TVL là gì? Tại sao nhà đầu tư DeFi phải hiểu khái niệm này

Nếu bạn đã từng gửi coin trong DeFi để kiếm lãi, thì bạn đã đóng góp vào TVL (Tổng giá trị bị khóa). Nói đơn giản, TVL chính là tổng số coin mà mọi người gửi trong các giao thức DeFi — bất kể là staking để nhận thưởng, vay để kiếm lãi, hay làm nhà cung cấp thanh khoản để kiếm phí giao dịch.

Làm thế nào để tính?

Giả sử bạn ở một nền tảng DeFi:

• Gửi 1000 USD để staking nhận thưởng
• Vay 1000 USD để kiếm lãi
• Cũng gửi 1000 USD làm cặp giao dịch để kiếm phí

Thì TVL của nền tảng này cho hoạt động đó là 3000 USD. Đơn giản vậy thôi.

Hiện tại TVL lớn đến mức nào?

TVL toàn cầu của DeFi đã đạt 169 tỷ USD, trong đó Ethereum chiếm phần lớn. So với 4 tỷ USD của hai năm trước, tốc độ tăng trưởng thật là điên rồ. Điều này cho thấy gì? Hệ sinh thái DeFi thực sự đang bùng nổ mạnh mẽ.

Tại sao phải chú ý đến TVL?

1. Đánh giá xem token có bị định giá quá cao không
Dùng tỷ lệ vốn hóa thị trường chia cho TVL (tương tự P/B của cổ phiếu), có thể thấy token đó đắt hay rẻ. Aave có tỷ lệ này là 0.29 (rẻ), Uniswap là 2.40 (tương đối đắt), PancakeSwap là 0.85 (trung bình). Tỷ lệ càng thấp càng an toàn.

2. Đánh giá độ an toàn của nền tảng
Không nên đầu tư vào những giao thức có TVL dưới 1 tỷ USD và chưa được các công ty kiểm toán an ninh như CertiK kiểm tra — lợi nhuận cao thường đi kèm rủi ro lớn, có thể là lừa đảo. Nên chọn các giao thức có TVL trên 10 tỷ USD để yên tâm hơn.

3. Đánh giá tâm lý thị trường
Tổng vốn hóa thị trường của DeFi chia cho tổng TVL hiện là 0.70, còn khá là khỏe mạnh. Khi con số này tăng lên 3-4 thì mới cần cảnh giác về việc thị trường quá nóng.

Chốt lại: Dù là đầu tư vào token DeFi hay dùng DeFi để kiếm lãi, đều phải xem xét chỉ số TVL. Nó chính là chiếc gương phản chiếu thực trạng của thế giới DeFi.