Tài sản tiền điện tử thị trường của tương lai

Với sự đến gần của cuối tuần, có nhiều thời gian để suy nghĩ sâu sắc hơn, tôi muốn chia sẻ một số quan điểm về thị trường tài sản tiền điện tử.

Hiện tại, có vẻ như xu hướng tổng thể của thị trường tài sản tiền điện tử sẽ thực sự rõ ràng vào tháng 9. Xét đến sự cản trở của nền kinh tế vĩ mô, hạn chế thanh khoản trong mùa hè và điều chỉnh vị thế vào cuối quý, động lực thực sự của thị trường sẽ chỉ xuất hiện sau khi kỳ nghỉ tháng 8 kết thúc và các nhà tham gia thị trường trở lại. Dựa trên hoạt động thị trường gần đây, hầu hết sự tăng giá của các đồng coin nhỏ chủ yếu được thúc đẩy bởi việc ép giá những người bán khống. Các nhà giao dịch bị ảnh hưởng bởi sự phục hồi trước đó, đuổi theo xu hướng tăng ngắn hạn, nhưng thiếu sự hỗ trợ từ những người nắm giữ lâu dài. Nhiều nhà đầu tư đã bị tổn thương nặng nề trong đợt điều chỉnh thị trường trước đó. Như không có gì ngạc nhiên, hầu hết các token tăng giá nhanh chóng sau đó đều trải qua sự sụt giảm mạnh mẽ tương tự.

Sự phục hồi của Ethereum thật bất ngờ, trong khi các lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và meme coin trước đó chịu tổn thất nặng nề lại dẫn đầu đợt phục hồi này. Ngược lại, những đồng coin có ứng dụng thực tế, nền tảng vững mạnh hoặc cơ chế mua lại thể hiện sức bền tốt hơn, không chỉ ổn định hơn trong thời gian giảm giá mà còn phục hồi nhanh hơn. Từ đây, chúng ta có thể rút ra một số điểm nhận định sau:

1. Nhu cầu về Bitcoin là thực tế và bền vững

Vốn truyền thống đang dần thâm nhập vào thị trường thông qua các kênh được quản lý như ETF. Tính chất của vốn hỗ trợ Bitcoin hiện nay khác rất nhiều so với các chu kỳ trước. Đây cũng là lý do tại sao việc thanh lý Bitcoin quy mô lớn khó xảy ra, trừ khi bị kích hoạt bởi các sự kiện vĩ mô quan trọng.

2. Sự phân hóa bên trong các đồng coin nhỏ gia tăng

Về lâu dài, vốn sẽ quay trở lại các Tài sản tiền điện tử nhỏ, nhưng sẽ không phải là một phong trào toàn diện. Chỉ những đồng coin có mục đích rõ ràng và các tình huống ứng dụng thực tế mới có khả năng thu hút những vốn này. Đó là lý do tại sao Ethereum có thể hoạt động tốt hơn các chuỗi công khai khác. Sự rõ ràng về quy định, tỷ lệ sử dụng DeFi ngày càng tăng, cấu trúc giảm phát và nhu cầu staking đã tạo thành một vòng tuần hoàn tích cực mạnh mẽ. Hơn nữa, do Ethereum lâu nay không đạt được kỳ vọng, vẫn có những người mua tiềm năng đang chờ đợi cơ hội ở bên ngoài.

3. Các token được hỗ trợ bởi đầu tư mạo hiểm tồn tại rủi ro cấu trúc

Việc mở khóa token sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá cả. Trong trường hợp thiếu tính thanh khoản, áp lực bán liên tục từ các validator và nhà đầu tư sớm đã hạn chế không gian tăng trưởng. Đây cũng là lý do tại sao những token có định giá quá cao khi niêm yết trên sàn giao dịch tập trung có triển vọng không tốt trong tương lai. Một số token trong các hệ sinh thái nhất định đặc biệt phải đối mặt với áp lực bán liên tục, do cấu trúc phần thưởng cho validator dẫn đến tình trạng này.

4. Lợi thế cấu trúc và hạn chế của Meme coin

Meme coin có lợi thế cấu trúc: không có mở khóa đầu tư mạo hiểm, phát hành công bằng, hoàn toàn dựa trên sự chú ý. Đây là cơ chế thổi phồng thuần túy, đã phát huy tác dụng trong các chu kỳ đầu.

Tuy nhiên, giai đoạn này dường như đang kết thúc. Sự ra mắt của một số sự kiện phát hành mã thông báo đánh dấu đỉnh điểm của sự quan tâm đến các đồng meme. Sau đó, sự quan tâm đến các đồng meme bắt đầu giảm sút. Ngay cả trong đợt phục hồi vào tháng 4, hiệu suất của một số chuỗi công cộng cũng không bằng Ethereum.

Một số meme coin có thể vẫn có hiệu suất tốt, đặc biệt là những đồng coin nổi tiếng nhờ sự thúc đẩy của những người có ảnh hưởng trên các nền tảng ngoài crypto Twitter (như TikTok hoặc Instagram). Những đồng này vẫn có thể mang lại hiệu ứng tài sản không đối xứng. Tuy nhiên, thời kỳ chỉ dựa vào hình ảnh "dễ thương" của meme coin như là alpha đã kết thúc. Chỉ những đồng coin có câu chuyện mạnh mẽ và nhận thức thị trường mới có giá trị đầu cơ thực sự.

5. Xu hướng thị trường tương lai

Nếu tài sản tiền điện tử meme không còn là cơ hội chính, thì trọng tâm tiếp theo là gì?

Quan điểm của tôi là: sự kết hợp giữa trí tuệ nhân tạo và Tài sản tiền điện tử.

Giống như mùa hè DeFi, hầu hết các dự án AI sớm đều thất bại sau cơn sốt. Nhưng những dự án thực sự dựa trên tính hữu dụng đang âm thầm xây dựng trong thị trường gấu này. Chúng tôi đã thấy một số dự án xuất hiện trên chuỗi.

Khi độ hot của meme coin giảm, sự chú ý của thị trường sẽ tự nhiên chuyển sang những câu chuyện mới. AI với tính thực tiễn rõ ràng của nó, rất có thể sẽ trở thành điểm nóng tiếp theo.

Nhiều dự án AI x Crypto áp dụng mô hình phát hành công bằng, phản ánh nhu cầu gần đây của thị trường về sự công bằng.

Đó là lý do tại sao tôi dành thời gian nghiên cứu và chuẩn bị cho lĩnh vực này trong thị trường tương đối yên tĩnh gần đây. Mặc dù hiện tại không cần phải vội vàng xây dựng toàn bộ vị thế, nhưng tôi tin rằng, nếu thị trường lại xuất hiện đợt tăng trưởng mạnh, lĩnh vực này sẽ chứa đựng cơ hội không đối xứng lớn nhất.