Hiểu cách chơi của Morpho, bạn sẽ nhận ra nó không phải đang chơi trò chơi lưu lượng. Điều nó muốn làm là ở cấp độ cơ bản hơn - tách giao thức cho vay thành một kiến trúc mô-đun có thể hoạt động độc lập, có thể kiểm toán và có thể đáp ứng quy định.

**Điểm yếu của các giải pháp truyền thống là gì?**

Trước đây, những giao thức cho vay mượn đó, nói trắng ra chỉ là một hệ thống "nồi cơm điện". Tất cả tài sản đều bị ném vào cùng một bẫy, tính thanh khoản thì đủ nhưng vấn đề cũng theo đó mà đến: nếu một loại tiền tệ nào đó sụp đổ, cả bẫy đều phải chịu áp lực thanh lý; lãi suất cũng được định giá thống nhất, người muốn vay thì muốn trả lãi cao nhưng không tìm được kênh, người muốn cho vay thì muốn giảm lãi suất nhưng không ai để ý, cả hai bên đều thấy bức bách.

**Giải pháp của Morpho Blue: Mở một sổ cái độc lập cho mỗi cặp tài sản**

Nó tạo ra mỗi cặp quan hệ cho vay (như ETH thế chấp vay USDC, BTC thế chấp vay DAI) thành một thị trường độc lập. Mỗi thị trường tự quản lý công việc của mình: tài sản thế chấp là gì, vay đồng nào, đường thanh lý được vạch ra ở đâu, sử dụng oracle nào để cung cấp giá - tất cả đều là cấu hình độc lập, và quản lý rủi ro cũng được tính toán riêng.

Lấy một ví dụ: điều này giống như việc chuyển đổi một con tàu lớn thành thiết kế nhiều khoang. Nếu khoang A bị nước vào, khoang B sẽ không bị ngập, chỉ có khoang bị sự cố phải bồi thường, con tàu vẫn có thể hoạt động.

**Thiết kế này mang lại ba thay đổi trực tiếp:**

1. Rủi ro bị khóa trong một thị trường duy nhất
2. Mỗi cặp tài sản có thể điều chỉnh lãi suất dựa trên cung cầu
3. Vấn đề chỉ ảnh hưởng đến thị trường liên quan, không lây lan ra toàn cầu.

Về bản chất, nó biến "chung hồ bơi lớn" thành "cách ly khoang", đó mới là thành trì thực sự của sự ổn định của giao thức.