Đại học Stanford bán tháo hàng triệu cổ phiếu QS: Unicorn pin thể rắn còn hấp dẫn không?

Đại học Stanford gần đây có vẻ „không yên ổn” — vào ngày 4 tháng 11, hồ sơ SEC cho thấy họ đã bán sạch 1,018,000 cổ phiếu QuantumScape (NYSE: QS) trong quý 3, thu về khoảng 9.93 triệu USD. Động thái này lập tức gây ra những đồn đoán trên thị trường: Liệu các trường đại học hàng đầu có đang giảm niềm tin vào công ty pin thể rắn này?

Số liệu nói lên tất cả

Quy mô bán ra: Gần 1% tài sản quỹ, nhưng QS vẫn là danh mục đầu tư thứ sáu của quỹ đại học Stanford (chiếm 2.12% tổng tài sản quản lý), họ còn nắm giữ 1.46 triệu cổ phiếu trị giá 18 triệu USD. Nói cách khác — không phải bán toàn bộ, chỉ là chốt lời.

Về QS: Năm nay tăng trưởng 231%, bắt đầu bứt phá từ quý 3 nhờ đột phá công nghệ “Cobra separator”, gần đây còn hoàn thành giao hàng chip pin đầu tiên. Tuy nhiên, đây là công ty chưa có doanh thu, quý 3 lỗ 115 triệu USD, dựa vào 1.03 tỷ USD tiền mặt và chứng khoán có giá trị để duy trì hoạt động.

Nhận định

Việc Stanford giảm cổ phần thực ra rất “lý trí” — sau khi cổ phiếu tăng mạnh, chốt lời để bảo vệ lợi nhuận, nhưng vẫn giữ phần lớn vị thế cho thấy họ chưa hoàn toàn từ bỏ. Rủi ro rất thực (công ty chưa có doanh thu), tiềm năng lợi nhuận cũng rất thực (đường hướng công nghệ tích cực). Phương thức này rất điển hình: các tổ chức có niềm tin vào mục tiêu, nhưng cũng biết rõ rủi ro — vừa kiếm lời, vừa kiểm soát rủi ro.

Kết luận: Không phải tín hiệu cảnh báo, mà là quản lý vị thế bình thường. Chỉ phù hợp với nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro cao.