Thị trường toàn cầu: Nhịp đập hiện tại & Những điều cần theo dõi

Ngày: 1 tháng 11, 2025

1. Thị trường vốn
Các cổ phiếu toàn cầu hiện đang hưởng lợi từ một bối cảnh tích cực: tâm lý cải thiện xung quanh khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), sự lạc quan về việc giảm căng thẳng thương mại (đặc biệt là giữa Mỹ và Trung Quốc), và động lực mạnh mẽ ở một số lĩnh vực như năng lượng và kim loại. Ví dụ, thị trường chứng khoán Ấn Độ đã chứng kiến sự tăng trưởng với các chỉ số chính tăng lên.
Tuy vậy, rủi ro vẫn còn: định giá cao trong công nghệ, khả năng sai lầm trong chính sách và các điểm nóng thương mại/địa chính trị có thể kích thích các giai đoạn đảo chiều. Trong lịch sử, thị trường có thể có xu hướng trong vài ngày/tuần nhưng thường quay trở lại trước khi có những đợt tăng trưởng quá mức.

2. Hàng hóa

Kim loại quý (Vàng & Bạc): Nhu cầu vẫn mạnh mẽ khi nhu cầu trú ẩn an toàn tăng lên giữa những bất ổn địa chính trị và việc mua vào của ngân hàng trung ương. Vàng gần đây đã vượt qua 4.000 USD mỗi ounce trong một số báo cáo.

Năng lượng / Dầu mỏ: Ngược lại, triển vọng cho năng lượng yếu hơn: Nhóm Ngân hàng Thế giới dự đoán giá hàng hóa sẽ giảm hơn 7 % vào cả năm 2025 và 2026, do tình trạng cung dầu vượt quá cầu và tăng trưởng nhu cầu chậm lại ( đặc biệt với việc sử dụng xe điện gia tăng ).

Kim loại / Hàng hóa cơ bản: Kim loại như đồng được hỗ trợ bởi nhu cầu hạ tầng/AI, nhưng chúng cũng dễ bị tổn thương trước sự chậm lại của tăng trưởng toàn cầu.

3. Chủ đề Vĩ mô & Chính sách

Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai của Fed ( và các ngân hàng trung ương khác ) tiếp tục hỗ trợ cho các tài sản rủi ro.

Căng thẳng thương mại: Trong khi có hy vọng sẽ được giảm bớt, những rủi ro đáng kể vẫn tồn tại - đặc biệt là các kiểm soát xuất khẩu công nghệ, lo ngại về nguồn cung đất hiếm và thuế quan.

Lo ngại về tăng trưởng: Ngay cả khi áp lực lạm phát giảm bớt, triển vọng tăng trưởng vẫn không đồng đều trên toàn cầu - điều này khiến các nhà đầu tư trên thị trường thận trọng với việc chuyển sang chế độ tránh rủi ro.

Tiền tệ / FX / Nơi trú ẩn an toàn: Một đồng đô la Mỹ yếu hơn thường thúc đẩy giá vàng và các tài sản trú ẩn an toàn khác. Đồng thời, các biến động FX và sự thay đổi lợi suất đang ảnh hưởng đến dòng chảy toàn cầu.

4. Những gì cần theo dõi trong thời gian tới

Dữ liệu kinh tế quan trọng sắp tới (lạm phát, việc làm, PMI) ở Mỹ, Trung Quốc và Châu Âu.

Thông điệp từ ngân hàng trung ương: bất kỳ bất ngờ nào theo hướng diều hâu có thể làm chệch hướng tài sản rủi ro; giọng điệu ôn hòa sẽ có khả năng thúc đẩy chúng.

Lợi nhuận doanh nghiệp ( đặc biệt trong công nghệ, năng lượng, vật liệu ) để tìm dấu hiệu sức mạnh hoặc suy yếu.

Các phát triển địa chính trị: ví dụ, ngoại giao thương mại, gián đoạn chuỗi cung ứng, cú sốc chi phí đầu vào.

Sự thay đổi cung/cầu hàng hóa: những thay đổi đáng kể ( ví dụ, sản lượng OPEC+, các nút thắt trong cung cấp kim loại ) có thể làm thay đổi giá nhanh chóng.

Định giá căng thẳng: Với nhiều thị trường giao dịch gần mức cao, không gian cho sai sót là rất mỏng.

5. Những điểm rút ra chiến lược

Để có sự tiếp xúc tăng giá, hãy xem xét các lĩnh vực liên quan đến AI/hạ tầng (công nghệ, vật liệu) và nơi trú ẩn an toàn (vàng) như là các biện pháp phòng ngừa.

Để giảm thiểu rủi ro, duy trì sự đa dạng hóa, theo dõi các đánh giá và chú ý đến các dấu hiệu cảm xúc thay đổi.

Trong hàng hóa, một chiến lược chia tách có thể hợp lý: nắm giữ quá mức các nơi trú ẩn an toàn (vàng) và một số kim loại chọn lọc, nhưng hãy tiếp cận năng lượng/hàng hóa một cách thận trọng do động lực cung/cầu.