Ngân hàng trung ương Anh: 3 điểm cần chú ý trong cuộc họp tháng 9 - Gate

12 tháng 9 năm 2025 13:26 Nguồn: Fxstreet

Việc giảm lãi suất trong tháng này hầu như không được dự đoán, nhưng cách thức bỏ phiếu và hướng dẫn trong tương lai được chú ý để xác định liệu nó có hỗ trợ (hoặc không hỗ trợ) cho hành động vào tháng 11 hay không. Có một khả năng nhỏ rằng sẽ có một lần giảm lãi suất nữa trong nửa cuối năm nay, nhưng điều này chủ yếu phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế.

Cách phân chia phiếu bầu

Cuộc họp vào ngày 18 tháng 9 dự kiến sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức 4%. Tuy nhiên, triển vọng giảm lãi suất vào tháng 11 vẫn chưa rõ ràng, và cuộc họp lần này sẽ chú ý đến những gợi ý về quan điểm của các ủy viên về khả năng nới lỏng tiền tệ thêm trong năm nay.

Trước tiên, điều đáng chú ý là kết quả bỏ phiếu. Theo những dự đoán lạc quan nhất, 6 thành viên ủy ban được cho là sẽ bỏ phiếu giữ nguyên chính sách, trong khi 3 người sẽ bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản. Những thành viên có khả năng bỏ phiếu phản đối có thể bao gồm ông Swati Dhingra và ông Alan Taylor. Ông Taylor đã từng bỏ phiếu cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 8, nhưng sau đó đã thay đổi quan điểm để giải quyết tình trạng bế tắc chưa từng có. Phó thống đốc Dave Ramsden cũng gần đây đã ủng hộ phe cắt giảm lãi suất và đang được chú ý.

Tuy nhiên, chúng ta nên thận trọng khi đưa ra những suy luận quá mức từ cách chia phiếu. Nhìn vào những ví dụ trong quá khứ, chúng ta thấy rằng khả năng dự đoán của các cuộc họp trong tương lai không cao như một số nhà đầu tư tưởng tượng.

Định hướng trong tương lai

Giao tiếp của Ngân hàng Trung ương Anh đã chỉ ra rằng trong một thời gian dài, việc nới lỏng tiền tệ thêm nữa có thể sẽ “dần dần” và “thận trọng”. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý trong cuộc họp mang tính diều hâu vào tháng 8 là việc tuyên bố rằng “mức độ hạn chế của chính sách tiền tệ đã giảm”. Đây là một tuyên bố rõ ràng, nhưng đối với một số người, nó được hiểu như một ám chỉ rằng việc giảm lãi suất đang tiến gần đến hồi kết.

Trong cuộc họp vào tháng 9, có khả năng sẽ không có sự thay đổi về những điểm này trừ khi có dữ liệu lạm phát hoặc việc làm bất ngờ được công bố trong vài ngày trước khi quyết định cuộc họp. Về cơ bản, do dự báo tỷ lệ lạm phát tổng hợp vào cuối năm sẽ vượt quá 3.5%, Ngân hàng Trung ương Anh vẫn giữ thái độ hoài nghi đối với quỹ đạo lạm phát trong năm nay.

Thắt chặt định lượng

Mỗi năm vào tháng 9, Ngân hàng Trung ương Anh quyết định mức giảm trái phiếu chính phủ mà họ sẽ nắm giữ trong 12 tháng tới. Trong vài năm qua, mục tiêu này đã được đặt ra ở mức 100 tỷ bảng, và nó đã được đạt được thông qua việc bán trái phiếu chính phủ một cách tích cực và không tái đầu tư vào trái phiếu khi đáo hạn. Mục tiêu này sẽ tiếp tục cho đến khi dự trữ ngân hàng đạt mức cân bằng.

Mức này chính xác là bao nhiêu thì không ai biết, nhưng theo nghiên cứu của Ngân hàng Trung ương Anh, ước tính nằm trong khoảng từ 380 tỷ đến 550 tỷ bảng. Trong 12 tháng tới, nếu Ngân hàng Trung ương Anh tiếp tục thực hiện QT 100 tỷ bảng và một số khoản vay được đưa ra trong thời kỳ đại dịch được hoàn trả, thì vào thời điểm này năm sau, dự trữ có thể đạt đến giới hạn trên của khoảng đó.

Trong vài tháng qua, việc sử dụng chức năng mua lại của Ngân hàng Trung ương Anh đã tăng đáng kể, cho thấy nhu cầu và cung cấp dự trữ ngân hàng đã gần đến trạng thái cân bằng hơn. Chính Ngân hàng Trung ương Anh cũng cho rằng QT không gây ảnh hưởng quá mức đến thị trường, nhưng áp lực lên thị trường trái phiếu chính phủ dài hạn của Anh đang gia tăng.

Do đó, tốc độ QT được dự đoán sẽ giảm. Việc hạ mục tiêu thu hẹp hàng năm xuống 75 tỷ bảng phù hợp với kết quả khảo sát gần đây từ các nhà đầu tư thị trường, và sẽ không có thay đổi lớn nào trong tình hình hiện tại. Ngoài ra, cũng cần chú ý xem Ngân hàng trung ương Anh có dấu hiệu chuyển đổi từ việc bán tháo tích cực ra khỏi trái phiếu dài hạn hay không.

Như vậy, những người tham gia thị trường tài chính, bao gồm cả sàn giao dịch Gate, đang theo dõi cẩn thận các diễn biến từ Ngân hàng Trung ương Anh. Các nhà đầu tư cần chú ý đến những yếu tố này và đảm bảo rằng họ quản lý rủi ro một cách thận trọng.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Kết quả trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai.