1 Cổ phiếu Trillion-Đô la Trí tuệ Nhân tạo Nóng Bỏng (AI) để Mua vào Tháng Chín, và 1 Cổ phiếu Cao Bay mà Bạn Nên Tránh

Ngày 5 tháng 9 năm 2025 07:51

Điểm chính

• Sự tiến hóa của AI có thể bơm 15,7 triệu tỷ đô la vào nền kinh tế toàn cầu vào năm 2030, theo một số ước tính.
• Một thành viên “Bảy kỳ diệu” có giá hợp lý với tình hình tài chính vững chắc là một lựa chọn mua hấp dẫn trong tháng Chín.
• Trong khi đó, một tên tuổi AI nổi bật đang dấy lên những lo ngại nghiêm trọng bất chấp sự phổ biến của nó.

Trong gần ba năm qua, trí tuệ nhân tạo đã chiếm lĩnh sự chú ý của Phố Wall như không có gì khác. Lời hứa về các hệ thống được nâng cao bởi AI có khả năng tăng trưởng tỷ lệ hoặc hiệu quả hoạt động trên các ngành công nghiệp đã khiến các nhà đầu tư phải thèm thuồng.

Với các nhà phân tích của PwC dự đoán một thị trường khả dụng trị giá 15,7 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, tôi không ngạc nhiên khi thấy mọi người từ các nhà quản lý quỹ tỷ phú đến các nhà đầu tư bình thường đều đổ xô vào cổ phiếu AI.

Nhưng hãy nói thật - không phải công ty nào cũng cưỡi trên làn sóng AI sẽ trụ vững. Khi tháng Chín đến, tôi đã phát hiện ra một cổ phiếu AI trị giá một triệu đô la đang nóng bỏng trông như một người chiến thắng thực sự, trong khi một cổ phiếu nổi tiếng khác đang phát ra những dấu hiệu cảnh báo mà tôi không thể bỏ qua.

Đối thủ AI trị giá một nghìn tỷ “vĩ đại” thực sự

Chỉ có 11 công ty đại chúng từng vượt qua ngưỡng vốn hóa thị trường một triệu tỷ đô la, trong đó bảy công ty thuộc “Bảy kỳ diệu” - tất cả đều đặt cược lớn vào AI để thúc đẩy sự tăng trưởng của họ.

Trong số những người dẫn đầu thị trường này, Meta Platforms thật sự nổi bật đối với tôi.

Cổ phiếu Meta đã tăng vọt hơn 700% kể từ mức thấp vào tháng 11 năm 2022. Trong khi những khoản lợi nhuận như vậy có thể làm một số nhà đầu tư sợ hãi, tôi thấy đây là một công ty được định vị hoàn hảo để tận dụng cả sự tăng trưởng kinh tế và sự tiến hóa của AI.

Về bản chất, Meta vẫn là một gã khổng lồ truyền thông xã hội. Mặc dù Zuckerberg đã đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng AI, doanh thu quảng cáo trên các ứng dụng của họ chiếm gần 98% doanh thu ròng. Với 3,48 tỷ người dùng hàng ngày trên Facebook, WhatsApp, Instagram, Threads và Messenger, không có đối thủ nào gần bằng - điều này mang lại cho Meta sức mạnh định giá to lớn cho việc đặt quảng cáo.

Điều này gắn kết vận mệnh của Meta với nền kinh tế rộng lớn hơn, điều này đã được chứng minh là có lợi cho các doanh nghiệp dựa vào quảng cáo. Các giai đoạn mở rộng kinh tế thường kéo dài lâu gấp năm lần so với suy thoái, tạo ra các khoảng thời gian tăng trưởng kéo dài có lợi cho mô hình của Meta.

Điều làm cho Meta trở nên đặc biệt thú vị là cách mà họ đã kiếm tiền từ AI thông qua nền tảng quảng cáo của mình. Bằng cách cung cấp các giải pháp AI sáng tạo cho các nhà quảng cáo để tạo ra nội dung cá nhân hóa, Meta đang nâng cao tỷ lệ nhấp chuột và củng cố sức mạnh định giá của mình.

Vị thế tài chính của công ty cũng ấn tượng không kém - hơn $47 tỷ đô la tiền mặt và chứng khoán có thể thanh khoản, với dòng tiền hoạt động hàng năm dự kiến vượt quá $99 tỷ đô la vào năm 2025. Điều này mang lại cho Zuckerberg sự thoải mái để đầu tư vào các dự án dài hạn như metaverse mà không bị áp lực ngay lập tức để tạo ra lợi nhuận.

Có lẽ điều hấp dẫn nhất là định giá của Meta - giao dịch với giá thấp hơn 25 lần lợi nhuận dự phóng bất chấp việc liên tục đưa ra hướng dẫn lợi nhuận bảo thủ và duy trì mức tăng trưởng doanh thu từ giữa đến cao trong khoảng giữa những năm teen. Điều đó thật sự hợp lý cho một công ty có vị thế thị trường thống trị như vậy.

Những người tiên phong AI gửi tín hiệu nguy hiểm

Ngược lại, chúng ta có Palantir Technologies, một chuyên gia khai thác dữ liệu AI thực sự đã vượt trội hơn Meta kể từ khi năm 2023 bắt đầu.

Hãy để tôi rõ ràng: Palantir về cơ bản là vững chắc và có lợi nhuận. Các nền tảng cốt lõi của nó - Gotham cho tình báo chính phủ và Foundry cho phân tích kinh doanh - cung cấp khả năng mà các đối thủ không thể sánh kịp về quy mô. Công ty liên tục vượt qua dự báo tăng trưởng, với doanh số bán hàng quý gần đây tăng 48% cùng với sự tăng trưởng tương tự trong số lượng khách hàng thương mại.

Nhưng tôi thấy có những vấn đề nghiêm trọng ẩn giấu bên dưới.

Trước hết, lịch sử cho thấy mọi đổi mới công nghệ lớn từ giữa những năm 1990 đều trải qua một bong bóng sớm cuối cùng vỡ. Mặc dù các hợp đồng chính phủ và mô hình đăng ký của Palantir có thể ban đầu bảo vệ doanh thu của nó trong một cuộc vỡ bong bóng AI, nhưng cổ phiếu của nó có khả năng sẽ bị ảnh hưởng nặng nề như một trong những biểu tượng của phong trào.

Vấn đề lớn hơn, tuy nhiên, là định giá vô lý của Palantir. Các công ty hàng đầu trong các bong bóng công nghệ trước đây đạt đỉnh với tỷ lệ giá trên doanh thu từ 30-40. Palantir đã đóng cửa tháng Tám với tỷ lệ P/S khó tin là 115! Không có công ty lớn nào từng duy trì được tỷ lệ P/S 40 lâu dài, chưa nói đến ba con số.

Mặc dù là một doanh nghiệp hoạt động vững chắc, giá cổ phiếu của Palantir đã hoàn toàn tách rời khỏi thực tế. Những rủi ro vượt xa phần thưởng tiềm năng, khiến đây trở thành một cổ phiếu tăng giá mà bạn nên tránh trong tháng Chín này.