Gần đây các nhà đầu tư mới chắc là khá hoảng loạn phải không? Tài khoản toàn sắc đỏ, đường giá liên tục giảm, thị trường Mỹ cũng theo đó mà ảm đạm, có phải lại cảm thấy sắp sập rồi không?

Đừng vội vứt bỏ vị thế. Đợt giảm này, vấn đề không nằm ở dự án mà chính là ở tiền — chính xác hơn là tiền trong thị trường đột nhiên không đủ nữa.

Chuyện là gì vậy? Chính phủ Mỹ lại tiếp tục đóng cửa lần nữa, đã 37 ngày rồi, sắp bằng kỷ lục lịch sử. Chính phủ không có tiền vận hành, Bộ Tài chính phải rút tiền từ thị trường để cứu trợ. Trong hai tháng qua, đã rút ra bao nhiêu? Gần 7000 tỷ USD.

Hãy tưởng tượng đi: Thị trường giống như một bể chứa vốn, đột nhiên bị rút mất một nửa nước. Tiền khả dụng trong ngân hàng giảm mạnh, dự trữ của Ngân hàng Trung ương Mỹ thậm chí còn xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021. Không phải nói quá, đó là dữ liệu thực tế.

Tiền khan hiếm sẽ ra sao? Chuỗi phản ứng lập tức xảy ra. Chi phí vay mượn tăng vọt — lãi suất vay qua đêm tăng 22 điểm cơ bản, vượt qua lãi suất chuẩn của Fed. Trớ trêu thay, trước đó Fed giảm lãi suất để tạo không khí dễ thở cho thị trường, nhưng đợt này Bộ Tài chính đã làm phản tác dụng luôn.

Thị trường lại rơi vào trạng thái thiếu thanh khoản, vốn sẽ trở nên cực kỳ nhạy cảm. Chỉ cần có chút biến động nhỏ, tâm lý phòng thủ lập tức bùng phát, làn sóng bán tháo bắt đầu. Đó chính là lý do tại sao thị trường Mỹ và thị trường tiền mã hóa cùng giảm mạnh — không phải do chất lượng tài sản xấu đi, mà là khủng hoảng thanh khoản khiến tất cả các tài sản rủi ro đều bị ảnh hưởng.

Vậy bây giờ hoảng loạn bán tháo? Thật sự là rơi vào bẫy rồi đó.