Điểm lại cổ phiếu mỏ lithium giữa năm 2025: Cơ hội hay cạm bẫy?

Giá lithium giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm, nhưng cơ hội này có thể lớn hơn bạn nghĩ.

Giá lithium carbonate trong quý II đã giảm xuống còn 8329 USD/tấn, đạt mức thấp nhất trong bốn năm. Bề ngoài có vẻ là cung vượt cầu (dự đoán còn lại 260.000 tấn vào năm 2025), nhưng logic sâu xa hơn thì phức tạp hơn:

Tình trạng thị trường vs Xu hướng dài hạn

Ngắn hạn u ám：

• Sự giải phóng công suất sản xuất của Trung Quốc + quy tắc cạnh tranh công bằng làm rối loạn nhịp điệu thị trường
• Sự không chắc chắn trong chính sách của Trump đã làm giảm tâm lý đầu tư
• Sự phục hồi vào tháng 7 đều là câu chuyện thổi phồng chuỗi cung ứng, chỉ cần chạm nhẹ là vỡ.

Logic cơ bản lâu dài không thay đổi: Tỷ lệ thâm nhập của xe điện tiếp tục tăng, năng lượng AI thúc đẩy nhu cầu điện, chuyển đổi khí hậu không thể đảo ngược - những “mega trend” này quyết định nền tảng của lithium.

Ai đang kiếm tiền?

Nhà khai thác Canada

• NOA Lithium đã tìm thấy nguồn nước ngọt ở Argentina, dự án Rio Grande dự kiến sản xuất 20.000 tấn carbonat lithium mỗi năm (có thể mở rộng lên 40.000 tấn), giá cổ phiếu tăng 59% tính đến nay.
• Dự án Pabellón của Wealth Minerals tại Chile đã được chính thức liệt vào danh sách các khu vực ứng cử hợp đồng khai thác đặc biệt, tăng 35% trong tháng 2.

Công ty lớn của Mỹ

• SQM (gã khổng lồ muối ở Chile) dù chỉ tăng 10% YTD, nhưng vẫn kiểm soát công suất toàn cầu lớn nhất, dưới áp lực lợi nhuận vẫn giữ vững vị thế thị trường.
• Lithium Americas hợp tác với General Motors để phát triển Thacker Pass với số vốn 2.5 triệu đô la Mỹ, dự kiến bắt đầu xây dựng vào cuối năm nay, khóa chặt lượng tài nguyên lớn nhất.

Thế lực mới của Úc mạnh mẽ nhất

• Liontown Resources của Katherine Valley đã bắt đầu sản xuất thương mại vào tháng 1, sản lượng trong 11 tháng đầu tiên vượt quá 300.000 tấn tinh quặng lithium, giá cổ phiếu YTD tăng 75%
• Dự án McDermitt của Jindalee Lithium đã nhận được giấy phép nhanh “Fast-41” từ chính phủ Trump, giá cổ phiếu đã tăng mạnh 123%.

Có thể bắt đáy không?

Quan sát quan trọng: Giá thấp không có nghĩa là cơ hội tốt. Cần xem công ty có dòng tiền, khả năng huy động vốn và hỗ trợ chính sách hay không. Đường đi công nghệ cũng phân hóa - việc khai thác lithium trực tiếp (DLE) đang rất mạnh, nhưng lợi thế chi phí của các nhà máy sản xuất truyền thống bằng bể bay hơi vẫn còn.

Đối chiếu tư duy: Không muốn chọn cổ phiếu, có thể mua ETF lithium (LIT). Muốn chọn lọc có thể theo dõi các dự án có sự hỗ trợ của chính phủ + vốn đã được đảm bảo.