Cục Dự trữ Liên bang sắp kết thúc việc thu hẹp bảng cân đối kế toán chưa?

Dữ liệu mới nhất cho thấy dự trữ của các ngân hàng Mỹ đã giảm xuống dưới mức 3 nghìn tỷ USD, mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm nay. Điều này có ý nghĩa gì? Thông qua việc thu hẹp bảng cân đối (giảm tài sản và nợ phải trả), Cục Dự trữ Liên bang đã rút tiền khỏi hệ thống tài chính, và hiện tại gần như đã đạt đến giới hạn.

Vấn đề là — tiền ngày càng trở nên khan hiếm. Từ đầu tháng 9, thị trường vay qua đêm giữa các ngân hàng và công ty quản lý tài sản đã bắt đầu có biến động, lãi suất ngắn hạn liên tục duy trì ở mức cao, cho thấy áp lực thanh khoản trong thị trường vẫn đang gia tăng.

Thông điệp này rất quan trọng: hoặc là Cục Dự trữ Liên bang sẽ chậm lại tốc độ thu hẹp bảng cân đối, hoặc là sẽ dừng lại hoàn toàn. Dù sao, dự trữ quá ít sẽ ảnh hưởng đến sự ổn định của thanh khoản hệ thống tài chính, và có thể buộc họ phải điều chỉnh chính sách trong tương lai.