#美联储货币政策 Nhìn lại quá khứ, không khỏi cảm thán về sự thay đổi chu kỳ của chính sách Cục Dự trữ Liên bang (FED). Dự kiến sẽ giảm lãi suất thêm hai lần trước cuối năm khiến tôi nhớ đến một loạt các lần giảm lãi suất sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Lúc đó cũng nhằm kích thích kinh tế, nhưng hậu quả là bong bóng tài sản và áp lực lạm phát. Hiện tại, có vẻ như mối lo ngại của Collins về sự suy yếu của thị trường lao động đang tái diễn lịch sử.

Dựa trên kinh nghiệm trong quá khứ, việc điều chỉnh chính sách tiền tệ thường dẫn đến những phản ứng dây chuyền không lường trước được. Chẳng hạn, chu kỳ cắt giảm lãi suất sau sự sụp đổ của bong bóng internet vào năm 2001, mặc dù đã giúp phục hồi kinh tế, nhưng cũng đã gieo mầm cho bong bóng bất động sản sau này. Hiện nay, thị trường lao động đang ở trong trạng thái cân bằng mong manh, việc cắt giảm lãi suất thêm có thể phá vỡ sự cân bằng này.

Lịch sử cho chúng ta thấy rằng các biện pháp kích thích ngắn hạn thường dẫn đến các vấn đề lâu dài. Nhưng mặt khác, nếu không hành động, nền kinh tế có thể rơi vào suy thoái nghiêm trọng hơn. Đây là một lựa chọn tiến thoái lưỡng nan, giống như tình huống chính sách trong thời kỳ stagflation những năm 1970.

Tổng thể mà nói, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang đi trên một sợi dây thép. Việc giảm lãi suất quá mức có thể gây ra bong bóng tài sản mới, trong khi việc không hành động có thể làm trầm trọng thêm sự suy thoái kinh tế. Xu hướng dữ liệu trong vài tháng tới sẽ là chìa khóa. Chúng ta phải theo dõi chặt chẽ, vì lịch sử luôn lặp lại theo những cách mới.