Hợp đồng tương lai kho bạc tiếp tục xu hướng tăng của chúng trong tuần này, phản ứng với những số liệu việc làm ADP mới nhất. Dữ liệu đã vẽ nên một bức tranh về việc tạo ra việc làm mạnh mẽ, và thị trường trái phiếu rõ ràng đang chú ý đến điều này.

Báo cáo ADP—thường được coi là dấu hiệu trước cho bảng lương phi nông nghiệp chính thức—cho thấy sự tăng trưởng việc làm vượt quá mong đợi. Các nhà đầu tư trên thị trường hiện đang điều chỉnh lại triển vọng của họ. Các số liệu việc làm mạnh mẽ thường báo hiệu sức chống chịu của nền kinh tế, nhưng chúng cũng làm phức tạp thêm phép tính của Fed về chính sách lãi suất.

Điều gì thú vị ở đây? Việc hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc tăng cao mặc dù dữ liệu việc làm vững chắc cho thấy các nhà giao dịch có thể đang định vị cho một câu chuyện khác. Có thể họ đang đặt cược rằng sự tăng trưởng sẽ không bền vững, hoặc rằng áp lực lạm phát có thể giảm nhanh hơn mong đợi. Dù sao đi nữa, phản ứng của thị trường trái phiếu cho chúng ta biết các nhà đầu tư còn xa mới đạt được sự đồng thuận về hướng đi tiếp theo của nền kinh tế.

Đối với những người theo dõi các xu hướng vĩ mô và tác động của chúng đối với các tài sản rủi ro—bao gồm cả crypto—động lực việc làm-ngân khố này đáng để theo dõi chặt chẽ.