#CPI数据来袭

Vào thời điểm công bố dữ liệu quan trọng này, chính phủ Mỹ đang trong tuần thứ tư của tình trạng đóng cửa, và chỉ còn chưa đầy một tuần nữa là đến cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 10, tầm quan trọng của nó đã được thị trường khuếch đại chưa từng có. Trong giai đoạn nhạy cảm này, kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang liên tục hạ lãi suất đã gia tăng mạnh mẽ, trực tiếp thúc đẩy sự tăng trưởng mạnh mẽ của các tài sản trú ẩn như vàng và bạc.

CPI tổng thể tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn so với dự đoán của thị trường là 3,1%.
CPI lõi tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước, không thay đổi so với giá trị trước đó, nhưng thấp hơn dự đoán.
CPI lõi tăng 0,2% so với tháng trước, là mức tăng chậm nhất trong ba tháng qua.

Áp lực lạm phát đang giảm dần một cách ôn hòa và có thể kiểm soát. Đặc biệt, sự chậm lại của các chỉ số lạm phát cốt lõi đã cung cấp cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giấy phép để tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Trong bối cảnh thiếu các dữ liệu kinh tế quan trọng khác như việc làm phi nông nghiệp, báo cáo CPI này trở thành thước đo quan trọng để thị trường đánh giá hành động tiếp theo của Fed.

Sự tăng giá mạnh mẽ của kim loại như vàng và bạc là phản ứng trực tiếp của thị trường đối với chủ đề cắt giảm lãi suất. Cắt giảm lãi suất có nghĩa là sức hấp dẫn lãi suất của tài sản USD giảm, dẫn đến sự yếu đi của đồng đô la. Do vàng được định giá bằng USD, sự mất giá của đồng đô la làm cho vàng trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ tiền tệ khác, từ đó đẩy giá vàng lên cao. Cắt giảm lãi suất sẽ khiến lợi suất trái phiếu chính phủ giảm, trong điều kiện lạm phát được kiểm soát, lãi suất thực tế cũng giảm theo. Đối với vàng không tạo ra thu nhập lãi suất, lãi suất thực tế thấp sẽ giảm chi phí nắm giữ, làm cho nó trở nên hấp dẫn hơn. Dữ liệu CPI nhẹ nhàng của tháng 9 đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 10 thậm chí tháng 12, kỳ vọng nới lỏng này đã trở thành động lực chính thúc đẩy giá vàng và bạc tăng lên.

Thời điểm hiện tại đầy rẫy sự không chắc chắn về chính trị và kinh tế. Việc chính phủ tiếp tục tạm ngừng hoạt động không chỉ làm chậm trễ các dữ liệu kinh tế quan trọng, gây ra tình trạng thiếu dữ liệu cho thị trường, mà còn làm gia tăng những bóng đen cho triển vọng kinh tế. Chính việc chính phủ tạm ngừng hoạt động đã là một thách thức đối với sự ổn định của nền kinh tế, làm tăng thêm nhu cầu của các nhà đầu tư đối với tài sản an toàn. Mặc dù báo cáo CPI đã dọn đường cho việc cắt giảm lãi suất, nhưng ngôn từ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong cuộc họp tuần tới cũng rất quan trọng. Nếu Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong khi thể hiện lập trường cứng rắn về sức bền của nền kinh tế trong tương lai hoặc rủi ro lạm phát, có thể làm giảm kỳ vọng nới lỏng quá mức của thị trường trong ngắn hạn.

Chỉ số CPI tháng 9 của Mỹ được công bố với mức độ ôn hòa, kết hợp với sự không chắc chắn do chính phủ ngừng hoạt động, ảnh hưởng đến thị trường. Hiện tại, kỳ vọng giảm lãi suất đang chiếm ưu thế, không chỉ dẫn dắt thành công thị trường đặt cược vào hành động của Cục Dự trữ Liên bang mà còn trở thành động lực trực tiếp mạnh mẽ nhất cho sự tăng giá của các tài sản trú ẩn.