình → Ứng dụng thực tiễn
· Hệ thống Bitcoin: Điện năng → Máy đào / Mỏ → Thuật toán mã hóa và mạng → Ứng dụng thanh toán, lưu trữ giá trị, v.v.

Hai cái này có cấu trúc tương tự nhau. Nếu nói rằng chuỗi AI là động cơ sản xuất của thời đại số, thì Bitcoin dần dần đảm nhận chức năng của một phương tiện giá trị - giống như vai trò neo đậu của vàng trong nền văn minh công nghiệp.

▌ Tại sao Bitcoin và lãi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ có mối tương quan tích cực?

Truyền thống logic cho rằng việc cắt giảm lãi suất có lợi cho tài sản rủi ro, nhưng thực tế là:

· Khi lãi suất tăng, thường đi kèm với nền kinh tế mạnh mẽ, kỳ vọng lạm phát gia tăng, khẩu vị rủi ro của thị trường được nâng cao, cổ phiếu liên quan đến AI và Bitcoin đồng thời tăng mạnh;
· Và khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất trở nên quá mạnh, thị trường lại giải thích điều đó như một tín hiệu suy thoái kinh tế, logic tài sản tăng trưởng bị ảnh hưởng, Bitcoin và các tài sản như Nvidia cùng chịu áp lực.

Ví dụ, trong giai đoạn kỳ vọng giảm lãi suất mạnh mẽ vào tháng 7 năm 2023 và tháng 4 năm 2024, Bitcoin và Nvidia đều xuất hiện sự điều chỉnh, cho đến khi kỳ vọng về một sự hạ cánh mềm của nền kinh tế trở lại chiếm ưu thế thì chúng mới phục hồi.

▌ Cần làm mới logic đầu tư

· Bitcoin ≠ vàng: Vàng có độ biến động thấp, thuộc cấu hình phòng thủ; Bitcoin có độ biến động lớn, mang tính chất tăng trưởng hơn;
· Bitcoin ≈ Tài sản AI: Nó có mối liên hệ tăng cường với các cổ phiếu công nghệ như Nvidia, PLTR, cùng thuộc danh mục "nền kinh tế mới";
· Giảm lãi suất không nhất thiết sẽ mang lại lợi ích trực tiếp cho Bitcoin, mà chủ yếu phụ thuộc vào cách thị trường hiểu về việc giảm lãi suất - là hành động phòng ngừa trong bối cảnh kinh tế ổn định hay là tín hiệu xác nhận sự suy thoái sắp xảy ra.

Cá nhân tôi cho rằng, góc nhìn này cung cấp một khung hiểu biết thực tiễn hơn cho sự biến động của Bitcoin. Nếu trong tương lai chúng ta bước vào chu kỳ giảm lãi suất, nhưng thị trường lại hiểu đó là dấu hiệu của suy thoái, thì Bitcoin có thể không tăng giá trong ngắn hạn; tuy nhiên, về lâu dài, với sự giải phóng thanh khoản và sự phát triển liên tục của ngành AI, nó vẫn có thể đón nhận một đợt định giá lại giá trị mới.

Bạn nghĩ Bitcoin gần giống với vàng hơn hay gần giống với Nvidia hơn? Chào mừng bạn chia sẻ quan điểm của mình trong phần bình luận.